zhusi1@essence.com.cn 2024 年 08 月 14 日 新洁能(605111.SH) 新兴领域应用增加，业绩稳步增长 事件： 公司发布 2024 年半年度报告，2024 年上半年，公司实现营业收入 8.73 亿元，同比增加 15.16%；实现归母净利润 2.18 亿元，增幅 47.45%；扣非归母净利润 2.14 亿元，同增 55.21%。2024 年第二季 度，公司实现营业收入 5.02 亿元，环比第一季度增长 35.01%。 下游市场复苏叠加新领域应用需求，加速产品库存转化： 2024 年上半年度，受益于下游市场复苏叠加新兴领域应用需求增加， 公司产品订单持续增长，快速消化库存。公司提前加大排产，积极应 对市场变化和响应客户需求。其中，公司产品中销售基数最大、客户 群体最多的产品平台 SGT-MOSFET 产品，在上半年销量实现显著增长 甚至供不应求。半年报披露，该产品上半年实现营收 3.60 亿元，相 比去年同期增长了 40.29%，销售占比增长至 41.44%。预计下半年 SGT 产品的销售量仍会受益于 AI 算力服务器的应用继续提升。 稳步提升服务，积极开发新领域客户： 公司在 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 | --- | |-------| | | | | | | 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——2024 年半年报业绩点评 [table_Authors] 舒迪(分析师) 刘校(分析师) 021-38676666 shudi@gtjas.com 登记编号S0880521070002 | --- | --- | |-------------------------|-------| | | | | | | | 021-38038661 | | | liuxiao026731@gtjas.com | | | S0880524080004 | | 本报告导读： 公司发布 24H1 业绩公告， 盈利能力持续恢复，新兴领域增长迅速，成为新的增长 动能。 投资要点： 盈利能力持续恢复，新兴领域快速增长 新洁能(605111) 电子元器件 [Table_Industry] /信息科技 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------- ...

浦银国际研究 浦银国际 公司研究 （ 605111.CH） 公司研究 | 半导体行业 新洁能（605111.CH）：二季度业绩超 预期，下半年基本面持续向上 我们上调新洁能 2024 年、2025 年盈利预测，并上调目标价至人民币 38.7 元，潜在升幅 22%，维持"买入"评级。 • 重申新洁能的"买入"评级：新洁能的产品整体处于供不应求的半 导体上行趋势中。这主要来自于公司中低压、中高压 MOSFET 等产品 端基本盘在消费、工业等下游的复苏，以及在汽车电子、AI 服务器等 下游的开拓及放量。同时，在二季度，公司进一步出清高成本库存， 包括 IGBT 等产品。因此，展望下半年，公司可以享受产品结构优化、 价格调增、成本优化等优势，我们认为公司可以传导上游晶圆代工成 本的上行，预计在公司收入增长的同时，毛利率也有望继续改善。我 们对于公司在汽车电子、AI 服务器等业务的长期成长保持较为乐观的 判断。目前，新洁能 2024 年市盈率为 28x，估值具备吸引力，是我们 在功率半导体行业的首选。 • 二季度业绩超预期，上调盈利预测：今年二季度，新洁能收入大幅 成长，环比增长 35%，同比增长 30%；实现毛利率 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 电子 2024 年 08 月 13 日 新洁能 (605111) ——汽车、AI 拓展顺利，二季度业绩超预期 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 13 日 | | 收盘价（元） | 31.72 | | 一年内最高/最低（元） | 45.33/25.70 | | 市净率 息率（分红/股价） | 3.5 0.69 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,174 | | 上证指数 / 深证成指 | 2,867.95/8,409.22 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.05 | | 资产负债率 % | 9.79 | | 总股本 /流 ...

相对沪深 300 表现 2024/08/13 新洁能 1.8% 14.9% 16.1% 总股本（万股） 41,533.26 2024 年 08 月 13 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 姚丹丹 S0350524060002 yaodd@ghzq.com.cn 证券分析师： 郑奇 S0350524030006 zhengq@ghzq.com.cn 证券分析师： 高力洋 S0350524010003 gaoly01@ghzq.com.cn [Table_Title] 光储复苏+汽车&AI 放量，毛利率连续 4 个季度 实现环比增长 ——新洁能（605111）2024 年半年报点评 最近一年走势 事件: 8 月 12 日，新洁能发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现营业收入 8.73 亿元，同比增长 15.16%，其中 2024Q2 收入 5.02 亿元，同比增长 30.4%， 环比增长 35%。毛利率方面，2024H1 毛利率 35.78%，同比增加 5.24pct； 其中 2024Q2 毛利率 36.53%，同比增加 6.85pct，环比增加 1.77pct。净 利润方面，2 ...

证 2024 年 08 月 13 日 报 公 研 业务稳扎稳打实现利润高增，下游需求回暖多点 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------|--------|-----------|-----------------------------|-------|--------------------------------------------------------------------|------- ...

基本每股收益(元)： 0.52 l F 证券研究报告 分立器件 新洁能（605111.SH） 买入-A(首次) 24H1 收入增长毛利率回升，多领域需求发展迅猛 2024 年 8 月 13 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 公司发布 2024 年半年度报告。公司 2024 年上半年营业收入 8.73 亿元， 同比增长+15.16%，归母净利润 2.18 亿元，同比+47.45%；单二季度营业收 入 5.02 亿元，同比+30.40%，环比+35.01%，归母净利润 1.18 亿元，同比 +42.25%，环比 17.50%。 事件点评 公司业绩改善，产品结构优化。2024 年上半年下游市场逐步恢复，新兴 市场数据：2024 年 8 月 12 日 应用领域需求显著增加，公司顺应市场变化，满足市场新增需求，进而推动 收盘价（元）： 30.29 业绩稳步增长。公司 24H1 毛利率为 35.78%，同比增加 5.24pct，24Q2 毛利 年内最高/最低（元）： 45.33/25.70 率环比增加1.77pct至36.53%；公司24H1净利率为24.72%，同比增加5.56pct。 流通A股/总 ...

证 券 研 究 报 告 新洁能（605111）2024 年半年报点评 强推（维持） 24Q2 业绩高增长，汽车+AI 业务加速放量 目标价：45.4 元 当前价：30.29 元 事项： ❖ 2024 年 8 月 12 日，公司发布 2024 年半年度报告： ❖ 1）2024H1：公司实现营业收入 8.73 亿元，同比+15.16%；毛利率 35.78%，同 比+5.24pct；归母/扣非归母净利润 2.18/2.14 亿元，同比+47.45%/+55.21%； ❖ 2）2024Q2：公司实现营业收入 5.02 亿元，同比/环比+30.40%/+35.01%；毛利 率 36.53%，同比/环比+6.85pct/+1.77pct；归母净利润 1.18 亿元，同比/环比 +42.25%/+17.50%；扣非归母净利润 1.31 亿元，同比/环比+75.96%/+56.33%。 评论： ❖ 24Q2 业绩同/环比高增，产品结构优化有望带动公司盈利能力稳步提升。公司 充分利用技术、产品和产业链优势，积极调整产品/市场/客户结构，持续优化 成本，带动业绩同/环比实现高增长，2024Q2 公司营业收入同比/环比 +30.4 ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 | --- | --- | |------------------------------------|------------------| | 行业 | 电子 | | 公司网址 | www.ncepower.com | | 大股东 / 持股 | 朱袁正 /21.84% | | 实际控制人 | 朱袁正 | | 总股本 ( 百万股 ) | 415 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 415 | | | | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 126 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 126 | | 每股净资产 ( 元 ) 资产负债率 (%) | 9.05 9.8 | | 行情走势图 | | | --- | --- | |--------|--------------------------| | | | | 徐碧云 | 投资咨询资格编号 | | | S1060523070002 | | | XUBIYUN372@pingan.com.cn | | 徐勇 | 投资咨询资格编号 | | | ...

快评 新洁能 2Q归母净利润同比增长 42%；管理层维持对 于2H24的积极展望 2Q24营收和归母净利润均好于我们和市场预期 2Q24公司的营业收入(+30%/+35% YoY/QoQ)和归母净利润(+42%/+18% YoY/QoQ) 分别较Reuters一致预期和瑞银证券预测高14%/13%（vs一致预 期）和13%/12%(vs 瑞银证券预测)。我们认为这主要是由于：1）2Q24公 司营业收入的环比增长受到需求回升、国产替代以及切入新的应用的综合影 响，好于过去3年的平均季节性（2Q24 +35% QoQ vs 历史平均+7% QoQ）；2）受到晶圆代工成本下降、产品结构改善等因素，公司2Q24综合 毛利率的环比表现（+1.8ppts QoQ）优于我们预期（我们之前预测环比大 致持平）。 哪些因素推动公司2季度业绩好于行业平均水平？ 2Q24公司营业收入环比增长35%，基于公司数据推算，我们估计其光伏储 能 、 汽 车 类 、 数 据 中 心 以 及 工 业 类 应 用 的 季 度 收 入 环 比 分 别 增 长74%/55%/35%/30%，而消费电子应用环比则增长12%。2季度公司毛利 率为36. ...