证券研究报告 | 2025年05月28日 2024 年互连类芯片和津逮服务器平台收入占比分别为 92%和 8%，1Q25 收入 和归母净利润均创季度新高。公司是国际领先的数据处理及互连芯片设计公 司，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。 2024 年实现收入 36.39 亿元(YoY +59%)，互连类芯片和津逮服务器平台分别 占比92%和 8%，2016-2024 年的 CAGR 为 20%；实现归母净利润 14.12 亿元(YoY +213%)，2016-2024年的CAGR为41%。1Q25实现收入12.22亿元(YoY +65.78%， QoQ +14.43%），实现归母净利润 5.25 亿元(+135.14%，QoQ +21.13%），均 创季度新高；毛利率为 60.45%(YoY +2.7pct，QoQ +2.3pct）。 DDR5 渗透率持续提升，公司率先开启 DDR5 子代迭代。公司是全球三大 DDR5 内存接口芯片厂商之一，可提供从 DDR2 到 DDR5 内存全缓冲/半缓冲完整解 决方案。支持更高速率 DDR5 的 CPU 持续迭代将推动 DDR5 内存模组的规模 ...

DDR5 渗透率持续提升，公司率先开启 DDR5 子代迭代。公司是全球三大 DDR5 内存接口芯片厂商之一，可提供从 DDR2 到 DDR5 内存全缓冲/半缓冲完整解 决方案。支持更高速率 DDR5 的 CPU 持续迭代将推动 DDR5 内存模组的规模使 用及更新换代，2024 年公司内存接口芯片出货量超过 DDR4 内存接口芯片。 同时，DDR5 子代迭代有助于维持 ASP 和毛利率，2024 年公司 DDR5 第二子代 RCD 芯片出货量已超过第一子代产品，第三子代 RCD 芯片于 4Q24 规模出货。 三款运力新产品规模出货，成为增长新引擎。AI 技术及应用的快速发展推动 算力、存力需求激增，运力，即计算与存储之间及其内部的数据传输效率， 成为制约系统性能的瓶颈。为此公司研发出多款高性能运力芯片，其中 PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD三款新产品2024年实现规模出货，其中PCIe Retimer 芯片在下游规模应用，MRCD/MDB 芯片及 CKD 芯片开始规模试用，合计收入约 4.22 亿元，是 2023 年的 8 倍；1Q25 合计收入 1.35 亿元，同比增长 155%。 MXC ...

证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2025-020 澜起科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 是否涉及差异化分红送转：是 ? 每股分配比例 每股现金红利0.39元 ? 相关日期 股权登记日 除权（息）日 现金红利发放日 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经澜起科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 5 月 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件有关规定， 公司回购专用账户中的股份不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、 认购新股和可转换公司债券等权利，不得质押和出借。 （1）本次差异化分红方案 根据公司 2024 年年度股东大会审议通过的《关于公司 2024 年度利润 ...

国浩律师（上海）事务所 国浩律师（上海）事务所 专项法律意见书 关于澜起科技股份有限公司 差异化分红事项之专项法律意见书 致：澜起科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股份回购规则》（以 下简称"《回购规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号— —回购股份》（以下简称"《回购指引》"）以及《澜起科技股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）等相关法律、法规及规范性文件的规定，本所律 师就澜起科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024年度利润分配涉及的差异 化权益分派特殊除权除息处理（以下简称"差异化分红"）相关事项出具本专项 法律意见书。 按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神，本所律师依据 本专项法律意见书出具日以前已发生或存在的事实和我国现行法律、法规和中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）的有关规定发表法律意见，并 声明如下： 1. 本所律师已严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，根 据《公司法》《证券法》《回购规则》《回购指引》等相关法律、法规 ...

澜起科技股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利0.39元 证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2025-020 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2025/5/29 | 2025/5/30 | 2025/5/30 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经澜起科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 5 月 6 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件有关规定， 1 （2）本次差异化分 ...

【5月21日，澜起科技举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会】公司董事长兼杨崇和称，澜起科技 未来五至十年的战略目标是逐步成为国际领先的全互连芯片设计公司，重点聚焦运力芯片领域，通过持 续研发创新，为用户提供多样高速互连芯片解决方案，助力云计算和人工智能基础设施领域的数据互 连。为实现战略目标，公司将从三个维度拓展业务布局。在内存互连领域，持续投入DDR内存接口产 品迭代升级，引领行业新产品技术创新。在PCIe/CXL互连领域，加强核心底层技术研发投入，推动产 品迭代升级和市场拓展，布局新产品。在以太网及光互连领域，探索细分赛道，运用多种方式推进产品 布局。此前财报显示，澜起科技2024年营业收入36.39亿元，同比增长59.2%；净利润14.12亿元，同比 增长213.1%。2025年第一季度营收、净利及扣非后净利润均创单季历史新高，当季营业收入12.22亿 元，同比增长65.78%；净利润5.25亿元，同比增幅达135.14%；扣非后净利润5.03亿元，同比增长 128.83%。截至2025年4月22日，公司预计2025年第二季度交付的互连类芯片在手订单金额超12.9亿元， 且仍在收新订单。杨崇和 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [9] Core Views - The company achieved a revenue of 3.639 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 59.20%, and a net profit attributable to shareholders of 1.412 billion yuan, up 213.10% year-on-year [2][6] - In Q4 2024, the company reported a revenue of 1.068 billion yuan, a year-on-year increase of 40.43% and a quarter-on-quarter increase of 17.90%, with a net profit of 434 million yuan, up 99.72% year-on-year and 12.67% quarter-on-quarter [2][6] - For Q1 2025, the company expects to achieve a revenue of 1.222 billion yuan, a year-on-year increase of 65.78%, and a net profit of 510 to 550 million yuan, representing a year-on-year increase of 128.28% to 146.19% [2][6] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company generated a total revenue of 3.639 billion yuan, with a gross profit of 2.115 billion yuan, resulting in a gross margin of 58% [17] - The revenue from interconnect chips reached 3.349 billion yuan, a year-on-year increase of 53.31%, with a gross margin of 62.66% [12][17] - The company’s R&D expenses for 2024 were 763 million yuan, accounting for 20.98% of total revenue [12][17] Product Performance - The interconnect chip revenue reached a historical high of 972 million yuan in Q4 2024, with a year-on-year increase of 40.27% [12][17] - The company benefited from the increasing penetration of DDR5 and the launch of new products, leading to significant growth in high-performance chips, which saw an 800% increase in revenue [12][17] Future Outlook - The company is expected to continue its growth trajectory, with projected net profits of 2.470 billion yuan, 3.176 billion yuan, and 3.890 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [12][17] - The company is positioned as a leading player in the data processing and interconnect chip market, with a strong focus on R&D and product expansion [12][17]

Core Viewpoint - The announcement details an internal equity structure change within the shareholder group of Lankai Technology Co., Ltd., which does not involve any change in the ownership of the company's equity or trigger a mandatory tender offer [1][2]. Group 1: Equity Change Details - The equity change involves the withdrawal of a partner from Zhuhai Rongying Equity Investment Partnership (Limited Partnership) and the addition of a new general partner, Bai Xue, who will co-manage with existing partners [1]. - Zhuhai Rongying and its concerted parties hold a total of 94,369,962 shares, representing 8.24% of the company, with no changes in shareholding [1][2]. - The company maintains its status of having no controlling shareholder or actual controller, ensuring that the governance structure and operational continuity remain unaffected [1][2]. Group 2: Subsequent Matters - The equity change is classified as an internal restructuring and does not require the disclosure of an equity change report or any further obligations [2].

股东珠海融英股权投资合伙企业（有限合伙）保证向澜起科技股份有限公司 提供的信息内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、 准确性和完整性依法承担法律责任。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与上述股东提供的信息一致。 重要内容提示： 证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2025-019 澜起科技股份有限公司 股东权益变动提示性公告 本次权益变动属于公司股东内部股权架构变动，不涉及股东持有公司权 益变动，亦不触及要约收购。 本次权益变动前后，珠海融英股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简 称"珠海融英"）及其一致行动人 WLT Partners, L.P.（以下简称"珠海融英及其 一致行动人"）合计持有公司股份为 94,369,962 股，占比 8.24%，均未发生变动。 公司无控股股东、实际控制人，本次权益变动后不会导致公司无控股股 东、无实际控制人的情形发生变化，不会导致公司第一大股东发生变化，亦不会 对公司治理结构及持续性经营产生不利影响。 一、本次权益变动基本情况 澜起科技股份有限公司（以下简称"公司"或"澜起科技"）于 2025 年 5 月 14 日收到股东珠海融英 ...

Core Viewpoint - The announcement from the company indicates an internal equity structure change within Zhuhai Rongying Equity Investment Partnership, which does not affect the shareholding rights of the shareholders [1] Group 1 - Zhuhai Songyi Investment Management Co., Ltd. and Zhuhai Ruiqian Equity Investment Partnership have withdrawn from the partnership, while a new general partner, Bai Xue, has joined to exercise management functions alongside the original general partners [1] - The company plans to change the name of Zhuhai Rongying to "Zhuhai Rongying Investment Partnership" [1] - The shareholding of Zhuhai Rongying and its concerted actors remains unchanged at 94.37 million shares, accounting for 8.24% of the company, indicating no change in ownership structure [1] Group 2 - The company has no controlling shareholder or actual controller, ensuring that the governance structure and ongoing operations will not be affected by this change [1]