q 华锐精密投资者关系活动记录表 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024 年 8 月 12 日至 2024 年 8 月 13 日） | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活 | 新闻发布会 □路演活动 | | 动类别 | | | | | | | 易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、兴证全球基金 | | 参与单位名称及 | 管理有限公司、深圳奇盛基金管理有限公司、深圳市麦星投资管理 | | 人员姓名 | | 有限公司 时间 2024 年 8 月 12 日至 2024 年 8 月 13 日 地点 株洲市芦淞区创业二路 68 号、电话会议 董事会秘书兼财务总监段艳兰女士 上市公司接待 人员姓名 投资者关系活动 主要内容介绍 一、请介绍一下公司 2024 年上半年 ...

机械设备 证 券 研 究 报 告 - 2024 年 08 月 07 日 华锐精密 (688059) ——Q2 业绩超预期，盈利能力明显回升 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 06 日 | | 收盘价（元） | 48.44 | | 一年内最高/最低（元） | 104.60/39.19 | | 市净率 | 2.5 | | 息率（分红/股价） | 1.65 | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,996 | | 上证指数/深证成指 | 2,867.28/8,463.86 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | 点评： | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 19.16 | | 资产负债率 % | 47.62 | | 总股本 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 证券研究报告 机床设备 公司快报 2024 年 08 月 07 日 华锐精密(688059.SH) 营收利润稳定增长，费用率优化明显 事件：华锐精密披露 2024 年中报，Q2 归母净利润增长 43.10%。 公司披露 2024 年中报，Q2 公司实现营收 2.4 亿元，同比增长 16.17% ；Q2 公司实现归母净利润 0.55 亿元，同比增长 43.10%；Q2 公司毛 利率为 46.39%，同比提升 1.93pcts。 营收利润稳步增长，规模效应下费用率明显优化。 公司 Q2 归母净利润增速高于收入增速，我们认为主要有以下原因， 首先公司实现了收入端的稳定增长，对于刀具的生产环节而言，产能 利用率越高，单个刀具成本中的生产成本越低，因此收入的提升对毛 利率的替身有一定贡献；其次是公司在 2024 年 H1 实现了费用端的 优化，2024H1 公司销售费用同比减少 2.03%，主要系计提的股份支付 费用减少；2024H1 公司管理费用同比减少 16.01%，主要系计提的股 份支付费用及公司管理人员薪酬等费用减少，在收入提升的背景下， 公司的销售费用率及 ...

华锐精密 20240806_原文 2024 年 08 月 06 日 22:39 发言人 00:00 年半年度业绩交流会。您已成功加入会议，参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 发言人 00:09 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人 00:28 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人 00:54 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人 01:19 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a current price of 44.00 CNY and a projected compound annual growth rate (CAGR) of 32% for net profit from 2024 to 2026 [1]. Core Insights - The company reported a revenue of 410 million CNY for H1 2024, representing a year-on-year increase of 14.9%, and a net profit of 71.94 million CNY, up 15.3% year-on-year. In Q2 2024, revenue reached 240 million CNY, a growth of 16.17%, with net profit soaring by 43.10% to 54.75 million CNY [2]. - The company is investing approximately 360 million CNY to build a high-performance rod material digital production line, which will add an annual production capacity of 1,000 tons of high-performance rods, enhancing the quality and reliability of raw materials for tool production [2]. - The significant growth in net profit for Q2 2024 is attributed to revenue growth, improved gross margins, and reduced expense ratios. The gross margin for Q2 2024 was 46.4%, up 1.9 percentage points year-on-year and 9.1 percentage points quarter-on-quarter [2]. Summary by Sections Financial Performance - The company expects net profits of 200 million CNY, 280 million CNY, and 360 million CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively, with a CAGR of 32% [1]. - For H1 2024, overseas revenue was 23 million CNY, a 43% increase year-on-year, indicating strong international market expansion [2]. Market Outlook - The report suggests that the company will benefit from an upward trend in the domestic cycle, with a potential recovery in the tool industry as inventory depletion comes to an end. The domestic market for CNC blades has significant room for growth due to low localization rates [3]. - The overseas market for tools is approximately four times larger than the domestic market, and the company is focusing on expanding its international presence, with overseas revenue growth of 61% in 2023 and 43% in H1 2024 [3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huarui Precision (688059 CH) with a target price of RMB 83.25, down from the previous target of RMB 108 [1][4] Core Views - Huarui Precision's H1 2024 revenue reached RMB 410 million, a 15% YoY increase, with net profit attributable to shareholders of RMB 71.94 million, also up 15% YoY [1] - Q2 2024 revenue grew 16% YoY and 41% QoQ, with net profit surging 43% YoY and 219% QoQ [1] - The company's profit recovery is attributed to improved cost control and operational efficiency [1][3] Financial Performance - Q2 2024 gross margin reached 46.4%, up 1.9 ppts YoY, while net margin improved to 22.8%, up 4.3 ppts YoY [3] - Sales, management, and R&D expense ratios decreased by 1.0, 1.3, and 1.4 ppts respectively in Q2 2024 [3] - Overseas revenue in H1 2024 reached RMB 23.05 million, a 43% YoY increase [2] Market Position and Strategy - The company's Q2 revenue growth may be driven by increased market share and domestic substitution of imported tools [2] - Huarui Precision expanded its product matrix with 3 new base material grades, 1 PVD coating material, and 4 new coating processes in H1 2024 [2] - The company is strengthening its domestic market presence while improving its overseas distribution system [2] Valuation and Forecasts - The report lowers 2024-2025 net profit forecasts by 22% and 12% respectively, introducing a 2026 forecast of RMB 330 million [1] - The company's 2024E PE is set at 25x, below the industry average of 35x [1] - Revenue is expected to grow from RMB 986 million in 2024E to RMB 1.335 billion in 2026E, with net profit projected to increase from RMB 206 million to RMB 331 million over the same period [5][9] Operational Highlights - The company's R&D expenses increased by 2.3% YoY in H1 2024, maintaining stable investment in innovation [3] - Capacity utilization of blade products improved, contributing to margin expansion [3] - The proportion of low-margin complete tool business decreased, further boosting profitability [3]

q 华锐精密投资者关系活动记录表 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024 年 8 月 6 日） | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活 | 新闻发布会 □路演活动 | | 动类别 | | | | | | 参与单位名称及 | 易方达基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、摩根士丹 | | 人员姓名 | 利亚洲有限公司、中信证券股份有限公司、中欧基金管理有限公 | 司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、锦绣中 和(北京)资本管理有限公司、深圳前海旭鑫资产管理有限公司、英 大国际信托有限责任公司、杭州荣观资产管理有限公司、鹏华基金 管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、深圳市麦星投资管 理有限公司、广东恒健投资控股有限公司、海南善择私募基金管理 合 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 通用设备 华锐精密(688059) 中报业绩超预期,盈利能力显著提升 -点评报告 事件:8月5日盘后,公司发布 2024年半年度报告。 0 2024年上半年营收同比增长约15%,归母净利润同比增长约15% 2024 年上半年:公司实现营收约 4.10 亿元,同比增长 14.93%;实现归母净利润 约 7194 万元,同比增长 15.35%;实现扣非归母净利润约 7086 万元,同比增长 19.52%。 2024 年单二季度:公司实现营收约 2.40 亿元，同比增长 16.17%，环比增长 41.11%;实现归母净利润约 5475万元,同比增长 43.1%,环比增长 218.47%。 业绩超预期我们判断可能承:1)数控刀片出货量超预期;2)整刀盈利能力修复 超预期。 2024Q2 净利率同比提升1.93pct,环比提升 9.15pct,盈利能力显著改善 o 2024 年上半年：公司销售毛利率、净利率约 42.6%、17.53%，同比下滑 2.22pct、提升0.06pct。毛利率下滑主要系整体刀具产能爬坡阶段固定成本金额 较大,叠加数控刀具毛利率同比下降所致。期间费用率约 20. ...

证 券 研 究 报 告 华锐精密（688059）2024 半年报点评 强推（维持） 业绩略高于预期，关注刀具量价及出口 目标价：59.40 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年报:公司上半年实现营收 4.10 亿元，同比+14.93%；归母 净利润 0.72 亿元，同比+15.35%；扣非净利润 0.71 亿元，同比+19.52%。Q2 实 现营收 2.40 亿元，同比+16.17%；归母净利润 0.55 亿元，同比+43.10%，扣非 净利润 0.54 亿元，同比+48.26%。 评论： ❖ 上半年营收及利润同比增长较快。营收增长较快主要系公司积极应对市场变 化，通过技术创新、销售渠道完善、加强内部管理等多种方式推动公司各项业 务平稳发展；此外，公司海内外市场开拓、推动 IPO 及可转债项目新产能落 地，产品供应能力与服务能力不断增强，产销量向好。上半年公司计提的股份 支付费用减少、管理人员薪酬等费用减少是净利润提升的重要因素。 ❖ 下半年数控刀具量价有望继续提升。刀具作为制造业中重要耗材，顺周期属性 较强，制造业景气度对刀具需求量影响较大。24 年上半年钨粉价格上涨幅度 较大，而钨粉是数控刀具的重要 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 2024年08月05日 买入 (维持评级) 华锐精密 (688059.SH) 公司点评 证券研究报告 二季度业绩表现优异，盈利能力改善 事件 2024年8月5日公司发布 24年中报,1H24 实现营业收入 4.1 亿 元,同比增长 14.93%:实现归母净利润 0.72 亿元,同比增长 15.35%。2Q24 实现营业收入 2.4 亿元，同比增长 16.17%，环比 增长 41.43%;实现归母净利润 0.55 亿元，同比增长 42.82%, 环 比增长 218. 02%。 点评 公司教控刀片业务预计实现了"量价齐升"增长，显著带动公司 业绩改善。1Q24 公司收入同比增长但归母净利润同比下降,我们 认为主要由于公司产能利用率不足导致成本压力较大影响利润。 2Q24 公司毛利率显著改善达到 46.39%，同比提升 4.34pcts，环 比提升 24.58pcts,预计主要是由于数控刀片业务实现了"量价 齐升"增长。其中"量升"主要来自于公司在成熟的经销体系基 础上,进一步加大了直销团队的建设力度与直销客户的开发力 度,公司技术开发能力及技术服务能力不断提升,与国内一些重 点行业 ...