上 市 公 司 通信 2024 年03月 27 日 中兴通讯 (000063) 公 司 研 究 ——盈利能力提升，算力新曲线赋能 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布23年报，实现营收1242.5亿元，YoY+1.05%；归母净利润93.3亿元， YoY+15.41%；扣非归母净利润74.0亿元，YoY+19.99%。 证 市场数据： 2024年03月27日 券 收盘价（元） 26.15  业绩整体符合预期。单Q4来看，实现营收348.57亿元，YoY+14.68%；归母净利润14.85 研 一年内最高/最低（元） 46.75/20.89 亿元，YoY+17.80%。根据公司 23 年报（下同），公司 23 年毛利率为 41.53%，同比 究 市净率 1.8 报 息率（分红/股价） - +4.34pct；净利率7.44%，同比+1.10pct。 告 流通A股市值（百万元） 105307 上证指数/深证成指 2993.14/9222.47  运营商网络业绩支撑，主营业务毛利率均显著提升。分业务板块看，公司 23 年运营商网 注：“息率”以最近一年已 ...

2024年03月26日 公司研究●证券研究报告 中兴通讯（ ） 公司快报 000063.SZ 通信 | 系统设备Ⅲ 运营商业务主导增长，算力基建带来长期价值 增持-B(维持) 投资评级 股价(2024-03-25) 27.52元 投资要点 交易数据 事件： 中兴通讯发布2023年年报。2023年度公司实现营业收入1,243亿元，同 总市值（百万元） 131,635.08 比增长1.05%；实现归母净利润93亿元，同比增长15.41%。 流通市值（百万元） 110,823.61 总股本（百万股） 4,783.25 盈利能力持续提升，毛利率全线增长：2023年，公司实现营业收入1,243亿元， 流通股本（百万股） 4,027.02 同比增长1.05%。公司毛利率为41.53%，同比上升4.34pct，主要由于运营商网络、 12个月价格区间 44.53/22.33 政企和消费者业务三大业务的毛利率均有提升；营业成本为727亿元，同比下降 5.93%，主要由于政企和消费者业务成本减少。2023年，公司盈利能力持续提升， 一年股价表现 归属于上市公司普通股股东的净利润为93亿元，同比增长15.41%；归属于上市公 ...

1、召开时间：北京时间 2024 年 3 月 28 日（星期四）16:00-17:30 证券代码（A/H）：000063/763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202415 中兴通讯股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司（以下简称"公司"）拟于 2024 年 3 月 28 日召开 2023 年 度业绩说明会，业绩说明会将采用网络直播的方式举行，欢迎广大投资者积极参与。 一、业绩说明会的安排 电话：0755-26770282 传真：0755-26770286 2、召开方式：网络直播 3、出席人员：执行董事、总裁徐子阳先生，执行副总裁、财务总监李莹女士，执行 副总裁、首席运营官谢峻石先生，董事会秘书、公司秘书丁建中先生。 4、会议语言：中文 5、接入方式：投资者可登陆全景网（https://ir.p5w.net/c/000063/）参与 2023 年度业 绩说明会。 二、征集问题事项 公司现就 2023 年度业绩和经营情况提前向投资者征集相关问题，敬请投资者于 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 中兴通讯（000063）公司年报点评 2024年03月16日 [Table_InvestInfo] 经营稳健、毛利率进一步提升，加速向算 投资评级 优于大市 维持 力深化拓展 股票数据 0[3Ta月b1le5_日S收to盘ck价（In元fo）] 29.00 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 20.89-46.75 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 4783/4027 总市值/流通市值（百万元） 138714/138693 公司发布2023年度报告，营收1242.5亿元，同比+1.05%；毛利率41.5%，  相关研究 同比+4.34pct；归母净利润 93.3 亿元，同比+15.4%；扣非归母净利润 74.0 [《Ta Qb 3le收_入R短ep期o承rtI压nf、o盈] 利持续改善，新一代 亿元，同比+20.0%。Q4营收348.57亿元，同比+14.68%，毛利率36.04%， 智算方案发布》2023.10.26 同比-0.44pct；归母净利润 14.85 亿元，同比+17.80%，扣非后归母净利润 ...

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Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for ZTE Corporation (000063.SZ) [1][4][16] Core Views - ZTE Corporation achieved a revenue of 124.25 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 1.1%, and a net profit attributable to shareholders of 9.33 billion yuan, up 15.4% year-on-year [1][5] - The company aims to maintain growth in 2024, focusing on enhancing its "connection + computing power" strategy [2][11] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, ZTE's revenue was 124.25 billion yuan, with a net profit of 9.33 billion yuan and a non-recurring net profit of 7.40 billion yuan, reflecting year-on-year growth of 15.4% and 20.0% respectively [1][5] - The fourth quarter of 2023 saw revenue of 34.86 billion yuan, a 14.7% increase year-on-year, and a net profit of 1.49 billion yuan, up 17.8% year-on-year [1][5] Business Segments - The operator network business accounted for 66.6% of total revenue, growing by 3.4% year-on-year, while the enterprise business represented 10.9% of revenue, decreasing by 7.1% [2][6] - Consumer business made up 22.5% of revenue, with a slight decline of 1.3% year-on-year, primarily due to reduced revenue from international home terminals and mobile products [2][6] Cost and Profitability - The overall gross margin for 2023 was 41.53%, an increase of 4.34 percentage points year-on-year, driven by improvements in both enterprise and consumer business margins [2][8] - Research and development expenses increased by 17% year-on-year, with a focus on 5G-related products, chips, servers, and storage technologies [2][8] Future Outlook - ZTE plans to strengthen its core competitiveness in wireless and wired fields while advancing its computing power capabilities in infrastructure and software platforms [2][11] - The company expects net profits for 2024, 2025, and 2026 to be 10.32 billion yuan, 10.99 billion yuan, and 11.495 billion yuan respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 14, 13, and 13 times [2][15]

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 通信 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 兴mp 通any＃讯 （ 000063 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 0 业00 绩00 稳9 性＃ ，tit 自le＃ 健增 长夯实韧 研 产 品核心竞争力提升 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 03月 11 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ sum 事ma 件ry＃ ⚫ ： 2023年，公司实现营业收入1242.5亿元，同比增长1.05%；归母净利 司 日期 2024-03-11 润93.3亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润74.0亿元，同比增长20.0%。 点 收盘价（元） 30.00 2023年度拟派发现金分红总额占归母净利润比例达35%。 评 总股本（百万股） 4,783.25 ⚫ 1、公司稳健经营，盈利能力提升：2023 年，公司聚焦经营质量，成本优化 报 流通股本（百万股） 4,027.02 带动盈利能力提升。单四季度，国内FTTR、海外运营商业务等发展向好，营 净资产（百 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 11日 中兴通讯（000063.SZ） 业绩稳健增长夯实韧性，积极把握“AI 算力+信创”新增市场机会 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 122,954 124,251 133,246 143,163 152,963 股票信息 增长率yoy（%） 7.4 1.1 7.2 7.4 6.8 归母净利润（百万元） 8,080 9,326 10,660 11,983 13,384 行业 通信 增长率yoy（%） 18.6 15.4 14.3 12.4 11.7 2024年3月11日收盘价（元） 30.00 ROE（%） 13.1 13.5 14.3 13.9 13.7 总市值（百万元） 143,497.55 EPS最新摊薄（元） 1.69 1.95 2.23 2.51 2.80 流通市值（百万元） 120,810.62 P/E（倍） 17.9 15.5 13.5 12.0 10.8 总股本（百万股） 4,783.25 P/B（倍） 2.5 2.1 1.9 1.7 1.5 流通股本（百万股） ...

公司报告 | 年报点评报告 中兴通讯（000063） 证券研究报告 2024年03月10日 投资评级 业绩稳健增长韧性足，AI算力+网络+芯片有望驱动持续成长 行业 通信/通信设备 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 30.18元 事件： 目标价格 元 中兴通讯发布2023年度报告，实现营业收入1242.5亿元，同比增长1.05%； 实现归母净利润93.3亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润74.0亿元， 基本数据 同比增长20.0%。 A股总股本(百万股) 4,027.75 收入稳健，单季度营收恢复双位数增长 流通A股股本(百万股) 4,027.02 A股总市值(百万元) 121,557.47 单 Q4 来看，公司实现营业收入 348.6 亿元，同比增长 14.68%，我们预计 流通A股市值(百万元) 121,535.49 主要是国内运营商业务保持稳健，政企及海外市场有所回暖。公司在2023 年全球经济艰难复苏，较多不确定性下稳健经营，全年实现收入+1.05%增 每股净资产(元) 14.22 长，其中运营商业务+3.40%，政企业务-7.14%，消费者业务-1.33%。 资产负债率(%) 66.00 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for ZTE Corporation (000063) [1] Core Views - ZTE Corporation's growth remains a priority, focusing on expanding from "connectivity" to "computing power" [4] - The company achieved a revenue of 124.25 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 1.05%, with a net profit of 9.33 billion yuan, up 15.41% [2][10] - The report highlights strong profitability across all business segments, with a notable increase in gross margins [3][13] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, ZTE's revenue was 124.25 billion yuan, with a net profit of 9.33 billion yuan, and a non-recurring net profit of 7.40 billion yuan, reflecting year-on-year growth of 15.41% and 19.99% respectively [2][10] - The fourth quarter saw a revenue of 34.86 billion yuan, marking a 14.68% increase year-on-year [2] Business Segments - The revenue from the carrier network business reached 82.76 billion yuan, up 3.40% year-on-year, driven by growth in wireless and wired products [3][10] - The enterprise business generated 13.58 billion yuan, down 7.14%, primarily due to declines in domestic integration projects and international markets [3][10] - Consumer business revenue was 27.91 billion yuan, a decrease of 1.33%, attributed to lower sales in international home terminals and mobile products [3][10] Profitability - ZTE's gross margin improved across all segments, with the carrier network business gross margin increasing by 2.89 percentage points to 49.11% [13] - The overall gross margin for 2023 reached 41.53%, an increase of 4.34% year-on-year [14] Future Outlook - The report forecasts ZTE's revenue for 2024-2026 to be 134.45 billion, 145.53 billion, and 153.63 billion yuan respectively, with net profits projected at 10.67 billion, 12.31 billion, and 13.45 billion yuan [5] - The company is expected to benefit from its ongoing investment in R&D and optimization of product structure [5][4]