Q1 业绩保持稳健增长，“连接+算力”双轮驱动 中兴通讯（000063.SZ）/通信 证券研究报告/公司点评 2024年4月26 日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利ina预nc测e1]及 估值 市场价格：28.74元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 122,954 124,251 139,761 155,707 172,307 分析师：陈宁玉 增长率yoy% 7% 1% 12% 11% 11% 执业证书编号：S0740517020004 净利润（百万元） 8,080 9,326 10,645 12,292 14,423 电话：021-20315728 增长率yoy% 19% 15% 14% 15% 17% 每股收益（元） 1.69 1.95 2.23 2.57 3.02 Email：chenny@zts.com.cn 每股现金流量 1.58 3.64 4.64 3.20 3.34 研究助理：杨雷 净资产收益率 14% 14% 13% 13% 14% Email：yanglei01@ ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][3]. Core Views - The company achieved steady growth in Q1 2024, with operating revenue of 30.58 billion yuan, a year-on-year increase of 4.9%, and a net profit attributable to shareholders of 2.74 billion yuan, up 3.7% year-on-year [2]. - The company is accelerating its transition from full connectivity to "connectivity + computing power," expanding its market space [2]. - The company has seen a resurgence in rapid growth in its government and enterprise sectors, with both segments returning to a fast growth trajectory [2]. - The gross profit margin for Q1 was 42.0%, reflecting a 6.0 percentage point increase quarter-on-quarter, although it decreased by 2.5 percentage points year-on-year [2]. - The company reported a net profit margin of 9.03%, which is an increase of 0.1 percentage points year-on-year and 4.8 percentage points quarter-on-quarter [2]. - The company’s operating cash flow for Q1 reached 2.98 billion yuan, a year-on-year increase of 28.3%, indicating healthy cash flow [2]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2024 operating revenue was 30.58 billion yuan, with a year-on-year growth of 4.9% [2]. - The net profit attributable to shareholders was 2.74 billion yuan, reflecting a 3.7% year-on-year increase [2]. - The company’s gross profit margin was 42.0%, with a quarter-on-quarter increase of 6.0 percentage points [2]. - The net profit margin improved to 9.03%, with a quarter-on-quarter increase of 4.8 percentage points [2]. Business Strategy - The company is focusing on enhancing its capabilities in the connectivity sector, particularly in 5G-A, optical networks, and 6G technologies [2]. - In the computing power sector, the company is enhancing its ability to provide full-stack solutions, including hardware infrastructure and AI applications [2]. - The company’s R&D expenses for Q1 were 6.38 billion yuan, representing a 20.9% R&D expense ratio, which supports ongoing product innovation [2]. Future Outlook - The company expects net profits attributable to shareholders to reach 10.84 billion yuan in 2024, 12.45 billion yuan in 2025, and 13.85 billion yuan in 2026, with corresponding PE multiples of 13, 11, and 10 [2][3].

通信/通信设备 公 司 研 中兴通讯（000063.SZ） 深度参与 5G-A 多个场景，持续拥抱 AI 浪潮 究 2024年04月26日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 日期 2024/4/25 证 书编号：S0790523120003 当前股价(元) 27.80  业绩持续增长，政企及消费者业务持续改善，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 46.75/20.89 2024年4月25日，公司发布2024年第一季度报告，2024Q1公司实现营收305.78 司 信 总市值(亿元) 1,329.74 亿元，同比增长 4.93%，实现归母净利润 27.41 亿元，同比增长 3.74%，实现扣 息 流通市值(亿元) 1,119.51 非归母净利润26.49亿元，同比增长7.93%，2024Q1，对于运营商市场，公司加 更 总股本(亿股) 47.83 速从全连接转向“连接+算力”，持续拓展国内市场空间，海外持续突破大国大T， 新 报 流通股本(亿股) 40.27 保持增长态势。此外，公司政企和消费者业务持续改善，收入均重回增长快车道。 告 近 ...

证券代码（A/H）：000063/763 证券简称（A/H）：中兴通讯 公告编号：202418 中兴通讯股份有限公司 第九届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证董事会决议公告的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）已于 2024 年 4 月 11 日以电子邮件的方式向公司全体董事发出了《关于召开中兴通讯股份有限 公司第九届董事会第二十一次会议的通知》。2024 年 4 月 25 日，公司第九届董 事会第二十一次会议（以下简称"本次会议"）以电视电话会议方式在公司深圳 总部等地召开。本次会议由董事长李自学先生主持，应到董事 9 名，实到董事 9 名，公司监事会成员及相关人员列席了本次会议。本次会议的召开符合有关法律、 行政法规、部门规章和《中兴通讯股份有限公司章程》的有关规定，会议合法、 有效。 本次会议审议通过《二〇二四年第一季度报告》。 表决情况：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2024 年 4 月 26 日 ...

证券代码（A/H）：000063/763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202421 | 合伙人名称 | 类型 | 出资额 | | | --- | --- | --- | --- | | | | （单位：万元人民币） | | | 中兴众创（西安）投资管理有限公司 | 有限责任公司 | | 250 | | 中兴通讯股份有限公司 | 股份有限公司 | | 7,800 | | 无锡市德科立光电子技术股份有限公司 | 股份有限公司 | | 6,000 | | 西安市创新投资基金合伙企业（有限合伙） | 有限合伙企业 | | 5,950 | | 合 计 | - | | 20,000 | 本公司将严格按照相关法律法规的要求，对众投湛卢二期基金的后续进展情况及时 履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司 关于参与认购的众投湛卢二期基金募集完毕的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司（以下简称"中兴通讯"或"本公司"）于 2022 年 12 月 15 日召开的第九届董事会第九次会议审议通过了 ...

中兴通讯股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码（A/H）：000063/763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202420 中兴通讯股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 本公告在境内和香港同步刊登。本公告根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定在境内刊登。 本公告依据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第 13.09(2)条及第 13.10B 条的披露义务及 香港法例第571章《证券及期货条例》第XIVA部内幕消息条文而公布。 §1重要提示 1.1 中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”、“本公司”或“公司”）董事会、 监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.2 本季度报告已经于 2024 年 4 月 25 日召开的本公司第九届董事会第二十一次会议审 议通过，所有董事均亲自出席了本次会议。 1.3 本公司董事长李自学先生、财务总监李莹女士和会计机构负责人许建锐先生声明： 保证本季度报告中的 ...

证券代码（A/H）：000063/763 证券简称（A/H）：中兴通讯 公告编号：202419 中兴通讯股份有限公司 第九届监事会第十六次会议决议公告 中兴通讯股份有限公司监事会 2024 年 4 月 26 日 经审核，监事会认为董事会编制和审议公司二〇二四年第一季度报告的程序 符合法律、行政法规及中国证监会、深圳证券交易所及香港联合交易所有限公司 等监管机构的各项规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决情况：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 本公司及监事会全体成员保证监事会决议公告的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 11 日以电子 邮件的方式向公司全体监事发出了《关于召开公司第九届监事会第十六次会议的 通知》。2024 年 4 月 25 日，公司第九届监事会第十六次会议（以下简称"本次 会议"）以电视电话会议方式在公司深圳总部等地召开。本次会议由监事会主席 谢大雄先生主持，应到监事 5 名，实到监事 5 名。本次会议的召开符合有关 ...

证券代码（A/H）：000063/763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202417 中兴通讯股份有限公司 关于按照《香港上市规则》公布 董事会会议通告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事會全體成員保證信息披露的內容真實、準確和完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺 漏。 中興通訊股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會會議 將於二零二四年四月二十五日（星期四）在中華人民共和國（「中國」）廣東省深圳 市南山區高新技術產業園科技南路中興通訊大廈舉行，藉以（其中包括）批准本公司 及其附屬公司截至二零二四年三月三十一日止三個月之第一季度業績及其發佈，以及 處理任何其他事項（如有）。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2024 年 4 月 16 日 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 ...

证券代码（A/H）：000063/763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202416 中兴通讯股份有限公司 中兴通讯股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简 称"《香港上市规则》"）规定，在香港联合交易所有限公司披露易网站 （www.hkexnews.hk）刊登了截至 2024 年 3 月 31 日的证券变动月报表。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 关于按照《香港上市规则》公布 2024 年 3 月份证券变动月报表的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 2024 年 4 月 3 日 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中興通訊股份有限公司 呈交日期: 2024年4月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中兴通讯（ ） 000063.SZ [Table_Title] 加速“连接 算力”拓展，持续提升自主可控 + 报告要点 [2T3ab年le公_S司um三m大a产ry]品线毛利率改善显著，整体收入实现小幅增长，单看 23Q4 公司盈利能力波 动，减值计提有所转回；针对AI算力的需求爆发，公司加速“连接+算力”拓展，尤其是在智 算服务器产品线，并持续提升自主可控技术的占比。 ...