Investment Rating - The report assigns a "Neutral" investment rating to the company, indicating that the expected performance is within a range of -5% to 5% relative to the benchmark index [12]. Core Insights - The company is projected to experience a revenue growth rate of -1.28% in 2024, followed by a recovery with growth rates of 13.35%, 12.93%, and 13.95% in the subsequent years [8]. - Net profit attributable to the parent company is expected to grow from 5,976.12 million yuan in 2024 to 12,669.31 million yuan by 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 23.99% [8]. - The gross margin is anticipated to improve from 22.55% in 2024 to 24.56% in 2027, indicating enhanced operational efficiency [8]. Financial Summary Income Statement - Revenue is forecasted to increase from 91,659.76 million yuan in 2024 to 133,696.80 million yuan in 2027 [8]. - Operating profit is projected to rise from 6,529.33 million yuan in 2024 to 13,907.27 million yuan in 2027 [8]. - The net profit margin is expected to improve from 6.52% in 2024 to 9.48% in 2027 [8]. Balance Sheet - Total assets are expected to grow from 160,969.81 million yuan in 2024 to 205,666.51 million yuan in 2027 [7]. - The company's total liabilities are projected to increase from 100,508.07 million yuan in 2024 to 125,997.50 million yuan in 2027 [7]. - Shareholder equity attributable to the parent company is expected to rise from 59,308.74 million yuan in 2024 to 78,478.06 million yuan in 2027 [7]. Cash Flow Statement - Operating cash flow is forecasted to increase significantly from 5,719.89 million yuan in 2024 to 15,483.28 million yuan in 2027 [7]. - The net cash increase is expected to turn positive, reaching 7,891.64 million yuan by 2027, after a negative cash flow in 2024 [7]. Key Financial Ratios - The Price-to-Earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 17.72 in 2024 to 8.36 in 2027, indicating a potentially undervalued stock as earnings grow [8]. - The Return on Equity (ROE) is expected to improve from 10.08% in 2024 to 16.14% in 2027, reflecting better profitability for shareholders [8]. - The company's debt-to-equity ratio is projected to decrease, indicating a strengthening balance sheet and reduced financial risk [8].

证券代码：000425 证券简称：徐工机械 公告编号：2025-14 徐工集团工程机械股份有限公司 第九届董事会第三十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）第九届 董事会第三十二次会议通知于 2025 年 4 月 16 日（星期三）以书 面方式发出，会议于 2025 年 4 月 26 日（星期六）下午 2:00 以 现场方式召开，现场会议在公司 706 会议室召开，董事长杨东升 先生主持会议。公司董事会成员 9 人，现场出席会议的董事 9 人， 实际行使表决权的董事 9 人：杨东升先生、孙雷先生、陆川先生、 邵丹蕾女士、夏泳泳先生、田宇先生、耿成轩女士、况世道先生、 杨林先生。公司监事、高级管理人员列席了会议。本次会议的召 集、召开和表决程序符合有关法律、法规和公司《章程》的规定， 会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： （一）2024 年度董事会工作报告 表决情况为：9 票同意，0 票反对，0 票弃权 ...

徐工集团工程机械股份有限公司2024年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项说明 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、专项说明 二、附表 一兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址(location):北京市丰台区丽泽路20号丽泽 SOH0 B座20层 20/F,Tower B,Lize SOHO,20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China 电话(tel):010-51423818 传真(fax):010-51423816 关于徐工集团工程机械股份有限公司 2024年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项说明 中兴华报字(2025)第 020035 号 徐工集团工程机械股份有限公司 ...

徐工集团工程机械股份有限公司 募集资金年度存放与实际使用情况 的鉴证报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、鉴证报告 二、关于募集资金年度存放与实际使用情况的专项报告 兴华会计师事务所(特殊普通合伙) (特殊普通合伙) 中兴华会计师事务所 Z H O N G X I N G H U A C E R T I F I E D P U B L I C A C C O U N T A N T S L L P 地址(location):北京市丰台区丽泽路20号丽泽 S0H0B 座 20层 TowerB, LizeSOHO, 20LizeRoad, FengtaiDistrict, BeijingPRChina 电话 (tel):010-51423818 传真 (fax):010-51423816 关于徐工集团工程机械股份有限公司 募集资金 2024 年度存放与 ...

徐工集团工程机械股份有限公司 关于重大资产重组承诺期满 的减值测试报告审核报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、审核报告 二、徐工集团工程机械股份有限公司关于重大资产重组承诺期满的减值测试报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址(1ocation): 北 京 市 丰 台 区 丽 泽 路 20 号 丽 泽 S0H0 B 座 20 层 20/F,Tower B,Lize SOHO,20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China 传真(fax):010-51423816 电话(tel):010-51423818 徐工集团工程机械股份有限公司关于重大资产重组承诺期满的 减值测试报告审核报告 中兴华核字(2025)第 ...

中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"）作为徐 工集团工程机械股份有限公司（以下简称"徐工机械"）发行股份吸收合并徐工集 团工程机械有限公司（以下简称"徐工有限"）暨关联交易的独立财务顾问，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重 组财务顾问业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》等相 关规定，对本次交易业绩承诺资产 2024 年度业绩承诺的实现情况及减值测试情况 进行了核查，并发表意见如下： 中信证券股份有限公司关于徐工集团工程机械股份有限公司 发行股份吸收合并徐工集团工程机械有限公司暨关联交易 之 2024 年度业绩承诺实现情况及减值测试情况的核查意见 一、标的资产业绩承诺情况 徐工机械与徐州工程机械集团有限公司（以下简称"徐工集团"）签订了《徐 工集团工程机械股份有限公司与徐州工程机械集团有限公司之业绩承诺补偿协议》 （以下简称"《业绩补偿协议》"）及《徐工集团工程机械股份有限公司与徐州工 程机械集团有限公司之业绩承诺补偿协议之补充协议（一）》（以下简称"《业绩 补偿协议之补充协议（一）》"）。 （一）业绩承诺资产和业绩 ...

目 录 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 徐工集团工程机械股份有限公司 2024年度合并及母公司财务报表 审计报告书 三、审计报告附件 我们审计了徐工集团工程机械股份有限公司(以下简称"徐工机械"或"贵公 司")财务报表,包括 2024年 12月 31日的合并及母公司资产负债表,2024年度 的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表 以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公 允反映了徐工机械 2024年12月31日合并及母公司的财务状况以及 2024年度合并 及母公司的经营成果和现金流量。 一、审计报告 二、审计报告附送 1. 合并及母公司资产负债表 2. 合并及母公司利润表 3. 合并及母公司现金流量表 4. 合并股东权益变动表 5. 母公司股东权益变动表 6. 财务报表附注 ...

徐工集团工程机械股份有限公司 内部控制审计报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP B 座 20 层 地址(location): 北京市丰台区丽泽路20号丽泽 S0H0 20/F,Tower B,Lize SOHO, 20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China 传真 (fax): 010-51423816 电话(tel):010-51423818 内部控制审计报告 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 徐工集团工程机械股份有限公司 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合"、"本独立财务顾问"）作为徐 工集团工程机械股份有限公司（以下简称"徐工机械"、"上市公司"或"公司"）吸收 合并徐工集团工程机械有限公司暨关联交易（以下简称"本次交易"）的独立财务顾问， 根据《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》 等相关法律、法规的规定，对业绩补偿方徐州工程机械集团有限公司（以下简称"徐工 集团"或"补偿义务人"）在本次交易中做出的关于原徐工集团工程机械有限公司（以 下简称"徐工有限"、"标的公司"或"标的资产"）2024 年度业绩承诺实现情况及减值 测试情况进行了核查，并发表如下意见： 本核查意见中所引用的简称和释义，如无特殊说明，与《徐工集团工程机械股份有 限公司吸收合并徐工集团工程机械有限公司暨关联交易报告书（修订稿）》释义相同。 一、业绩承诺及补偿安排 吸收合并徐工集团工程机械有限公司暨关联交易 之 2024 年度业绩承诺实现情况及减值测试情况的核查意见 独立财务顾问 二零二五年四月 核查意见 知识产权类业绩承诺资产、评估值及其交易对价如下： ...

业绩承诺实现情况说明的 审核报告 关于徐工集团工程机械有限公司 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、审核报告 二、关于徐工集团工程机械有限公司业绩承诺实现情况说明 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP B 座 20 层 地址 ( location ): 北 京 市 丰 台 区 丽 泽 路 20 号 丽 泽 S 0 H 0 20/F,Tower B,Lize SOHO,20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China 传真(fax):010-51423816 电话(tel):010-51423818 关于徐工集团工程机械有限公司 业绩承诺实现情况说明的审核报告 中兴华核字(2025)第 020016 号 徐工集团工程机械股 ...