上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 2024 年 10 月 31 日 远兴能源 (000683) —— Q3 业绩超预期，天然碱一期全面达产高成长可期 | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------|-------------------------------| | | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | | 收盘价（元） | 6.66 | | | 一年内最高 / 最低（元） | 8.28/4.62 | | | 市净率 | 1.7 | | | 息率（分红 / 股价） | 4.50 | | 流通 | A 股市值（百万元） | 21,864 | | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每 ...

基础化工/化学原料 公 司 研 究 Q3 投资收益环比大幅增长，公司业绩超预期 远兴能源（000683.SZ） 2024 年 10 月 30 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 6.66 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 8.28/4.62 | | 总市值 ( 亿元 ) | 249.03 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 218.64 | | 总股本 ( 亿股 ) | 37.39 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 32.83 | | 近 3 个月换手率 (%) | 83.61 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2023-10 2024-02 2024-06 远兴能源 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q2 纯碱均价逐月上涨，公司归母净 利同、环比增长—公司信息更新报告》 -2024.8.1 《阿拉善项目逐步转固，天然碱龙头 稀缺资源属性渐显—公司信息更新报 告》-2024.4.17 《Q4 纯碱涨价 ...

证 券 研 究 报 告 远兴能源（000683）2024 年三季报点评 强推（维持） 投资收益贡献增厚，Q3 业绩同比增长 目标价：8.55 元 事项： 公司发布 24 年三季报，24Q3 实现营收 33.03 亿元，同比/环比分别+23.13%/- 12.84%；实现归母净利润 5.96 亿元，同比/环比分别+31.30%/-6.94%；实现扣 非归母净利润 5.84 亿元，同比/环比分别+28.90%/-8.86%，三季度业绩超市场 预期。 评论： 天然碱贡献利润增量，Q3 业绩实现同比增长。从三季度来看，纯碱供应端逐 步转向宽松，叠加下游玻璃企业逐步开始冷修，纯碱价格环比走弱。Q3 华东 重碱均价 1871 元/吨，同比/环比分别-26%/-15%。其中 7 月、8 月华东地区重 碱均价分别为 2132、1917 元/吨，9 月则快速收窄至 1625 元。公司银根矿业阿 拉善塔木素天然碱项目一期第三、第四条生产线于 9 月 6 日因设备故障导致 降负荷运行，并于 10 月 25 日起恢复正常稳定运行，我们预计公司在 7 月、8 月进行了较高负荷的产线运行及产品销售，营收及利润实现同比增长。24Q3 公司 ...

研究报告 Research Report 29 Oct 2024 远兴能源 Inner Mongolia Yuan Xing Energy (000683 CH) 前三季度扣非后净利润同比增长 16.48%，阿拉善一期已全部投产 Recurring net profit in the first three quarters increased by 16.48% YOY; the first phase of Alxa has been fully commissioned [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------------|---------------|---------------------|------------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 | | | Maintain OUTPERFORM | | | ...

编号：2024-007 证券代码：000683 证券简称：远兴能源 内蒙古远兴能源股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------|----------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □现场参观 | | | | ☑ 其他（电话会议） | | | | | 全天候私募证券基金:胡聪玲；上海重阳投资 : 钱新华；上海微积分 | | | 私募基金 : | 侯继雄；汇丰前海证券：茹艺；财通基金：张玉龙；江 | | | | 苏第五公理投资管理有限公司：郭雷雨；中银国际证券：赵泰；浙 | | | | 江银万私募基金：余涛；国都证券：翁振杰；上海度势投资：顾宝 | | | | 成；国泰君安证券：沈唯；西藏合众易晟投资：虞利洪；居里投资 | | | | 基金管理：张学成；英大保 ...

远兴能源（000683.SZ） 优于大市 三季度净利润同比增长，阿拉善项目有望持续放量 阿拉善天然碱项目优势明显，公司业绩稳定提升。远兴能源于 10 月 28 日 晚间发布 2024 年三季度报告，前三季度公司营收 103.72 亿元，同比增 长 29.04%，归母净利润 18.05 亿元，同比增长 19.84%；其中第三季度 公司营收 33.03 亿元，同比增长 23.13%，归母净利润 5.96 亿元，同比 增长 31.3%。公司第三季度纯碱产量保持增长，银根矿业阿拉善天然碱 项目成本优势凸显，第三季度盈利性优异。阿拉善项目一期第三、第四 生产线设备已经恢复正常，已经可以稳定运行，项目负荷率仍有提升 空间，二期项目预期 2025 年底建成，项目有望持续放量。 2024 年纯碱价格不断下探，随着国内宏观经济政策发力，下游需求有望复 苏，带动纯碱价格企稳。2024 年纯碱市场主基调为"供大于求"，价格 不断下探。在 9 月下旬以来，宏观政策利好不断发布，有望刺激房地产 行业企稳回升，纯碱价格随之震荡企稳，展望未来随着经济基本面的不 断好转，纯碱价格有望企稳。公司目前为天然碱龙头企业，生产成本远 低于氨碱法和联 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company, with a target price of 8.90 yuan, up from the previous target of 7.40 yuan [4] Core Views - The company's Q3 2024 performance slightly exceeded expectations, driven by the Alashan project, which supports its ongoing growth [3] - The company achieved revenue of 10.372 billion yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 29.04%, and net profit attributable to shareholders of 1.805 billion yuan, up 19.84% year-on-year [9] - Q3 2024 revenue was 3.303 billion yuan, a year-on-year increase of 23.13%, and net profit attributable to shareholders was 596 million yuan, up 31.30% year-on-year [9] - The outperformance in Q3 was partly due to the profit contribution from the coal sector, while the core business performance was in line with expectations [9] Market and Industry Analysis - The soda ash market faced oversupply in Q3 2024, with prices declining due to reduced demand from the glass industry, particularly in photovoltaic and float glass production [9] - Domestic soda ash apparent consumption in the first nine months of 2024 was 26.06 million tons, up 23.56% year-on-year, but September saw a slight decline of 0.15% year-on-year and 11.85% month-on-month [9] - Photovoltaic glass and lithium carbonate production grew significantly year-on-year, with photovoltaic glass production reaching 21.3 million tons (up 47.38%) and lithium carbonate production at 500,000 tons (up 64.56%) in the first nine months of 2024 [9] - Export volume of soda ash in September 2024 increased by 128.86% year-on-year to 128,500 tons [9] Company Growth and Projects - The Alashan natural soda ash project's first phase has reached production capacity, with an annual output of 5 million tons of soda ash and 400,000 tons of baking soda [9] - The second phase of the Alashan project has been initiated, planning to add 2.8 million tons of soda ash and 400,000 tons of baking soda annually [9] - The company's low-cost expansion strategy, leveraging its natural soda ash production method, ensures long-term growth [9] Financial Performance - The company's revenue for 2024E is projected to be 16.206 billion yuan, up 34.6% year-on-year, with net profit attributable to shareholders expected to reach 2.509 billion yuan, a 78.0% increase year-on-year [10] - EPS for 2024E, 2025E, and 2026E is forecasted at 0.67 yuan, 0.79 yuan, and 0.93 yuan, respectively [10] - The company's ROE is expected to improve from 10.5% in 2023A to 16.0% in 2024E, 16.3% in 2025E, and 16.5% in 2026E [10] Valuation and Comparables - The report values the company at 11.31x PE for 2025E, based on comparable companies [9] - Comparable companies include Sanyou Chemical, Zhongyan Chemical, and Yuntu Holdings, with average PE ratios of 22.52x for 2023A, 14.20x for 2024E, and 11.31x for 2025E [12]

内蒙古远兴能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024-076 内蒙古远兴能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|--------------------------|--- ...

证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024-074 内蒙古远兴能源股份有限公司 九届十八次董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 3.本次董事会应参加表决董事 9 名，实际参加表决董事 9 名。 4.本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经董事认真审议并表决，通过以下决议： 1.审议通过《2024 年第三季度报告》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 详细内容请参见公司同日在巨潮资讯网披露的《2024 年第三季度报告》。 一、董事会会议召开情况 1.内蒙古远兴能源股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 10 月 24 日以 书面、传真或电子邮件方式向公司 9 名董事发出了关于以通讯方式召开九届十八 次董事会会议的通知。 2.会议于 2024 年 10 月 28 日召开。 三、备查文件 1.经与会董事签字的表决票及加盖董事会印章的董事会决议。 2.深交所要求的其他文件。 内蒙古远兴能源 ...

证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024-075 内蒙古远兴能源股份有限公司 九届十七次监事会决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1.内蒙古远兴能源股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 10 月 24 日以 书面、传真或电子邮件方式向公司 3 名监事发出了关于以通讯方式召开九届十七 次监事会会议的通知。 2.会议于 2024 年 10 月 28 日召开。 3.本次监事会应参加表决监事 3 名，实际参加表决监事 3 名。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 详细内容请参见公司同日在巨潮资讯网披露的《2024 年第三季度报告》。 三、备查文件 1.经与会监事签字并加盖监事会印章的监事会决议。 2.深交所要求的其他文件。 4.本次监事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经监事认真审议并表决，通过以下决议： 1.审议通过《2024 年第三季度报告》 经审核，监事会认为，董事会编制和审核公司《2024 年第三季度报 ...