Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy - A" with a target price of 4.31 CNY, maintaining the rating [4]. Core Views - The company reported a revenue of 13.512 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 4.08%, but the net profit attributable to shareholders decreased by 21.10% to 1.3 billion CNY [1]. - The company is focusing on digital transformation and has successfully launched the cross-border e-commerce platform "New Nest" [2]. - The company is leveraging AIGC technology to enhance its smart home and decoration services, indicating a strong commitment to digitalization [2]. - The company’s gross profit margin for 2023 was 34.11%, a decrease of 10.75 percentage points year-on-year, reflecting pressure on profitability [3]. Financial Performance Summary - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 3.768 billion CNY, a year-on-year increase of 6.07%, with a net profit of 149 million CNY, up 31.60% year-on-year [1]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 3.137 billion CNY, a year-on-year decrease of 3.38%, and a net profit of 349 million CNY, down 22.88% year-on-year [1]. - The company’s revenue from various segments in 2023 included rental management (6.428 billion CNY), product sales (5.556 billion CNY), and renovation services (408 million CNY), with notable growth in product sales by 31.74% [2]. Profitability and Cost Management - The company’s gross profit margin for 2023 was 34.11%, with a significant decline in the rental management and product sales segments [3]. - The company maintained good control over its operating expenses, with a total expense ratio of 24.07% in 2023, a slight decrease from the previous year [8]. - The net profit margin for 2023 was 11.30%, reflecting a decline of 3.05 percentage points year-on-year [8]. Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 15.007 billion CNY, 16.371 billion CNY, and 17.656 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 11.06%, 9.09%, and 7.85% [8]. - The projected net profit for 2024 is 1.361 billion CNY, with a growth rate of 4.66% [8].

公司研 究 证 券研究 报 告 专业市场经营Ⅲ 2024年05月06日 居 然之家（000785）2023年报及 2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：4.1元 业绩符合预期，数智化赋能成长 当前价：3.06元 事项： 华创证券研究所  公司发布年报及一季报公告：2023年营收135.1亿，同比+4.1%，归母/扣非归 证券分析师：秦一超 母13.0/12.3亿，同比-21.1%/-27.5%。24Q1营收31.4亿，同比-3.4%，归母/扣 非归母3.5/3.7亿，同比-22.9%/-12.0%。 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360520100002 联系人：刘一怡  家居卖场与购物中心双轮驱动，重视家装市场成长机会。分行业看，23 年公 司租赁及加盟管理 /商品销售/装修服务/贷款保理利息/其他业务分别实现收 邮箱： liuyiyi@hcyjs.com 入69.4/55.6/4.1/0.6/5.5亿元，分别同比-11.8%/+31.7%/+12.7%/-26.1%/+22.1%。 其中，1）卖场租赁及加盟管理业务营收下滑，主要系期内公司对合格商户减 公 ...

[Table_Header] 公司点评●一般零售 2024年 04 月27 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 家居主业创新发展，购物中心拓展、数 居然之家(000785) 智化转型持续深化 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [ ⚫T abl 事e_S 件u ：mm 公a 司ry 发] 布 2023年年度报告及 2024年一季度报告。2023年，公司实现 [陈Ta柏b儒le_ Authors] 营收 135.12亿元，同比+4.08%；归母净利润 13亿元，同比-21.1%；扣非净利 ：010-80926000 润 12.3亿元，同比-27.5%；基本每股收益 0.21元。23Q4，公司实现营收 37.68 ：chenbairu_yj@chinastock.com.cn 亿元，同比+6.07%；归母净利润 1.49亿元，同比+31.6%；扣非净利润 0.46亿 分析师登记编码：S0130521080001 元，同比-33.06%。24Q1，公司实现营收 31.37 亿元，同比-3.38%；归母净利 润 3.49亿元，同比-22.88% ...

Investment Rating - The report has downgraded the investment rating to "Accumulate" [4] Core Views - The company's profit performance has fallen short of previous expectations, primarily due to pressure on leasing and franchise management businesses, and weak consumer demand related to the real estate industry [4] - The company has made significant progress in its digital transformation, with the launch of the cross-border e-commerce platform "New Nest" [3] Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved revenue of 13.512 billion yuan, a year-on-year increase of 4.08%, and a net profit attributable to shareholders of 1.3 billion yuan, a decrease of 21.10% year-on-year [2] - For Q1 2024, the company reported revenue of 3.137 billion yuan, a year-on-year decrease of 3.38%, and a net profit attributable to shareholders of 349 million yuan, a decrease of 22.88% year-on-year [2] - The comprehensive gross margin for Q1 2024 was 36.73%, down 2.47 percentage points year-on-year, while the expense ratio increased by 0.43 percentage points to 20.60% [2] Business Development Summary - As of the end of 2023, the company operated 414 home furnishing stores, including 86 direct-operated and 328 franchised stores [3] - The digital transformation has seen the "洞窝" platform onboard 934 stores, a year-on-year increase of 173.1%, with over 100,000 merchants joining, a growth of 101.33% [3] - The platform's GMV reached 97.4 billion yuan in 2023, reflecting a year-on-year growth of 173% [3] - The company opened 57 new stores under "居然智慧家" in 2023, achieving sales of over 4.4 billion yuan, a year-on-year increase of 58.4% [3] Profit Forecast Summary - The profit forecasts for 2024 and 2025 have been reduced by 36% and 37% to 1.105 billion yuan and 1.167 billion yuan, respectively, with a new forecast for 2026 set at 1.227 billion yuan [4]

居然之家新零售集团股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 2023 年，作为居然之家新零售集团股份有限公司（以下简称"居然之家" 或"公司"）独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司治理准则》和《上 市公司独立董事管理办法》等法律法规以及《公司章程》的规定，忠实履行独立 董事职责，不受公司大股东、实际控制人或者其他与公司存在利益关系的单位与 个人的影响，借助线上线下多途径持续关注经营、管理和发展等各方面工作，积 极出席公司股东大会和董事会，对公司的经营和业务发展提出合理的建议，审慎 发表相关独立董事意见，对董事会的科学决策、规范运作以及公司发展起到了积 极作用。现将履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 王永平，男，1968 年出生，本科学历。历任中国城市商业网点建设管理联 合会副会长兼秘书长、商业经济研究杂志社总编辑，现任全国工商联主管的全联 房地产商会商业地产工作委员会会长。主要社会兼职有中国商业经济学会副会 长、同济大学经济与管理学院 MBA 中心企业导师。2021 年 6 月至今任中骏商管 智慧服务控股有限公司独立非执行董事，2021 年 11 月至今任名创优品集团控股 有限公司（MINI ...

居然之家新零售集团股份有限公司 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告及 董事会审计委员会对会计师事务所监督职责情况报告 根据《上市公司治理准则》、《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办 法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》、《居然之家新零售集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 及《居然之家新零售集团股份有限公司董事会审计委员会实施细则》（以下简称 "《审计委员会实施细则》"）的相关规定，居然之家新零售集团股份有限公司 （以下简称"公司"）董事会审计委员会恪尽职守、勤勉尽责、认真履职。现将 公司董事会审计委员会对会计师事务所 2023 年度履职情况评估及履行监督职责 情况汇报如下： 亿元。普华永道中天的 2023 年度 A 股上市公司财务报表审计客户数量为 109 家， 主要行业包括制造业，金融业，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信 息技术服务业及批发和零售业等。 （二）聘任会计师事务所履行的程序 2023 年 4 月 25 日，公司召开第十一届董事会审计委员会第三次会议，审议 同意续聘普华永道中天为公司 2023 年度财务报告审计机构 ...

第十一届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 证券代码：000785 证券简称：居然之家 公告编号：临 2024-012 居然之家新零售集团股份有限公司 居然之家新零售集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十次会议 于 2024 年 4 月 24 日以现场和通讯形式召开，会议通知已于 2024 年 4 月 12 日以电子 邮件的方式发出。应出席会议董事 12 人，实际出席会议董事 12 人，公司 3 名监事及高 级管理人员列席了会议，会议由公司董事长汪林朋先生主持，会议的召开符合《中华人 民共和国公司法》及《居然之家新零售集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 2023 年度董事会工作报告的议案》 2023 年度，公司董事会根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法 律、法规、规范性文件及《公司章程》的要求，积极有效地行使 ...

3、2023年公司未有违反国家法律法规、规范性文件及公司内部控制制度的 情形发生。 监事会认为，公司内部控制评价符合公司内部控制的实际情况。 居然之家新零售集团股份有限公司监事会 根据《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规以及 《公司章程》等制度的有关规定，公司监事会对公司 2023 年内部控制评价报告 发表书面审核意见如下： 1、公司内部控制组织机构完整，内部审计部门及人员配备齐全到位，保证 了公司内部控制活动的执行及监督充分有效。 2、贯彻落实五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》及其配套指引的 规定，公司持续开展了内部控制规范体系建设与评价工作，2023年进一步推动优 化整改进程，接受监管检查，促进操作规范。 报告期内，公司对纳入评价范围的业务与事项均已建立了内部控制制度，并 得以有效执行，达到了公司内部控制目标，不存在重大缺陷。自内部控制评价报 告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论 的因素。 居然之家新零售集团股份有限公司第十届监事会 对公司《2023 年度内部控制评价报告》 ...

证券代码：000785 证券简称：居然之家 公告编号：临 2024-021 居然之家新零售集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 经居然之家新零售集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第十一届 董事会第十次会议决议，公司拟于 2024 年 5 月 16 日以现场投票与网络投票相结合的表 决方式召开公司 2023 年年度股东大会。会议有关事项公告如下： 一、召开会议基本情况 （一）股东大会届次：居然之家新零售集团股份有限公司 2023 年年度股东大会 （三）会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、法规和公司 章程的规定。 （四）会议召开的日期和时间： 1、现场会议召开时间：2024 年 5 月 16 日（星期四）14:00 2、网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2024 年 5 月 16 日上午 9:15—9:25， 9:30—11:30 和下午 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.co ...

证券代码：000785 证券简称：居然之家 公告编号：临 2024-019 居然之家新零售集团股份有限公司 关于接受财务资助暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 一、关联交易概述 1、关联方基本情况 公司名称：北京居然之家投资控股集团有限公司 法定代表人：汪林朋 1 注册资本：9,055.3345 万元人民币 1、本次交易的基本情况 为促进公司业务发展和补充流动资金，北京居然之家投资控股集团有限公司（以下 简称"居然控股"）拟向居然之家新零售集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）及下属公司提供共计不超过人民币 20 亿元的财务资助（以下简称"本次财务资 助"），期限 12 个月，年利率不高于居然控股签署的贷款合同利率（具体以签订的相关 合同为准），且本次财务资助公司无需提供保证、抵押、质押等任何形式的担保。因居 然控股为本公司控股股东，因此本次财务资助亦构成关联交易。 本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组、不 构成重组上市，不需要经过有关部门批准。 2、会议审议情况 2024 年 4 月 ...