证券研究报告 | 2025年04月21日 陕西能源（001286.SZ） 优于大市 电量、煤炭产量及价格下降影响 25Q1 业绩表现，静待煤电、煤炭项目投产 电量及煤炭销量同比增加，营业收入及归母净利润实现较快增长。2024 年， 公司实现营收 231.56 亿元（+19.04%），归母净利润 30.09 亿元 （+17.73%），扣非归母净利润 29.80 亿元（+17.94%）。公司营业收入 和归母净利润增长的原因是：公司清水川能源电厂三期两台机组投入使 用使得发电量增长，电力业务收入增加，2024 年公司发电量 530.43 亿 千瓦时（+19.74%），上网电量 496.41 亿千瓦时（+19.79%），电力业 务收入 176.67 亿元（+19.62%）；同时，公司根据市场情况优化煤炭销 售策略，煤炭外销量增加带动煤炭业务收入增长，2024 年公司自产煤外 销量 803.88 万吨，煤炭业务收入 48.34 亿元（+18.55%）。 电量、煤炭价格及产量同比下降，归母净利润下降。2025 年第一季度，公 司实现营业收入 52.02 亿元（-7.78%），归母净利润 7.03 亿元（-28.78%）， ...

证券研究报告 | 2025年04月21日 陕西能源（001286.SZ） 优于大市 电量、煤炭产量及价格下降影响 25Q1 业绩表现，静待煤电、煤炭项目投产 电量及煤炭销量同比增加，营业收入及归母净利润实现较快增长。2024 年， 公司实现营收 231.56 亿元（+19.04%），归母净利润 30.09 亿元 （+17.73%），扣非归母净利润 29.80 亿元（+17.94%）。公司营业收入 和归母净利润增长的原因是：公司清水川能源电厂三期两台机组投入使 用使得发电量增长，电力业务收入增加，2024 年公司发电量 530.43 亿 千瓦时（+19.74%），上网电量 496.41 亿千瓦时（+19.79%），电力业 务收入 176.67 亿元（+19.62%）；同时，公司根据市场情况优化煤炭销 售策略，煤炭外销量增加带动煤炭业务收入增长，2024 年公司自产煤外 销量 803.88 万吨，煤炭业务收入 48.34 亿元（+18.55%）。 电量、煤炭价格及产量同比下降，归母净利润下降。2025 年第一季度，公 司实现营业收入 52.02 亿元（-7.78%），归母净利润 7.03 亿元（-28.78%）， ...

公用事业/电力 陕西能源（001286.SZ） 煤电量增致业绩大涨，关注煤电成长及高分红 2025 年 04 月 19 日 投资评级：买入（维持） 日期 2025/4/18 当前股价(元) 8.82 一年最高最低(元) 12.63/8.55 总市值(亿元) 330.75 流通市值(亿元) 92.61 总股本(亿股) 37.50 流通股本(亿股) 10.50 近 3 个月换手率(%) 91.62 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 陕西能源 沪深300 相关研究报告 《高度煤电一体化布局，煤炭和电力 比翼高成长 —公司首次覆盖报告》 -2025.2.25 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 煤电量增致业绩大涨，关注煤电成长及高分红，维持"买入"评级 公司发布 2024 年报及 2025 一季报，2024 年实现营收 231.6 亿元，同比+19%， 归母净利润 30.1 亿元，同比+17.7%，扣非归母净利润 29.8 亿元，同比+17.9%； 其中 202 ...

陕西能源（001286.SZ） 煤电量增致业绩大涨，关注煤电成长及高分红 公用事业/电力 2025 年 04 月 19 日 投资评级：买入（维持） 日期 2025/4/18 当前股价(元) 8.82 一年最高最低(元) 12.63/8.55 总市值(亿元) 330.75 流通市值(亿元) 92.61 总股本(亿股) 37.50 流通股本(亿股) 10.50 近 3 个月换手率(%) 91.62 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 陕西能源 沪深300 相关研究报告 《高度煤电一体化布局，煤炭和电力 比翼高成长 —公司首次覆盖报告》 -2025.2.25 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 煤电量增致业绩大涨，关注煤电成长及高分红，维持"买入"评级 数据来源：聚源、开源证券研究所 公 司 研 究 公 司 信 息 更 新 报 告 上网电量提升增厚 2024 年业绩，外销煤价下滑致 2024 年单吨毛利下滑 （1）电力业务：电量方面，2024 年发电量/上网电量 ...

2024年，陕西能源的煤电装机总规模达到1725万千瓦，其中在役装机1123万千瓦，在建装机402万千 瓦，核准筹建装机200万千瓦。公司新投产机组装机容量205万千瓦，包括清水川三期和延安热电项目。 全年发电量530.43亿千瓦时，同比增长19.74%，电力业务收入同比增长19.62%。 然而，2025年一季度，公司发电量出现下滑，导致营业收入同比下降7.78%。这表明尽管装机规模扩 大，但实际发电量的增长并未跟上，反映出公司在电力业务上的运营效率有待提升。 2025年4月18日，陕西能源（001286）发布了2024年年报及2025年一季报。2024年，公司实现营业总收 入231.56亿元，同比增长19.04%；归属净利润30.09亿元，同比增长17.73%。然而，2025年一季度，公 司营业总收入同比下降7.78%，归属净利润同比下降28.78%，显示出明显的业绩下滑趋势。 电力业务：装机规模扩大，但发电量增长放缓 煤炭业务：产能扩张，但外销量增长有限 截至2024年底，陕西能源核定煤炭产能共计3000万吨/年，其中已投产产能2400万吨/年，在建产能600 万吨/年。2024年，公司原煤产量2356. ...

4月17日晚间，陕西能源（001286.SZ）发布2024年年度报告，公司2024年全年实现营业收入231.56亿 元，同比增长19.04%；实现归母净利润30.09亿元，同比增长17.73%；扣非净利润29.80亿元，同比增长 17.94%；基本每股收益0.80元/股。 同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.60元(含税)，拟派发现金红利总金额为13.5亿元(含税)。 2024年，陕西能源经营继续保持较好的增长态势。公司主动应对煤电产业新形势，优化煤电协同，强化 生产组织，安全生产运行平稳有序，经营业绩稳步增长;项目获取取得突破，项目建设有序推进，梯次 增长态势进一步巩固;积极对标一流，提升管理效能，有力促进提质增效;大力推动改革创新，全面落实 国企改革工作任务，获评国务院国资委2023年度"标杆"双百企业。 报告期内，陕西能源夯实煤电主责主业，积极拓展业务领域。公司煤电产业规模持续壮大。完成了对信 丰能源51%股权的收购，新增煤电装机200万千瓦，其投资建设的信丰电厂二期2×1000MW机组于年内8 月正式开工。取得钱阳山煤矿采矿权，新增煤炭资源10.2亿吨，项目公司庆阳能源已于年内成立。推动 能 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 陕西能源(001286.SZ) | | | 上次评级 买入 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 煤矿电厂投运助力业绩新高，产能持续扩张 未来可期 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 18 日 [Table_S 事件：202ummar 5 年y ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 陕西能源(001286.SZ) | | | 上次评级 买入 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 煤矿电厂投运助力业绩新高，产能持续扩张 未来可期 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 18 日 [Table_S 事件：202ummar 5 年y ...

4月18日，陕西能源年报披露，2024年公司实现营业收入231.56亿元，同比增长19.04%；实现净利润 30.09亿元，同比增长17.73%。公司经营继续保持较好的增长态势，上市以来，营业收入规模稳步扩 大，净利润保持连续增长，业绩创出新高。 陕西能源主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，是陕西省煤炭资源电力转化的龙头企业。2024年，公 司完成发电量530.43亿千瓦时，同比增长19.74%；完成原煤产量2356.28万吨，同比增长1.17%；电力业 务实现营业收入176.67亿元，同比增长19.62%，煤炭业务实现营业收入48.43亿元，同比增长18.55%。 2024年末，公司经营活动产生的现金流量净额82.36亿元，同比增加15.46%，主要原因系清水川能源三 期两台机组投运，并网发电量增加带来电力收入增加。 2024年，公司资产负债率53.13%、综合毛利率34.97%、净资产收益率12.57%、营业收现率111.65%。总 体上看，财务状况稳定，债务结构合理，资产质量良好，现金流充裕。 公司持续稳固煤电一体化优势，着力壮大煤电主业的同时，也积极主动响应新型电力系统发展方向，布 局储能、综合能源服 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-038 陕西能源投资股份有限公司 关于向陕西麟北煤业开发有限责任公司、陕西陕能新 动力科技有限公司提供财务资助暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主 板上市公司规范运作》等规定的不得提供财务资助的情形。 5.2025年4月 17 日，第二届董事会第二十八次会议审议通过《关于向麟北煤业、 能动科技提供财务资助暨关联交易的议案》，董事会同意公司向子公司麟北煤业、能 动科技提供财务资助。审议本议案时，关联董事王栋、王琛、史鹏钊回避表决。 （二）被资助对象基本情况 | 公司名称 | 陕西麟北煤业开发有限责任公司 | | --- | --- | | 统一社会信用代码 | 91610329567112759J | | 成立时间 2010 年 | 12 月 29 日 | | 注册资本 | 167,348.795452 万元人民币 | | 实收资本 | 167,348.795452 万元人民币 | | 法定代 ...