Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform the Market - A" for the coal industry [6]. Core Insights - The coal pricing policy in China has shifted from administrative price stabilization to market-oriented flexible regulation from 2022 to 2025, with a focus on optimizing supply structure and enhancing cost support [1][17]. - The complete cost of coal enterprises in major production areas provides a bottom support for port prices, with the support level estimated at approximately 574 RMB/ton for Shanxi and Shaanxi regions [2][30]. - The coal industry is expected to maintain its role as a cornerstone of China's energy system, with supply constraints and gradual energy structure transformation supporting a high price level for coal [11]. Summary by Sections 1. Special Research - The shift in coal pricing policy aims to stabilize energy supply while ensuring reasonable profits for coal and electricity sectors [1]. - The complete cost structure of coal enterprises includes production costs, period expenses, and taxes, with a focus on maintaining energy security and sustainable development [21]. 2. Market Review - The Shanghai Composite Index rose by 1.91% from December 13 to December 26, while the coal index fell by 0.35%, underperforming the overall market [3][32]. 3. Market Information Tracking - As of December 24, 2025, the average price of thermal coal in the Bohai Rim was reported at 695 RMB/ton, reflecting a decrease of 8 RMB/ton from December 10, 2025 [4]. - The price of coking coal at Jing Tang Port was reported at 1740 RMB/ton, an increase of 110 RMB/ton from December 12, 2025 [9]. 4. Industry Dynamics - The National Development and Reform Commission has issued guidelines to enhance the clean and efficient utilization of coal, encouraging upgrades and improvements in coal projects [10]. - The 2026 National Energy Work Conference emphasized the importance of policy support in addressing development challenges within the energy sector [10]. 5. Investment Portfolio and Recommendations - The report suggests focusing on companies with high long-term contract ratios for stable profits, such as China Shenhua, Shaanxi Coal, and China Coal Energy [11]. - It also highlights cyclical stocks like Yanzhou Coal and Jinkong Coal, as well as integrated coal and power companies like Xinji Energy and Huaihe Energy as potential investment opportunities [11].

Group 1 - Key point 1: The article lists various executives from different companies, indicating a focus on leadership within the industry [2][3] - Key point 2: The companies mentioned span multiple sectors, including transportation, energy, and technology, highlighting a diverse range of industries [2][3] - Key point 3: The presence of executives from both state-owned and private enterprises suggests a mixed economic landscape in China [2][3] Group 2 - Key point 1: The mention of specific individuals such as Wang Jian from CRRC and Li Yan from Fuanna indicates their significance in their respective companies [2] - Key point 2: The inclusion of companies like BYD and Tianqi Lithium reflects the growing importance of electric vehicles and battery materials in the current market [2] - Key point 3: The diversity of sectors represented, from environmental technology to traditional manufacturing, points to a broad spectrum of investment opportunities [2][3]

陕西能源投资股份有限公司 证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-079 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 陕西能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 5 日召开 公司 2025 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司董事会换届选举第三 届董事会独立董事的议案》，同意选举王成文先生、董书宁先生、齐保垒先生为 公司第三届董事会独立董事，任期自公司 2025 年第二次临时股东大会审议通过 之日起三年。 截至 2025 年第二次临时股东大会通知发出之日，王成文先生、董书宁先生 尚未取得独立董事培训证明。根据深圳证券交易所的相关规定，王成文先生、董 书宁先生已书面承诺参加最近一期独立董事培训并取得深圳证券交易所认可的 独立董事培训证明。 近日，公司董事会收到王成文先生、董书宁先生的通知，获悉其已按照相关 规定参加了深圳证券交易所举办的上市公司独立董事培训，并取得了由深圳证券 交易所创业企业培训中心颁发的《上市公司独立董事培训证明》。 特此公告。 陕西能源投资股份有限公司 关于独立董事取得独立董事培训证 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Shaanxi Energy (SZ 001286) held its third board meeting on December 25, 2025, to discuss the revision of certain company policies [1] - For the first half of 2025, Shaanxi Energy's revenue composition was as follows: electricity business accounted for 73.39%, coal business for 22.9%, heating business for 3.18%, and other businesses for 0.53% [1] - As of the report date, Shaanxi Energy's market capitalization was 37.2 billion yuan [1]

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-078 一、董事会会议召开情况 陕西能源投资股份有限公司（以下简称公司）第三届董事会第五次会议于 2025 年 12 月 25 日（星期四）10:00 在西安市唐延路 45 号陕西投资大厦 3 楼会 议室以现场及通讯方式召开。会议通知已于 2025 年 12 月 19 日以电话、书面通 知等方式通知全体董事及高级管理人员。本次会议应出席的董事 9 人，实际出席 的董事 9 人，本次会议由董事长王栋先生主持，公司高级管理人员列席了本次会 议。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律法规和《陕 西能源投资股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议逐项审议并通过了以下议案： 1. 逐项审议通过《关于修订公司部分制度的议案》 全体董事对本议案进行逐项审议，审议结果如下： 陕西能源投资股份有限公司 第三届董事会第五次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 法〉的议案》 审议结果：同意 9 票；反对 0 票；弃权 0 票。 相关需披露的制度详见同日披 ...

陕西能源投资股份有限公司 提名委员会工作细则 第二条 委员会是公司董事会按照相关法律法规设立的专 门工作机构，主要负责拟定公司董事和高级管理人员的选择标准 和程序，对董事、高级管理人员人选及其任职资格进行遴选、审 核并提出建议。 第三条 本细则适用于委员会及本细则中涉及的公司有关 人员和部门。 第一章 总 则 第一条 为建立和规范陕西能源投资股份有限公司（以下简 称公司）董事及高级管理人员提名管理制度和程序，根据《中华 人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股 票上市规则》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《陕 西能源投资股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《陕 西能源投资股份有限公司董事会议事规则》以及其他有关法律法 规的规定，公司设立董事会提名委员会（以下简称委员会），并 制定本工作细则。 第二章 委员会组成 第四条 委员会由 3 名董事组成，其中包括 2 名独立董事。 - 1 - 委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三 分之一以上提名，并由董事会选举产生。 第五条 委员会设主任委员（召集人）一名 ...

陕西能源投资股份有限公司 战略委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 为确保陕西能源投资股份有限公司（以下简称公司） 发展战略规划的合理性与投资决策的科学性，根据《中华人民共 和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》《陕西能源投资股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）、《陕西能源投资股份有限公司董事会议 事规则》以及其他有关法律法规的规定，公司设立董事会战略委 员会（以下简称委员会），并制定本工作细则。 第二条 委员会是公司董事会按照相应法律法规设立的专 门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行 研究并提出建议。 第三条 本细则适用于委员会及本细则中涉及的公司有关 人员和部门。 第二章 委员会组成 第四条 委员会由 5 名董事组成，外部董事占比不低于委员 会成员总数的二分之一。委员会委员由董事长、二分之一以上独 立董事或者全体董事的三分之一以上提名，并由董事会选举产生。 第五条 委员会设主任委员（召集人）一名，由董事长担任， 负责主持委员会工作。 第六条 委员会任期与同届董事会任期一致，委员 ...

陕西能源投资股份有限公司 薪酬与考核委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 为建立和规范陕西能源投资股份有限公司（以下简 称公司）薪酬与考核工作制度和程序，根据《中华人民共和国公 司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》 《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《陕西能源投资 股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《陕西能源投 资股份有限公司董事会议事规则》以及其他有关法律法规的规定， 公司设立董事会薪酬与考核委员会（以下简称委员会），并制定 本工作细则。 第二条 委员会是公司董事会按照相应法律法规设立的专 门工作机构，主要负责研究公司董事及高级管理人员的考核标准， 进行考核并提出建议；研究和审查董事及高级管理人员的薪酬政 策与方案。 第三条 本细则适用于委员会及本细则中涉及的公司有关 人员和部门。 第二章 委员会组成 第四条 委员会由 3 名董事组成，均为不在公司担任高级管 - 1 - 理人员的董事，其中包括 2 名独立董事。委员会委员由董事长、 二分之一以上独立董事或者全体董事的三分之一以上提名，并由 董事会选举产生。 第 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-077 陕西能源投资股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．本次股东会无否决议案的情况。 2．本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议的召开情况 1．会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 12 月 15 日（星期一）14:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2025 年 12 月 15 日（星期一）上午 9:15-9:25 和 9:30-11:30，下午 1:00-3:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 12 月 15 日（星 期一）上午 9:15 至下午 3:00 期间的任意时间 2．现场会议地点：西安市唐延路 45 号陕西投资大厦 4 楼会议室 1．现场会议出席情况：出席现场会议的股东及股东授权委托代表 3 人，代 表股份 3,067,014,052 股，占公司有表决权股份总数的 81.78 ...

北京市嘉源律师事务所 关于陕西能源投资股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：陕西能源投资股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于陕西能源投资股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的法律意见书 嘉源（2025）-04-917 号 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受陕西能源投资股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等现行 有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以及 《陕西能源投资股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定， 指派本所律师对公司 2025 年第三次临时股东会（以下简称"本次股东会"）进 行见证，并依法出具本法律意见书。 本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执 ...