证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-09 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决议案的情况； 2、本次会议采取现场投票与网络投票结合的表决方式。 一、会议召开和出席情况 2025 年 3 月 6 日，招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公 司"或"招商公路"）董事会以公告方式向全体股东发出召开公司 2025 年第一 次临时股东大会的通知。本次会议以现场会议与网络投票相结合的方式召开。其 中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 3 月 21 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网系统 投票的具体时间为 2025 年 3 月 21 日 9:15—15:00。现场会议于 2025 年 3 月 21 日下午 14：50 分在公司 11 层会议室召开。 本次会议召集人为公司董事会，公司董事长白景涛先生主持本次会议。 ...

北京市北斗鼎铭律师事务所 关于招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 北京市北斗鼎铭律师事务所 二○二五年三月 北京市北斗鼎铭律师事务所 法律意见书 致：招商局公路网络科技控股股份有限公司 北京市北斗鼎铭律师事务所（以下简称本所）接受招商局公路网络科技控股 股份有限公司（以下简称公司）的委托，指派本所律师出席公司 2025 年第一次 临时股东大会（以下简称本次股东大会），对本次股东大会的有关事项进行见 证。本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东大会规则》（以 下简称《股东大会规则》）、《上市公司治理准则》（以下简称《治理准则》） 等法律、行政法规、部门规章和规范性文件，以及《招商局公路网络科技控股股 份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，按照律师行业公认的业务 标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了公司提供的有关本次股东大会的相关 文件。本所律师仅根据本法律意见书出具日以前已经发生或存在的事实和本所律 师对我国现行法律、法规及规 ...

证券研究报告 投资评级： 买入（首次） ——公路运营板块龙头，布局全国公路网络 投资要点： 交通运输 | 铁路公路 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 03 月 13 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 月 12 | 日 | 03 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | 12.84 | | | | | 一 年 内 / 最 | 最 | 高 | | | 14.22/10.26 | | | 低 | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | ...

Investment Rating - The report assigns an initial investment rating of "Buy" for the company [4][49]. Core Insights - The company is a leading player in the highway operation sector, focusing on nationwide highway network development and has a strong cash dividend yield [5][8]. - The company has a robust growth trajectory, with a compound annual growth rate (CAGR) of 9.81% in revenue and 12.65% in net profit from 2016 to 2023 [5][18]. - The company emphasizes investor returns, having distributed a total of 14.066 billion yuan in cash dividends from 2017 to 2023, with an average annual payout ratio of 45.50% [5][25]. Summary by Sections Company Overview - The company, a subsidiary of China Merchants Group, operates over 14,700 kilometers of highways across 22 provincial regions in China and holds stakes in 26 highway companies, including 16 listed firms [5][12][29]. - The average remaining toll collection period for the company's controlled highways is 12.96 years, with over 80% of assets having more than 10 years left, providing ample time for traffic growth and revenue generation [30]. Financial Performance - The company forecasts revenue growth, with expected revenues of 12,379 million yuan in 2024, 12,989 million yuan in 2025, and 13,649 million yuan in 2026, reflecting a growth rate of 27.21%, 4.92%, and 5.08% respectively [4][48]. - The projected net profit for 2024, 2025, and 2026 is 5,795 million yuan, 5,665 million yuan, and 5,878 million yuan, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 15.1x, 15.5x, and 14.9x [6][49]. Business Segments - The company operates in three main segments: investment and operation, traffic technology, and smart transportation, with the investment and operation segment contributing 80.67% of revenue in the first half of 2024 [15][36]. - The traffic technology segment has shown a steady increase in revenue contribution, rising from 29.32% in 2018 to 34.19% in 2023, indicating a growing importance of this segment in the overall business model [41][42]. Market Position - The company is positioned as a leader in the domestic highway operation sector, continuously enhancing its asset scale and operational efficiency, which is expected to drive further revenue and profit growth [8][49]. - The company has a diversified revenue structure, with significant contributions from core assets such as the Yongtaiwen Expressway and the Jingtaix Expressway, which accounted for 20.35% and 14.77% of revenue in 2023 respectively [30].

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-06 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，刘昌松先生、寇遂奇先生的辞职 未导致董事会成员低于法定人数，上述辞职申请自送达本公司董事会之日起生效， 辞职后，刘昌松先生、寇遂奇先生均将不在公司担任任何职务。截至本公告披露 日，刘昌松先生、寇遂奇先生均未持有公司股票。 刘昌松先生、寇遂奇先生在担任公司董事、专门委员会委员期间，勤勉敬业， 恪尽职守，切实维护了公司和全体股东的权益。公司董事会对刘昌松先生、寇遂 奇先生在担任公司董事期间所做的工作表示衷心感谢！ 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日 收到公司董事刘昌松先生、寇遂奇先生提交的辞职申请。因工作原因，刘昌松先 生申请辞去公司董事及其在战略与可持续发展委员会中担任的职务，寇遂奇先生 申请辞去公司董事及其在审计委员会中担任的职务。 二〇二五年三月五日 特此公告。 招商局公路网络科技控股股份有限公司董事会 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-08 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议基本情况 （一）股东大会届次：本次股东大会为招商局公路网络科技控股股份有限公 司（以下简称"公司"或"招商公路"）2025 年第一次临时股东大会。 （二）股东大会的召集人：公司董事会。 公司第三届董事会第二十九次会议审议通过了《关于召开公司 2025 年第一 次临时股东大会的议案》。 （三）会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》等的规定。 （四）会议召开的日期和时间： 1、现场会议召开时间为：2025 年 3 月 21 日（星期五）下午 14:50。 2、网络投票时间为：2025 年 3 月 21 日。其中，通过深圳证券交易所交易 系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 2025 年 3 月 21 日 9:15—9:25,9:30— 11:30 和 13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为：2 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-07 招商局公路网络科技控股股份有限公司 第三届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商公路"） 第三届董事会第二十九次会议通知于 2025 年 2 月 25 日以电子邮件等方式送达全 体董事、监事及高级管理人员。本次会议于 2025 年 3 月 5 日上午 9:30 在公司 1101 会议室，以现场及通讯表决的方式召开。本次会议应表决董事 9 名，实际 行使表决权董事 9 名。会议的召集、召开符合有关法律、法规和《公司章程》的 规定。会议由董事长白景涛先生主持，会议审议通过了如下议案： 一、审议制定《招商局公路网络科技控股股份有限公司市值管理制度》的 议案。 表决结果：9 名董事同意，0 名董事反对，0 名董事弃权。 四、审议《关于召开公司 2025 年第一次临时股东大会的议案》。 该议案具体详情请参见《招商公路关于召开 2025 年第一次临时股东大会的 通知》。 表决结果：9 名董事同意，0 名董 ...

招商局公路网络科技控股股份有限公司 市值管理制度 (经 2025 年 3 月 5 日公司第三届董事会第二十九次会议审议通过) 第一章 总则 第一条 为加强招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或 "招商公路"）市值管理，切实推动公司投资价值提升，增强投资者回 报，维护投资者利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的 若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工 作的若干意见》《招商局公路网络科技控股股份有限公司章程》及其他 法律、行政法规和规章的有关规定，结合本公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度是公司市值管理的基本行为指南，公司应当按照本制度要求开 展市值管理工作。 第三条 市值管理，是指公司以提高上市公司质量与可持续发展能力为基础， 为提升公司投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行为。 第四条 公司开展市值管理工作时，应当坚守以投资者为本理念，牢固树立回 报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、 规范运作、专注 ...

招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股份回购方案概述 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商公路"） 于 2024 年 10 月 16 日召开第三届董事会第二十五次会议，并于 2024 年 11 月 1 日召开 2024 年第二次临时股东大会，会议分别审议通过了《关于公司以集中竞 价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟以集中竞价交易方式回购公司已发行 的部分人民币普通股（A 股）股票，本次回购的股份将全部予以注销并减少注册 资本。本次回购股份价格不超过人民币 18.10 元/股（含），本次回购资金总额 不低于人民币 31,000 万元（含）且不超过人民币 61,800 万元（含）。本次回购 方案具体内容详见公司分别于 2024 年 10 月 17 日、2024 年 11 月 2 日、2024 年 11 月 28 日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《招商公路第三届董事会第二 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-04 招商局公路网络科技控股股份有限公司 一、股份回购方案概述 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商公路"） 于 2024 年 10 月 16 日召开第三届董事会第二十五次会议，并于 2024 年 11 月 1 日召开 2024 年第二次临时股东大会，会议分别审议通过了《关于公司以集中竞 价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟以集中竞价交易方式回购公司已发行 的部分人民币普通股（A 股）股票，本次回购的股份将全部予以注销并减少注册 资本。本次回购股份价格不超过人民币 18.10 元/股（含），本次回购资金总额 不低于人民币 31,000 万元（含）且不超过人民币 61,800 万元（含）。本次回购 方案具体内容详见公司分别于 2024 年 10 月 17 日、2024 年 11 月 2 日、2024 年 11 月 28 日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《招商公路第三届董事会第二十五次会议决议 公告》（公告编号 2024-81）、《招商公路关 ...