丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨苏泊尔（002032.SZ） [Table_Title] 全年营收平稳收官，出口扰动下业绩阶段回落 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年业绩快报：2025 年全年公司预计实现营收 227.72 亿元，同比+1.54%，实现 归母净利润 20.97 亿元，同比-6.58%，实现扣非归母净利润 19.14 亿元，同比-7.30%。对应单 Q4 来看，公司预计实现营收 58.74 亿元，同比-0.68%，实现归母净利润 7.31 亿元，同比-9.98%， 实现扣非归母净利润 5.95 亿元，同比-9.93%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 苏泊尔（002032.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 全年营收平稳收官，出口扰动下业绩阶段回落 [Table_Summary2] 事件描述 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 苏泊尔（002032.SZ） 优于大市 2025 年业绩快报点评： 内外销收入表现稳健，利润受费用投入影响 经营稳健，利润小幅承压。公司 2025 年实现营收 227.7 亿元，同比增长 1.5%； 归母利润 21.0 亿元，同比下降 6.6%；扣非利润 19.1 亿元，同比下降 7.3%。 预计公司 2025Q4 营收 58.7 亿元，同比下降 0.7%；归母利润 7.3 亿元，同比 下降 10.0%；扣非利润 5.9 亿元，同比下降 9.9%。在面临关税等外部扰动的 不利因素下，公司营收表现稳健，利润因费用投入加大而有所下降，整体经 营韧性较强。 内销增长稳健。SEB 披露的 2025 年业绩显示，排除汇率等影响的同口径下， 2025 年中国区收入增长 2.7%，其中 Q4 增长 1.0%。预计公司内销通过持续创 新及强大的渠道竞争优势，在核心品类的市占率上保持领先，实现内销收入 的稳定增长。 外销小幅拖累。公司 2025 年主要外销客户订单略有减少，外销收入同比略 降。SEB 财报显示，2025 年 SEB 实现营收 81.7 亿欧元，同 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 苏泊尔（002032.SZ） 优于大市 2025 年业绩快报点评： 内外销收入表现稳健，利润受费用投入影响 经营稳健，利润小幅承压。公司 2025 年实现营收 227.7 亿元，同比增长 1.5%； 归母利润 21.0 亿元，同比下降 6.6%；扣非利润 19.1 亿元，同比下降 7.3%。 预计公司 2025Q4 营收 58.7 亿元，同比下降 0.7%；归母利润 7.3 亿元，同比 下降 10.0%；扣非利润 5.9 亿元，同比下降 9.9%。在面临关税等外部扰动的 不利因素下，公司营收表现稳健，利润因费用投入加大而有所下降，整体经 营韧性较强。 内销增长稳健。SEB 披露的 2025 年业绩显示，排除汇率等影响的同口径下， 2025 年中国区收入增长 2.7%，其中 Q4 增长 1.0%。预计公司内销通过持续创 新及强大的渠道竞争优势，在核心品类的市占率上保持领先，实现内销收入 的稳定增长。 外销小幅拖累。公司 2025 年主要外销客户订单略有减少，外销收入同比略 降。SEB 财报显示，2025 年 SEB 实现营收 81.7 亿欧元，同 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 苏泊尔（002032.SZ） 优于大市 2025 年业绩快报点评： 内外销收入表现稳健，利润受费用投入影响 经营稳健，利润小幅承压。公司 2025 年实现营收 227.7 亿元，同比增长 1.5%； 归母利润 21.0 亿元，同比下降 6.6%；扣非利润 19.1 亿元，同比下降 7.3%。 预计公司 2025Q4 营收 58.7 亿元，同比下降 0.7%；归母利润 7.3 亿元，同比 下降 10.0%；扣非利润 5.9 亿元，同比下降 9.9%。在面临关税等外部扰动的 不利因素下，公司营收表现稳健，利润因费用投入加大而有所下降，整体经 营韧性较强。 内销增长稳健。SEB 披露的 2025 年业绩显示，排除汇率等影响的同口径下， 2025 年中国区收入增长 2.7%，其中 Q4 增长 1.0%。预计公司内销通过持续创 新及强大的渠道竞争优势，在核心品类的市占率上保持领先，实现内销收入 的稳定增长。 外销小幅拖累。公司 2025 年主要外销客户订单略有减少，外销收入同比略 降。SEB 财报显示，2025 年 SEB 实现营收 81.7 亿欧元，同 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 苏泊尔（002032.SZ） 优于大市 2025 年业绩快报点评： 内外销收入表现稳健，利润受费用投入影响 经营稳健，利润小幅承压。公司 2025 年实现营收 227.7 亿元，同比增长 1.5%； 归母利润 21.0 亿元，同比下降 6.6%；扣非利润 19.1 亿元，同比下降 7.3%。 预计公司 2025Q4 营收 58.7 亿元，同比下降 0.7%；归母利润 7.3 亿元，同比 下降 10.0%；扣非利润 5.9 亿元，同比下降 9.9%。在面临关税等外部扰动的 不利因素下，公司营收表现稳健，利润因费用投入加大而有所下降，整体经 营韧性较强。 内销增长稳健。SEB 披露的 2025 年业绩显示，排除汇率等影响的同口径下， 2025 年中国区收入增长 2.7%，其中 Q4 增长 1.0%。预计公司内销通过持续创 新及强大的渠道竞争优势，在核心品类的市占率上保持领先，实现内销收入 的稳定增长。 外销小幅拖累。公司 2025 年主要外销客户订单略有减少，外销收入同比略 降。SEB 财报显示，2025 年 SEB 实现营收 81.7 亿欧元，同 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2026-004 浙江苏泊尔股份有限公司 关于2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二个解除限售期 6、2022年11月11日，公司披露《关于2022年限制性股票授予完成的公告》。公司《2022年限制性股票 激励计划》中1,253,500股限制性股票于2022年11月10日过户登记至288名激励对象名下。 解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）《浙江苏泊尔股份有限公司2022年 限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"2022年限制性股票激励计划"）暂缓授予部分第二个解除限 售期解除限售条件已成就，根据2022年限制性股票激励计划的相关规定，本次为2名暂缓授予的激励对 象共计29,625股限制性股票进行解除限售。 本次限制性股票在相关部门办理完解除限售手续后，公司将在股票上市流通前发布相关提示性公告，敬 请投资者注意。 一、限制性股票激励计划简述及实施 ...

浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）依照《公司法》和 《公司章程》的有关规定于 2026 年 2 月 26 日召开了 2026 年度董事会薪酬与考核委员会第一次会 议。经与会成员认真审议，会议全票表决通过了《关于 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分 第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》。公司董事会薪酬与考核委员会对上述事项发表如下 审查意见： 浙江苏泊尔股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 关于公司股权激励计划相关事项的审查意见 浙江苏泊尔股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 1 公司董事会薪酬与考核委员会对公司 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二个解除限 售期解除限售条件成就情况以及激励对象名单进行了核查，认为：本次可解除限售的激励对象资格 符合《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》 及公司《2022 年限制性股票激励计划》等的相关规定，在考核年度内绩效考核均合格且符合公司及 所在业务单元业绩考核指标等其他解除限售条件，可解除限售的激励对象的资格合法、有效。 浙江苏泊尔股份有限公司董事会 二〇二六年二月二十六 ...

浙江苏泊尔股份有限公司 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2026-004 浙江苏泊尔股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二个解除限售期 解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 特别提示： 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）《浙江苏泊尔股份有限 公司2022年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"2022年限制性股票激励计划"）暂缓授予部 分第二个解除限售期解除限售条件已成就，根据2022年限制性股票激励计划的相关规定，本次为2 名暂缓授予的激励对象共计29,625股限制性股票进行解除限售。 本次限制性股票在相关部门办理完解除限售手续后，公司将在股票上市流通前发布相关提示性 公告，敬请投资者注意。 一、限制性股票激励计划简述及实施情况 1、2022 年 8 月 30 日，公司第七届董事会第十四次会议及第七届监事会第十三次会议审议通 过了《关于<浙江苏泊尔股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》。公 司监事会对激励对象名单进行 ...

股票激励计划解除限售之法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 国浩律师（杭州）事务所 关于浙江苏泊尔股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二个解 除限售期解除限售事项 之法律意见书 致：浙江苏泊尔股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受浙江苏泊尔股份有限公 司（以下简称"苏泊尔"）的委托，为其实施 2022 年限制性股票激励计划事项提 供法律服务，本所根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规及规范性文件的规定，按照律师行 业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，遵照中国证券监督管理委员会的 要求，就苏泊尔 2022 年限制性股票激励计划限制性股票解除限售事项（"本次 解除限售"）出具本法律意见书。 第一部分 引 言 一、律师声明的事项 本法律意见书中不存在虚假、严重误导性陈述及重大遗漏，否则，本所愿意 依法承担相应的法律责任。 本法律意见书仅限本次解除限售之目的而使用，非经本所事先书面许可，不 得被用于其他任何目的。 1 股票激励计划解除限售之法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 本所同意将本法律意见书作为苏泊尔本次 ...

浙江苏泊尔股份有限公司 鉴于 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就，根据激 励计划相关规定为本次 2 名激励对象共计 29,625 股限制性股票进行解除限售。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2026-003 浙江苏泊尔股份有限公司 第八届董事会第二十次会议决议公告 经董事投票表决，以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权、0 票回避的表决结果予以审议通过。 《关于 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的公告》 详见 2026 年 2 月 27 日《证券时报》、《中国证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn。 本议案已经公司薪酬与考核委员会和独立董事专门会议审议通过。 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）第八届董事会第二十 次会议通知已于 2026 年 2 月 13 日以电子邮件形式发出，会议于 2026 年 2 月 26 日以通讯表决的方 式召 ...