富安娜 FUANNA 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 (2024) 证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号： 2024-019 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 关于变更2023年年度股东大会联系人暨会议召开的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏. 特别提示：公司于 2024 年 5 月 6 日发布了《关于公司副总经理、董事会秘 书辞职的公告》，在未正式聘任新的董事会秘书期间，董事会指定公司董事长、 总经理林国芳先生代为履行董事会秘书职责，现将 2024 年 5 月 17 日召开公司 2023 年年度股东大会的联系人"龚芸女士"变更为"林国芳先生"，除联系人 变更外，公司 2023 年度股东大会的召开方式、股权登记日、会议登记时间、审 议议案等事项均未发生变化。本次变更联系人符合相关法律法规、规范性文件和 《公司章程》的相关规定。敬请广大投资者注意。 公司于 2024 年 4 月 26 日在《证券时报》和巨潮资讯网上披露了《关于召开 2023 年年度股东大会通知的公告》（公告编号：2024-017）。 根据本次股东大会会务安排需 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 纺织服饰 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 26 日 | | 收盘价（元） | 10.75 | | 一年内最高/最低（元） | 11.43/7.62 | | 市净率 | 2.3 | | | | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 5233 3088.64/9463.91 | | 上证指数/深证成指 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 4.76 | | 资产负债率 % | 18.73 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 837/487 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | | --- ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a current price of 10.96 CNY and a fair value of 11.35 CNY [5]. Core Insights - The company demonstrated stable performance in 2023, with revenue of 3.03 billion CNY, a year-on-year decrease of 1.62%, while net profit attributable to the parent company increased by 7.02% to 572 million CNY. The company plans to distribute a cash dividend of 6.5 CNY per 10 shares, resulting in a dividend yield of 5.93% [20]. - In 2023, group purchase revenue grew, while online, direct, and franchise revenues slightly declined. Specifically, online revenue was 1.21 billion CNY (down 5.49%), direct revenue was 723 million CNY (down 1.14%), franchise revenue was 824 million CNY (down 0.43%), and group purchase revenue was 164 million CNY (up 19.48%). The company had 484 direct stores and 1,010 franchise stores, with net increases of 13 and 11 stores, respectively [20]. - The company's gross margin and expense ratio increased in 2023. The gross margin was 55.63%, up 2.53 percentage points, attributed to enhanced brand strength. The expense ratio was 33.11%, up 0.16 percentage points, mainly due to increased sales expenses, particularly in advertising and store display costs. Inventory turnover days and accounts receivable turnover days were 196 days and 38 days, respectively, with no change and an increase of 12 days year-on-year [20]. - The company showed resilience in Q1 2024, with revenue of 652 million CNY (up 5.20%) and net profit of 122 million CNY (up 10.24%). Revenue from direct, franchise, online, and group purchases was 149 million CNY, 134 million CNY, 278 million CNY, and 39 million CNY, respectively, with year-on-year growth rates of 4.15%, 7.50%, 1.34%, and 10.51% [20]. - Earnings per share (EPS) for 2024-2026 are projected to be 0.76 CNY, 0.82 CNY, and 0.89 CNY, respectively. Based on historical averages and considering the company's high dividend yield, a PE ratio of 15 is applied for 2024, resulting in a fair value of 11.35 CNY per share, maintaining the "Buy" rating [20]. Financial Summary - Revenue (in million CNY): 2022A: 3080, 2023A: 3030, 2024E: 3237, 2025E: 3467, 2026E: 3712, with growth rates of -3.1%, -1.6%, 6.8%, 7.1%, and 7.1% respectively [4]. - EBITDA (in million CNY): 2022A: 790, 2023A: 868, 2024E: 860, 2025E: 920, 2026E: 986 [4]. - Net profit attributable to the parent company (in million CNY): 2022A: 535, 2023A: 572, 2024E: 633, 2025E: 687, 2026E: 745, with growth rates of -2.1%, 7.0%, 10.6%, 8.5%, and 8.5% respectively [4]. - EPS (CNY/share): 2022A: 0.65, 2023A: 0.68, 2024E: 0.76, 2025E: 0.82, 2026E: 0.89 [4]. - P/E ratio: 2022A: 10.95, 2023A: 13.09, 2024E: 14.04, 2025E: 12.94, 2026E: 11.92 [4]. - ROE: 2022A: 14.2%, 2023A: 14.8%, 2024E: 16.1%, 2025E: 17.2%, 2026E: 18.3% [4].

证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2024-018 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 特此公告。 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 董事会 2024 年 5 月 6 日 关于公司副总经理、董事会秘书辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司 副总经理、董事会秘书龚芸女士提交的书面辞职报告，龚芸女士因个人规划原 因申请辞去公司副总经理、董事会秘书的职务。辞去上述职务后，龚芸女士不 再在公司及子公司担任任何职务。 截至本公告日，龚芸女士未持有公司股份，不存在离任后六个月内不转让 所持股份及其他特殊承诺事项。 龚芸女士辞去董事会秘书职务不会影响公司董事会正常运作，不会影响公 司正常生产经营。公司董事会对龚芸女士在担任董事会秘书及副总经理职务期 间为公司所做的贡献表示衷心的感谢。 为保证公司董事会的日常运作和信息披露等工作的有序开展，根据《深圳证 券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 主板上市公司规范运作》等相关规定，在未正式聘任新的 ...

⚫ 公司 2023 年实现营业收入 30.3 亿，同比下滑 1.6%，实现归母净利润 5.7 亿，同比 增长 7.02%。24Q1 公司的收入和归母净利润分别同比增长 5.2%和 10.2%。 公司拟 分红 5.4 亿，分红率为 95.1%，继续实施高分红政策。 ⚫ 分渠道来看，2023 年线上、直营和加盟渠道收入分别同比下滑-5.5%、1.1%和 0.4%，团购业务收入同比增长 19.5%。线下方面，截至 2023 年底，直营和加盟门 店分别为 484 家和 1,010 家，分别净开 13 家和 11 家。线上方面，2023 年天猫、京 东和唯品会收入占比分别为 25%、39%和 14%，公司电商团队共 231 人左右，团队 一直遵循以产品价值为核心考量，始终关注产品升级，材质升级、营销升级、组织 结构升级，电商团队以净利润为考核，遵循高质量发展。 ⚫ 毛利率创新高。2023 年毛利率同比提升 2.5pct 至 55.6%，拆分来看，线上、直营、 加盟和团购渠道分别同比增长 1.7、3.6、3.6 和-0.7pct，我们判断更多是源于产品结 构调整（高毛利产品占比提升）所致。截至 2023 年底，公司存货周 ...

Investment Rating - The report upgrades the company's rating to "Buy" due to its low valuation, high dividend yield, and expected steady growth in 2024 [14] Core Views - The company's 2023 revenue slightly declined by 1.62% YoY, but net profit increased by 7.02% YoY, driven by improved gross margin and operational efficiency [13] - In Q1 2024, revenue grew by 5.20% YoY, and net profit increased by 10.24% YoY, supported by higher government subsidies and tax refunds [13] - The company is expected to maintain steady revenue growth in 2024, with profit growth slightly outpacing revenue growth [14] - The company has been expanding its super image stores in key cities, enhancing brand image, and increasing the number of stores, while also improving e-commerce channel performance [4] Financial Performance Summary Revenue and Profit - 2023 revenue was RMB 3.03 billion, a slight decline of 1.62% YoY, while net profit reached RMB 572 million, up 7.02% YoY [13] - Q1 2024 revenue was RMB 652 million, up 5.20% YoY, and net profit was RMB 122 million, up 10.24% YoY [13] - The company's EPS for 2023 was RMB 0.69, with a dividend payout of RMB 0.65 per share [13] Gross Margin and Profitability - 2023 gross margin improved by 2.53 percentage points to 55.63%, driven by cost reductions and higher sales of premium products [13] - By category, gross margins for bedding sets and quilts increased by 1.67 and 2.12 percentage points, respectively [13] - By channel, gross margins for e-commerce, franchised, and direct-operated stores improved by 1.69, 3.56, and 3.61 percentage points, respectively [13] Channel Performance - In 2023, e-commerce, franchised, and direct-operated store revenues accounted for 40%, 27%, and 24% of total revenue, respectively [13] - E-commerce revenue declined by 5.49% YoY, while franchised and direct-operated store revenues were relatively stable [13] - The total number of stores increased by 1.6% YoY to 1,494, with 172 new stores opened and 148 closed [13] Inventory and Cash Flow - Inventory decreased by 7.70% YoY to RMB 701 million at the end of 2023, with inventory turnover days remaining stable at 196 days [13] - Operating cash flow in 2023 increased by 7.89% YoY to RMB 766 million, but declined by 35.75% YoY in Q1 2024 [13] Future Outlook - The company is expected to achieve revenue of RMB 3.31 billion in 2024, growing by 9.16% YoY, with net profit reaching RMB 639 million, up 11.73% YoY [15] - EPS for 2024 is projected at RMB 0.76, with a P/E ratio of 14x [14] - The company plans to continue expanding its store network, enhancing brand image, and improving operational efficiency to drive high-quality growth [4] Valuation and Dividend - The company's average dividend yield from 2021 to 2023 was 5.74%, based on the closing price as of April 26 [14] - The 2024 dividend is expected to be RMB 0.72 per share, with a dividend yield of 6.7% [16]

资科来源：公司公告，国信证券经济研究所整理 全年毛利率净利率稳步提升。2023 年收入同比-1.6%至 30.3 亿元；归母净利 润同比+7.0%至 5.7 亿元。在高基数基础上毛利率、净利率持续提升，分别 同比增长2.5 和 1.5 个百分点至 55.6%和 18.9%，达到 2018 年以来最高水平。 预计毛利率的提升一方面来自于生产效率提升、成本下降，另一方面来自于 高端产品占比提升。费用率基本维持稳定，销售费用率同比小幅增长 0.5 百 分点，主要系线下费用投入加大。 现金流充足，分红率高，ROE 同比提升。经营性现金流充足，同比+7.9%至 7.7 亿元，净现比达 1.34；公司继续保持稳定较高的分红水平，派发现金分 红 5.4 亿元，分红率达 95%。2023 年公司 ROE 为 15.0%，同比提升 0.7 个百 分点；营运效率稳定，存货/应收账款/应付账款周转天数分别同比 -0.3/+11.8/+4.1 天，均维持在健康水平。 2024 年第一季度收入增长提速，利润率保持稳定。第一季度收入同比+5.2% 至 6.5 亿元；归母净利润同比+10.2%至 1.2 亿元；扣非归母净利润同比+2.4% ...

TO ATHE 股票代码 : 002327 2023年年度报告 ANNUAL REPORT 深 圳 市 富 安 娜 家 居 用 品 股 份 有 限 公 司 目录 CONTENTS 第一节 重要提示和释义/2 第二节 公司简介和主要财务指标/5 第三节 管理层讨论与分析/10 第四节 公司治理/49 第五节 环境和社会责任/76 第六节 重要事项/81 第七节 股份变动及股东情况/91 第八节 优先股相关情况/99 第九节 债券相关情况/101 第十节 财务报告/103 2 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 2023 年年度报告 第一节 重要提示和释义 第一节 重要提示和释义 第一节 重要提示和释义 重要提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人林国芳、主管会计工作负责人王魁及会计机构负责人（会计主管人员）王魁声明 ：保证本年度 报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公告中涉及的未来发展规划及事项的陈述，属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质承 ...

证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2024-011 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 关于公司2023年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 富安娜 FUANNA 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 (2024) 深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月25 日召开第五届董事会第二十五次会议、第五届监事会第二十一次会议，审议通 过了《关于公司2023年度利润分配预案》，该议案尚需提交公司2023年年度股东 大会审议。具体情况如下： 一、2023年度利润分配预案的主要内容 经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2023 年度实现归属 于母公司普通股股东的净利润为 572,099,301.94 元，母公司实现净利润为 297,283,667.08元，减去按当年母公司净利润的 10% 提取法定盈余公积为 29,728,366.71元，减去当年分配的 2022年度现金红利 498,293,159.42元， 加上期初未分配利润 2,632,172,196.29元，2023年度可用于股东分配 ...

证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2024-016 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 2024年度董事、高级管理人员薪酬考核标准的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公司 "） 根据《公司章 程》、《公司高级管理人员薪酬管理制度》等相关规定，结合公司所处行业和地区 的薪酬水平，年度经营状况及岗位职责，制定了董事、高级管理人员 2024 年度 薪酬方案，现将具体内容公告如下： 一、适用对象 公司 2024 年度任期内的董事、高级管理人员。 富安娜 FUANNA 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 (2024) 三、 薪酬方案 （一） 董事薪酬方案 1、非独立董事 （1） 在公司内部任职或承担经营管理职能的非独立董事，根据其在公司担 任的具体职务，按公司相关薪酬与绩效考核制度领取薪酬。 （2） 未在公司内部任职及不承担经营管理职能的非独立董事，不再另行领 取薪酬。 2、独立董事 公司独立董事的任职津贴根据独立董事所承担的风险责任及市场薪酬水平， 结合公司的实际情况确定。独立董事津贴按年计算 ...