Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - Management's share purchase plan demonstrates confidence in the company's development, with the chairman, president, and vice president planning to purchase shares worth 70-90 million RMB over the next 6 months [2] - The domestic oil service industry is influenced by oil prices and policies, with limited short-term impact from oil price fluctuations [3] - Recent stable bidding for CNPC oil and gas projects, with the company winning multiple large contracts totaling over 400 million RMB [3] - Domestic business remains stable, while overseas business in the Middle East, Central Asia, and North America is rapidly expanding [3] Financial Forecasts and Valuation - Revenue is expected to grow from 13,912 million RMB in 2023 to 19,682 million RMB in 2026, with a CAGR of 12.2% [2] - Net profit attributable to the parent company is projected to increase from 2,454 million RMB in 2023 to 3,707 million RMB in 2026, with a CAGR of 14.7% [2] - EPS is forecasted to rise from 2.40 RMB in 2023 to 3.62 RMB in 2026 [2] - The current P/E ratio is 10.17x for 2024E, 8.43x for 2025E, and 7.48x for 2026E, representing the lowest 1% percentile valuation since listing [3] Market Data - Closing price: 27.07 RMB [4] - 52-week low/high: 23.99/37.67 RMB [4] - P/B ratio: 1.40x [4] - Market capitalization: 27,715.78 million RMB [4] Financial Highlights - Total assets are expected to grow from 31,777 million RMB in 2023 to 45,695 million RMB in 2026 [7] - Net profit margin is forecasted to increase from 17.64% in 2023 to 18.83% in 2026 [7] - ROE is projected to remain stable around 12.5% from 2023 to 2026 [8] Industry Analysis - The domestic oil service industry has decoupled from oil price fluctuations since 2020, with CNPC's capital expenditure budget for 2024 at 561 billion RMB, down 3% YoY [3] - The company's main product, fracturing equipment, is closely related to unconventional oil and gas development, which is a key focus for China's future development [3]

证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 公告编号：2024-067 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 关于公司董事长、总裁、副总裁增持股份计划的公告 李慧涛先生、李志勇先生、路伟先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、基于对公司经营发展的信心及对公司长期投资价值和未来持续发展前景的充分认 可，烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"杰瑞股份"或"公司"）董事长李慧 涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生计划自 2024 年 9 月 19 日起 6 个月内，使用自筹 资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股票，增持金额合计不低于 700 万元（人民币，下同）且不超过 900 万元。 2、本次增持计划不设价格区间，上述增持主体将根据公司股票价格情况，依法依规择 机实施增持计划。 公司于近日收到公司董事长李慧涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生关于增持股 份计划的通知，现将有关情况公告如下： 一、 计划增持主体的基本情况 1、计划增持主体： （1）董事长李慧涛先 ...

证券研究报告：机械设备|公司点评报告 股票投资评级 增持|维持 个股表现 杰瑞股份 机械设备 -27% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 8% 13% 18% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价（元） 26.48 | --- | --- | |---------------------------|---------------| | | | | | | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 10.24 / 6.93 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 271 / 184 | | 52 周内最高 / 最低价 | 37.05 / 24.23 | | 资产负债率 (%) | 36.6% | | 市盈率 | 10.99 | | | | 第一大股东 孙伟杰 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:陈基赟 SAC 登记编号:S1340524070003 Email:chenjiyun@cnpsec.com 杰瑞股份(002353) 2024 年 9 月 10 日 持续推进国际化战略，新签 ...

[Table_StockNameRptType] 杰瑞股份（ 002353.SZ） 公司覆盖 受益于油气资本开支扩张，压裂设备大有可为 | --- | --- | |---------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：增持（首次） | | | 报告日期： 2024-9-6 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 27.12 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 37.67/23.66 | | 总股本（百万股） | 1023.86 | | 流通股本（百万股） | 693.44 | | 流通股比例（%） | 67.73 | | 总市值（亿元） | 277.67 | | 流通市值（亿元） | 188.06 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱： zhangfan@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 专注于油田行业，引领石油装备领域 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨杰瑞股份（002353.SZ） [Table_Title] 上半年业绩增长 4.3%，国内外开拓持续突破 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年半年报。 2024 年上半年公司实现营业收入 50.0 亿元，同比减少 8.5% ；归母 | | | 净利润 10.9 亿元，同比增长 4.3% 。 2024 单二季度公司实现营业收入 28.3 亿元，同比减少 10.0% ；归母净利润 7.1 亿元，同比增长 3.1% 。订单结构改善毛利率微增，期间费用率受汇兑 | | | 影响有所提升；国内外开拓取得突 ...

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|能源|能源Ⅱ 证券研究报告 杰瑞股份(002353)公司点评报告 2024 年 09 月 05 日 [Table_Title] 业绩符合预期，全球化布局持续发力 ——杰瑞股份 2024 半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 半年度报告：2024 年半年度公司实现营收 49.57 亿元，同 比下降 8.54%；公司 2024 上半年实现归母净利润 10.88 亿元，同比增长 4.33%；实现扣非归母净利润 9.19 亿元，同比下降 9.63%。其中 Q2 单季 度公司实现收入 28.26 亿元，同比下降 10.01%，实现归母净利润 7.13 亿 元，同比增长 3.05%。 海外新增订单量亮眼，收入增长长期趋势不变 2024Q1-2 公 司 分 别 实 现 营 收 21.31/28.26 亿 元 ， 同 比 分 别 下 降 6.52%/10.01%，主要系油气工程服务可执行订单较少，收入确认减少。分 品类来看，24H1 公司油气服务及设备/油气工程及设备分别实现营收 41.63/7.94 亿元，同比 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 机械设备 2024 年 09 月 01 日 杰瑞股份 (002353) ——Q2 归母超预期，现金流显著改善，重视股东回报 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 30 日 | | 收盘价（元） | 29.38 | | 一年内最高 / 最低（元） | 37.67/23.99 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红/股价） | 1.67 | | 流通 A 股市值（百万元） | 20,373 | | 上证指数/深证成指 | 2,842.21/8,348.48 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 19.28 | | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 30 日 杰瑞股份（002353.SZ） 公司盈利能力提升，产品获海外订单，积攒业绩释放动力 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|-------|--------|--------|--------| | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 11,409 | 13,912 | | 14,538 | 17,024 | 19,408 | | 增长率 yoy （ % ） | 30.0 | 21.9 | | 4.5 | 17.1 | 14.0 | | 归母净利润（百万元） | 2,245 | 2,454 | | 2,704 | 3,238 | 3,714 | | 增长率 yoy （ % ） | 41.5 | 9.3 | | 10.2 | 19.7 | 14.7 | | ROE （ % ） | 12.6 | 1 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][7]. Core Views - The company has experienced continuous profit growth, with a slight decline in revenue expected to recover significantly in the future [2]. - The company is actively expanding both domestic and international markets, with a robust order backlog ensuring future growth [3]. - The overseas market shows rapid growth in orders, indicating substantial future potential [4]. - The company focuses on a dual main business strategy in the oil and gas industry and the new energy sector, achieving multiple R&D breakthroughs [5]. Financial Summary - In the first half of 2024, the company achieved operating revenue of 4.957 billion yuan, a year-on-year decrease of 8.54%, while net profit attributable to the parent company was 1.088 billion yuan, an increase of 4.33% [2]. - The gross margin for the first half of 2024 was 35.83%, up 0.15 percentage points year-on-year, and the net margin was 22.47%, up 2.71 percentage points year-on-year [2]. - The company secured orders totaling 7.179 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year increase of 18.92%, with a backlog of 9.191 billion yuan at the end of the period [3]. - The overseas revenue for the first half of 2024 was 2.381 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.37%, but the proportion of overseas revenue increased to 48.04% [4]. - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 to 2.8 billion, 3.31 billion, and 3.81 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 2.74, 3.23, and 3.72 yuan [5].

| --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------------------------|-------| | | | | | 研究所： 证券分析师： | 姚健 S0350522030001 | | | 联系人 ： | yaoj@ghzq.com.cn 梅朔 S0350123070010 meis@ghzq.com.cn | | 2024 年 09 月 01 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) [Table_Title] 盈利能力保持稳健，全球布局持续深化 ——杰瑞股份（002353）2024 年半年报点评 最近一年走势 事件: 杰瑞股份 8 月 29 日公告 2024 年半年报：2024H1，公司实现营业收入 49.57 亿元，同比-8.54%；实现归母净利润 10.88 亿元，同比+4.33%； 实现扣非归母净利润 9.19 亿元，同比-9.63%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/08/30 高基数下收入增速短期承压，在手订单同比增长 2024H1 收入同 比下滑，主要系油 ...