Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [2] Core Views - The report highlights steady growth in new orders and significant progress in overseas strategies, indicating a positive outlook for the company's future performance [2][5] Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the company's revenue was 4.957 billion yuan, a year-on-year decrease of 8.54%, while the net profit attributable to the parent company was 1.088 billion yuan, an increase of 4.33% [5] - In Q2 2024, the company's revenue was 2.826 billion yuan, down 10.01% year-on-year, with a net profit of 713 million yuan, up 3.05% year-on-year [5] - The gross margin and net margin for the first half of 2024 were 35.83% and 22.47%, respectively, showing improvements of 0.15 percentage points and 2.70 percentage points year-on-year [5] - The operating cash flow for the first half of 2024 was 1.061 billion yuan, a significant improvement from -511 million yuan in the same period last year [5] Revenue Breakdown - The revenue from oil and gas equipment manufacturing and technical services was 4.099 billion yuan, down 11.69% year-on-year, while the revenue from maintenance and trade parts increased by 18.37% to 740 million yuan [5] - Environmental services revenue decreased by 32.99% to 908 million yuan, while other business revenue increased by 49.73% to 277 million yuan [5] Cost Control and Financial Metrics - The company's expense ratio for the first half of 2024 was 12.21%, an increase of 3.04 percentage points year-on-year, with financial expenses primarily affected by reduced foreign exchange gains [5] - The financial expense ratio showed significant variation, with foreign exchange gains of 20.95 million yuan, down from 65.60 million yuan in the previous year [5] Order Growth and Overseas Strategy - The company secured new orders worth 7.179 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year increase of 18.92%, with total backlog orders amounting to 9.191 billion yuan as of June 30, 2024 [5] - The overseas market saw significant growth, with successful acquisition of major natural gas project orders in Central Asia and the delivery of the first set of electric fracturing equipment in North America [5] Earnings Forecast and Valuation - The forecasted net profit for 2024, 2025, and 2026 is 2.768 billion yuan, 3.294 billion yuan, and 3.829 billion yuan, representing year-on-year growth rates of 12.8%, 19.0%, and 16.2% respectively [7] - The company is assigned a PE valuation of 13-15 times for 2024, with a reasonable price range of 35.15-40.55 yuan per share, and a market capitalization range of 36-41.5 billion yuan [7][10]

盈利能力提升，海外布局持续深化 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|---------|--------------------------|--------|--------|--------| | [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 \n指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 11,409 | 13,912 | 14,555 | 16,885 | 19,339 | | 增长率 yoy% | 30% | 22% | 5% | 16% | 15% | | 净利润（百万元） | 2,245 | 2,454 | 2,700 | 3,207 | 3,640 | | 增长率 yoy% | 42% | 9% | 10% | 19% | 14% | | 每股收益（元） | | 2.19 2.40 2.64 3.13 3.56 | | | | | 每股现金流量 | | 0.98 1.02 2.50 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a positive outlook on its performance [2][4] Core Views - The company's H1 2024 revenue was RMB 4.957 billion, a YoY decrease of 8.54%, primarily due to fewer executable orders in oil and gas engineering services [1] - Net profit attributable to the parent company was RMB 1.088 billion, a YoY increase of 4.33%, showing stable profitability [1] - The company's gross margin was 35.83%, a slight increase of 0.15 pct YoY, while the net margin improved by 2.71 pct to 22.47% [1] - Operating cash flow in H1 2024 was RMB 1.061 billion, a significant YoY increase of 307.74%, indicating improved cash flow conditions [1] - The company secured new orders worth RMB 7.179 billion in H1 2024, a YoY increase of 18.92%, with overseas markets contributing 48.04% of revenue [2] Financial Performance - In Q2 2024, the company's revenue was RMB 2.826 billion, a YoY decrease of 10.01%, while net profit attributable to the parent company increased by 3.05% to RMB 713 million [1] - The company's gross margin in Q2 2024 was 35.92%, up 0.53 pct YoY, and the net margin improved by 3.28 pct to 25.84% [1] - The company plans to distribute an interim dividend of RMB 0.12 per share (tax included), totaling RMB 123 million [1] Order Performance - The company successfully won a bid for CNPC's 2024 electric fracturing equipment procurement project in June 2024 [2] - In May 2024, the company signed a preliminary development and production contract for the Mansuriya gas field in Iraq [2] - The company completed the delivery of its first set of electric fracturing equipment in North America and secured new orders from existing clients [2] - A major natural gas project order was secured from a strategic client in Central Asia, marking the largest single equipment order for the company [2] Financial Forecasts - The company's revenue is expected to grow to RMB 14.565 billion in 2024, RMB 17.020 billion in 2025, and RMB 19.949 billion in 2026 [3] - Net profit attributable to the parent company is forecasted to be RMB 2.784 billion in 2024, RMB 3.409 billion in 2025, and RMB 4.188 billion in 2026 [3] - The company's EPS is projected to be RMB 2.72 in 2024, RMB 3.33 in 2025, and RMB 4.09 in 2026 [3] Valuation Metrics - The company's P/E ratio is expected to be 10.2x in 2024, 8.3x in 2025, and 6.8x in 2026 [3] - The P/B ratio is forecasted to be 1.30x in 2024, 1.15x in 2025, and 1.01x in 2026 [3] - The EV/EBITDA ratio is projected to decrease from 4.07x in 2024 to 2.19x in 2026 [3]

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：27.63 元 杰瑞股份（002353）机械设备 目标价：——元（6 个月） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 经营性现金流大幅改善，新增订单势头良好 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，2024H1公司实现营业收入 50.0亿元，同比减 少 8.5%；归母净利润 10.9 亿元，同比增长 4.3%。2024Q2 公司实现营业收入 28.3 亿元，同比减少 10.0%；归母净利润 7.1亿元，同比增长 3.1%。受油气工 程服务接单节奏影响，收入端短期承压。 国内外市场拓展顺利，新增订单势头良好。海外市场多点开花：2024H1，公司 为中东子公司增资 1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地；成功斩获中亚 战略客户重大天然气项目订单；完成北美首套电驱压裂装备交付，同时与客户 再次签订电驱压裂设备新订单；与伊拉克中部石油公司签署曼苏里亚开发生产 合同。夯实国内基本盘：2024 年 6 月，成功中标中石油 2024 年电驱压裂设备 （带量）集中采 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：27.63 元 杰瑞股份（002353）机械设备 目标价：——元（6 个月） 经营性现金流大幅改善，新增订单势头良好 基础数据 [Table_BaseData] 总股本(亿股) 10.24 流通 A 股(亿股) 6.93 52 周内股价区间(元) 24.23-37.05 总市值(亿元) 282.89 总资产(亿元) 335.67 每股净资产(元) 19.28 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，2024H1公司实现营业收入 50.0亿元，同比减 少 8.5%；归母净利润 10.9 亿元，同比增长 4.3%。2024Q2 公司实现营业收入 28.3 亿元，同比减少 10.0%；归母净利润 7.1亿元，同比增长 3.1%。受油气工 程服务接单节奏影响，收入端短期承压。 国内外市场拓展顺利，新增订单势头良好。海外市场多点开花：2024H1，公司 为中东子公司增资 1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地；成功斩获中亚 战略客户重大天然气项目订单；完成 ...

烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240828 | --- | --- | --- | |--------------------|------------------------------------------|-------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动类别 | □媒体采访 □新闻发布会 □路演活动□现场参观 | □业绩说明会 | 其他 （电话会议） | --- | --- | |--------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | Dymon Asia Capital (HK) Limited；Fountain Cap Research&Investment | | | (Hongkong) Company Limited；安联保险集团；北 ...

证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 公告编号：2024-062 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 第六届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 2024 年 8 月 28 日，烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届 董事会第十八次会议在公司五楼会议室以现场及通讯表决方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 17 日通过专人送达、邮件方式送达给董事、监事和高级管理人员，会议应到董事 9 人， 实到董事 9 人，其中董事孙伟杰先生、王坤晓先生、王继丽女士因公出差以通讯表决方式出 席，监事、高管列席会议。会议召开符合《公司法》及《公司章程》的规定。会议由董事长 李慧涛先生召集并主持，全体董事经过审议，以记名投票方式审议通过了： 一、审议并通过《2024 年半年度报告及摘要》 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 公司的董事、监事、高级管理人员保证公司 2024 年半年度报告内容真实、准确、完整， 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并签署了书面确认意见。 2024 年半年度报告及摘要 ...

烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 对外提供财务资助管理制度修订对照表 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟对《对外提供财务资助管 理制度（2014 年 10 月）》进行修订如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第一条 烟台杰瑞石油服务集团股份有 | 第一条 烟台杰瑞石油服务集团股份有 | | 限公司（以下简称"公司"）为规范对外提供 | 限公司（以下简称"公司"）为规范对外提供 | | 财务资助行为，防范财务风险，确保公司稳 | 财务资助行为，防范财务风险，确保公司稳 | | 健经营，根据《证券法》、《深圳证券交易所 | 健经营，根据《证券法》《深圳证券交易所股 | | 股票上市规则》、《中小企业板上市公司规范 | 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 | | 运作指引》及《中小企业板信息披露业务备 | 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 | | 忘录第 27 号：对外提供财务资助》的相关规 | 作》《公司章程》等相关规定，结合公司的实 | | 定，结合公司的实际情况，制定本制度。 | 际情况，制定本制度。 | | 第二条 公司对外委托贷款参照本制度 ...

烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 对外提供财务资助管理制度 第一章 总 则 第一条 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）为规范对 外提供财务资助行为，防范财务风险，确保公司稳健经营，根据《证券法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号— —主板上市公司规范运作》《公司章程》等相关规定，结合公司的实际情况，制 定本制度。 第二条 本制度所称"对外提供财务资助"，是指公司及其控股子公司有偿或 者无偿对外提供资金、委托贷款等行为，但下列情况除外： （一）公司以对外提供借款、贷款等融资业务为其主营业务； （二）资助对象为公司合并报表范围内的、持股比例超过 50%的控股子公司， 且该控股子公司其他股东中不包含公司的控股股东、实际控制人及其关联人； （三）中国证监会或深圳证券交易所认定的其他情形。 公司向与关联人共同投资形成的控股子公司提供财务资助，参照本制度的规 定执行。 第三条 公司应当充分保护股东的合法权益，对外提供财务资助应当遵循平 等、自愿的原则，且就对外财务资助制定风险防范措施。 第四条 公司不得为《深圳证券交易所股票上市规则》规定的关联法人（或 者其他 ...

证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 公告编号：2024-061 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 关于事业合伙人 3 期员工持股计划锁定期届满的提示性公告 公司事业合伙人3期员工持股计划于2023年8月15日通过非交易过户的方式完成股票购 买，合计1,483,000股，占完成购买时公司总股本的0.14%，股份来源为公司回购股份，锁定 期自2023年8月16日至2024年8月15日。本员工持股计划持有的公司股票不存在抵押、质押、 担保或偿还债务等情形。 二、 本员工持股计划锁定期届满后的后续安排 （一）在锁定期届满后本持股计划存续期内，管理委员会根据《烟台杰瑞石油服务集团 股份有限公司持股人考核管理办法》的规定和持有人签署的《员工持股计划认购协议》等相 关文件的约定，在锁定期届满后解禁，并在存续期内卖出，持有人因持有计划份额而获得解 禁卖出后的权益。 （二）本员工持股计划将严格遵守市场交易规则，遵守中国证监会、深交所关于信息敏 感期不得买卖股票的规定，在下列期间不得买卖公司股票： 1、公司年度报告、半年度报告公告前三十日内，因特殊原因推迟公告日期的，自原预 约公告日前三十日起算； 2、公司季度报告、业绩 ...