4月25日晚，启明星辰(002439.SZ)发布了2025年一季度报，一季度净利润为159.7万元，同比实现扭亏为 盈，毛利率提升8个百分点，实现扭亏为盈。 值得注意的是，公司通过全链条运营效率优化，主动管理非经常性损益的波动，三费合计较上年同期降 低15%，为全年利润释放出空间。 在网络安全行业复苏承压的背景下，启明星辰通过管理提效、技术升级以及战略协同实现了逆势突破， 释放长期投资价值信号。 一季度实现盈利突破 收入质量显著提升 2024年，公司与中国移动的关联交易销售额达10.83亿元，其中70%以上来自于双方协同拓展的政企安 全业务。公司的信创安全业务、云安全业务分别实现了同比15%和20%收入增速，特别是公司在CH市 场实现了业务模式的突破，云电脑业务订单金额达到千万级。 2025年，公司将持续加强和中国移动的业务协同，预期向中国移动及其控制企业销售商品金额约19.5亿 元。除此之外，公司承担了中国移动安全大模型战略研发任务，公司在个人与家庭智慧场景的商业模式 上取得突破，将安全能力深度集成至"移动云电脑"等中国移动入口级产品，负责保障用户云端服务安全 可靠，月活用户数量达百万级。 作为网络安全产业 ...

证券代码：002439 证券简称：启明星辰 启明星辰信息技术集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-004 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 ■业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | □现场参观 | | | □其他 | | 活动参与人员 | 启明星辰 2024 年度网上业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 | | 时间 | 2025 年 4 月 28 日 15:00-17:00 | | 地点 | 深圳证券交易所"互动易平台"http://irm.cninfo.com.cn"云访谈"栏目 | | 形式 | 网络远程方式 | | 上市公司接待人 | 董事长：魏冰 董事、总经理：王佳 董事、财务负责人：王志勇 | | | 独立董事：张国华 | | 员姓名 | | | | 副总经理、董事会秘书：张媛 中信建投保荐代表人：黄多 | | | 1. 公司本期盈利水平如何？ | | | 答：尊敬的投资人您好！公司于 4 月 26 日披露了 2025 年一季度报告，其中归 | | | 属于上市公司股东的净 ...

4月25日晚，启明星辰（002439）(002439.SZ)发布2025年一季度报告。报告期内，公司营收6.41亿元； 归母净利润159.7万元，同比增长101.41%，实现扭亏为盈。毛利率提升8%。 公司通过全链条运营效率优化，主动管理非经常性损益的波动，三费合计较上年同期降低15%，为全年 利润释放出空间。 大模型应用安全也成了当前启明星辰业务外延方向重要的增量，在4月15日的业绩说明会上，启明星辰 指出，一季度和二季度最大的业务外延增量是大模型应用安全，产品包括大模型应用防火墙、大模型访 问安全代理、大模型安全评估。这三款产品形成了大模型安全的三件套，成为2025上半年的重要增长 极。 一季度实现盈利突破收入质量显著提升 业绩扭亏为盈的背后，离不开公司对AI安全战略机遇的前瞻把握。启明星辰精准锚定AI大模型驱动的 安全产业新赛道，坚定落实中国移动（600941）"BASIC6"科创计划，支撑中国移动构建云网数智安深 度融合的网信安全能力体系。 启明星辰依托中国移动九天大模型的技术底座，借助中国移动强大的算力资源，利用公司丰富的安全数 据集，正式发布了训练完成的"九天.泰合安全大模型"，并推出行业首个全周 ...

启明星辰（002439）公告，2025年第一季度营业收入6.41亿元，同比下降30.54%。净利润159.71万元， 去年同期净亏损1.13亿元。 ...

启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：002439 证券简称：启明星辰 公告编号：2025-034 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 期增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 640,806,865.89 | 922,613,266.65 | -30.54% | | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 1,597,149.47 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 启明星辰(002439)公司点评报告 2025 年 04 月 21 日 [Table_Title] 经营业绩短期承压，中国移动持续赋能 不断加大 AI 投入力度，打造安全大模型及智能体应用 2024 年，公司继续加大研发投入，投入金额达 9.80 亿元，同比增长 14.95%。 公司坚定落实中国移动"BASIC6"科创计划，支撑中国移动构建云网数智安 深度融合的网信安全能力体系。公司以包括但不限于中国移动九天大模型 为基础，在中国移动强大的算力资源支持下，充分利用公司丰富的安全数据 集，于 2024 年 5 月福建"数字中国"峰会期间正式发布训练完成的"九 天·泰合安全大模型"，并在 2024 年 8 月贵州中国国际大数据产业博览会 期间发布"安星智能体"。 点评： 2024 年营收有所下滑，2025 年第一季度实现盈利 2024 年，外部市场环境的变化和不确定性给公司经营带来压力和挑战，部 分优势行业受多重因素影响，公司实现营业收入 33.15 亿元，同比下降 26.44%；实现归母净利润-2.26 亿元，实现扣非归母净利润-1.32 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 启明星辰(002439)公司点评报告 2025 年 04 月 21 日 [Table_Title] 经营业绩短期承压，中国移动持续赋能 盈利预测与投资建议 作为网络安全产业领军企业，公司始终坚持以科技创新为核心驱动力，以高 水平安全护航高质量发展，未来持续成长空间广阔。预测公司 2025-2027 年的营业收入为 35.25、37.89、40.79 亿元，归母净利润为 1.68、2.71、 3.97 亿元，EPS 为 0.14、0.22、0.33 元/股，对应的 PE 为 108.71、67.11、 45.85 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务未来的成长性，维持"买入" 评级。 ——启明星辰(002439.SZ)2024 年年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司于 2025 年 4 月 14 日收盘后发布《2024 年年度报告》、《2025 年度第 一季度业绩预告》。 点评： 2024 年营收有所下滑，2025 年第一季度实现盈利 2024 年，外部市场环境的变化和不确定性给公司经营带来压力和挑战，部 分优势行业受多 ...

证券研究报告 | 2025年04月20日 启明星辰（002439.SZ） 优于大市 24 年承压较大，与移动协同打造新增长点 核心观点 公司研究·财报点评 《启明星辰（002439.SZ）-一季度预期增速 40%左右，运营商+ 数据安全形成产业共振》 ——2023-04-23 收入和利润 24 年承压较大。2024 年公司营业收入 33.15 亿元（-26.44%）； 归母净利润-2.26 亿元（-130.53%），扣非归母净利润-1.32 亿元（-127.98%）。 单 Q4 来看，公司收入 9.89 亿元（-49.88%），归母净利润-0.16 亿元 （-103.25%），扣非归母净利润 0.16 亿元（-96.55%）。2024 年外部环境和 下游需求压力较大，预算下滑、部分项目延期等对公司产生较大的负面影响； 同时投资收益和公允价值变动收益较去年同期下降约 3.52 亿元（税后）。 25Q1 下游需求仍未明显好转，但收入质量显著提升。公司公布 25Q1 预告， 25 年第一季度，公司收入约 6.0 至 6.8 亿元，下滑约 26%至 35%；归母净利 润 110 万至 165 万元，实现扭亏为盈；扣分 ...

| 二、大模型安全的演变 | | --- | 从自身安全到应用环境安全：2024 年市场讨论的重点是大模型自身安全，今年 已扩展到智能体自身安全，再到大模型应用环境的安全。类比操作系统安全的 演变过程，大模型安全不应仅依赖内生安全，也可以通过外挂和外置方式解决， 催生出服务侧、访问侧及高价值场景深度应用安全需求的 AI 安全新赛道。 与传统安全的亲和性：大模型应用安全与传统网络安全、数据安全有很强的亲 和性，多种现有安全产品可直接应用于大模型场景。 三、启明星辰大模型安全解决方案 快速迭代的大模型安全产品矩阵：自 2025 年 2 月 6 日起，启明星辰以周为单 位加速产品迭代，已完成多项技术升级，成功构建完整的大模型应用安全产品 矩阵，形成覆盖全场景的大模型应用安全防护体系，包含：大模型应用防火墙 （MAF）、大模型访问安全代理（MASB）、大模型访问脱敏罩、大模型评估与检 查等。 智能体集群化：大模型应用向智能体集群化发展，大模型应用安全也应构建一 个多智能体、智能体集群的安全体系。 潘柱廷最后表示：大模型应用的安全风险需重视但无需焦虑。作为中国移动专 责网信安全专业子公司，启明星辰将与中国移动持续深度协 ...

公司发布2024 年年报，2024 年全年实现营业收入33.15 亿元，同比下降26.44%；归母净利润-2.26 亿 元，由盈转亏，扣非后归母净利润-1.32 亿元，由盈转亏。 事件： 单Q4 而言，2024Q4 实现营业收入9.89 亿元，同比下降49.88%；归母净利润-0.16 亿元，由盈转亏，扣 非后归母净利润0.16 亿元，同比下降96.55%。 2025 年以提升经营质量为先 2025 年以来，考虑到下游客户网安需求尚未出现明显好转，公司将聚焦于业务质量的提升。从2025Q1 表现来看，公司毛利率提升8pcts，同时通过AI 优化成本费用，三费合计同比下降15%，有望为全年利 润修复释放空间。 盈利预测与估值 考虑到公司2025 年聚焦经营质量、坚持以量换质，我们调整此前盈利预测，预测公司2025-2027 年营业 收入分别为33.58、35.86、39.39 亿元，归母净利润分别为0.77、2.05、3.68 亿元。尽管公司业绩短期受 到宏观经营环境以及自身战略调整等因素承压，但长期我们看好公司作为中国移动专责网信安全专业子 公司的战略定位，公司有望在与中国移动大融合后借助更高平台实现高效健康 ...