Key Points Industry and Company Involved - **Industry**: Weather Industry - **Company**: Tianqi Lithium Industry Core Views and Arguments - **Strong Copper Price Rebound**: The copper price has experienced a strong rebound, and after a recent pullback in futures, sentiment has cooled slightly. However, the demand is expected to exceed expectations [1]. - **Potential for Further Production Cuts**: Following the reduction in production by Borahil, there may be further cuts in production, leading to an increase in the price center and overall profit improvement [1]. - **Tianqi Lithium's Financial Performance**: Tianqi Lithium has seen a narrowing of its net loss in the third quarter to 4.96 billion yuan, with a total loss of 57 billion yuan for the first three quarters. The company's silver compound sales increased by 67% year-on-year in the first three quarters, with a 25% increase in the third quarter [2][3]. - **Silver Compound Sales Growth**: The significant increase in silver compound sales is attributed to the completion of the 20,000 tons of battery-grade lithium carbonate project in October last year and the company's intention to accelerate the consumption of high-priced inventory [3]. - **Cost Advantage and Production Expansion**: Tianqi Lithium has the lowest cost among global lithium producers and is expected to have an additional 50,000 to 60,000 tons of production capacity in the next few years [4][5]. - **SQM Investment**: Tianqi Lithium's investment in SQM is expected to provide a stable investment return, and the company's investment in SQM is not considered a loss [6][7]. - **Future Profit Outlook**: Tianqi Lithium is expected to achieve a profit of 10-20 billion yuan in the future, with a stable profit base of 10-20 billion yuan [9][10]. Other Important Points - **Tianqi Lithium's Strategic Focus**: Tianqi Lithium is focusing on upstream, midstream, and downstream integration, investing in solid-state battery construction and technology reserves [11]. - **Company's Financial Strength**: Tianqi Lithium has substantial cash reserves and is expected to further acquire good resources in the future [11]. - **Market Valuation**: Tianqi Lithium is considered a good asset with a PB of 1, and its market value is considered reasonable [10].

Investment Rating - The investment rating for Tianqi Lithium Industries is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's performance aligns with market expectations, with Q1-3 2024 revenue at 10.1 billion yuan, down 70% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of -5.7 billion yuan, down 170% year-on-year [2] - The company is gradually digesting high-priced inventory, leading to a continuous narrowing of losses [3] - The average FOB price in Q3 was $872 per ton, down 15% quarter-on-quarter, with a cash cost of A$277 per ton [3] - The company expects to achieve a sales volume of over 100,000 tons in 2024, an increase of approximately 80% year-on-year [3] - Investment income remained stable, but operating cash flow saw a significant decline [4] - Due to high-priced inventory and the impact of SQM tax litigation, profit forecasts for 2024-2026 have been revised downwards [5] Financial Performance Summary - Total revenue for 2022 was 40.449 billion yuan, with a projected decline to 13.396 billion yuan in 2024, representing a year-on-year decrease of 66.93% [1] - Net profit attributable to shareholders is expected to be -5.846 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 180.11% [1] - The latest diluted EPS is projected to be -3.56 yuan per share in 2024 [1] - The company's gross margin is expected to be 49.24% in 2024, down from 84.99% in 2023 [11] Market Data - The closing price of Tianqi Lithium Industries is 36.17 yuan, with a market capitalization of approximately 59.36 billion yuan [7] - The company has a price-to-book ratio of 1.36 [7] - The one-year price range is between 24.44 yuan and 60.98 yuan [7] Cash Flow and Capital Expenditure - Operating cash flow for Q1-3 2024 is projected at 4.2 billion yuan, down 79% year-on-year [4] - Capital expenditure for Q1-3 2024 is expected to be 3.7 billion yuan, an increase of 29% year-on-year [4] - The net increase in cash for 2024 is projected to be 1.232 billion yuan [12]

（原标题：财说 | 天齐锂业三季报虽业绩转暖，但SQM这颗雷终将引爆）天齐锂业（002466.SZ）的亏 损周期似乎已经得到缓解。 表面看，公司第三季度营收36亿元，同比下滑57%；归属净利润为亏损5亿元，同比下滑130%。 考虑到公司上半年亏损52.06亿元，第三季度单季度亏损收窄，业绩有好转迹象。 不过，在业绩拐点背后，天齐锂业还有一颗潜藏的"大雷"尚未引爆。 断臂求生SQM股权对天齐锂业来说，像一场噩梦。 2020年11月，天齐锂业公告无法偿还2020年内到期的部分并购贷款利息（4.71亿元），正式引爆了其债 务危机，这份违约的债务源头便是2018年的智力锂矿SQM收购案。 当时，天齐锂业与加拿大化肥公司Nutrien签订协议，以40.66亿美元（约合人民币259.2亿元）收购SQM 23.77%的股份，加上原本持有的2.1%股份，天齐锂业合计持有SQM 25.86%的股份，成为SQM第二大股 东。 SQM是业内老牌的农业化学肥料及锂产品供应商之一，工业和农业用途的硝酸钠和硝酸钾产量均为全 球第一，还是全球最大的碘生产商。 SQM也具备成熟的碳酸锂和氢氧化锂生产经验，是全球领先的锂产品供应商之一。 SQ ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2024年10月31日 | | | | | 狀態: 新提交 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | | | | | | 公司名稱: | 天齊鋰業股份有限公司 | | | | | | | | | 呈交日期: | 2024年11月1日 | | | | | | | | | I. 法定/註冊股本變動 | 不適用 | | | | | | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | + | | 證券代號 (如上市) | 09696 | 說明 | | | | | | | | 增加多櫃檯證券代號 | | | | | | | | | | 手動填寫 | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | | 上月底結存 | | | 164,122,200 RMB | | 1 RMB | | 164,122 ...

股票代码：002466 股票简称：天齐锂业 天齐锂业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-008 | --- | --- | --- | |----------------------------|---------------------------|------------------------------------| | | | | | | □ 特定对象调研 | √ 分析师会议 | | | □ 媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | □一对一沟通 | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及人员姓名 | 详见附件 | | | 时间 | 2024 年 10 月 31 | 日下午 16:00-17:00 | | 地点 | | 天齐锂业成都总部六楼会议室（线上） | | | 董事/财务总监/执行副总裁 | 邹军、董事会秘书 / | | 上市公司接待人员 | 副总裁 / 香港联席公司秘书 | 张文宇、证券事务代 | | | 表/证券及投关总监 | 付旭梅、财务部总监 文茜 | | 投资者关系活动主要内容介绍 ...

公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 天齐锂业(002466.SZ) 锂盐产销实现增长，业绩亏损环比收窄 推荐（维持） | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------------| | 主要数据 | | | 行业 | 有色金属 | | 公司网址 | www.tianqilithium.com | | 大股东 / 持股 | 成都天齐实业 ( 集团 ) 有限公司 /25.37% | | 实际控制人 | 蒋卫平 | | 总股本 ( 百万股 ) | 1,641 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 1,476 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 | 164 | | 总市值（亿元） | 554 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 | 515 | | 每股净资产 ( 元 ) | 26.51 | | 资产负债率 (%) | 28.43 | | | | -60% -40% -20% 0% 20% 40% 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 天齐锂业 沪深300 《天 ...

证券研究报告 2 11:51 天齐仁业 (9696 HK/002466 CH) 产销同环比增长，高价库存逐步消化 | --- | --- | |------------------------------------------|----------| | 华春研究 | 李报点评 | | 2024 年 10 月 31 日 \| 中国内地/中国香港 | 輪有金属 | 公司 Q3 业绩受锂价下跌承压:Q3 实现营收 36.46 亿元 (yoy-57.48%, goq-4.90%),归母净利-4.96 亿元（yoy-130.11%, goq+62.14%）。2024 年 Q1-Q3 实现营收 100.65 亿元（yoy-69.87%）,归母净利-57.01 亿元 (yoy-170.40%)。Q3 业绩符合公司此前公告的前三季度亏损 58.5—54.5 亿元预告。考虑公司产能持续扩张且卡位全球禀赋最优质的锂辉石矿山及盐 湖,且高价库存已逐步消化,盈利环比有望持续修复,AIH 均维持增持评级。 产销同环比均增长,高价库存逐步消化 据三季报,受新建工厂产能稳步提升的积极影响,2024年前三季度及 2024 年第三季度锂化 ...

股票代码：002466 股票简称：天齐锂业 公告编号：2024-048 天齐锂业股份有限公司 关于使用自有闲置资金进行委托理财的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：天齐锂业股份有限公司（以下简称"公司"）及全资子公司拟通过 具有相应业务资质的银行及非银行金融机构投资安全性高、流动性好的短期（一年内） 理财产品，主要为结构性存款。 2、投资金额：公司及全资子公司拟共同使用最高额度不超过人民币10亿元（或等 值外币）的自有闲置资金进行委托理财。 3、特别风险提示：公司将选择安全性高、流动性好的短期理财产品进行委托理财。 但金融市场受宏观经济政策的影响较大，理财投资不排除会受到市场波动的影响，投资 收益具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。 2024年10月30日，公司第六届董事会第十七次会议及第六届监事会第十次会议审议 通过了《关于使用自有闲置资金进行委托理财的议案》，同意在保证公司日常经营资金 需求及本金安全的前提下，公司及全资子公司共同使用最高额度不超过人民币10亿元 （或等值外币）的自有闲置资金进行委托理财 ...

股票代码：002466 股票简称：天齐锂业 公告编号：2024-046 天齐锂业股份有限公司 第六届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 天齐锂业股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十七次会议（以下简 称"会议"）于2024年10月30日以通讯表决的方式召开。召开本次会议的通知已于2024 年9月20日通过电子邮件方式送达各位董事，会议材料于2024年10月25日以电子邮件方 式送达各位董事。本次会议应参加表决董事8人（其中独立董事4人），实际参加表决董 事8人。本次会议由董事长蒋安琪女士召集，会议的召集、召开与表决程序符合《中华 人民共和国公司法》和《公司章程》及相关法律、法规的规定，合法有效。 本次会议审议通过了以下议案： 一、审议通过《2024 年第三季度报告》 表决结果：同意8票、反对0票、弃权0票。 董事会认为：公司《2024年第三季度报告》内容真实、准确、完整地反映了公司 的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案已经董事会审计与风险委员会审议通过。 具体内容详见公司同日披露于《 ...

股票代码：002466 股票简称：天齐锂业 公告编号：2024-049 1 照 2024 年 10 月 30 日中国外汇交易中心受权公布的人民币汇率中间价折合人民币约 41.27 亿元）。 经测算，本次交易连续十二个月累计投入金额达到董事会审议标准，公司于 2024 年 10 月 30 日召开第六届董事会第十七次会议，审议通过了《关于同意泰利森第三期化 学级锂精矿扩产计划增加投资的议案》，同意文菲尔德增加对泰利森第三期化学级锂精 矿扩产项目的投资。根据《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》等法律法规的 相关规定，本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组。 一、增加投资的情况概述 2018 年 7 月 24 日，天齐锂业股份有限公司（以下简称"公司"）召开第四届董事 会第十八次会议通过了《关于同意泰利森第三期锂精矿扩产计划的议案》，同意公司控 股子公司 Windfield Holdings Pty Ltd（以下简称"文菲尔德"）之全资子公司 Talison Lithium Pty Ltd（以下简称"泰利森"）正式启动化学级锂精矿产能继续扩产的建设工 作，建造一个独 ...