www.ccxi.com.cn 2026 年 2 月 目录 | 核心观点 | 1 | | --- | --- | | 行业基本面分析 | 2 | | 行业内企业信用表现 | 6 | | 结论 | 10 | | 附表 | 11 | 联络人 | 结论 | 14 | | --- | --- | | 作者 | | | 企业评级部 | | | 杨 锐 027-87339288-288 | | | ryang@ccxi.com.cn | | | 贾晓奇 027-87339288-276 | | | xqjia@ccxi.com.cn | | | 毛楚杰 027-87339288-211 | | | chjmao@ccxi.com.cn | | | 王雨涵 027-87339288 | | | yhwang @ccxi.com.cn | | 其他联络人 贺文俊 010-66428877 wjhe@ccxi.com.cn 中诚信国际行业展望 中诚信国际 行业展望 中国电子元器件行业 中国电子元器件行业展望 预计 2026 年 AI 算力等积极因素为行业发展带来动力，但仍面临关 税政策不确定性与原材料价格上涨的挑战，电子元器件 ...

一开始，这个案件看似是一起关于侵权的普通诉讼，但实际上却暴露了美国企业与美国政府联合施压的一个典型例子，试图通过行政手段削弱中国企业的市 场竞争力。我们曾经看到华为、中兴等企业也经历过类似的遭遇，它们被美国当局与私企联手进行打压，但立讯精密与那些企业不同，它的情况似乎更为复 杂且具有耐性。 经过一年多的调查，最终ITC的裁决结果出乎意料地宣布，安费诺的指控完全站不住脚，被彻底驳回。于是，立讯精密在这一波联手围攻中成功挺了过来。 那么，问题来了，为什么这家企业能够在美国政府与企业的双重压力下，最终全身而退呢？难道拜登政府的对华政策有所改变？ 答案并不复杂，首先，立讯精密作为一个精密制造商，其核心竞争力并不完全依赖于尖端技术，而是建立在中国制造业的优势基础上。可以说，它本质上只 是一个代工厂，和美国的技术巨头并没有直接的技术对抗，所以美国的制裁措施，对它的影响远没有对华为和中芯国际那样深远。 ITC，全名美国国际贸易委员会，是一个专门为美国企业利益护航的机构，特别是通过打压外国企业，维护本国市场的利益。事实上，ITC的任务就是要盯 住那些可能威胁到美国企业竞争力的国际公司。而就在拜登总统上台的第二天，ITC就宣布 ...

2026.02. 13 同时，上市公司通过修订公司章程，制定中长期分红规划，优化中期分红审议程序，进一步增强分红 的透明度与可预期性，给予投资者稳定的分红预期。2025年，深市有533家公司披露中期分红方 案，同比增加7.24%。 作者 | 第一财 经 安卓 春节前夕"红包"扎堆落地。新"国九条"发布以来，上市公司持续提高分红水平，一年多次分红已成常 态。春节临近，一批上市公司按计划派发现金红包，据第一财经不完全记者统计，仅深市自2025年 12月以来，就有近120家深市公司实施利润分配，累计分红超375亿元。 回顾2025年全年，深市公司累计发放现金股利5475.59亿元，连续两年突破五千亿。"十四五"期间深 市公司实施分红总额超2万亿元，上市公司"愿分红、常分红"的生态逐步形成。 业绩的持续向好是上市公司派发"红包雨"的底气。Wind数据显示：截至1月31日，深市2866家公司 中1714家预披露2025年经营业绩，占深市公司家数59.39%，市值占比48.48%，其中，近六成业绩 改善，预披露业绩公司合计实现净利润820.09亿元，较去年同比增加1556.70亿元。深市市值排名 前百公司中，40家公司预 ...

春节红包纷至沓来。 春节前夕"红包"扎堆落地。新"国九条"发布以来，上市公司持续提高分红水平，一年多次分红已成常 态。春节临近，一批上市公司按计划派发现金红包，据第一财经不完全记者统计，仅深市自2025年12月 以来，就有近120家深市公司实施利润分配，累计分红超375亿元。 在深市现金分红群体中，民营企业亮相频繁。在去年12月以来实施分红的深市公司中，有近70家为民营 企业，占比约六成。其中，立讯精密（002475.SZ）、天山铝业（002532.SZ）等龙头企业密集发布2025 年前三季度或中期分红派息实施公告，展现出实体经济企业对自身发展充满信心并积极回馈投资者的坚 定态度。 2026年2月5日，立讯精密公布2025年前三季度权益分派实施公告，向全体股东每10股派1.6元，现金分 红总额约11.65亿元。2025年前三季度，该公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%；归属净利 润115.18亿元，同比增长26.92%。公司预计2025年全年实现净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长 23.59%至28.59%。 天山铝业2026年2月实施前三季度权益分派，每10股派发现金红利 ...

泸州老窖 古井贡酒 古井贡B 五粮液 中航沈飞 达仁堂 分时图 日K线 周K线 月K线 117.37 1.75 1.51% 1.61% 1.07% 0.54% 0.00% 0.54% 1.07% 1.61% 113.76 114.38 115.00 115.62 116.24 116.86 117.48 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 9000 23万 46万 68万 春节假期临近，多家A股上市公司在节前实施现金分红。显示，按股权登记日统计，2月份以来，截至2 月11日，已有57家A股上市公司实施现金分红，合计金额409.11亿元。 总的来看，在现金分红新规等政策的引导下，提高投资者回报已经成为上市公司的"必修课"，我国资本 市场进入"重回报"的新阶段，正在塑造共建共享的市场新生态。 上市公司节前"发红包" 春节长假之前，一批A股公司给投资者"发红包"。 《金融时报》记者梳理公告发现，2月12日，达仁堂、立讯精密（002475）、长江电力等9家A股公司实 施分红，分红金额最高的是长江电力，超过51亿元。2月11日，国信证券（002736）、西部矿业 （601168）、中 ...

春节渐近，A股上市公司密集派发"真金白银"式分红红利。数据显示，2025年12月以来，截至目前，深 市已有近120家上市公司完成利润分配实施，累计现金分红总额突破375亿元，为广大投资者送上节前暖 心"红包"。 本报记者 田鹏 深市企业持续高分红背后，离不开稳健增长的业绩作为坚实支撑。截至2026年1月31日，深市2866家上 市公司中，已有1714家预披露2025年经营业绩，近六成企业实现业绩改善，预披露企业合计实现净利润 820.09亿元，同比大幅增加1556.70亿元。其中，深市市值前一百名企业中，40家已预披露业绩的企业全 部实现预盈，预计同比增长超六成，龙头上市企业的盈利韧性与增长潜力充分凸显。 与此同时，众多上市公司通过修订公司章程、制定中长期分红规划、优化中期分红审议流程等方式，进 一步提升分红政策的透明度与可预期性，为投资者筑牢稳定的回报预期。 创业板"现金奶牛"企业亿联网络便是典型代表。公司自2017年上市以来，始终将分红政策的连续性与稳 定性作为公司治理核心，其《公司章程》明确规定，年度现金分配利润不低于当年可分配利润的20%， 以制度硬性要求保障投资者长期回报。截至目前，公司已累计实施现 ...

春节前夕"红包"落地。一批深市公司积极派发现金红包，用实实在在的收益回馈投资者。 统计数据显示，2025年12月以来，近120家深市公司实施利润分配，累计分红超375亿元。 近年来，深市公司持续提高分红水平。回顾2025年全年，深市公司累计发放现金股利5475.59亿元，连 续两年突破5000亿元。"十四五"时期深市公司实施分红总额超2万亿元，上市公司"愿分红、常分红"的 生态逐步形成，投资者获得感明显提升，形成了良性的投资回报机制。 作为创业板上市公司中典型的"现金奶牛"，亿联网络于2025年9月实施2025年半年度权益分派，向股东 每10股派发现金红利5元，合计分配现金红利6.33亿元，占上半年净利润比例超过50%，延续了高比例 分红的传统。自2017年上市以来，公司始终将分红政策的连续性和稳定性置于公司治理的核心位置，其 《公司章程》规定，公司每年度以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%。这一硬 性比例要求从制度层面保障了投资者的回报预期。截至目前，公司累计现金分红次数达12次，累计现金 分红金额超过85亿元，平均分红率近60%。 2025年11月，歌尔股份实施2025年前三季度权益分 ...

立讯精密工业股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：002475 | 证券简称：立讯精密 | 公告编号：2026-021 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128136 | 债券简称：立讯转债 | | 励计划首次授予的第三个行权期内，激励对象可自主行权 8,214,326 份，截至 2025 年 12 月 3 日，该激励计划首次授予第三个行权期的可行权期限已届满，存在到期未 行权的股票期权合计 26,626 份；在 2022 年股票期权激励计划的第二个行权期内， 激励对象可自主行权 30,117,800 份，截至 2025 年 12 月 5 日，该激励计划第二个行 权期的可行权期限已届满，存在到期未行权的股票期权合计 424,960 份。公司董事 会经公司 2019 年第一次临时股东大会、2021 年第一次临时股东大会及 2022 年第 三次临时股东大会的授权，根据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2019 年股 票期权激励计划（草案）》《2021 年股票期权激励计划 ...

Investment Rating - The industry is rated as "Outperforming the Market" with an expected relative increase of over 10% compared to the market index in the next six months [41]. Core Insights - The SW Electronics sector's fund heavy positions and overweight ratios have increased year-on-year but decreased quarter-on-quarter, indicating a high level of interest despite recent declines [1][11]. - The focus for Q4 2025 is on AI computing power and semiconductor self-sufficiency, with key stocks including Cambricon, Haiguang Information, and SMIC leading the way [2][22]. - The semiconductor and components sectors are currently overweight, while consumer electronics have shifted to an underweight position [3][31]. Summary by Sections Fund Heavy Positions and Overweight Ratios - In Q4 2025, the SW Electronics sector's allocation ratio is 11.90%, with a quarter-on-quarter decrease of 0.52 percentage points but a year-on-year increase of 3.05 percentage points. The fund heavy position ratio is 20.22%, down 1.92 percentage points quarter-on-quarter but up 3.28 percentage points year-on-year. The overweight ratio stands at 8.32%, reflecting a quarter-on-quarter decline of 1.39 percentage points but a year-on-year increase of 0.23 percentage points [1][11][13]. Top Heavy Positions - The top ten stocks in the SW Electronics sector for Q4 2025 include Cambricon, Haiguang Information, SMIC, Luxshare Precision, and others, with semiconductor stocks making up 70% of the list. The performance of these stocks has varied, with only 40% showing gains in the quarter [2][16][22]. Focus Areas - The investment focus remains on AI computing and storage, with significant interest in companies like Cambricon and Dongshan Precision, which are leaders in their respective fields. The semiconductor self-sufficiency trend is also highlighted, with companies like Tuojing Technology and Hu Silicon Industry benefiting from domestic equipment adoption [2][22]. Subsector Allocation - The semiconductor sector is still a key focus for institutional investors, with an overweight ratio of 7.74%, despite a quarter-on-quarter decline of 0.76 percentage points. The components sector has seen a slight increase in its overweight ratio to 1.75%. In contrast, consumer electronics have shifted from overweight to underweight, now at 0.45% [3][31]. Concentration of Fund Heavy Positions - The concentration of the top five fund heavy positions in the SW Electronics sector has decreased, with their market value accounting for 35.52% of the total fund heavy positions, down 0.84 percentage points quarter-on-quarter. This trend indicates a diversification in fund allocations [3][36]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on AI computing and semiconductor self-sufficiency as key investment opportunities. It recommends monitoring the performance of PCB and storage sectors, which are expected to benefit from the growth in AI computing [4][37].

Group 1 - The core point of the article highlights the performance of the Basic Fundamental 120 ETF managed by Harvest Fund Management, which opened at 2.504 yuan with a slight increase of 0.08% [1] - The ETF's performance benchmark is the Shenzhen Basic Fundamental 120 Index, and it has achieved a return of 150.22% since its inception on August 1, 2011, with a recent one-month return of 1.30% [1] Group 2 - Major holdings in the ETF include companies such as CATL, which increased by 0.54%, and Midea Group, which decreased by 0.29% [1] - Other notable stock performances include Gree Electric Appliances down by 0.21%, BOE Technology Group unchanged, Ping An Bank unchanged, Luxshare Precision up by 0.22%, Vanke A up by 0.82%, TCL Technology down by 0.21%, Wuliangye down by 0.13%, and Weichai Power up by 1.62% [1]