公司快报/休闲食品Ⅲ 一、盈利预测 2024-2026 年公司收入预计同比增长 14.06%/11.10%/10.29%，毛利率为 29.37%/30.22%/ 31.04%，预计受益于原料采购成本下降和产品结构优化： （1） 葵花子：公司将不断优化产品，持续打造葵珍葵花子高端第一品牌和打手瓜子第一 品牌，持续推出经典红袋和蓝袋系列新产品，不断进行风味延伸，海外亦借助产品 口味、形态创新等持续丰富产品矩阵，伴随着下沉渠道拓展、终端网点开拓及新渠 道发展等，葵花子有望实现稳健增长，预计 2024-2026 年葵花子收入增速为 10%/ 8%/7%，毛利率为 29.0%/30%/31%。 （2） 坚果类：伴随着渠道开拓精耕及产品优化推新，坚果品类每日坚果屋顶盒有望持续 渗透、洽洽坚果礼较快增长，同时风味坚果等逐步发力，有望培育成为新的增长点。 预计 2024-2026 年坚果类收入增速为 25%/18%/16%，毛利率为 32.0%/32.5%/33. 0%。 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-031 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于第八期员工持股计划锁定期届满的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 洽洽食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 10 月 26 日召开第 五届董事会第二十四次会议、第五届监事会第二十次会议，于 2022 年 11 月 11 日召开 2022 年第二次临时股东大会，审议通过《关于<洽洽食品股份有限公司第 八期员工持股计划（草案）>及摘要的议案》等员工持股计划相关议案，同意公 司实施第八期员工持股计划（以下简称"本次员工持股计划"或"本员工持股计 划"）。本员工持股计划的股票来源部分为公司于 2019 年 5 月 23 日至 2020 年 5 月 10 日期间回购的公司股票以及部分为通过二级市场购买（包括但不限于大 宗交易、竞价交易等方式）或法律法规允许的其他方式取得的股票。（以下简称 "标的股票"）。具体内容详见公司于 2022 年 10 月 27 日、2022 年 11 月 12 日 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-030 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于股份回购进展暨实施完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 洽洽食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 30 日召开第六 届董事会第三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，拟使用自有 资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份（A 股），用于后期实施股 权激励计划或员工持股计划的股份来源，回购金额不低于人民币 7,500 万元（含）， 且不超过人民币 15,000 万元（含），回购价格不超过人民币 55.06 元/股（含）， 回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。公司于 2023 年 9 月 5 日披露了《回购报告书》，具体内容详见公司刊登在《证券时报》、《中 国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 上的相关公告。 截至本公告披露日，公司上述回购股份方案已实施完毕，根据《上市公司股 份回购规 ...

买入/维持 洽洽食品：业绩超预期，2024 年改善可期 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/5/8 23/7/1923/9/29 23/12/1024/2/2024/5/2 洽洽食品 沪深300 总股本/流通(亿股) 5.07/5.07 总市值/流通(亿元) 185.71/185.71 12 个月内最高/最低价 (元) 44.48/29.21 <<洽洽食品：坚果销售回暖，毛利率 环比优化明显>>--2023-10-30 <<洽洽食品：23Q1 利润承压，关注坚 果恢复情况>>--2023-04-27 <<洽洽食品：22 年稳健增长，23 年 静待成本压力改善>>--2023-04-24 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|--------------------|---------------|---------------|---------------|-------------| | | | 营业收入（百万元） | 2023A 6,806 | 2024E 7,736 | 2025E 8,7 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 04 月 29 日 证券研究报告•2023 年报&2024 年一季报点评 买入 （维持） 当前价：35.45 元 洽洽食品（002557）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 2023 年短期承压，24Q1 毛利率改善 [Table_Summary 事件：公司发布] 2023年报及 2024年一季报，2023年实现营业收入 68.1亿元 （-1.1%），实现归母净利润 8 亿元（-17.8%）；2024Q1 实现收入 18.2 亿元 （+36.4%），实现归母净利润 2.4亿元（+35.1%）。此外，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 10 元（含税）。 2023年瓜子需求偏弱。1、分品类看，2023年葵花子、坚果、其他产品分别实 现收入 42.7 亿元（-5.4%）、17.5 亿元（+8%）。葵花子收入下滑，公司通过定 制款瓜子培育茶饮、餐饮场景。坚果方面，礼盒坚果增长较快，同时加大风味 坚果试销力度。2、分渠道看，经销、直营（含电商）分别实现收入 57.5 亿元 （-0.8%）、10.6 亿元（-3%）。截至 2023 年末，渠道数字化平台掌控终端网 ...

我们的分析和判断： 3、投资建议：我们预计，产品层面，随着公司瓜子产品不断向海外 及国内低线市场渗透，坚果系列产品积极拓宽销售渠道，市场占有 率有望继续提升。渠道层面，随着公司持续拓展县城经销商，坚定 把握零食量贩渠道红利，同步进行渠道精耕，"百万终端"计划有望 稳步推进。成本层面，随着今年葵花籽采购季瓜子成本已出现逐步 回落的行情，我们预计公司 24 年盈利能力有望持续提升。我们预计 公司 24-26年归母净利润为 11.0/13.2/15.8 亿元，yoy+36%/20%/20%， 当前股价对应 P/E 分别为 17/14/12X，维持"买入"评级。 洽洽食品（002557） 证券研究报告 公司报告 | 季报点评 24Q1 点评：表现亮眼拐点已至，盈利改善业绩可期 1、收入端：24Q1，据公司反馈，由于春节跨期的原因，今年 1 月 份发货时间为整月，生产订单较饱和，1 月份葵花子和坚果较同期 都有较快增长，公司一季度收入实现恢复性增长。展望全年，1）产 品端，我们预计随着公司持续推进大单品以及新品建设，公司瓜子、 坚果两大品类有望继续实现渗透率提升，带动公司收入稳步增长。2） 渠道端，公司持续加码量贩渠道 ...

买入 原评级：买入 市场价格:人民币 37.50 板块评级:强于大市 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 507.00 | | 流通股 ( 百万 ) | | 507.00 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 19,012.59 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 143.22 | | 主要股东 | | | | 合肥华泰集团股份有限公司 | | 42.47 | | 资料来源：公司公告， Wind | ，中银证券 | | 洽洽食品 洽洽食品披露 2024 年一季报，1Q24 实现营收 18.2 亿元，同比+36.4%，实现归母净 利润 2.4 亿元，同比+35.2%。春节错期影响下，公司 1Q24 营收实现高增，积极拓展 新兴渠道。原材料成本压力缓解，归母净利率同比微降 0.1pct。我们认为，短期公司 营收、归母净利有望持续修复，长期品类扩张、渠道扩张基础坚实。预计公司 24-26 年 EPS ...

证券研究报告 | 2024年05月05日 洽洽食品（002557.SZ） 买入 春节动销旺盛，成本压力缓解 公司公布 2024 年第一季度报告，2024 年第一季度，公司实现营业总收入 18.22 亿元，同比+36.39%；实现归母净利润 2.40 亿元，同比+35.15%；实现扣非归母 净利润 2.21 亿元，同比+55.80%。收入、利润增速环比显著改善。 春节错期、动销旺盛，第一季度营收表现亮眼。受益于今年春节备货时间集中于 第一季度、人员返乡带动坚果礼赠需求旺盛，以及公司渠道拓展有力，第一季度 公司营业收入在去年同期较低基数之上同比大幅增长，增速为 36.4%。分产品看， 预计葵花子产品收入同比增速在 20%以上，坚果类产品收入同比有强劲的双位数 增长，其中坚果礼盒受益于礼赠需求旺盛，预计贡献较多增量。剔除春节错期因 素看，2023 年第四季度与 2024 年第一季度合计收入同比+8.2%，增长韧性较强。 成本压力缓解，扣非归母净利率同比提升。第一季度，公司毛利率 30.4%，同比 +1.9pct，主因新采购季葵花籽采购成本显著回落、收入快速增长放大规模效益。 其中葵花子产品毛利率预计回升至 30%附 ...

证券研究报告 | 2024年05月05日 春节动销旺盛，成本压力缓解 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------|--------|-------|----------------------------------|-------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 6,883 | 6,806 | 7,623 | 8,559 | 9,580 | | (+/-%) | 15.0% | -1.1% | 12.0% | 12.3% | 11.9% | | 净利润(百万元) | 976 | 803 | 1021 | 1188 | 1353 | | (+/-%) | 5.1% | -17.8% | 27.2% | 16.3% | 13.9% | | 每股收益（元） | 1.93 | 1.58 | 2.01 | 2.34 | 2.67 | | EBIT Margin | 15.2% | 11. ...

相对沪深 300 表现 2024/04/30 流通股本（万股） 50,699.86 2024 年 05 月 03 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 qinyf@ghzq.com.cn [Table_Title] 一季度实现开门红，全年盈利改善可期 ——洽洽食品（002557）2023 年报和 2024 一季 报点评 最近一年走势 2024 年 4 月 25 日和 4 月 29 日，洽洽食品分别发布 2023 年年报和 2024 年一季报：2023 年公司实现营业收入实现 68.06 亿元，同比-1.13%；实 现归母净利润 8.03 亿元，同比-17.77%；实现扣非归母净利润 7.10 亿元， 同比-16.25%。2024 一季度公司实现营业收入 18.22 亿元，同比+36.39%； 实现归母净利润 2.40 亿元，同比+35.15%；实现扣非归母净利润 2.21 亿元，同比+55.80%。 表现 1M 3M 12M 2023 年收入承压，坚果表现优于瓜子。 ...