编号：20240327 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 活动类别 | □媒体采访 √业绩说明会（网络） | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他：电话会议 | | 活动参与人员 | 参与公司 2023 年度报告网上业绩说明会的投资者 | | 时间 | 年 月 日 2024 3 27 15:00-17:00 | | 地点 | 卫星化学股份有限公司会议室 | | 形式 | 网上业绩说明会 | | | Q1：公司哪些产品盈利情况比较好？ A1：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问。2023 年我公司高分 | | | 子新材料和新能源材料相对盈利情况较好。谢谢！ | | | Q2：介绍一下公司在研发方面的投入情况，谢谢 | | | 年公司研发投 A2：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问。2023 | | | 入 亿元，增幅为 16.26 31.05%。谢谢！ | | | Q3：2024 年贵公司的乙烯产能规划是多少吨？ | | | A3：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问，目前我公司乙烯产 | | | 能为 250 万吨。谢谢！ | | 交流内 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 26日 （维持） 证券研究报告•2023年报点评 当前价： 16.69元 卫星化学（002648） 基础化工 目标价： 24.36元（6个月） 业绩快速增长，新产能助力成长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公m司m发ar布y] 2023年年度报告，公司全年实现营收414.9亿元，同比+12.0%， [分Ta析bl师e_：Au黄th寅or斌] 实现归母净利润 47.9亿元，同比+54.7%，实现扣非后归母净利润 46.7亿元， 执业证号：S1250523030001 同比+51.8%，基本EPS 1.42元，同比+56.0%。 电话：13316443450 邮箱：hyb@swsc.com.cn  新项目产能释放，一体化运营提升效率，业绩同比大幅改善。C2方面：公司进 一步完善乙烷下游产品矩阵，顺利完成连云港基地 60 万吨/年苯乙烯项目投产； 联系人：屈紫荆 绿色新材料产业园40万吨/年聚苯乙烯、10万吨/年乙醇胺与15万吨/年电池级 电话：13552905741 邮箱：qzjyf@swsc.com.cn 碳酸酯一期项目 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 石油/能源 [ Table_Main[卫ITnaf 星bol]e 化_Ti学tle]( 002648) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 全年业绩符合预期，轻烃龙头穿越周期 目标价格： 20.40 上次预测： 18.70 公 ——卫星化学2023 年业绩点评 当前价格： 16.69 司 孙羲昱(分析师) 杨思远(分析师) 陈浩越(研究助理) 2024.03.27 更 021-38677369 021-38032022 021-38031035 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 sunxiyu@gtjas.com yangsiyuan026856@gtjas.com chenhaoyue028692@gtjas.com 证书编号 S0880517090003 S0880522080005 S0880123070130 52周内股价区间（元） 12.56-17.30 报 总市值（百万元） 56,223 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 3,369/3,365 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 202 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 卫星化学股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240326 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他：电话会议 副总裁、董事会秘书沈晓炜；副总裁、财务负责人郦珺；IR总监李 扬 UBS、BNP、CCB International Asset Management Limited、China Investment Corporation、Dymon、Grand Alliance、Green Court Capital、 Hanwha Investment Trust Management Co Ltd、Helved Capital、Lcrich Capital Management 、 Millennium Capital Management 、 Pleiad Investment Advisors、Point72、Redwheel、Schroders、Springs Capital、 Value Partners Limited、Willing Capital、百嘉基金、保银投 ...

2024 年 03 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 同比高增，积极[T 推abl 进e_T αitle] 烯烃综合利用项目 Q4 - liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn ——卫星化学（ ） 年报点评 002648 2023 联系人 ： 李娟廷 S0350122090037 lijt03@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月26日，卫星化学发布2023年报：2023年公司实现营业收 入414.87亿元，同比增长12.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 47.89亿元，同比增长54.71%；加权平均净资产收益率为19.69%，同 比增加4.77个百分点。销售毛利率19.84%，同比增加3.32个百分点； 销售净利率11.53%，同比增加3.22个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收106.05亿元，同比+14.37%，环比-2.41%； 实现归母净利润13.96亿元，同比+2693.91%，环比-10.02%；R ...

证券研究报告 | 2024年03月27日 卫星化学（002648.SZ） 买入 2023 年归母净利润同比增长 55%，新项目打开成长空间 核心观点 公司研究·财报点评 2023年归母净利润同比大幅增长，持续加大研发投入。2023年公司实现营 基础化工·化学制品 业收入414.9亿元（同比+12.0%），归母净利润47.9亿元（同比+54.7%）， 证券分析师：杨林 证券分析师：薛聪 其中单四季度实现营业收入106.1亿元（同比+14.4%，环比-2.4%），归母 010-88005379 010-88005107 yanglin6@guosen.com.cn xuecong@guosen.com.cn 净利润14.0亿元（同比+2693.9%，环比-10.0%），业绩符合预期。公司全 S0980520120002 S0980520120001 年研发费用16.3亿元（同比+31.1%），自主研发的1000吨/年α-烯烃工业 基础数据 试验装置一次开车成功，突破POE生产“卡脖子”技术环节。 投资评级 买入(维持) 合理估值 成本端价格下降明显，公司盈利稳定向好。分板块来看，2023年公司功能化 收盘价 16 ...

公司研究 | 年报点评 卫星化学 002648.SZ 买入 （维持） 23 年逆势增长，有望持续受益原料下行 股价（2024年03月26日） 16.69元 目标价格 22.36元 52周最高价/最低价 17.55/12.42元 总股本/流通A股（万股） 336,865/336,542 A股市值（百万元） 56,223 国家/地区 中国 核心观点 行业 石油化工 ⚫ 业绩逆势增长：公司披露2023年报，报告期内实现营业收入414.87亿元，同比增 报告发布日期 2024年03月26日 长12%；实现归母净利47.89亿元，同比增长54.71%，并计划分红13.47亿元。 公司实现显著增长的主要原因是公司连云港石化项目产销量进一步释放。特别是在 1周 1月 3月 12月 2023年石化行业整体趋势向下，化工品价格普遍下跌的情况下，公司业绩的逆势增 绝对表现% -2.28 2.9 12.54 5.17 长更能体现连云港项目突出的成本竞争力。 相对表现% -1.33 0.28 5.95 17.17 ⚫ 有望持续受益原料跌价：虽然23年大宗化工品价格普遍同比下跌，但公司的主要原 沪深300% -0.95 2.62 6. ...

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/石油化工 证券研究报告 卫星化学（002648）公司年报点评 2024年03月26日 [Table_InvestInfo] 业绩同比增长，新项目落地续力公司成长 投资评级 优于大市 维持 曲线 股票数据 0[3Ta月b2le5_日S收to盘ck价（In元fo）] 17.04 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 12.42-17.55 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 3369/3365 总市值/流通市值（百万元） 57402/57347 相关研究  事件：公司发布 2023 年年报。2023 年，公司实现营业收入 414.87 亿元， 同比增长12.00%；实现归母净利润47.89亿元，同比增长54.71%。 [《Ta发b布le“_质Re量p回o报rtI双nf提o]升 ”行动方案，彰显发 展信心》2024.03.03 新项目落地，续力公司成长曲线。2023 年，公司公司α-烯烃综合利用高端 《23 年业绩同比增长，加快打造低碳化学新  新材料产业园项目顺利签约，计划总投资约257亿元，在现有规模基础上进 材料科技公司》2024.01 ...

其他化学原料 卫星化学（002648.SZ） 买入-B(维持) 23 年业绩符合预期，新能源材料业务贡献增长 2024年3月26日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2023年年度报告。23年公司实现营业收入414.87亿元，同比 增长12%；实现归母净利润47.89亿元，同比增长54.71%；实现扣非归母净 利润46.72亿元，同比增长51.8%。 事件点评  产销量稳定增长，新能源材料业务贡献增长。2023年公司化学品及新材 料产销提升，产量为636.45万吨，同比+34.53%；销量为634.78万吨，同比 +31.97%；库存量为24.19万吨，同比+7.42%。分产品来看，功能化学品实 市场数据：2024年3月26日 现营业收入212.89亿元，同比+8.74%；高分子新材料收入119.16亿元，同 收盘价（元）： 16.69 比+61.92%；新能源材料收入4.65亿元，同比+99.97%。 年内最高/最低（元）： 17.55/12.42  毛利率同比提升3.32pct，持续加大研发投入。公司毛利率为19.84%， 流通A股/总股本（亿）： 33.65/33.69 ...

公司报告 | 年报点评报告 卫星化学（002648） 证券研究报告 2024年03月 26日 投资评级 乙烷路线成本优势扩大，期待新项目释放成长性 行业 基础化工/化学原料 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 17.1元 1. 公司全年利润同比有明显增长 目标价格 元 根据公司 2023 年度报告，2023 年公司归母净利润为 47.89 亿元，同比提 高54.71%。其中公司第四季度归母净利润为13.96亿，同比提高2693.91%。 基本数据 2. 乙烷路线有成本优势 A股总股本(百万股) 3,368.65 流通A股股本(百万股) 3,365.43 纵向：进入2024年，受益于天然气价格的下跌，截至2024年3月22 日， A股总市值(百万元) 57,603.96 乙烷均价为19.3 美分/加仑，同比2023 年（均价 24.3 美分/加仑）下降 5 流通A股市值(百万元) 57,548.83 美分/加仑，我们认为2024年公司业绩有望进一步增厚。 每股净资产(元) 7.32 横向：公司的乙烷裂解路线跟石脑油与煤制烯烃路线相比有着成本优势， 资产负债率(%) 58.96 根据我们计算，截止2024年3 ...