Investment Rating - The report maintains an "Outperform the Market" rating for the company [19]. Core Views - The company achieved a revenue of 10.133 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 1.12%, with a net profit attributable to shareholders of 561 million yuan, up 15.53% year-on-year [4][5]. - The company plans to accelerate store expansion in 2024, with a focus on both opening new stores and upgrading existing ones [6][8]. - The report estimates a reasonable market value range for the company between 7.6 billion and 9.8 billion yuan, corresponding to a reasonable value range of 5.58 to 7.24 yuan per share [9][26]. Financial Performance - In 2023, the company’s gross profit margin increased by 0.57 percentage points to 29.63%, with a significant increase in the fourth quarter [5]. - The company opened 144 new stores and renovated 279 stores in 2023, bringing the total number of stores to 3,639 by the end of the year [6]. - The company’s operating cash flow net amount was 1.242 billion yuan, a decrease of 15.53% year-on-year [4]. Revenue Breakdown - Revenue from the tobacco and alcohol segment increased by 9.56%, while food and daily necessities saw declines of 5.51% and 1.73%, respectively [21]. - In terms of regional performance, revenue from urban areas in Chengdu grew by 8.35%, while revenue from suburban and secondary city areas decreased by 11.82% and increased by 2.70%, respectively [21]. Cost and Efficiency - The report notes a 0.4 percentage point increase in the expense ratio for 2023, with sales expense ratio rising by 0.49 percentage points and financial expense ratio decreasing by 0.11 percentage points [22]. - The average salary per employee was 80,000 yuan, reflecting a year-on-year increase of 2.5%, with labor efficiency improving by 2% to 657,000 yuan per employee [22]. Future Projections - The company is projected to achieve a net profit of 617 million yuan in 2024, with a year-on-year growth of 10% [24]. - The report forecasts a steady increase in revenue, with expected figures of 10.713 billion yuan in 2024, 11.390 billion yuan in 2025, and 12.094 billion yuan in 2026 [23].

[Table_Interest 权益披露Disclosure] [Table_Copyright 版权声明] [Table_Title] 红旗连锁（002697.SZ） 基本面温和修复进程中 ⚫ 点评：（1）公司进行分红，2023 年公司进行现金分红，每 10 股派息 1.24 元，现金分红总额约 1.7 亿元，积极回报股东价值。（2）公司于 2023 年末探索直播经营业务，通过直播推广与线下门店的结合，实现 线上线下联动互补，吸引众多消费者，同时也加强了与其他线上平台的 合作。公司的直播业务有望在 2024 年进一步成熟。（3）公司在 2023 年持续开展门店提档升级，重点提升员工服务意识，利用门店布局优 势，不断优化配送能力，并充分利用门店优势开展直播服务，行成网络 下单＋门店提货的销售新模式。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 20 ...

证 券 研 究 报 告 聚焦主业持续提档升级，投资收益实现大幅提升 | --- | --- | --- | |----------|---------------------|-----------------------------| | | | | | | 刘越男 ( 分析师 ) | 赵国振 ( 分析师 ) | | | 021-38677706 | 021-38031044 | | | liuyuenan@gtjas.com | zhaoguozhen028586@gtjas.com | | 证书编号 | S0880516030003 | S0880524030006 | 公司聚焦主业持续提档升级，利润端改善明显且拓店速度有所提升；积极探索直播业 务，加速推进线上线下一体化进程；叠加四川商投入驻赋能，有望推动公司持续成长。 投资要点： [Table_Summary] 维持增持。考虑门店持续提档升级，维持公司 2024/25 年 EPS 分别为 0.43/0.46 元，新增 2026 年 EPS 为 0.50 元，给予 2024 高于行业平均 17xPE 估值，维持目标价为 7.24 元，维持"增持"评级。 ...

根据商投投资与曹世如和曹曾俊签订的《业绩承诺协议》，2024-2026 年公 司扣非归母净利润减去投资收益，每一年均不低于 2.3 亿元。曹世如在业绩 承诺期及期满后 6 个月内继续担任上市公司董事长、总经理，负责上市公司 日常经营。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------|----------------|----------------|----------------|----------------|--------------| | [Table_Profit] 重要财务指标 营业总收入 ( 百万元 ) | 2022A 10,020 | 2023A 10,133 | 2024E 10,430 | 2025E 10,707 | 2026E 10,988 | | 增长率 YoY % | 7.2% | 1.1% | 2.9% | 2.7% | 2.6% | | 归属母公司净利润 ( 百万元 ) | 486 | 561 | 603 | 628 | 646 | ...

红旗连锁（002697.SZ） 2024 年 04 月 02 日 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 事件：公司 2023 年营收同比+1.1%，归母净利润同比+15.5% 公司发布年报：2023 年实现营收 101.33 亿元（同比+1.1%）、归母净利润 5.61 亿 元（同比+15.5%）；此外，公告拟每 10 股派发现金股利 1.24 元。考虑新网银行 贡献投资收益增长等因素，我们上调 2024-2025 年盈利预测并新增 2026 年盈利 预测，预计 2024-2026 年归母净利润为 5.78（+0.31）/6.00（+0.17）/6.29 亿元， 对应 EPS 为 0.42（+0.02）/0.44（+0.01）/0.46 元，当前股价对应 PE 为 12.0/11.6/11.0 倍。我们认为，公司便利超市主业经营稳健，国资控股后，有望实现全方位资源 赋能，进一步激发增长动能，推动持续成长，维持"买入"评级。 深耕便利店行业构筑竞争优势，四川省 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][4]. Core Insights - The company's performance exceeded previous expectations, primarily due to significant growth in investment income and the continuous increase in the asset management scale of Xinwang Bank. The ongoing upgrade of old stores is expected to enhance the profitability of the main business in the future [2]. - The company achieved a total revenue of 11.3 billion yuan in 2023, with a year-on-year growth of 0.97%. The value-added service revenue reached 2.853 billion yuan. The net profit from the main business was 414 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 6.47%, while investment income surged by 46.89% to 154 million yuan [1][19]. - The company opened 144 new stores and upgraded 279 existing stores in 2023, bringing the total number of stores to 3,639 by the end of the year. Additionally, the company launched a new sales model combining online ordering with in-store pickup [1][19]. Financial Summary - The company’s revenue for 2023 was 10.133 billion yuan, with a growth rate of 1.12%. The net profit attributable to the parent company was 561 million yuan, translating to a fully diluted EPS of 0.41 yuan, which is a 15.53% increase year-on-year [19]. - The comprehensive gross margin for 2023 was 29.63%, an increase of 0.57 percentage points year-on-year. The expense ratio for the same period was 24.80%, up by 0.39 percentage points [20]. - The report projects EPS for 2024 and 2025 to be 0.45 yuan and 0.48 yuan respectively, with a new forecast for 2026 at 0.51 yuan [2].

成都红旗连锁股份有限公司 2023 年年度报告全文 成都红旗连锁股份有限公司 2023 年年度报告 2024 年 4 月 1 成都红旗连锁股份有限公司 2023 年年度报告全文 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人曹世如、主管会计工作负责人陈慧君及会计机构负责人（会 计主管人员）陈慧君声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告所涉及的公司未来展望，经营计划等前瞻性陈述不构成对投 资者的实质承诺，请认真阅读注意风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的 展望"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关 内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1360000000 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 1.24 元（含税），送红股 0 股（含税），不 以公积金转增股本。 2 | 目录 | | --- | | ...

证券代码：002697 证券简称：红旗连锁 公告编号：2024-007 成都红旗连锁股份有限公司 第五届监事会第八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 监事会会议召开情况 成都红旗连锁股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第八次会议 于 2024 年 4 月 1 日下午 13:00 时以现场方式在公司总部会议室召开。本次会议 通知于 2024 年 3 月 25 日以书面通知方式发出，应出席会议的监事 3 名，实际出 席会议的监事 3 名，董事会秘书曹曾俊先生列席了本次会议。会议由监事会主席 汤世川先生主持。本次会议的召集、召开及表决符合有关法律、法规及公司《章 程》的规定，会议决议合法有效。 二、 监事会会议审议情况 1、 审议通过了《 2023 年度监事会工作报告》 表决情况：本议案有效表决票 3 票，同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票 本议案需提交公司股东大会审议。 2、 审议通过了《 2023 年年度报告全文及摘要》 本议案需提交公司股东大会审议。 《2023 年年度报告全文》详见巨潮资讯网（http://ww ...

证券代码：002697 证券简称：红旗连锁 公告编号：2024-009 成都红旗连锁股份有限公司 特此公告。 成都红旗连锁股份有限公司 董事会 二〇二四年四月一日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都红旗连锁股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度报告全文及摘 要于 2024 年 4 月 2 日刊登在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）、《中国 证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及《证券日报》。 为使投资者能够进一步了解公司的经营情况，公司将于 2024 年 4 月 8 日（星 期一）下午 15:00-17:00 在全景网举行 2023 年度业绩网上说明会，本次年度业 绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆"全景网投资者关系互动平 台"（http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司党委书记、董事长、总经理曹世如 女士；副董事长、副总经理、董事会秘书曹曾俊先生；独立董事汤继强先生；财 务负责人、副总经理陈慧君女士。 欢迎广大投资者积极参与！ 关于召 ...

审计报告 信会师报字[2024]第 ZD10054 号 我们审计了成都红旗连锁股份有限公司（以下简称红旗连锁）财 务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公 司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了红旗连锁 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司 财务状况以及 2023 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 二、 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计 报告的"注册会计师对财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们 在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立 于红旗连锁，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获 取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、 关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最 为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审 计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。 我们在审计中 ...