钧达股份（002865.SZ）2025 年一季报点评 盈利能力边际改善，海外占比显著提升 2025 年 04 月 15 日 ➢ 事件 2025 年 4 月 14 日，公司发布 2025 年一季报。根据公司公告，2025 年一季度 公司实现收入 18.75 亿元，同比-49.52%，环比+7.14%；归母净利润-1.06 亿 元，实现扣非归母净利润-2.17 亿元，亏损情况环比边际改善。 ➢ 费用控制能力提升，盈利能力边际改善 根据公司公告，25Q1 公司销售毛利率/净利率分别为 5.88%/-5.65%，环比 24Q4 分别提升 3.12/4.31Pcts；25Q1 公司费用控制能力环比提升显著，其中销售费 用率为 0.58%，环比-0.62Pcts，管理费用率（含研发费用）为 6.56%，环比- 1.33Pcts。 ➢ 海外市场布局加速，港股发行有望为公司发展注入新动能 公司当前电池片资产均为 N 型 TOPCon 技术路线，产品质量得到海内外客户充 分认可，出货量持续保持行业领先，25Q1 实现 N 型 TOPCon 出货 7.15GW。 公司加速布局海外市场，海外占比由 24 年全年的 23.85%提升 ...

2025 年 4 月 14 日，公司发布 2025 年一季报。2025 年一季度公司 实现营业收入 18.75 亿元，同比-49.52%，环比+7.14%，实现归母 净利润-1.06 亿元，环比大幅减亏，业绩改善趋势符合预期。 经营分析 国内电池片盈利改善趋势显著，头部产能升级有望加速出清进程： 受分布式抢装需求拉动，一季度自 2 月中旬起光伏产业链中下游 环节价格明显修复，根据 Infolink 统计，硅片/电池/组件环节涨 幅中枢分别为 7%/13%/7%，截至 Q1 末测算光伏电池行业平均毛利 微亏，考虑到头部企业较行业具备 3 分/W 左右的非硅成本优势， 以及 TOPCon 产品各型号的出货比例，预计 3 月底公司电池片业务 国内市场盈利已修复至盈亏平衡线以上；一季度，公司实现毛利率 约 6%，环比+3PCT，实现净利率约-6%，环比+4PCT，随着头部企业 盈利率先改善，推动现有储备的电池提效和降本工艺导入，TOPCon 存量产能竞争力将进一步分化，龙头企业技术、成本优势放大，电 池环节供需关系有望持续向好。 抓紧海外本土产业链建设机遇，着力打造全球电池片供应能力： 2025 年一季度，公司不断完 ...

4月14日晚间，钧达股份（002865）公布2025年一季报，公司营业收入为18.75亿元，同比下降49.52%； 归母净利润亏损1.06亿元，同比下降636.04%；扣非归母净利润自去年同期亏损1.71亿元变为亏损2.17亿 元，同比降27.10%；经营现金流净额为-3.08亿元，同比下降353.0%。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减(%) | | 营业收入(元) | 1,874, 923, 564. 60 | 3,714,187,339, 45 | -49.52% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | -105,889, 418. 57 | 19,754,125,07 | -636.04% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润(元) | -217, 212, 178. 05 | -170. 901. 190. 99 | -27. 10% | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | -308, 443, 720, 40 | 121, 902, 506. 18 | -353.02% ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2025-027 海南钧达新能源科技股份有限公司 第四届监事会第五十五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告。 三、备查文件 （一）《公司第四届监事会第五十五次会议决议》 特此公告。 海南钧达新能源科技股份有限公司 监事会 2025 年 4 月 15 日 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第五十五 次会议于 2025 年 4 月 14 日以通讯表决的方式召开。公司于 2025 年 4 月 11 日以 专人送达及电子邮件方式向公司全体监事发出了会议通知。公司监事共 3 人，参 加本次会议监事 3 人，本次会议由监事会主席刘忍妹女士召集及主持。本次会议 的召集、召开程序符合《公司法》《公司章程》及《监事会议事规则》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 全体与会监事经认真审议和表决，形成以下决议： （ ...

海南钧达新能源科技股份有限公司 第四届董事会第七十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第七十 五次会议于 2025 年 4 月 14 日以通讯表决方式召开。公司于 2025 年 4 月 11 日以 专人送达及电子邮件方式向公司全体董事发出了会议通知。公司董事共 9 人，参 加本次会议董事 9 人。会议由董事长陆小红女士主持。本次会议的召集、召开和 表决程序符合《公司法》《公司章程》及《董事会议事规则》等法律、行政法规、 部门规章的有关规定。 证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2025-026 经审核，全体董事认为公司《2025 年一季度报告》的编制程序符合法律、行 政法规、中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情 况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告。 三 ...

海南钧达新能源科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2025-028 （一） 主要会计数据和财务指标 海南钧达新能源科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减（%） | | 营业收入（元） | 1,874,923,564.60 | 3,714,187,339.45 | -49.52% | | 归属于上市公司股东的净利润（元） | -105,88 ...

北京植德律师事务所 关于海南钧达新能源科技股份有限公司 2024 年度股东会的 法律意见书 植德京（会）字[2025]0024号 二〇二五年四月 北京市东城区东直门南大街 1 号来福士中心办公楼 12 层 邮编：100007 12th Floor, Raffles City Beijing Offices Tower, No.1 Dongzhimen South Street,Dongcheng District, Beijing 100007 P.R.C. 电话（Tel）: 010-56500900 传真（Fax）: 010-56500999 www.meritsandtree.com 北京植德律师事务所 关于海南钧达新能源科技股份有限公司 2024 年度股东会的 法律意见书 植德京（会）字[2025]0024 号 致：海南钧达新能源科技股份有限公司（贵公司） 北京植德律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席 并见证贵公司 2024 年度股东会（以下简称"本次会议"）。 本所律师参加本次会议进行见证，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决提案的情形。 证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2025-025 海南钧达新能源科技股份有限公司 2024 年度股东会决议公告 2、本次股东会未涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 4 月 8 日（星期二）下午 14:30 开始 （2）网络投票时间：2025 年 4 月 8 日 其中，通过深交所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 4 月 8 日上 午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00；通过深交所互联网投票系统 进行网络投票的具体时间为：2025 年 4 月 8 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：苏州市工业园区协鑫广场 15F。 3、会议投票方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合的表决方式。 4、会议召集人：海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会。 5、会议主持人：董事长陆小红 ...

| ○ 基金经理:莫海波 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 累计任职时间：9年又339天 | 任职起始日期：2015-05-06 现任基金公司：万家基金管理有限公司 现任基金资产 | 在管基金最佳 | | 基金经理简介：莫海波先生:投资研究部总监.MBA,2010年进入财富证券责任有限公司,任分析 师、投资经理助理:2011年进入中银国际证券有限责任公司基金,任分析师、环保行业研究员、 策略分析师、投资经理。2015年3月入职万家基金管理有限公司,现任公司副总经理、基金经 理,历任投资研究部总监、总经理助理。现任万家价值优势一年持有期混合型证券投资基金、 万家和谐增长混合型证券投资基金、万家品质生活灵活配置混合型证券投资基金、万家新兴 蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、万家社会责任18个月定期开放混合型证券投资基金 | | | | | | | 总规模 | 任期回报 | | | | | | | | 146.58亿元 | | 259.48% | | | | | | | | 莫海波 | | | | ( ...

4月2日，钧达股份连续6个交易日下跌，区间累计跌幅-22.09%。海南钧达新能源科技股份有限公司,是一家在国内A股(002865.SZ)上市的光伏科技企业,收购 捷泰科技100%股权,全面聚焦光伏电池研发、生产与销售,成为全球领先的专业光伏电池厂商。 简历显示，耿嘉洲先生:硕士,中国国籍,2012年7月加入万家基金管理有限公司,先后担任投资研究部研究员、专户投资部投资经理、投资研究部基金经理助理 等职务。2020年5月14日起担任万家人工智能混合型证券投资基金基金经理。万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、万家汽车新趋势混合型 证券投资基金基金经理。2024年2月8日起至2025年03月25日担任万家科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。 万家品质生活混合A、万家臻选混合A、万家人工智能混合A基金经理分别为莫海波、耿嘉洲。 简历显示，莫海波先生:投资研究部总监,MBA,2010年进入财富证券责任有限公司,任分析师、投资经理助理;2011年进入中银国际证券有限责任公司基金,任分 析师、环保行业研究员、策略分析师、投资经理。2015年3月入职万家基金管理有限公司,现任公司副总经理、基金经 ...