证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 15 年 月 日 德赛西威（002920.SZ） 2024 年报业绩增长亮眼，智能驾驶业务景气度持续高企 事件：2025/3/14 晚，公司发布 2024 年报。2024 年，公司营业收入同比 增长 26.06%，归母净利润同比增长 29.62%，公司业绩增速稳健亮眼。 智能座舱业务增长稳健，彰显公司扎实基本盘。2024 年，公司智能座舱 业务在产品组合多元化、市场延伸策略以及新客户订单的强劲推动下，继 续保持快速增长，全年营业收入达到 182.30 亿元，新项目订单年化销售 额超过 160 亿元。报告期内，公司第四代智能座舱平台已实现规模化量 产，并在理想汽车等客户中成功配套。同时，公司持续获得奇瑞汽车、吉 利汽车、广汽丰田、理想汽车、广汽埃安、TATA 等多家车企的新项目订 单，进一步巩固了市场地位。 智能驾驶业务成长强劲，下游需求景气度持续高企。报告期内，公司智能 驾驶业务持续保持强劲增长态势，全年实现营业收入 73.14 亿元，同比增 长 63.06%，新项目订单年化销售额接近 100 亿元。随着智能驾驶技术的 快速普及，城市 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][5]. Core Views - The company reported a robust performance in 2024, with operating revenue increasing by 26.06% year-on-year, and net profit attributable to shareholders rising by 29.62% year-on-year, indicating strong growth momentum [1]. - The smart cockpit business demonstrated steady growth, achieving operating revenue of 18.23 billion yuan, driven by product diversification, market expansion strategies, and strong new customer orders [1]. - The smart driving business showed significant growth, with operating revenue reaching 7.31 billion yuan, a year-on-year increase of 63.06%, supported by the rapid commercialization of advanced driving features [2]. - The company effectively controlled costs, leading to improved profit margins, as evidenced by a marginal decrease in sales, management, and R&D expense ratios compared to the previous year [2]. Financial Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of 27.62 billion yuan and a net profit of 2.01 billion yuan, with projected profits for 2025, 2026, and 2027 expected to be 2.80 billion yuan, 3.60 billion yuan, and 4.62 billion yuan respectively [4]. - The company's earnings per share (EPS) for 2024 was 3.61 yuan, with projections of 5.04 yuan, 6.48 yuan, and 8.32 yuan for the following years [4]. - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 34.3 in 2024 to 14.9 by 2027, indicating potential for value appreciation [4].

Group 1 - The company reported a revenue of 27.618 billion yuan for 2024, representing a year-on-year growth of 26.06% [1] - The net profit for 2024 reached 2.005 billion yuan, with a year-on-year increase of 29.62% [1] - The basic earnings per share were 3.63 yuan [1] Group 2 - The company plans to distribute a cash dividend of 12 yuan (including tax) for every 10 shares to all shareholders [2] - The company is seizing opportunities in automotive intelligence development, leading to significant growth in its core business [2] - The market penetration rates for high-end intelligent cockpits and high-end intelligent driving products continue to rise, expanding the customer base for product lines such as displays and infotainment systems [2]

【RSM 容 诚 非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况专项说明 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 我们接受委托,依据中国注册会计师审计准则审计了惠州市德赛西威汽车电 子股份有限公司(以下简称德赛西威公司)2024年12月 31 日的合并及母公司资 产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表和合并及 母公司所有者权益变动表以及财务报表附注,并于 2025年 3 月 14 日出具了容诚 审字[2025]518Z0009 号的无保留意见审计报告。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金 往来、对外担保的监管要求》的要求及深圳证券交易所《深圳证券交易所上市公司 自律监管指南第 1 号 -- 业务办理》,德赛西威公司管理层编制了后附的惠州市 德赛西威汽车电子股份有限公司 2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来 情况汇总表(以下简称汇总表)。如实编制和对外披露汇总表并保证其真实、准确、 完整是德赛西威公司管理层的责任。 我们对汇总表所载信息与本所审计德赛西威公司 2024年度财务报表时所复核 的会计资料和经审计的财务报表的相关内容进行了核对,在所有重大 ...

『RSM 容 诚 容诚审字[2025]518Z0009 号 审计报告 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 北京 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.exi.com.com.com.com.com.com.co.） 进行在 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1 - 6 | | 2 | 合并资产负债表 | 7 | | 3 | 合并利润表 | 8 | | 4 | 合并现金流量表 | 9 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 10 - 11 | | 6 | 母公司资产负债表 | 12 | | 7 | 母公司利润表 | 13 | | 8 | 母公司现金流量表 | 14 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 15 - 16 | | 10 | 财务报表附注 | 17 - 133 | 审计报告 容诚审字[2025]518Z0009 号 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(以下简称德赛 ...

『RSM | 容 诚 内部控制审计报告 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 容诚审字[2025|518Z0010 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.or.eov.cn）"进行变 。 【在一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acconf.gov.cn）"进行查验 2 内部控制审计报告 容诚审字[2025]518Z0010 号 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我 们审计了惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(以下简称"德赛西威公司")2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低, 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,德赛西威公司于 2024年 12月 31 日 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 各位股东及股东代表： 本人作为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，在任职期间严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法 规以及《公司章程》、《独立董事工作制度》等制度的有关规定，2024 年度勤勉、 诚信、独立的履行了相关职责，按时出席各项会议，认真审议各项会议的所有议 案，利用自己的专业知识对公司重大事项发表了独立意见，切实维护了公司和股 东尤其是中小股东的利益，充分发挥了独立董事应有的作用。现将 2024 年度的履 职情况汇报如下： 一、 独立董事的基本情况 本人徐焕茹，男，汉族，博士，一级律师。1989 年 7 月至 1991 年 7 月，任惠 州市对外经济律师事务所律师；1991 年 7 月至 1993 年 7 月，任惠州市大亚湾律 师事务所律师、副主任（负责人）； 1993 年 7 月至 1995 年 12 月，任惠州市经 济贸易律师事务所律师、副主任；1996 年 1 月至 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 各位股东及股东代表： 本人罗中良，男，汉族，硕士，高级工程师。1994 年 7 月至 2009 年 8 月在佛 山科学技术学院任职，历任电子电气系讲师、副教授、教授；2009 年 9 月至今任 惠州学院电子信息与电气工程学院高级工程师、教授等。2021 年 6 月至今，任德 赛西威独立董事。 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 经自查，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立性要求， 不存在影响独立性的情况。 二、 独立董事年度履职概况 本人作为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，在任职期间严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法 规以及《公司章程》、《独立董事工作制度》等制度的有关规定，2024 年度勤勉、 诚信、独立的履行了相关职责，按时出席各项会议，认真审议各项会议的所有议 案，利用自己的专业知识对公司重大事项发表了独立意见，切实维护了公司和股 东尤其是中小股东的利益，充分发挥了独立董事应有的作用 ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 各位股东及股东代表： 本人作为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，在任职期间严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法 规以及《公司章程》、《独立董事工作制度》等制度的有关规定，2024 年度勤勉、 诚信、独立的履行了相关职责，按时出席各项会议，认真审议各项会议的所有议 案，利用自己的专业知识对公司重大事项发表了独立意见，切实维护了公司和股 东尤其是中小股东的利益，充分发挥了独立董事应有的作用。现将 2024 年度的履 职情况汇报如下： 一、 独立董事的基本情况 本人熊明良，男，汉族，博士，经济学博士后，会计学副教授、高级会计师。 1997 年 7 月至 2018 年 7 月，历任中铁十八局集团会计核算员、副科长、科长、 副处长、处长等职务。2018 年 7 月入职惠州学院，2020 年 5 月至 2024 年 1 月， 任惠州学院审计学系主任、审计学专业负责人，会计学副教授；2024 ...

致辞 关于 我们 可持续发展 管理 关于本报告 治理篇 环境篇 社会篇 独立鉴证 附录 声明 1 关于 本报告 目录 CONTENTS | 关于本报告 | / 2 | 致辞 / 3 | 关于我们 | / 5 可持续发展管理 | / 8 | 独立鉴证声明 / 53 | 附录 / 55 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 14 | 治理篇 | | 27 | 环境篇 | | 社会篇 41 | | | 合规经营 | | 15 | | 专篇：应对气候变化 | 28 | 规范雇佣 | 42 | | 商业道德 | | 17 | | 环境合规管理 | 37 | 福利待遇 | 43 | | 信息安全 | | 20 | | 化学品管理 | 40 | 职业健康和安全 | 45 | | 科技创新 | | 21 | | 生物多样性 | 40 | 成长和发展 | 47 | | 产品保障 | | 23 | | | | 社区参与 | 50 | | | 专篇：数字化转型 | 24 | | | | | | 1 致辞 关于 我们 可持续发展 管理 治理篇 环境篇 社会篇 独立 ...