Investment Rating - The investment rating for Huayang International is "Outperform the Market" and is maintained [1] Core Views - The report highlights a significant recovery in net profit for Q4, with a substantial increase in the dividend payout ratio [1] - The company achieved revenue of 812 million yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year decrease of 22.90%, while the net profit attributable to the parent company was 112 million yuan, down 19.46% [5] - The report emphasizes the narrowing decline in revenue in Q3, with a quarter-on-quarter improvement, and notes that impairment losses have negatively impacted net profit [5] - The company is actively adjusting its business layout, reducing low-margin EPC business, and increasing focus on BIM and prefabricated technology, which is expected to support steady growth in the future [5] Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company reported a gross margin increase of 2.09 percentage points to 34.03% [5] - The operating cash flow improved, with a net outflow of 27 million yuan, a decrease of 10.42% year-on-year [5] - The company’s weighted average ROE decreased by 2.03 percentage points to 7.15% [5] Business Strategy - The company is enhancing its BIM design platform and has been recognized as a leader in BIM research and development by the Shenzhen Municipal Housing and Urban-Rural Development Bureau [5] - Huayang International is also investing in the digital cultural industry to expand its business scope and improve asset operation efficiency [5] Earnings Forecast - The forecast for net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is 160 million, 180 million, and 200 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.81, 0.92, and 0.99 yuan [6][9] - The report provides a reasonable value range for the stock at 15.56-17.39 yuan per share based on a PE ratio of 17-19 times for 2025 [5][6]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price reflecting a potential upside of over 20% within the next six months [5][14]. Core Views - The company has experienced a decline in revenue and profit in Q3, with a year-on-year revenue drop of 22.9% and a net profit decrease of 19.46% for the first three quarters of 2024. However, the company is accelerating its business transformation towards the digital cultural industry, including a 20 million yuan investment fund and a 10 million yuan investment in a new subsidiary [1][4]. - The gross margin has improved significantly, reaching 34.0% for the first three quarters of 2024, up 2.09 percentage points year-on-year, attributed to an optimization of the business structure and a focus on high-quality clients [2]. - The company has successfully reduced absolute values of expenses, with a net profit margin of 14.61% for the first three quarters of 2024, reflecting a slight year-on-year increase. Cash flow remains a focus area for improvement [3]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company reported a revenue of 812 million yuan, with a net profit of 112 million yuan. The Q3 revenue was 293 million yuan, with a net profit of 53 million yuan [1]. - The gross margin for Q3 2024 was reported at 45.2%, indicating a year-on-year increase of 3.64 percentage points [2]. - The company’s net profit forecast for 2024-2026 has been adjusted to 150 million, 180 million, and 210 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 20, 17, and 15 times [4].

CAPOL 華陽國際 2024 股票代码/002949 2024年10月 2024 Third-Quarterly Report 季度报告 099 23TAIつO22A 8 JANOITAVA3TML JC 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002949 证券简称：华阳国际 公告编号：2024-098 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财 务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 2 一、主要财务数据 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年第三季度报告 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | -- ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 公告编号：2024-096 | | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于不向下修正"华阳转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、自 2024 年 10 月 4 日起至 2024 年 10 月 28 日，深圳市华阳国际工程设计 股份有限公司（以下简称"公司"）股票已有十五个交易日的收盘价低于当期转 股价格的 85%（20.39 元/股），触发"华阳转债"转股价格向下修正条款。 2、2024 年 10 月 28 日，公司召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关 于不向下修正"华阳转债"转股价格的议案》，公司董事会决定本次不向下修正 转股价格，且在未来三个月内（2024 年 10 月 29 日至 2025 年 1 月 28 日）如再 次触发"华阳转债"转股价格向下修正的条款，亦不提出向下修正方案。下一触 发转股价格修正条件的期间从 2025 年 1 月 29 日重新起算，即自 2025 年 1 月 ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-097 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 第四届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会第 二次会议于 2024 年 10 月 28 日以现场及通讯表决相结合的方式召开，经第四届 董事会全体董事同意豁免会议通知时间要求。会议应出席董事 9 名，实际出席董 事 9 名，会议由公司董事长唐崇武先生主持。本次会议的召集、召开及表决程序 符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于不向下修正"华阳转债"转股价格的议案》 一、董事会会议召开情况 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 董事会 2024 年 10 月 28 日 三、备查文件 1、第四届董事会第二次会议决议。 特此公告。 具体内容详见公司同日刊登于巨潮资讯网(http: ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次触发转股价格修正条件的期间从 2024 年 10 月 4 日开始计算，截至 2024 年 10 月 21 日，公司股票已有 10 个交易日收盘价格低于当期转股价 23.99 元/ 股的 85%（即 20.39 元/股），预计后续可能触发转股价格向下修正条件，敬请广 大投资者注意投资风险。 | 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-095 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于"华阳转债"预计触发转股价格向下修正条款 的提示性公告 一、可转换公司债券基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市华阳国际工程设计股份有限公 司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]1220 号文）核准，公司于 2020 年 7 月 30 日向社会公众公开发行可转换公司债券 450 万张，期限 6 年，每 张面值为人民币 100 元，发行总额为人民币 450,000 ...

| | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称"公司"）股票（证券简称： 华阳国际，证券代码：002949）于 2024 年 10 月 8 日、10 月 9 日、10 月 10 日连 续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《深圳证券交易所交易规 则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。 二、对重要问题的关注、核实情况说明 针对公司股票异常波动，公司董事会对公司、控股股东及实际控制人就有关 事项进行了核查，相关情况说明如下： 5、经核查，控股股东、实际控制人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票 的情形。 6、经自查，公司不存在违反公平信息披露规定的情形。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规 定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董 事会也未获悉公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露 ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-093 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年第三季度可转债转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：002949 | | | | | | | | 证券简称：华阳国际 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | | | | | | | | 债券简称：华阳转债 | | | | 转股价格：人民币 | | 23.99 | | | 元/股 | | | | | | | 转股期限：2021 | 年 | 2 | 月 | 5 | 日至 | 2026 | 年 | 7 月 | 29 | 日 | 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所可转换公司债券业 务实施细则》的有关规定，深圳市华阳国际工程设计股份有 ...

签署日期：2024年10月7日 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：华阳国际 股票代码：002949 信息披露义务人声明 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 简式权益变动报告书（二） 上市公司名称：深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 信息披露义务人：上海皋颐私募基金管理有限公司（代表"皋颐鹤鸣 1 号私募证券 投资基金"） 住所：上海市金山工业区夏宁路818弄70号1545室 股份变动性质：股份增加 一、本报告书系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司收购管理办法》《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第15号 —权益变动报告书》等相关法律、法规和规范性文件编写。 二、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在深圳市华阳国际工程设计股份有限公司拥有 权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，信息 披露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在深圳市华阳国际工程设计股份 有限公司中拥有权益的股份。 三、本次权益变动系根据本报告书所载明的资料进行。除本报告书披露的信 息外，信息披露义务人没有委托或者授权任何 ...

深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 简式权益变动报告书（一） 上市公司名称：深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：华阳国际 股票代码：002949 信息披露义务人一：唐崇武 住所：广东省深圳市福田区**** 信息披露义务人二：徐华芳 住所：广东省深圳市福田区**** 信息披露义务人三：淮安中天企业管理合伙企业（有限合伙） 住所：江苏省淮安市淮安区施河镇临河路一号孵化中心3楼111室 信息披露义务人四：淮安旭天企业管理合伙企业（有限合伙） 住所：江苏省淮安市淮安区施河镇临河路一号孵化中心 3 楼 112 室 股份变动性质：股份减少 签署日期：2024年10月7日 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司收购管理办法》《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第15号 —权益变动报告书》等相关法律、法规和规范性文件编写。 二、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在深圳市华阳国际工程设计股份有限公司拥有 权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息 ...