证券研究报告| 公司动态点评 2024 年 08 月 06 日 国瓷材料（300285.SZ） 1H24 业绩符合预期，各业务板块多点开花，关注公司成长性 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 3,167 | 3,859 | 4,623 | 5,597 | 6,118 | | 增长率 yoy（%） | 0.2 | 21.9 | 19.8 | 21.1 | 9.3 | | 归母净利润（百万元） | 497 | 569 | 755 | 937 | 1,162 | | 增长率 yoy（%） | -37.5 | 14.5 | 32.6 | 24.1 | 24.0 | | ROE（%） | 8.4 | 9.1 | 10.8 | 12.0 | 13.1 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.50 | 0.57 | 0.75 | 0 ...

＃assAuthor＃ 公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 电子化学品 ＃ investSuggestion 增持＃ ( ＃分析师： emailAuthor＃ 张志扬 主要财务指标 | --- | --- | |--------------------|------------| | 市场数据日期 | 2024-08-02 | | 收盘价（元） | 18.04 | | 总股本（百万股） | 997.05 | | 流通股本（百万股） | 803.95 | | 净资产（百万元） | 6527.71 | | 总资产（百万元） | 9001.18 | | 每股净资产(元) | 6.55 | 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-------|-------|-------|--------| | ＄会计年度 zycwzb|主要财务指标＄ | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 3859 ...

电子 2024 年 08 月 04 日 国瓷材料 (300285) ——Q2 单季度收入创新高，精密陶瓷及蜂窝陶瓷维持较 快增长 | --- | --- | |-------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 02 日 | | 收盘价（元） | 18.04 | | 一年内最高/最低（元） | 31.69/15.90 | | 市净率 | 2.8 | | 息率（分红/股价） | 0.55 | | 流通 A 股市值（百万元） | 14,503 | | 上证指数/深证成指 | 2,905.34/8,553.55 | | | | | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | 基础数据: | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.55 | | 资产负债率% | 21.76 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 997/804 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨国瓷材料（300285.SZ） [Table_Title] 蜂窝陶瓷延续高增，其他业务条线持续恢复 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 半年报，上半年实现收入 19.5 亿元（同比+5.6%），实现归属净利润 3.3 亿元 （同比+3.6%），实现归属扣非净利润 3.1 亿元（同比+8.8%）。2024Q2 实现收入 11.3 亿元（同 比+5.8%，环比+36.3%），实现归属净利润 2.0 亿元（同比+0.8%，环比+47.8%），实现归属扣 非净利润 1.9 亿元（同比+2.6%，环比+54.9%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王明 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 SFC：BUT911 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 国瓷材料（300285.SZ） [Table_Title2] 蜂窝陶瓷延续高增，其他业务条线持续恢复公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary ...

| 股东名称 | 是否为公司第 一大股东或实 | 解除质押股数 | 占其所持股份 | 占公司总股本 | 质押开始日期 | 解除质押日期 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 际控制人 | （股） | 比例 | 比例 | | | | | 张曦 | 是 | 10,160,000 | 5.009% | 1.019% | 2023.08.17 | 2024.08.01 | 中信证券股份有限 | | | | | | | | | 公司 | | 张曦 | 是 | 1,170,000 | 0.577% | 0.117% | 2024.01.08 | 2024.08.01 | 中信证券股份有限 | | | | | | | | | 公司 | | 张曦 | 是 | 1,080,000 | 0.532% | 0.108% | 2024.01.22 | 2024.08.01 | 中信证券股份有限 | | | | | | | | | 公司 | | 张曦 | 是 | 2,290,000 | 1.129% | 0.230% | 2024.02.05 | 2 ...

国瓷材料（300285.SZ）：盈利保持 增长，多板块驱动长期成长 | --- | |-------------------| | 2024 年 8 月 1 日 | | 强烈推荐/维持 | | 公司报告 | 国瓷材料发布 2024 年半年报：公司上半年实现营业收入 19.53 亿元， YoY+5.57%，归母净利润 3.30 亿元，YoY+3.60%。 主要业务板块经营较好，带动公司盈利提升。从收入端看，上半年公司电子材 料板块营收小幅下降 2.19%，催化材料板块营收大幅增长 21.2%，生物医疗材 料板块营收增长 6.07%。从利润端看：公司上半年综合毛利率同比提升 2.39 个百分点至 39.89%，带动公司净利润实现增长。 公司重点业务板块发展较好。①电子材料板块：MLCC 介质粉体复苏延续，电 子浆料国产替代加速推进；②催化材料板块：蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产 品保持持续增长，积极推进乘用车领域的产品应用；③生物医疗板块：基本完 成了海外红筹架构搭建，未来将强化产品多元化布局；④新能源材料板块：氧 化铝、勃姆石销量快速提升，成为客户的主要供应商之一；⑤精密陶瓷板块： 陶瓷球新产能逐步爬坡，市场开拓 ...

证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2024-065 山东国瓷功能材料股份有限公司 关于继续回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年2月5日召开第五 届董事会第十三次会议和第五届监事会第十三次会议，审议并通过了《关于继续回 购公司股份方案的议案》，公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司 股份，用于股权激励计划或员工持股计划。本次回购的资金总额不低于人民币10,000 万元（含）且不超过人民币20,000万元（含），回购价格不超过人民币25元/股（含）。 回购股份的实施期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。本 次回购股份事项在董事会审批权限内，无须提交股东大会审议。具体内容详见公司 于2024年2月6日在巨潮资讯网披露的相关公告。 一、股份回购进展情况 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关 规定，上市公司应当在每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回购进展情况。 现将公司回购进展情况公告如下 ...

国瓷材料（300285.SZ）2024 年半年报点评 Q2 业绩符合预期，新产品逐步放量 2024 年 07 月 31 日 ➢ 事件：7 月 30 日，公司发布 24 年半年报，24H1 实现营收 19.53 亿元，同 比+5.57%，归母净利润 3.30 亿元，同比+3.60%，扣非归母净利润 3.08 亿元， 同比+8.81%。其中 Q2 实现归母净利润 1.97 亿元，同比+0.83%，环比+47.77%。 ➢ 催化材料和精密陶瓷板块持续放量，助推 Q2 业绩增长。催化材料板块 24H1 实现营收 4.06 亿元，同比+21.20%，毛利率达到 43.56%（同比提高 0.17pcts）。 其中蜂窝陶瓷载体方面，公司充分把握天然气重卡结构性机会，进一步提升重卡 领域的市场份额；乘用车领域配合车型和认证平台数量持续提升，预计乘用车产 品将逐步释放业绩。精密陶瓷方面，公司陶瓷球已搭载国内外多家头部新能源车 企的主力车型，同时多家客户同步验证，并加快推进高端氮化硅粉体产线建设。 传统业务 LED 基板方面，已成功突破全球头部企业成为其合格供应商，开始批量 供货，在汽车自动驾驶、工业 激光、通讯射频微系统等领域 ...

业绩简评 2024 年 7 月 30 日公司披露半年报，上半年实现营收 19.53 亿元， 同比增长 5.57%；实现归母净利润 3.30 亿元，同比增长 3.6%。其 中，Q2 实现营收 11.27 亿元，同比增长 5.82%；实现归母净利润 1.97 亿元，同比增长 0.83%。 经营分析 电子材料恢复缓慢，生物医疗板块稳步提升。收到整体需求景气 度影响，公司的电子材料板块修复的情况相对缓慢，MLCC 粉体销 售环比增长，但尚未回归前期水平，产能利用尚未回归至理想状 态，盈利依然受到一定的影响；公司长期布局的生物医疗材料领 域发展平稳，国内销售价格虽然受到集采影响，但销量有所修复， 公司重点进行海外市场布局，延续品类拓展、产品升级和梳理品 牌的布局，持续提升海外的销售占比，有希望逐步带动公司的齿 科材料板块业务逐步提升。 持续做结构性升级，催化业务和陶瓷墨水板块有效抵御行业波动 风险。公司自收购王子制陶以后一直专注于布局乘用车和商用车 市场，持续进行国内和国际客户的认证和突破，今年以来商用车 产量累计同比下行，公司借助乘用车和混动市场有效的分散了风 险，同时借助和海外大客户康明斯的合作，实现更大范围的市场 ...

——国瓷材料 2024 半年度报告点评 [table_Authors] 钟浩(分析师) 周志鹏(分析师) 021-38038445 021-38676666 登记编号 S0880522120008 S0880523060004 zhonghao027638@gtjas.com zhouzhipeng027980@gtjas.com 本报告导读： 公司 24Q2 业绩符合预期。2024 年，催化材料有望延续高增长、精密陶瓷放量元年， 我们看好平台型企业多元矩阵接力增长。 投资要点： [Table_Summary] 维持"增持"评级。公司 24Q2 业绩符合预期，维持公司 24-26 年归母 净利分别为 7.56、9.14、11.32 亿元，对应 EPS 分别为 0.76、0.92、 1.14 元/股。结合可比公司给予 2024 年 PE29X，维持目标价 22.24 元。 24Q2 业绩符合预期。公司 24H1 实现营业收入 19.53 亿元，同比 +5.57%；归母净利 3.3 亿元，同比+3.6%；扣非后净利 3.08 亿元， 同比+8.81%。其中，24Q2 营业收入 11.27 亿元，同比+5.82%， ...