证券分析师 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 张威震 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 市场表现 三环集团 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|----------------|--------------|-------| | -26% \n-34% 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -3.35 | 8.65 | 10.08 | | 相对涨幅 (%) | -1.31 | 12.70 | 18.17 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《2023 年度报告&2024 年第一季度 报告点评-三环集团（300408.SZ）：业 绩符合预期，MLCC 有望驱动新一轮 成长》，2024.4.30 2.《三环集团(300408.SZ)：Q4 业绩符 合预期，24 年 MLCC 业务有望持续 ...

公司快报 2024 年 08 月 30 日 三环集团(300408.SZ) 证券研究报告 被动元件 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.3 13.4 11.2 绝对收益 -7.7 4.1 -2.3 马良 分析师 [Table_Finance1] 998345887 需求改善带动销售增长，盈利能力提升 明显 事件： 公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 公司实现营业收入 34.27 亿 元，同比增长 30.36%；公司实现归母净利润 10.26 亿元，同比增长 40.26%。其中 24Q2 单季度，公司实现营业收入 18.64 亿元，同比增 长 29.42%，环比增长 19.20%；归母净利润 5.93 亿元，同比增长 44.12%，环比增长 36.86%。公司盈利能力提升明显，24Q2 单季度实 现销售毛利率 43.37%，同比提升 3.38 个 pct，环比提升 3.23 个 pct。 需求回暖，电子元件材料业务快速增长 2024 上半年，消费电子、通信市场逐步复苏，需求持续改善。公司 2024H1 电子元件材料业务收入达 14.44 亿元，同比快速增长 56.7 ...

证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2024-28 潮州三环（集团）股份有限公司 第十一届董事会第七次会议决议公告 内容详见公司在中国证监会创业板指定信息披露网站刊登的公告。 本议案已经公司审计委员会审议通过。 本议案无需提交公司股东大会审议。 内容详见公司在中国证监会创业板指定信息披露网站刊登的公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第七 次会议的通知已于 2024 年 8 月 19 日以专人送出、电子邮件等方式送达各位董事。 本次会议于 2024 年 8 月 29 日以现场结合通讯表决方式召开。会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人。会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》及有 关法律、法规和《公司章程》的规定。本次会议由公司董事长李钢先生主持。 本次会议经审议，决议如下： 一、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及摘要的议案》。 本议案已经公司审计委员会审议通过。 表决情况：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 二、审议通过了《关于募集 ...

证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2024-29 潮州三环（集团）股份有限公司 第十一届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第六 次会议的通知已于 2024 年 8 月 19 日以专人送出、电子邮件等方式送达各位监事。 本次会议于 2024 年 8 月 29 日以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应参加监 事 3 名，实际参加监事 3 名。会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》 及有关法律、法规和《公司章程》的规定。本次会议由公司监事会主席陈桂旭先 生主持。 本次会议经审议，决议如下： 内容详见公司在中国证监会创业板指定信息披露网站刊登的公告。 经审核，监事会认为公司严格按照《募集资金管理制度》的规定使用募集资 金，不存在违规使用募集资金的行为，不存在改变或变相改变募集资金投向和损 害股东利益的情况。 一、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及摘要的议案》。 内容详见公司在中国证监会创业板指定信息披露网站刊登的公告。 经审核，监 ...

潮州三环（集团）股份有限公司 证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2024-35 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开第十一届董事会第七次会议、第十一届监事会第六次会议，审 议通过了《关于新增募集资金投资项目专用账户的议案》，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意潮州三环（集团）股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可﹝2021﹞3291 号）同意，公司向特定 对象发行人民币普通股（A 股）99,591,419 股，每股发行价格为人民币 39.16 元，募集资金总额为人民币 3,899,999,968.04 元，扣除发行费用（不含增值税） 人民币 20,188,293.64 元后的募集资金净额为 3,879,811,674.40 元。上述募集 资金已于 2021 年 11 月 25 日存入公司募集资金专户中。立信会计师事务所(特殊 普通合伙)已于 2021 年 11 月 29 日对本次募 ...

证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2024-34 潮州三环（集团）股份有限公司 关于募集资金 2024 年半年度存放与使用情况的专项 报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 公司于 2024 年 4 月 26 日召开第十一届董事会第四次会议、第十一届监事会 第四次会议，审议通过了《关于使用暂时闲置资金进行现金管理的议案》，同意 公司及子公司使用合计不超过人民币 80 亿元的暂时闲置自有资金及募集资金进 行现金管理（其中使用暂时闲置募集资金的最高额度不超过人民币 35 亿元）， 用于购买安全性高、流动性好的现金管理产品，其中暂时闲置募集资金购买单项 理财产品期限最长不超过 12 个月。该事项有效期自董事会前次授权公司使用暂 时闲置资金进行现金管理的有效期届满之日起至下一年度董事会作出决议之日 有效，在有效期内可循环滚动使用额度。 截至 2024 年 6 月 30 日，公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理情况 如下： (一)募集资金金额及到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意潮州三环（集团）股份有限 ...

特别提示： 证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2024-30 潮州三环（集团）股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司本次会计政策变更属于根据法律、行政法规或国家统一的会计制度要 求进行的变更，变更后的会计政策能够客观、公允地反映公司的财务状况和经 营成果，符合相关法律法规的规定和公司实际情况，对公司当期及前期的营业 收入、净利润、净资产不产生重大影响，不存在损害公司及股东利益的情形。 一、本次会计政策变更情况概述 （一）变更原因及变更日期 2023 年 10 月 25 日，财政部发布了《企业会计准则解释第 17 号》（财会 [2023]21 号），规定了"关于流动负债与非流动负债的划分"、"关于供应商 融资安排的披露"、"关于售后租回交易的会计处理"的内容，自 2024 年 1 月 1 日起施行。 （二）变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》 和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他 相关规定。 （三）变更后 ...

潮州三环（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 潮州三环（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 【披露时间】 1 潮州三环（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人马艳红、主管会计工作负责人王洪玉及会计机构负责人(会计 主管人员)王洪玉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和 应对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注 相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 | 第一节 | 重要提示、目录和释义 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标 | 6 | | 第三节 | 管理层讨论与分析 | 9 | | 第四节 | 公司治理 | 21 | | 第五节 | 环境和社会责任 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [3][10]. Core Views - The company is expected to achieve a significant increase in profit for the first half of 2024, with a projected net profit of approximately 9.51 to 10.97 billion yuan, representing a year-on-year growth of 30% to 50% [1]. - The second quarter is anticipated to show a net profit of about 5.18 to 6.64 billion yuan, indicating a year-on-year growth of 43.80% and a quarter-on-quarter growth of 36.49% [1]. - The growth is primarily driven by the recovery in downstream demand, particularly in the MLCC sector, with improvements in core products such as ceramic inserts and substrates [1]. - The company has made significant breakthroughs in high-capacity MLCC products for automotive applications, which are expected to accelerate production in 2024 [1]. - The passive component industry is anticipated to rebound, with major manufacturers considering price increases due to rising demand and costs [1]. Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 21.26 billion yuan, 27.55 billion yuan, and 34.52 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [2]. - Corresponding EPS for these years are expected to be 1.11 yuan, 1.44 yuan, and 1.80 yuan [2]. - The PE ratios based on the closing price on August 5 are projected to be 27.91, 21.53, and 17.18 for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [2]. Business Overview - The company is recognized as a leading supplier of passive components in China and is positioned as a platform enterprise for ceramic materials [1]. - The report highlights the company's ongoing expansion efforts, with approximately 4.3 billion yuan invested in high-capacity MLCC production, which is expected to accelerate in the coming years [1].

三环集团(300408) 公司研究/公司点评 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 点 评 Q2 实现环比高增，MLCC 有望迎来量价齐升 ——三环集团半年度业绩预告点评 买入(首次) ◼ 事件描述 公司发布2024年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润约9.51- 10.97 亿元，同比增长 30%-50%。实现扣非净利润约 8.54-9.68 亿元， 同比增长 50%-70%。 ◼ 核心观点 24H1 利润高增，未来有望保持逐季环比递增。根据业绩预告进行测 算，预计 Q2 公司实现归母净利润约 5.18-6.64 亿元，若按区间中值 5.91 亿元测算，则 Q2 有望实现同比增长 43.80%，环比增长 36.49%。我们 认为，上半年的高增长，主要是受益于下游需求的复苏，特别是公司 MLCC 的产品覆盖领域拓宽、市场认可度不断提高，陶瓷插芯、陶瓷 基片、陶瓷封装基座等核心产品的下游光通信、消费电子的行业需求 持续改善。展望下半年，电子行业将进入传统旺季，需求复苏的情况 有望好于上半年，公司的业绩表现有望保持环比递增。 高容产品持续突破，MLCC 产能有望加速爬坡。根据公司公告，2023 年 ...