Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 30.42 RMB [4] - The company's 6-month rating is "Overweight" (maintained) [4] Core Views - The company's overseas revenue is growing rapidly, with a strong performance in the first half of the year [3] - The company's net profit attributable to the parent company for 2024H1 is expected to be 243-254 million RMB, a YoY increase of 38.27%-43.96% [1] - Non-GAAP net profit attributable to the parent company is expected to be 202-212 million RMB, a YoY increase of 28.87%-35.25% [1] - The company's revenue has grown 10x over the past 10 years, with the lowest growth rate being 17% [5] - The company has consistently invested in R&D, with an R&D expense ratio of over 17% since 2021 [5] Financial Projections - Revenue for 2024E is projected to be 3,578.48 million RMB, with a growth rate of 33.61% [7] - Net profit attributable to the parent company for 2024E is expected to be 594.23 million RMB, a YoY increase of 32.30% [7] - EPS for 2024E is projected to be 1.09 RMB per share [7] - The company's P/E ratio for 2024E is estimated at 27.93x [7] Industry and Market Expansion - The company is actively expanding into various industries, with strong growth in the agricultural machinery sector [14] - The company's overseas revenue has a CAGR of 62% from 2020-2023, significantly outperforming industry leader Trimble [14] - The company is well-positioned to benefit from the rapid development of satellite navigation applications in emerging fields such as drones, unmanned ships, and autonomous driving [2][6] - The company has secured contracts with several automakers, including NIO, Lotus, and Great Wall, for its combined navigation terminals, which are expected to benefit from the growth of autonomous driving [6] Technological Advancements - The company is focusing on high-precision positioning chips, modules, intelligent robots, flight control technology, and global SWAS wide-area augmentation systems [5] - The company's products, such as the BB4 quadcopter drone and P330 Pro electric vertical take-off and landing fixed-wing drone, are widely used in geological surveys, 3D mapping, and digital twin applications [15] Financial Health - The company's total assets are projected to grow from 4,017.56 million RMB in 2022 to 7,785.08 million RMB in 2026E [21] - The company's debt-to-asset ratio is expected to remain stable, ranging from 31.02% in 2023 to 36.62% in 2026E [21] - The company's ROE is projected to increase from 14.26% in 2022 to 20.66% in 2026E [21]

中 小 盘 研 究 公司发布中报预告，市场开拓成果显现 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 任浪（分析师） | 赵旭杨（分析师） | | renlang@kysec.cn | zhaoxuyang@kysec.cn | | 证书编号： S0790519100001 | 证书编号： S0790523090002 | 2024 年 上 半 年 ，公司 预 计 实 现 归 母 净 利 润 2.43-2.53 亿元，同比 增 长 38.27%-43.96% ； 预 计 实 现 扣 非 归 母 净 利 润 2.02-2.12 亿 元 ， 同 比 增 长 28.87%-35.25%。报告期内，公司因股权激励计划带来股份支付费用 2700 万元， 同时预计非经常性损益约 4100 万元，而公司业绩实现快速增长，彰显成长属性， 基于此，我们上调公司 2024-2026 年业绩预测，预计公司 2024-2026 年归母净利 润 5.95（+0.32）/7.59（+0.56）/9.5 ...

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 公司研究丨点评报告丨华测导航（300627.SZ） [Table_Title] 业绩增长再提速，全年预期保持乐观 分析师及联系人 相关研究 [Table_Title2] 业绩增长再提速，全年预期保持乐观公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 2、重点行业智能化升级不及预期。 风险提示 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 华测导航 原文 20240708_ 2024年07月09日00:43 发言人 00:07 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或 个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由 此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:57 各位尊敬的投资者，大家晚上好，我是通信的于海宁。汇报一下我们对于华硕导航中报业绩预 告的一个解读。然后也是在昨天的晚上，华硕导航的话发布了一个今年的中报预告。应该是说 华夏在中报预告这一块的话，一直以来都是有了这个数据之后，就会第一时间的发布。这也是 公司上市以来保持了一个比较紧凑的一个这种工作的一个节奏。然后也是比较及时的跟资本市 场做一个这种沟通，可能有一些具体的一些产品结构的数据，其实到现在还没有梳理出来。但 是这个公司拿到了一个整体的一个收入利润的一个数据之后，基本上就第一时间赶紧就给公告 了。反正公司还是一直以来把这个合规各方面的话都做到一个非常靠前的一个这样的一个位置 靠前的位置。 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-088 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、预计的业绩：□亏损 □扭亏为盈 ☑同向上升 □同向下降 三、业绩变动原因说明 注：表格中"元"均指"人民币元"。 2024年半年度业绩预告 1、业绩预告期间：2024年01月01日至2024年06月30日 二、业绩预告预审计情况 1、报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润快速增长，主要原因如下： （2）公司继续加大研发投入，构筑核心技术壁垒，提升公司产品竞争力， 助力公司在各行业市场业务快速拓展。 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-088 3、报告期内，预计非经常性损益对当期净利润的影响约为4,100万元。 1、本次业绩预告数据是公司财务部门初步核算的结果，未经审计机构审计。 2、2024年半年度业绩的具体数据将在公司2024年半年度报告中详细披露。 上海华测导航技术股份有限公司 一、本期业绩预计情况 | --- | --- | --- | |------ ...

[Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：27.34 元 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 546 流通股本(百万股) 450 市价(元) 27.34 市值(百万元) 14,915 流通市值(百万元) 12,308 分析师：杨雷 研究助理：佘雨晴 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 ◼ 加大研发力度，算法+芯片构筑核心壁垒。公司以高精度定位技术为核心，具备 高精度 GNSS 算法、三维点云与航测、GNSS 信号处理与芯片化、自动驾驶感知 与决策控制等完整算法技术能力，逐步打造和完善高精度定位芯片技术平台、全 球星地一体增强网络服务平台，增厚技术壁垒。2023 年研发投入 4.62 亿元，同 比增长 14.66%，占营收比重 17.25%，保持较高水平，资金主要投向高精度定位 芯片、乘用车自动驾驶高精度定位产品、云端同源算法等多项研发战略项目，截 至 2023 年底研发团队 615 人，占员工总数比重 33.4%。公司重视芯片、板卡、 模组等基础器件领域自主能力，已研发并量产高精度 GNSS 基带芯片"璇玑"， 自用于部分产品，下一代高精度定位芯片 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-087 上海华测导航技术股份有限公司 关于对外担保贷款逾期追偿进展的公告 二、对外担保贷款逾期情况 截至本公告披露日，公司对广西天正1笔1,213,678.33元的贷款逾期承担了担 保责任，具体内容详见公司于2023年11月15日及2023年12月29日披露在巨潮资讯 网上的《关于公司对外担保贷款逾期的公告》（公告编号2023-098）、《关于公司对 外担保贷款逾期追偿进展公告》（2023-111）。上述担保代偿余额为413,678.33元， 除此以外，公司及子公司不存在其他为所担保的贷款逾期承担担保责任的情况。 截至本公告披露日，未发现广西天正经营异常、被列为失信名单等信用危机 的情况。 三、追偿诉讼与还款进展情况 1 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-087 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外担保贷款情况概述 为解决上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"或"华测导航"） 及子公司非关联下游客户（以下简称"客户"）融资瓶颈问题，支持客户 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年7月1日召开的第 四届董事会第七次会议、第四届监事会第七次会议审议通过了关于《调整2022年限制 性股票激励计划授予价格》的议案，现将相关事项公告如下： 一、本次限制性股票授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2022年1月28日，公司召开第三届董事会第十三次会议，会议审议通过关于 《公司<2022年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要》的议案、关于《公司<2022 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>》的议案、关于《提请股东大会授权董事 会办理公司2022年限制性股票激励计划相关事项》的议案、关于《召开公司2022年 第一次临时股东大会》的议案。公司独立董事就本激励计划相关议案发表了同意的 独立意见。 同日，公司召开第三届监事会第十三次会议，审议通过关于《公司<2022年限制 性股票激励计划（草案）>及其摘要》的议案、关于《公司<2022年限制性股票激励 计划实施考核管理办法>》的议案、关于《核实公司<2022年限制性股票激励计划激 励对象名单>》 ...

北京市两高（上海）律师事务所 关于 上海华测导航技术股份有限公司 调整 2020 年限制性股票激励计划回购价格相关事项 之 法律意见书 上海市黄浦区中山东二路 600 号外滩金融中心 S2 栋 10 层 10/F ,The Bund Financial Center,600,ZhongShan NO.2 Road(E),Shanghai 电话：(86)21-6308 7099 TEL: (86)21-6308 7099 北京市两高（上海）律师事务所 关于上海华测导航技术股份有限公司 调整2020年限制性股票激励计划回购价格相关事项 之法律意见书 致：上海华测导航技术股份有限公司 敬启者： 北京市两高（上海）律师事务所（以下简称"本所"）接受上海华测导航技 术股份有限公司（以下简称"华测导航"或"公司"）委托，指派张承宜律师、 崔源律师（以下简称"本所律师"）以特聘法律顾问的身份，就公司调整2020 年限制性股票激励计划回购价格（以下简称"本次调整"）相关事项出具本法律 意见书。 本法律意见书是依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）以及中国证 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-082 上海华测导航技术股份有限公司 一、本次投保方案概述 1、投保人：上海华测导航技术股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 关于购买董监高责任险的公告 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年7月1日召开 第四届董事会第七次会议、第四届监事会第七次会议，审议了关于《购买董监高 责任险》的议案。为完善公司风险管理体系，促进公司董事、监事及高级管理人 员在其职责范围内充分行使权利、履行职责，保障公司和全体股东的权益，拟为 公司及董事、监事、高级管理人员等相关责任人员购买责任保险。现将具体情况 公告如下： 二、审议程序 公司第四届董事会第七次会议、第四届监事会第七次会议审议了关于《购买 董监高责任险》的议案。根据《上市公司治理准则》等相关规定，公司董事、监 事作为董监高责任险的被保险对象，属于利益相关方，董事会和监事会全体成员 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-082 均回避表决，该议案将直接提交公司2024年第二次临时股东大会 ...