公 司 研 究 轻工制造/家居用品 乐歌股份（300729.SZ） 2024 年 10 月 29 日 海外仓业务快速扩张，2024Q3 收入高增 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | 吕明（分析师） | 骆扬（联系人） | | lvming@kysec.cn | luoyang@kysec.cn | | 证书编号： S0790520030002 | 证书编号： S0790122120029 | 蒋奕峰（联系人） jiangyifeng@kysec.cn 证书编号：S0790124070039 海外仓业务快速扩张，2024Q3 收入高增，维持"买入"评级 公司 2024Q1-Q3 实现营业收入 39.8 亿元（同比+48.0%，下同），归母净利润 2.7 亿元（-48.6%），扣非归母净利润 1.4 亿元（-8.6%）；2024Q3 实现营业收入 15.5 亿元（+53.7%），归母净利润 1.1 亿元（+43.0%），扣非归母净利润 0.3 亿元 （-53 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [3]. Core Views - The company has shown strong revenue growth, with a year-on-year increase of 48.03% in the first three quarters of 2024, reaching 3.975 billion yuan [1]. - The overseas warehouse business continues to grow significantly, with a revenue increase of 147% year-on-year in the first three quarters [1]. - The company is expected to benefit from the expansion of its overseas warehouses, which is projected to enhance profitability and reduce costs in the future [1]. Financial Performance Summary - Revenue for 2024 is projected to be 5.547 billion yuan, representing a growth rate of 42.2% compared to 2023 [2]. - The net profit attributable to shareholders is expected to decrease to 447 million yuan in 2024, reflecting a decline of 29.5% [2]. - The company’s gross margin is forecasted to be 30.99% in 2024, down from 36.53% in 2023 [5]. Operational Highlights - The company has expanded its overseas warehouse area by 330,000 square meters in 2024, bringing the total to 620,000 square meters [1]. - The independent station sales channel has seen a year-on-year growth of 23% in the first three quarters of 2024 [1]. - The company completed a private placement to raise 393 million yuan for its Ellabell overseas warehouse project, which is expected to achieve a gross margin of 17.39% upon maturity [1]. Profitability and Valuation Metrics - The projected PE ratios for 2024, 2025, and 2026 are 12, 10, and 9 respectively [2]. - The net profit margin is expected to be 8.06% in 2024, down from 16.24% in 2023 [5]. - The company’s return on equity (ROE) is projected to be 13.45% in 2024 [5].

证券代码：300729 证券简称：乐歌股份 乐歌人体工学科技股份有限公司 投资者调研接待记录表 编号：2024-005TZZ | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------------------------------------|-----------------|----------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 \n类别 | 特定对象调研 \n□媒体采访 \n 新闻发布会 \n 现场参观 \n 其他（请文字说明） | 电话会议 | □分析师会议 \n业绩说明会 \n□路演活动 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 具体参与单位人员见附件 | | | | 时间 | 2024 年 10 月 28 | 10:00-11:00 | 日（周四） | | 地点 | 宁波市鄞州区首南街道学士路 | 536 号金东大厦 | 19 楼会议室 | | 上市公司接 ...

乐歌人体工学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300729 证券简称：乐歌股份 公告编号：2024-087 乐歌人体工学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 乐歌人体工学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|------------------------ ...

| 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 公告编号：2024-079 | | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | 乐歌人体工学科技股份有限公司 第五届董事会第三十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十 三次会议于 2024 年 10 月 22 日（星期二）在宁波市鄞州区首南街道学士路 536 号金东大厦 19 楼会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2024 年 10 月 17 日通过口头通知的方式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出 席董事 9 人。 会议由董事长、总经理项乐宏主持，公司监事及部分高管列席。会议召开符 合有关法律、法规、规章和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经审核，董事会认为：根据《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公司 监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理 ...

| 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 | 公告编号：2024-081 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | | 乐歌人体工学科技股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 特此公告！ 乐歌人体工学科技股份有限公司董事会 2024 年 10 月 22 日 附件：李豪先生简历 李豪先生，保荐代表人，非执业注册会计师，上海财经大学金融硕士研究生，曾主 持或参与李子园 IPO、浙版传媒 IPO、乐歌股份向特定对象发行股票、司太立向特定对 象发行股票、乐歌股份以简易程序向特定对象发行股票、今飞凯达非公开发行、亿利达 非公开发行，亿利达控制权收购财务顾问、金华成泰农商银行增资扩股财务顾问等项目， 具有丰富的投资银行业务经验。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业 务管理办法》等有关规定，执业记录良好。 近日，公司收到国泰君安《关于更换乐歌人体工学科技股份有限公司持续督导保荐 代表人的函》，为方便后续持续督导工作的开展，国泰君安决定委派李豪先生（简历附 后）接替何欢女士继续履行公司持续督导工作，持续督导期限自向特定对象发行股票发 行结 ...

| 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 | 公告编号：2024-082 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | | 乐歌人体工学科技股份有限公司 关于调整募投项目拟投入募集资金金额的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 乐歌人体工学科技股份有限公司(以下简称"公司") 于 2024 年 10 月 22 日召开公 司第五届董事会第三十三次会议、第五届监事会第二十六次会议，审议通过了《关于调 整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》，同意公司对募集资金投资项目拟投 入募集资金金额进行调整。具体内容如下： 一、募集资金的基本情况 本次募投项目募集资金投入金额的调整是公司根据实际募集资金净额及募投项目的 实际情况所作出的审慎决定，不存在变相改变募集资金用途、影响募集资金投资计划以 及损害公司、股东利益的情形。 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意乐歌人体工学科技股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2919 号）核准，并经深圳证券交易所 同意，公 ...

第五届监事会第二十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第二十六 次会议于 2024 年 10 月 22 日（星期二）在宁波市鄞州区首南街道学士路 536 号 金东大厦 19 楼会议室以现场的方式召开。会议通知已于 2024 年 10 月 17 日通 过口头通知的方式送达各位监事。本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人。 | 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | | 乐歌人体工学科技股份有限公司 经审核，监事会认为：本次调整是根据实际募集资金净额结合募投项目实际 情况进行的，未违反《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》等相关法律法规及公司《募集资金管理办法》中关于公司募集资 金使用的有关规定，不存在变 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于乐歌人体工学科技股份有限公司 调整募投项目拟投入募集资金金额的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"、"保荐机构"）作为 乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称"乐歌股份"或"公司"）向特定对 象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法规和规范性文件要求，对乐歌股份调整募 集资金投资项目拟投入募集资金金额的事项进行了认真、审慎核查，具体情况如 下： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意乐歌人体工学科技股份有限公 司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2919 号）核准，并经 深圳证券交易所同意，公司向特定对象发行人民币普通股（A 股）26,666,666.00 股，发行价格为每股 15.00 元，实际募集资金总额为 399,999,990.00 元，扣除本 次发行费用（不含税）人民币 7,132,329.53 元后，实际募集资金净额为人民币 392,867,660.47 元。毕马威华振 ...

国浩律师（上海）事务所 关于乐歌人体工学科技股份有限公司 二〇二四年十月 国浩律师（上海）事务所 关于乐歌人体工学科技股份有限公司 向特定对象发行股票之 发行过程和认购对象合规性的 法律意见书 致：乐歌人体工学科技股份有限公司 第一节 法律意见书引言 国浩律师（上海）事务所接受乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称"乐 歌股份"、"公司"或"发行人"）的委托，担任乐歌股份在深圳证券交易所（以 下简称"深交所"）创业板向特定对象发行股票的特聘专项法律顾问。 向特定对象发行股票之 发行过程和认购对象合规性的 法律意见书 地址：上海市北京西路 968 号嘉地中心 23-25 楼邮编：200041 电话：（+86）（21）5234 1668 传真：（+86）（21）52433320 电子信箱：grandallsh@grandall.com.cn 网址：http://www.grandall.com.cn 本次向特定对象发行相关事项已于 2023 年 6 月 26 日经发行人第五届董事会 第十八次会议和 2023 年 7 月 14 日召开的 2023 年第一次临时股东大会审议通过。 2024 年 5 月 16 日，公司 ...