Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's overall performance in 2024 is in line with expectations, with a stable start in the new retail business and anticipation for growth [7] - The company is expected to achieve a net profit of 3.92 billion, 4.97 billion, and 5.86 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with year-on-year growth rates of 20.56%, 26.73%, and 17.90% [7] Financial Performance Summary - Total revenue for 2023 was 3,582 million yuan, projected to grow to 4,211 million yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 17.56% [1] - The net profit attributable to the parent company for 2023 was 281.04 million yuan, expected to rise to 325.06 million yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth of 15.66% [1] - The latest diluted EPS for 2023 was 1.18 yuan, projected to increase to 1.37 yuan in 2024 [1] - The company's P/E ratio is expected to decrease from 20.75 in 2023 to 17.94 in 2024, indicating improved valuation [1] Revenue Breakdown - Revenue from the new retail business is expected to stabilize, with domestic market challenges anticipated in 2024, but a recovery is expected in early 2025 [7] - The overseas market's revenue share increased by 12 percentage points to 61%, surpassing domestic revenue [7] - The product structure shows a significant increase in revenue from gummies, which grew by 34.54% year-on-year, while other traditional forms like tablets and powders saw declines [7] Cost and Margin Analysis - The gross margin for 2024 is projected at 31.46%, an increase of 1.19 percentage points year-on-year, attributed to digital transformation and cost optimization [7] - Sales expenses are expected to rise due to team upgrades and marketing efforts, while the overall net profit margin remains stable at 6.7% [7]

证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 公告编码：2025-029 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 公司本年度会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购 专用证券账户上已回购股份后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.5元（含税），送红股0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 二、公司基本情况 1、公司简介 1、公司业务概况： 公司是全球领先的营养健康食品合同研发生产商，围绕"创新科技"和"国际化"两大战略，致力于为全球 营养健康 ...

证 券 研 究 报 告 仙乐健康（300791）2024 年报点评 强推（维持） 积极应对调整，改善路径清晰 目标价：32.5 元 事项： 公司发布 2024 年报。2024 年公司实现营业总收入 42.11 亿元，同增 17.6%； 实现归母净利润 3.25 亿元，同增 15.7%；扣非后归母净利润为 3.28 亿元，同 增 16.7%。24Q4 公司实现营业总收入 11.6 亿元，同增 7.7%，归母净利润 0.85 亿元，同降 11.1%，扣非后归母净利润为 0.91 亿元，同降 5.1%。此外，拟派 发每股 0.65 元（含税，分红率约 47%），每 10 股转增 3 股。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 4,211 | 4,746 | 5,377 | 5,962 | | 同比增速(%) | 17.6% | 12.7% | 13.3% | 10.9% | | 归母净利润(百万) | 325 | 404 | ...

事件：公司发布2024 年报，24 年公司实现营业收入42.11 亿元，同比+17.56%，实现归母净利润3.25 亿 元，同比+15.66%。24Q4 公司实现营业收入11.63 亿元，同比+7.74%，实现归母净利润0.85 亿元，同 比-11.09%。 24 年收入端实现双位数亮眼表现，不断夯实自身作为营养健康食品解决方案提供商的全球领先地位。 中国区：24 年公司在中国区实现收入16.61 亿元，同比-10.28%，其中24H2 实现收入8.29 亿元，同 比-21.27%。24 年，在组织方面，公司重组中国区销售团队，建立新零售赛道 BD 团队，强化铁三角协 同机制，推动内外部资源共享与整合；在客户方面，公司挖掘高价值客户，打造战略客户项目运作标 杆，落地400+新项目。我们认为，受制于整体消费环境影响，公司在中国区表现出现暂时性下滑，随 着公司组织架构的重组完善，团队活力持续激发，公司预计将在长青市场稳中有进，在跨境、私域、 MCN 等新消费市场取得持续突破，并伴随AI+智慧供应链赋能，抢占生态位，25 年中国区表现有望持 续向好。 美洲区：24 年公司在美洲区实现收入16.66 亿元，同比+59 ...

仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2025 年 4 月 17 日投资者关系活动记录表 编号： 2025-001 | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | | 活动类别 | | | | □现场参观 | | | □其他（ ） | | | 邱峰（深圳中财担保有限公司），李敏晗（金鹰基金），盛夏（中信证券）， | | | 陈桐荔（上海星广丰投资管理有限公司），张云（磐厚动量），谢丽媛（华 | | | 福证券），韩世奇（九炁资本），潘俊伊（平安理财），袁绮蔓（华夏基 | | | 金），谢泽林（博时基金），解睿（羊角基金），褚宁（大众公用），刘 | | | 人宽（杭州正鑫基金），马咏然（粤财控股），邢恺（东方证券），胡远 | | | 川（合晟资产），刘慧萍（同犇投资），云昀（信泰人寿），崔涛（兴华 | | 参与单位名称 | 基金），唐凯（东北证券），曹铭（北大纵横），王见鹿（信达资本）， | ...

仙乐健康科技股份有限公司于2025年4月18日披露了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入 42.11亿元，同比增长17.56%；归属于上市公司股东的净利润为3.25亿元，同比增长15.66%。其中，经 营活动产生的现金流量净额增长46.85%，而财务费用增长52.10%，这两项数据变化较为显著。以下将 对公司各项财务指标及经营情况进行详细解读。 营收稳健增长，国内外市场表现分化 营业收入：全年营收42.11亿元，增长17.56% 2024年，仙乐健康实现营业收入4,211,063,837.44元，较上年的3,582,022,297.17元增长了17.56%。从季 度数据来看，四个季度营业收入分别为951,504,195.36元、1,038,973,963.70元、1,057,978,223.80元、 1,162,607,454.58元，呈现逐季上升趋势，表明公司业务发展态势良好。 主营业务收入：境内下滑境外增长 主营业务收入为4,183,662,049.81元，占营业收入比重99.35%。其中，境内业务销售收入 1,660,655,953.45元，同比下降10.28%；境外业务销售收入2,550,0 ...

4月17日晚，仙乐健康(300791)发布2024年年度报告。报告显示，2024年公司实现营业收入42.11元，同 比增长17.56%；实现净利润3.25亿元，同比增长15.66%；实现加权平均净资产收益率13.27%，同比增加 1.19个百分点；公司拟派发现金红利1.53亿元（含税）。 仙乐健康持续聚焦抗衰、益生菌、美丽健康、心脑代谢、免疫提升、运动营养等六大重点功能赛道，并 在重点赛道及战略剂型取得关键性突破。2024年，公司完成益生菌二级赛道细分布局，成功上市 QUICKFIZZ™闪溶益生菌；软糖技术持续取得突破，Puracolla®0胶体软糖实现软糖市场最高胶原含量 突破。 在持续完善品类规划工作的同时，仙乐健康积极推进品牌建设，进一步提升了公司的品牌曝光度、美誉 度及行业影响力，巩固了公司作为全球性创新驱动企业的专业形象。2024年，公司积极参与FHE博鳌健 康食品科学大会暨博览会、Vitafoods Asia等国内国际行业论坛及展会活动共30场，荣获2024国际美味 奖、FBIF年度创新功能性食品奖等各类荣誉共15项。 近年来，仙乐健康推进落实全球化战略，依靠在中国、欧洲、美国的七大生产基地和五大 ...

仙乐健康科技股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年 12 月 31 日止年度 内部控制审计报告 德师报(审)字(25)第 S00306 号 (第 1 页，共 2 页) 仙乐健康科技股份有限公司全体股东： 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制审计 结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 1 内部控制审计报告（续） 德师报(审)字(25)第 S00306 号 (第 2 页，共 2 页) 四、 财务报告内部控制审计意见 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了仙 乐健康科技股份有限公司（以下简称"仙乐健康"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制 的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定，建立健全和有效实 ...

仙乐健康科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"仙乐健康"或"公司"） 独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司独立董事管理办 法》等有关法律、法规、规范性文件及《仙乐健康科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）《独立董事工作制度》等规章制度的规定和要求，在 报告期内切实履行职责，主动掌握公司经营情况，积极出席相关会议，认真审议 各项议案，充分发挥独立董事的作用，维护公司整体利益，关注中小股东的合法 权益不受到损害。现将本人 2024 年度履行独立董事职责的情况报告如下： 一、本人基本情况 本人，朱桂龙，1964 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历、 管理学博士、广东省优秀社会科学家，享受国务院特殊津贴。1992 年 7 月至 2000 年 8 月，先后任合肥工业大学预测与发展研究所助理研究员、副研究员、研究员； 2000 年 8 月至今，先后任华南理工大学工商管理学院教授、副院长、副院长（主 持工作）、院长；现任华南理工大学工商管理学院二级教 ...

仙乐健康科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"仙乐健康"或"公司"） 独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司独立董事管理办 法》等有关法律、法规、规范性文件及《仙乐健康科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）《独立董事工作制度》等规章制度的规定和要求，在 报告期内切实履行职责，主动掌握公司经营情况，积极出席相关会议，认真审议 各项议案，充分发挥独立董事的作用，维护公司整体利益，关注中小股东的合法 权益不受到损害。现将本人 2024 年度履行独立董事职责的情况报告如下： 一、本人基本情况 本人，胡世明，1969 年生，中国国籍，无境外永久居留权，注册会计师和资 产评估师非执业资格，上海财经大学管理学博士，美国沃顿商学院短期访问学者。 历任中州会计师事务所审计部副总经理，中国证监会副处长，光大证券财务总监、 助理总裁、董事会秘书等，光大期货董事长，中国证券业协会财务会计与风险控 制专业委员会副主任委员、中国期货业协会理事；现任中国财政科学研究院专业 会计硕 ...