业绩逐步改善，核心业务稳健增长 ——百普赛斯 2024 年报&2025 年一季报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到投融资环境的因素，我们下调毛利率预期，公司保持较高研发强度，我们上 调研发费用率预期，预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 1.28、1.73、2.11 元 （原预测值 2025-2026 年分别为 1.87/2.27 元），参考可比公司平均市盈率，我们给 予公司 2025 年 60 倍 PE 估值，对应目标价 76.8 元，维持"买入"评级。 风险提示 ⚫ 生物药产业发展不及预期、产品研发进展不及预期、价格下滑的风险、费用率大幅 提升对业绩产生不利影响、海外业务不及预期等风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 544 | 645 | 802 | 979 | 1,197 | | 同比增长 (%) | 14.6% | 18.6% | 24.4% | 22.1% | 22.2% | | 营业利润(百万元) ...

境外收入维持高增，境内收入逐步恢复 百普赛斯(301080) ——百普赛斯 2024 年报点评 股票研究 /[Table_Date] 15 May 2025 [Table_Market] 交易数据 52 周内股价区间（元） 31.53-59.46 总市值（百万元） 5,718 总股本/流通A 股（百万股） 120/91 流通 B 股/H 股（百万股） 0/0 环比改善，研发的新产品适应新药开发进程打开需求空间，维持优于大市评级。 投资要点： 风险提示。进口替代不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，新产品研 发失败的风险。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 544 | 645 | 796 | 977 | 1,199 | | (+/-)% | 14.6% | 18.6% | 23.5% | 22.7% | 22.7% | | 净利润（归母） | 154 | 124 | 158 | 199 | 253 | | (+/-) ...

本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了 核查、验证。在进行核查验证过程中,公司已向本所保证,公司提供予本所之文件中的所有 签署、盖章及印章都是真实的,所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有 效的,且文件材料为副本或复印件的,其与原件一致和相符。 在本法律意见书中,本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合法律法规和公司章程的规定发表意见,并 不对本次股东大会所审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的真实性和准确性 发表意见。 本所及本所律师依据法律法规及本法律意见出具日以前已经发生或者存在的事实,严 格履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原则,进行了充分的核查验证,保证本法律 意见所认定的事实真实、准确、完整,所发表的结论性意见合法、准确,不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并承担相应法律责任。 在此基础上,本所律师出具法律意见如下: 上海市通力律师事务所 关于北京百普赛斯生物科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致:北京百普赛斯生物科技股份有限公司 上海市通力律师 ...

北京百普赛斯生物科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 证券代码：301080 证券简称：百普赛斯 公告编号：2025-027 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无变更、否决提案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、现场会议召开时间：2025 年 5 月 14 日（星期三）下午 14:30 2、网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 5 月 14 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 14 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 3、会议召开地点：北京市北京经济技术开发区宏达北路 8 号北京百普赛斯 生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）二层会议室 4、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式 5、会议召集人：公司董事会 6、会议主持人：经过半数董事推选，本次会议由董事苗景赟先生主持。 7、本次股东 ...

编号：2025-001 投资者关系活 动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他 （电话会议） 参与单位名称 及人员姓名 招商基金、泓德基金、中融基金、大家资产、东吴证券、招商证券、西部证 券、国盛证券等 75 家机构 93 名参与人员 时间 2025 年 4 月 30 日—2025 年 5 月 8 日 地点 北京 公司会议室 上市公司 接待人员 董事长、总经理 陈宜顶 副总经理、董事会秘书、财务负责人 林涛 证券事务代表 李鹏君 投资者关系活 动主要内容介 绍 问：公司 2024 年度业绩？ 2024 年，公司聚焦生物医药与细胞免疫治疗，集中优势资源推动核心业 务发展，并坚定不移地推进全球化战略。公司秉持"市场导向、客户至上、 创新驱动"的研发理念，持续加强重点与热点产品的研发力度，推出一系列 高质量且契合市场需求的产品，有效满足市场对重组蛋白等生物试剂不断增 长需求。在内部管理方面，公司进行全面优化，建立健全营销网络体系，全 方位提升综合竞争力与盈利能力。得益于全体员工的共同努力，2024 年度， 公司实现营业收入 64,502.19 万元 ...

证券代码：301080 证券简称：百普赛斯 公告编号：2025-026 北京百普赛斯生物科技股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 1、公司未在下列期间内回购股份： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项发 生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 2、公司以集中竞价交易方式回购股份符合下列要求： 北京百普赛斯生物科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开第二届董事会第八次会议，并于 2024 年 9 月 20 日召开 2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意 公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的人民币普通股股 份，用于注销并相应减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 2,000 万元（含）且不超过人民币 4,000 万元（含），回购价格不超过人民币 50.00 元 /股（含），回购实施期限为自公司股东大会审议通过本次回购股份方 ...

风险提示：地缘政治，新品研发及市场拓展不及预期等。 事件：2024 年，公司实现营业收入6.45 亿元（括号内为同比，下同，+18.65%），归母净利润1.24 亿元 （-19.38%）；2024Q4 单季度营收1.82亿元（+38.50%），归母净利润40.34 百万元（+58.63%）。 2025Q1 营收1.86 亿元（+27.73%），归母净利润40.58 百万元（+32.31%）。 投资要点 盈利预测与投资评级：考虑行业复苏及公司紧抓行业机会，我们将公司2025-2026 年营收从7.99/9.59 亿 元上调至8.01/9.70 亿元，同时考虑公司仍处于研发及销售投入阶段，将归母净利润从2.16/2.70 亿元下 调至1.61/2.16 亿元，我们预测2027 年营收和归母净利润分别为11.59亿元和2.64 亿元，当前股价对应 2025-2027 年PE 分别为36/27/22×，维持"买入"评级。 24Q4 拐点已过，收入规模效应逐渐显现：剔除新冠影响后，公司2024年营收6.2 亿元（+24%）。分地 区来看，2024 年国内营收2.16 亿元（+16.8%）；国外营收4.29 亿元（+19 ...

证券研究报告·公司点评报告·生物制品 百普赛斯（301080） 2024 年报&2025 年一季报点评：24Q4 拐点 已过，营收利润逐季同环比提升 买入（维持） 股价走势 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 543.65 | 645.02 | 800.72 | 969.92 | 1,159.31 | | 同比（%） | 14.59 | 18.65 | 24.14 | 21.13 | 19.53 | | 归母净利润（百万元） | 153.59 | 123.83 | 161.18 | 216.13 | 263.84 | | 同比（%） | (24.61) | (19.38) | 30.16 | 34.09 | 22.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.28 | 1.03 | 1.34 | 1.80 | 2.20 | | P/E（现价&最新摊薄） | 37.42 | 46.41 | 35.65 | 26. ...

买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·生物制品 百普赛斯（301080） 2024 年报&2025 年一季报点评：24Q4 拐点 已过，营收利润逐季同环比提升 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 543.65 | 645.02 | 800.72 | 969.92 | 1,159.31 | | 同比（%） | 14.59 | 18.65 | 24.14 | 21.13 | 19.53 | | 归母净利润（百万元） | 153.59 | 123.83 | 161.18 | 216.13 | 263.84 | | 同比（%） | (24.61) | (19.38) | 30.16 | 34.09 | 22.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.28 | 1.03 | 1.34 | 1.80 | 2.20 | | P/E（现价&最新摊薄） | 37.42 | 46.41 | 35.65 | 26.59 | ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 06 日 百普赛斯（301080.SZ） 业绩环比持续改善，国内业务复苏明显 消费品/生物医药 目标估值：NA 当前股价：47.18 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 120 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 91 | | 总市值（十亿元） | 5.7 | | 流通市值（十亿元） | 4.3 | | 每股净资产（MRQ） | 21.8 | | ROE（TTM） | 5.1 | | 资产负债率 | 7.6% | | 主要股东 | 陈宜顶 | | 主要股东持股比例 | 23.53% | 股价表现 公司发布 2024 年报和 2025 一季报：2024 年实现收入 6.45 亿元、归母净利润 1.24 亿元、扣非归母净利润 1.19 亿元，同比分别增长 18.65%、-19.38%、 -15.16%。其中 2024Q4 实现收入 1.82 亿元、归母净利润 4034.24 万元、扣非 归母净利润 3557.61 万元，同比分别增长 38.50%、58.60%、122.31%。2025Q1 实现收入 1.86 亿元、归母净利润 ...