本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 26 日 乖宝宠物(301498.SZ) Q2 业绩持续高增，自主品牌表现优异 公司发布 2024 年半年度报告： （1）2024 年上半年，公司实现营业收入 24.27 亿元/+17.48%，实现 归母净利润 3.08 亿元/+49.92%，实现扣非归母净利润 2.91 亿元 /+42.28%。 （2）2024 第二季度，公司实现营业收入 13.29 亿元/+14.48%，实现 归母净利润 1.60 亿元/+32.64%，实现扣非归母净利润 1.53 亿元 /+26.83%。 毛利率大幅提升，盈利能力显著增强： （1）2024 年上半年，公司毛利率 42.05%/+7.84pcts，主要系品类结 构优化所致，自有品牌以及主粮品类占比稳定提升；销售费用率 19.03%/+3.47pcts，主要系直销占比提升，公司需要加大品牌宣传推 广费用；管理费用率 5.83%/+1.53pcts，主要系工资薪酬和咨询服务 费用增加；研发费用率 1.58%/-0.18pct，基本保持稳定，持续投入基 础研发。综上，公司净利率 12.71%/+2.7 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [10]. Core Insights - The company reported a revenue of 2.427 billion RMB for the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 17.5%, and a net profit of 308 million RMB, up 49.9% year-on-year [1]. - The growth strategy focuses on a single product approach and rapid expansion of direct sales channels, particularly through e-commerce platforms like Douyin [1][2]. - The company has successfully launched new product lines, enhancing its market position in the high-end pet food segment [2]. Revenue and Profit Analysis - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 1.329 billion RMB, with a year-on-year growth of 14.5%, and a net profit of 160 million RMB, up 32.6% year-on-year [1]. - The gross margin improved to 42.1% in H1 2024, an increase of 7.8 percentage points year-on-year, driven by supply chain optimization and product upgrades [2]. - The company’s main products, including staple food and snacks, generated revenues of 1.2 billion RMB and 1.19 billion RMB respectively, with growth rates of 18.5% and 17.3% year-on-year [1]. Cost and Expense Management - The report highlights an increase in the gross margin due to a higher proportion of direct sales, which typically have better margins [2]. - Selling and administrative expenses increased, with the sales expense ratio rising to 19.0% and the management expense ratio to 7.4% in H1 2024 [2]. - The net profit margin for H1 2024 was reported at 12.7%, reflecting a year-on-year increase of 2.7 percentage points [2]. Future Growth Projections - The company is projected to achieve net profits of 560 million RMB, 710 million RMB, and 920 million RMB for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with growth rates of 31.5%, 26.2%, and 29.7% [3]. - The current price-to-earnings (P/E) ratios for the years 2024, 2025, and 2026 are estimated at 34, 27, and 21 times respectively [3].

证券研究报告·公司点评报告·饲料 乖宝宠物（301498） 2024 年半年报点评：业绩超预期，自有品牌 持续高增 2024 年 08 月 27 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3398 | 4327 | 5321 | 6528 | 7988 | | 同比（ % ） | 31.93 | 27.36 | 22.97 | 22.68 | 22.37 | | 归母净利润（百万元） | 266.88 | 428.84 | 574.22 | 731.85 | 932.42 | | 同比（ % ） | 90.26 | 60.68 | 33.90 | 27.45 | 27.40 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.67 | 1.07 | 1 ...

乖宝宠物食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 乖宝宠物食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 乖宝宠物食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人秦华、主管会计工作负责人袁雪及会计机构负责人(会计主管 人员)庞振声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够 的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告中第三节"管理层讨论与分析"中"公司面临的风险和应 对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相 关内容。 | --- | |----------------------------------------------------------- ...

乖宝宠物食品集团股份有限公司 第二届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-040 一、监事会会议召开情况 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第六次会议于 2024 年 08 月 26 日以现场会议方式召开。本次会议通知于 2024 年 08 月 21 日通过电子 邮件的方式发出，本次会议应参会监事 3 名，实际参会监事 3 名。会议由监事会主席 陈金发主持召开。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，所做 决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》的编制程序符合法律、法规 和中国证监会的有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不 存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www. ...

《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》的编制程序符合法律、法规 和中国证监会的有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不 存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-039 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于第二届董事会第七次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第七次会议于 2024 年 08 月 26 日以现场结合通讯会议方式召开。本次会议通知于 2024 年 08 月 21 日通过电子邮件的方式发出，本次会议应参会董事 12 名，实际参会董事 12 名（其中： 孙铮、王宸、陈瑞、李俊、王凤荣、王锐、翟月玲为通讯出席）。会议由董事长秦华主 持召开。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，所做决议合法 有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 ...

041 证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024- 乖宝宠物食品集团股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会根据中国证券监督 管理委员会发布的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监 管要求》（证监会公告〔2022〕15号）和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》及公司《募集资金管理制度 》等有关规定，编制了2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告，现将2024 年半年度（以下简称"报告期"）募集资金存放与使用情况报告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意乖宝宠物食品集团股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可[2023]621号）同意注册，公司2023年8月于深圳证券 交易所向社会公众公开发行人民币普通股(A股)40,004,500.00股，发行价为39.9 ...

[Table_Stock] 乖宝宠物（301498） 证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 王慧林 Tel: 15951919467 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC 编号: S0870524040001 联系人: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870122070024 [Table_BaseInfo] 基本数据 最新收盘价（元） 43.90 12mth A 股价格区间（元） 36.30-60.30 总股本（百万股） 400.04 无限售 A 股/总股本 44.75% 流通市值（亿元） 78.59 公 司 深 度 [Table_I行业: 日期: ndustry] 农林牧渔 shzqdatemark 2024年08月16日 [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 -38% -33% -28% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 08/23 10/23 01/24 03/24 06/24 08/24 乖宝宠物 沪深300 [T ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-037 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于首次公开发行前部分限售股份上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）本次上市流通的限 售股份为首次公开发行前部分已发行股份。本次申请解除限售股东户数为4户， 解除限售股份数量为139,017,419股，占公司总股本的比例为34.7505%，限售期 为自公司首次公开发行股票上市之日起12个月。 2、本次解除限售股份的上市流通日期为2024年8月16日（星期五）。 一、首次公开发行已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意乖宝宠物食品集团股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕621号）同意注册，公司首次 向社会公开发行人民币普通股（A 股）4,000.45万股，并于2023年8月16日在深圳 证券交易所创业板上市。 首次公开发行前公司总股本为360,040,000股，首次公开发行股票完成后公 司总股本为400,044,500股，其中有限 ...

中泰证券股份有限公司 关于乖宝宠物食品集团股份有限公司 部分首次公开发行前已发行股份上市流通的核查意 见 中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"或"保荐人"）作为乖宝宠物食 品集团股份有限公司（以下简称"乖宝宠物"或"公司"）首次公开发行股票并在创 业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所 创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板 上市公司规范运作》等有关规定，对乖宝宠物部分首次公开发行前已发行股份上 市流通进行了核查，并出具核查意见如下，具体情况如下: 一、首次公开发行前已发行股份情况及上市后股本变动情况 （一）首次公开发行股份情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意乖宝宠物食品集团股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕621号）同意注册，公司首次向社会 公开发行人民币普通股（A 股）40,004,500股，每股发行价格为39.99元，并于2023 年8月16日在深圳证券交易所创业板上市。 首次公开发行前公司总股本为360,040,000股，首次公开发行股票完成后公司总 股本为400,044,500股。其中有限售条 ...