| ICTERES | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 唐策略示 | 1 | | | | | | | 发布日期:2025/04 | 研究院:李泽钜 | 投资咨询号:Z0000116 | | | | | | 从业资格号:F0251925 | 趋势研判 | 品种 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | | | | 股指进入反弹阶段,但宏观利空不会一天消失,反弹也不会一蹴而就, | 震荡 | 股指 | 奏上建议择盘中调整时机介入多单。 | | | | | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | 宏观金融 | 短期调整后料进入震荡,长期仍有上涨空间。 | 震荡 | 黄金 | | 关税政策超预期,银价相对承压,短期或偏弱震荡。 | 農 汤 | 日 银 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。 | 農汤 | | | | い震荡 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。一切名 | 铝 | 氧化铝 | 国内氧化铝产能持续释放,供应 ...

4019 unks | CENTR | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31 | | --- | --- | --- | --- | | | | H | 唐芳郎示 | | 研究院:李泽矩 | | | 发布日期:2025/04 | | 投资咨询号:Z0000116 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 震荡 | 股指进入反弹阶段, 但宏观利空不会一天消失,反弹也不会一蹴而就。 | | | | | 奏上建议择盘中调整时机介入多单。 | | 宏观金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期调整后料进入震荡,长期仍有上涨空间。 | | | 日 银 | 農汤 | 关税政策超预期,银价相对承压,短期或偏弱震荡。 | | | 铜 | 農汤 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。 | | | 铝 | ○震荡 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。由18名 | | | 氧化铝 | 震荡 | 国内氧化铝产能持续释 ...

4019 | CENERS | | | 投资咨询业务资格:证监许可 2012 31 | | --- | --- | --- | --- | | | | H | 唐笛吹东 | | 研究院:李泽矩 | | | 发布日期:2025/04 | | 投资咨询号: Z0000116 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 震荡 | IF与IH的4月合约贴水大幅升高,加上国家队护盘方向主要在此, 可考虑 进行短多,交易反弹。 | | 宏观金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期调整后料进入震荡,长期仍有上涨空间。 | | | | 農汤 | 关税政策超预期,银价相对承压,短期或偏弱震荡。 | | | 铜 | 農汤 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。 | | | 铝 | ○震荡 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。一妇气 | | | 氧化铝 | 震荡 | 国内氧化铝产能持续释放,供应过剩格局延续,价格承压。 | | ...

| | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】 | C E H F . | | --- | --- | --- | --- | | | F | 唐策略示 | | | | | 发布日期:2025/04 | 研究院:李泽矩 | | | | | 从业资格号:F0251925 | | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | | | | IF与IH的4月合约贴水大幅升高,加上国家队护盘方向主要在此,可考虑 | | | 股指 | 震荡 | 进行短多,交易反弹。 | | | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | 宏观金融 | | 黄金 | 震荡 | 短期调整后料进入震荡,长期仍有上涨空间。 | | | 日 银 | | 关税政策超预期,银价相对承压,短期或偏弱震荡。 | | | 铜 | 農汤 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。 | | | 铝 氧化铝 | ○震荡 震荡 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。由阳气 国内氧化铝产能持续释放,供应过剩格局延续,价格承压。 | | | | | 特朗普对等关税大超预期叠加基本面 ...

| Cleritant | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31 | | --- | --- | --- | --- | | | | 唐第略东 H | | | 研究院:李泽矩 | | 发布日期:2025/04 | | | 投资咨询号: Z0000116 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 震荡 | 多头 H与IF品种较为稳健:IM注意波动加大的风险,综合结合期权进行风 | | | | | 险对冲。 | | 宏观金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期料高位宽幅震荡调整,长期仍有上涨空间。 | | | 白银 | 農汤 | 短期料高位宽幅震荡。 | | | 铜 铝 | 震荡 TU震荡 | 关税阴霾笼罩,叠加高铜价抑制下游需求,铜价存在回调风险。 国内电解铝现货进一步下滑,但短期价格缺乏驱动,价格震荡运行。 | | | | | 国内氧化铝产能持续释放,供应过剩格局延续,价格承压。但盘面跌破成 | | | 氧化铝 | ...

| | | 唐第郎示 1 | | | --- | --- | --- | --- | | 研究院:李泽矩 | | 发布日期:2025/04. | | | 投资咨询号:Z0000116 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 多头 H与IF品种较为稳健:IM注意波动加大的风险,综合结合期权进行风 | | | 股指 | 震荡 | 险对冲。 | | 宏观金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期料高位宽幅震荡调整,长期仍有上涨空间。 | | | 白银 | 農 汤 | 短期料高位宽幅震荡。 | | | 铜 | 震荡 | 关税阴霾笼罩,叠加高铜价抑制下游需求,铜价存在回调风险。 | | | 铝 | い震荡 | 国内电解铝现货进一步下滑,但短期价格缺乏驱动,价格震荡运行。 | | | 氧化铝 | 震荡 | 国内氧化铝产能持续释放,供应过剩格局延续,价格承压。但盘面跌破成 | | | | | 本线,短期预计跌势放缓。 | | | | | 加工费上 ...

| Clark Frida | | | 投资咨询业务资格:证监许可【 | | --- | --- | --- | --- | | | | 1 | 17 因第8次 | | 研究院:李泽矩 | | | 发布日期:2025/04 | | 投资咨询号:Z0000116 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 震荡 | 多头IH与IF品种较为稳健:IM注意波动加大的风险, 综合结合期权进行风 | | | | | 险对冲。 | | 宏观金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期料高位宽幅震荡调整,长期仍有上涨空间。 | | | 白银 | 展 汤 | 短期料高位宽幅震荡。 | | | 铜 | 震荡 | 关税阴霾笼罩,叠加高铜价抑制下游需求,铜价存在回调风险。 | | | 铝 | い震荡 | 国内电解铝现货进一步下滑,但短期价格缺乏驱动,价格震荡运行。 | | | | | 国内氧化铝产能持续释放,供应过测格局延续,价格承压。但盘面跌破成 | | ...

| CTE KEHIN | 投资咨询业务资格:证监许可 2012 31 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 17 | 第 略 标 | せ | ﻠ | | | | | 发布日期:2025/03/ | 研究院:李泽矩 | 投资咨询号: Z0000116 | | | | | | 从业资格号:F0251925 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 行业板块 | | | | 多头IH与IF品种较为稳健:IM注意波动加大的风险,综合结合期权进行风 | 股指 | 震荡 | 险对冲。 | | | | | 国债 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | 震荡 | 宏观金融 | 黄金 | 短期料高位宽幅震荡调整,长期仍有上涨空间。 | 震荡 | | 短期料高位宽幅震荡。 | 日银 | 国内铜冶炼厂减产预期升温,但高铜价抑制下游需求,铜价上行动力趋弱 | 铜 | | | | | 前期美元指数持续下滑,铝价走强;近期国内电解铝库存初现见顶信号, | 震荡 | 但短期价格缺乏驱动,价格震荡运行。(一 | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号 工业硅弱势震荡，多晶硅抢装潮推涨 投资观点： Si 弱势震荡，Ps 先涨后跌 报告日期 2025-3-31 季度报告 工业硅：一季度，工业硅基本面延续弱势，期价持续下行。展望二 季度，西北地区或维持现有开工水平，西南地区丰水期开工率或低 于往年同期。多晶硅产量在协会自律减产下维持低供给；受制于地 产，有机硅产量小增。显性库存压力较大，交割品充足。因此，即 使供给端减产，但需求疲软态势未见扭转迹象，且库存充足，价格 仍缺乏向上驱动。考虑到价格贴近现金成本线，预计二季度硅价将 围绕成本附近弱势震荡。 多晶硅：一季度，基本面修复，期价上涨后震荡。展望二季度，531 抢装潮下，需求端增产确定性较强。供给端头部大厂或维持自律减 产。工厂库存压力大，但可交割品比例小。在基本面修复下，二季 度多晶硅期价或将偏强，但进入三季度后，抢装潮结束后，终端需 求重回疲软，多晶硅期价或持续回落。 单边：Si 弱势为主；Ps 先涨后跌，关注首次交割量 跨期：Si11-12 反套；Ps06-10 正套 跨品种：多 PS 空 Si 风险提示 工业硅大厂减产，多晶硅增产，海外关税政策，资金扰动 ...

⚫ 成本端 1 月份 OPEC+减产与地缘冲突升温短暂推升油价，但美国页岩油增 产、俄罗斯出口恢复及全球需求担忧很快压制反弹。特朗普政府上台后， 对伊朗和委内瑞拉加大制裁，一度引发供应收紧预期，但实际影响有限。 3 月 WTI 跌至 65 美元/桶低位，市场情绪转向悲观。丁二烯方面，1 月因 外盘价格走高及节前备货需求表现坚挺，但 2 月后久泰、斯尔邦等装置重 启，叠加进口增量显著，供应压力骤增，价格快速下跌。 ⚫ 顺丁橡胶基本面 一季度顺丁橡胶产量同比增长 11.42%，但利润倒挂导致开工率波动 剧烈，1 月一度降至 61.63%。尽管半钢胎受益于新能源汽车高增长维持高 开工水平，但终端库存累积、全钢胎需求疲软及输送带行业开工低迷拖累 合成橡胶采购。俄罗斯低价顺丁胶大量涌入，加剧国内供应压力，顺丁橡 胶库存去化缓慢，厂商被迫让利低价出货，市场看空情绪蔓延。 ⚫ 价差分析 天然橡胶受天气及政策支撑与合成橡胶价差波动剧烈，一季度初价差 收窄后因 NR 供需偏紧及原油走弱再度走扩，合成橡胶及天然橡胶品种间 跨品种套利机会空间较大，但需投资者需密切关注两侧不同供给端变化。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 ...