公 司 报 告 建材 2025年04月28日 科顺股份(300737.SZ) 毛利率持续改善，积极分红回购回馈市场 推荐 ( 维持) 股价:4.74元 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】科顺股份（300737.SZ）*季报点评*单 季度收入降幅收窄，坏账损失部分冲回*推荐 20241101 【平安证券】科顺股份（300737.SZ）*半年报点评* 毛利率同比改善，中期分红率高*推荐20240830 证券分析师 事项： 公司公布2024年年报及2025年一季报，2024年实现营收68.3亿元，同比下降 14.0%，归母净利润0.4亿元，同比扭亏；其中四季度营收同比下降0.6%至 16.9亿元，归母净利润-0.8亿元。2025Q1营收同比降6.1%至14.0亿元，归母 净利润同比降23.2%至0.4亿元。公司拟每10股派发现金红利3元（含税）。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 郑南宏 投资咨询资格编号 评 S1060521120001 ZHENGNANHONG873@pingan.com.cn 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 YANGKAN034@pingan.com. ...

有色金属 2025 年 4 月 28 日 中矿资源（002738.SZ） 铯铷业务再创新高，多金属布局加速推进 推荐（维持） 现价：28.92 元 主要数据 | 行业 | 有色金属 | | --- | --- | | 公司网址 | www.sinomine.cn | | 大股东/持股 | 中色矿业集团有限公司/ 14.13% | | 实际控制人 | 陈海舟等七人 | | 总股本(百万股) | 721 | | 流通 A 股(百万股) | 711 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 209 | | 流通 A 股市值(亿元) | 206 | | 每股净资产(元) | 17.06 | | 资产负债率(%) | 30.50 | 行情走势图 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024/04 2024/07 2024/10 2025/01 中矿资源 沪深300 事项： 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季度报告，2024 年实现营收 53.64 亿元， yoy-10.8%；实现归母净利润 7.57 亿元，yoy-65.72%；归母扣非净利润 6.03 亿 ...

公 司 报 告 目标稳中求进，分红回馈股东 推荐 ( 维持) 股价:125.36元 食品饮料 2025年04月28日 泸州老窖(000568.SZ) 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】泸州老窖（000568.SZ）*季报点评*调 整释放压力，轻装稳步前进*推荐20241031 【平安证券】泸州老窖（000568.SZ）*半年报点评* 主动调整，稳重求进*推荐20240830 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号 事项： 泸州老窖发布2024年年报与2025年1季报。2024年公司实现营收312亿元，同 比+3.2%，归母净利135亿元，同比+1.7%，其中4Q24实现营收69亿元，同 比-16.9%，归母净利19亿元，同比-29.9%。1Q25公司实现营收94亿元，同比 +1.8%，归母净利46亿元，同比+0.4%。公司2024年拟每10股派发现金红利 45.92元（含税），全年拟累计现金分红88亿，分红比例65%。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王萌 投资咨询资格编号 S1060522030001 WANGMEN ...

公 司 报 告 营销转型和商誉计提影响短期业绩，创新研发成果显著 推荐 ( 维持) | 行业 | 医药 | | --- | --- | | 公司网址 | www.konruns.cn | | 大股东/持股 | 刘建华/31.87% | | 实际控制人 | 刘建华,王锡娟 | | 总股本(百万股) | 159 | | 流通A股(百万股) | 157 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 45 | | 流通A股市值(亿元) | 45 | | 每股净资产(元) | 19.79 | | 资产负债率(%) | 11.5 | 行情走势图 股价:28.54元 主要数据 医药 康辰药业(603590.SH) 平安观点： 证 券 公 司 年 报 点 评 研 究 报 告 相关研究报告 【平安证券】康辰药业（603590.SH）*事项点评 *KC1036创新价值有望重估，计提商誉减值25年轻装 上阵*推荐20250403 【平安证券】康辰药业（603590.SH）*年报点评*23 年成本端改善明显，2024下半年KC1036迎重要节点* 推荐20240426 【平安证券】康辰药业（603590.SH）*季 ...

公 司 报 告 电子 卓胜微(300782.SZ) 集成化、模组化趋势持续演进，布局射频前端产品平台 推荐 ( 维持) 股价:75.45元 主要数据 | 行业 | 电子 | | --- | --- | | 公司网址 | www.maxscend.com | | 大股东/持股 | 无锡汇智联合投资企业(有限合 | | | 伙)/11.08% | | 实际控制人 | 许志翰,Zhuang Tang,Chenhui Feng | | 总股本(百万股) | 535 | | 流通A股(百万股) | 448 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 403 | | 流通A股市值(亿元) | 338 | | 每股净资产(元) | 18.99 | | 资产负债率(%) | 28.0 | 行情走势图 证券分析师 事项： 公 司 公 布 2025 年 一 季 报 ， 2025 年 第 一 季 度 公 司 实 现 营 收 7.56 亿 元 （-36.47%YoY），归属上市公司股东净利润-0.47亿元（-123.57%YoY）。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 XUBIYUN372@pingan.com. ...

食品饮料 2025年04月28日 古井贡酒(000596.SZ) 2024顺利收官，分红稳定提升 推荐 ( 维持) 股价:167.11元 行情走势图 相关研究报告 公 司 报 告 【平安证券】古井贡酒（000596.SZ）*季报点评*环 比降速，稳扎稳打*推荐20241031 【平安证券】古井贡酒（000596.SZ）*半年报点评* 市场稳扎稳打，利润持续释放*推荐20240831 证券分析师 事项： 古井贡酒发布2024年年报与2025年1季报。2024年实现营收236亿元，同比 +16.4%，归母净利55亿元，同比+20.2%，其中4Q24实现营收45亿元，同比 +4.8%，归母净利7.7亿元，同比-0.7%，业绩符合快报。1Q25实现营收91亿 元，同比+10.4%，归母净利23.3亿元，同比+12.8%。公司拟每10股派发红利 50元（含税），2024年拟总分红31.7亿元，分红率57.5%。 平安观点： 司 年 报 点 评 研 究 报 告 张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王萌 投资咨询资格编号 S106052203000 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" investment rating for the company, with a current stock price of 31.12 yuan [1]. Core Insights - The company achieved a revenue of 1.828 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 23.83%, and a net profit attributable to shareholders of 435 million yuan, up 34.50% year-on-year [4][7]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 449 million yuan, a 20.81% increase year-on-year, with a net profit of 108 million yuan, reflecting an 8.20% year-on-year growth [4][7]. - The company plans to distribute a cash dividend of 0.651 yuan per share, totaling approximately 26.97 million yuan [4]. Financial Performance Summary - Revenue and Profit Growth: - 2024 revenue: 1,828 million yuan (+23.83% YoY) - 2024 net profit: 435 million yuan (+34.50% YoY) - 2025 Q1 revenue: 449 million yuan (+20.81% YoY) - 2025 Q1 net profit: 108 million yuan (+8.20% YoY) [4][6][7]. - Profitability Metrics: - 2024 gross margin: 36.42% (+5.67 percentage points YoY) - 2024 net margin: 23.57% (+2.05 percentage points YoY) [7]. - Future Projections: - Expected net profits for 2025-2027: 544 million yuan, 664 million yuan, and 811 million yuan respectively [8][10]. - Expected EPS for 2025-2027: 1.31 yuan, 1.60 yuan, and 1.95 yuan respectively [10]. Product and Market Structure - The company focuses on optimizing product, market, and customer structures, with significant sales in sectors such as new energy vehicles, AI servers, and photovoltaic storage [7][8]. - The SGT-MOSFET product line saw a revenue increase of 43% YoY, contributing to 42.86% of total sales [8]. - The company is expanding its presence in high-end applications and deepening ties with leading clients in the new energy sector [8]. Financial Ratios - Key financial ratios for 2024-2027: - Gross margin: 36.4% (2024), 36.8% (2025E), 36.8% (2026E), 36.9% (2027E) - Net margin: 23.8% (2024), 24.2% (2025E), 24.2% (2026E), 24.2% (2027E) - ROE: 11.0% (2024), 12.3% (2025E), 13.3% (2026E), 14.3% (2027E) [10].

食品饮料周报 聚焦内需，关注零食与饮料机会 证券研究报告 食品饮料行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 食品饮料团队 分析师：张晋溢 S1060521030001（证券投资咨询） 邮箱：ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 分析师：王萌 S1060522030001（证券投资咨询） 邮箱：WANGMENG917@pingan.com.cn 分析师：王星云 S1060523100001（证券投资咨询） 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-1.69%。涨跌幅前三的个股为：天佑德酒（+1.24%）、老白干酒（+0.34%）、口子窖（- 0.17%）；涨跌幅后三的个股为山西汾酒（-4.06%）、泸州老窖（-4.89%）、*ST岩石（-14.95%）。 观点：龙头业绩稳健，聚焦内需主线。本周五粮液财报发布，1Q25公司归母净利同比+5.8%，业绩稳健增长，夯实行业信心。中 央政治局会议4月25日召开，会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。展望未 来，外需扰动下，内需重要性提升，后续政策落地有望带动需求持续复苏。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐 ...

电力设备及新能源 2025 年 4 月 28 日 行业周报 海风产业出海机遇凸显，宁德时代发布钠电新品 强于大市（维持） 行情走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024/04/24 2024/09/24 2025/02/24 沪深300指数 电力设备及新能源 证券分析师 | 皮秀 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060517070004 | | | PIXIU809@pingan.com.cn | | 苏可 | 投资咨询资格编号 | | | S1060524050002 | | | suke904@pingan.com.cn | | 张之尧 | 投资咨询资格编号 | S1060524070005 zhangzhiy ao757@pingan.com.cn 平安观点： 本周（2025.4.21-2025.4.25） 新 能 源细 分 板 块 行情 回 顾 。风电指数 （866044.WI）上涨 3.73%，跑赢沪深 300 指数 3.35 个百分点。截至本 周，风电板块 PE_TTM 估值约 19.70 倍。本周申万 光伏 设 备 指 数 （801735 ...