英伟达 FY26Q1 业绩点评： 营收超预期，Blackwell 超算投产 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 29 日 证券研究报告 行业研究 [行业事项点评 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 图 1：英伟达季度营收及其增速 图 2：英伟达季度净利润及其增速 资料来源： Wind ，信达证券研发中心 资料来源： Wind ，信达证券研发中心 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 100 200 300 400 500 营业收入（亿美元） 同比 -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200% 1400% 0 50 100 150 200 250 净利 ...

英伟达 FY26Q1 业绩点评： 营收超预期，Blackwell 超算投产 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 29 日 证券研究报告 行业研究 [行业事项点评 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [英伟达 Table_Title] FY26Q1 业绩点评：营收超预期， Blackwell 超算投产 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 本期内容提要: [Table_S [➢Table_Summary FY26Q1 ummary]业绩表现 ] ： 英 伟 达 第一财季 收 入 441 亿 美 元 ， YoY+6 ...

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | | | 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报： [Table_Title] IEA 上调 2025 年原油需求增量预期 [Table_ReportDate0] 2025 年 5 月 28 日 本期内容提要： IEA、EIA 和 OPEC 预测 2026 年全球原油库存变化分别为+90.91、 +79.94、-158.35 万桶/日，三机构预测 2026 年库存变化平均为 +4.17 万桶/日。 对于 2025Q2，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别为 +62.12、+48.23、-69.24 万桶/日，三大机构预测库存变 ...

氟化工：关注萤石资源和政策约束下制冷剂的高景气 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 28 日 [Table_ReportDate] 证券研究报告 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 行业研究 尹 柳 化工行业分析师 执业编号：S1500524090001 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com [Tabl 行业深度报告 e_ReportType] 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 化工行业 [氟化工 Table_Ti：tle关注萤石资源和 ] 政策约束下制冷剂的高景气 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 2 ...

证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | [Table_Title] 4 月企业利润的不寻常现象 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 28 日 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号 金隅大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [➢Table_Summary] 营收回落与利润上升同时发生并不常见。1-4 月企业利润出现了不常见的 现象——营收回落下，利润上升。回顾历史来看，工业企业营收增速和利 润增速二者往往同向变动，自 2001 年 4 月以来，营收和利润增速二者相 关性更是达到 0.81。今年 1-4 月，在量(工业增加值)、价（PPI）均较前 值回落下，令人意外的是利润率 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 5 月 28 日 证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | 麦麟玥 宏观分析师 执业编号：S1500524070002 邮 箱： mailinyue@cindasc.com [Table_Title] 4 月企业利润的不寻常现象 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号 金隅大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [➢Table_Summary] 营收回落与利润上升同时发生并不常见。1-4 月企业利润出现了不常见的 现象——营收回落下，利润上升。回顾历史来看，工业企业营收增速和利 润增速二者往往同向变动，自 2001 年 4 月以来，营收和利润增速二者 ...

大宗供应链巨头，产业链延伸恢复稳增长 [Table_CoverStock] —厦门象屿(600057)公司深度报告 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 27 日 [Table_Chart] -60% -40% -20% 0% 20% 24/05 24/09 25/01 厦门象屿 沪深300 资料来源：聚源，信达证券研发中心 [Table_CoverAuthor] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号 S1500524070004 邮 箱 kuangpeiqin@cindasc.com 9 [Table_CoverReportList] 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_StockAndRank] 厦门象屿(600057) 投资评级 增持 上次评级 [Table_BaseData] 公司主要数据 | 收盘价（元） | 6.87 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 | 7.89-4.69 | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | 5.86 | | 总股本(亿股) | 28.06 | | 流通 ...

大宗供应链巨头，产业链延伸恢复稳增长 [Table_CoverStock] —厦门象屿(600057)公司深度报告 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 27 日 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_StockAndRank] 厦门象屿(600057) 投资评级 增持 上次评级 [Table_Chart] -60% -40% -20% 0% 20% 24/05 24/09 25/01 厦门象屿 沪深300 [Table_CoverAuthor] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号 S1500524070004 邮 箱 kuangpeiqin@cindasc.com 9 [Table_CoverReportList] 资料来源：聚源，信达证券研发中心 [Table_BaseData] 公司主要数据 | 收盘价（元） | 6.87 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 | 7.89-4.69 | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | 5.86 | | 总股本(亿股) | 28.06 | | 流通 ...

信达证券 2025 年 6 月"十大金股"组合 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 27 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略专题报告 Table_ReportType] | 樊继拓 策略首席分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521060001 | | 邮 箱： fanjituo@cindasc.com | 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 邮箱：luoanyang@cindasc.com 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 邮 箱：dengjianquan@cindasc.com 高升 煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cind ...

Q 信达证券 Research and Development Center 保险和产业资本支撑股市流动性 -资金跟踪专题 2025年5月26日 证券研究报告 策略研究 策略专题 策略首席分析师 樊继拓 执业编号:S1500521060001 联系电话:+86 13585643916 邮 箱:fanjituo@cindasc.com 李畅 策略分析师 执业编号: S1500523070001 联系电话:+86 18817552575 电k 箱: lichang@cindasc.com 保险和产业资本支撑股市流动性 2025年5月26日 核心结论: > 总览:据我们的不完全统计,2025年以来A股资金保持小幅净流入状 态。截至 2025年5月22日,年度资金净流入占自由流通市值之比为 1.1%。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重 复计算,我们计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况,资金净 流出额占自由流通市值的比例约为 0.1%,年内资金面维持紧平衡。从 各分项数据来看,2025年以来居民资金(融资余额)和公募基金仍偏 弱. 私募基金整体有小幅补仓。在市场高位震荡背景下,逆势配置资金 ...