炉料成本整体下降，普钢公司吨钢利润维持较好水平 【】【】 钢铁 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 1 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl 行业周报 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 高 升 能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 能源、钢铁行业研究助理 邮 箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 ➢ 投资建议：虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润 整体下行，但伴随系列"稳增长"政策纵深推进，钢铁需求总量有望 在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增 ...

中短久期中高等级信用利差上行 长久期信用债表现强势 —— 信用利差周度跟踪 [[Table_R Table_Report eportTTime ime]] 2025 年 6 月 1 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 歌声ue 证券研究报告 债券研究 [Table_ReportType] 专题报告 | [Table_A 李一爽 uthor固定收益首席分析师 | ] | | --- | --- | | 执业编号：S1500520050002 | | | 联系电话：+86 18817583889 | | | 邮 | 箱： liyishuang@cindasc.com | 朱金保 固定收益分析师 执业编号：S1500524080002 联系电话：+86 15850662789 联系电话：+86 15850662789 箱： zhujinbao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅 大厦B 座 邮编：100031 3中短久期中高等级信用利差上行 长久期信用债表现强势 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 军威孚高科(000581.SZ) 投资评级 上次评级 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮 箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政 汽车行业高级分析师 执业编号：S1500525030004 联系电话：17888836075 邮 箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13615852266 邮 箱：dinghongjing@cindas.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 威孚高科(000581.SZ)：设立控股子公司，深 化全主动悬架合作研究 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 01 日 [Table_S 事件：公 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 军威孚高科(000581.SZ) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 邮 箱：dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮 箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政 汽车行业高级分析师 执业编号：S1500525030004 联系电话：17888836075 邮 箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13615852266 邮 箱：dinghongjing@cindas.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Tabl ...

英伟达 FY26Q1 业绩点评： 营收超预期，Blackwell 超算投产 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 29 日 证券研究报告 行业研究 [行业事项点评 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 图 1：英伟达季度营收及其增速 图 2：英伟达季度净利润及其增速 资料来源： Wind ，信达证券研发中心 资料来源： Wind ，信达证券研发中心 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 100 200 300 400 500 营业收入（亿美元） 同比 -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200% 1400% 0 50 100 150 200 250 净利 ...

英伟达 FY26Q1 业绩点评： 营收超预期，Blackwell 超算投产 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 29 日 证券研究报告 行业研究 [行业事项点评 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [英伟达 Table_Title] FY26Q1 业绩点评：营收超预期， Blackwell 超算投产 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 本期内容提要: [Table_S [➢Table_Summary FY26Q1 ummary]业绩表现 ] ： 英 伟 达 第一财季 收 入 441 亿 美 元 ， YoY+6 ...

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | | | 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报： [Table_Title] IEA 上调 2025 年原油需求增量预期 [Table_ReportDate0] 2025 年 5 月 28 日 本期内容提要： IEA、EIA 和 OPEC 预测 2026 年全球原油库存变化分别为+90.91、 +79.94、-158.35 万桶/日，三机构预测 2026 年库存变化平均为 +4.17 万桶/日。 对于 2025Q2，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别为 +62.12、+48.23、-69.24 万桶/日，三大机构预测库存变 ...

氟化工：关注萤石资源和政策约束下制冷剂的高景气 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 28 日 [Table_ReportDate] 证券研究报告 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 行业研究 尹 柳 化工行业分析师 执业编号：S1500524090001 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com [Tabl 行业深度报告 e_ReportType] 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 化工行业 [氟化工 Table_Ti：tle关注萤石资源和 ] 政策约束下制冷剂的高景气 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 2 ...

证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | [Table_Title] 4 月企业利润的不寻常现象 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 28 日 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号 金隅大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [➢Table_Summary] 营收回落与利润上升同时发生并不常见。1-4 月企业利润出现了不常见的 现象——营收回落下，利润上升。回顾历史来看，工业企业营收增速和利 润增速二者往往同向变动，自 2001 年 4 月以来，营收和利润增速二者相 关性更是达到 0.81。今年 1-4 月，在量(工业增加值)、价（PPI）均较前 值回落下，令人意外的是利润率 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 5 月 28 日 证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | 麦麟玥 宏观分析师 执业编号：S1500524070002 邮 箱： mailinyue@cindasc.com [Table_Title] 4 月企业利润的不寻常现象 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号 金隅大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [➢Table_Summary] 营收回落与利润上升同时发生并不常见。1-4 月企业利润出现了不常见的 现象——营收回落下，利润上升。回顾历史来看，工业企业营收增速和利 润增速二者往往同向变动，自 2001 年 4 月以来，营收和利润增速二者 ...