2025 年 04 月 30 日 完成国企身份华力转变，AI 算力租赁再乘东风 —海南华铁（603300.SH）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 | 分析师：高永豪 | S1050524120001 | | --- | --- | | gaoyh7@cfsc.com.cn | | | 联系人：何鹏程 | S1050123080008 | | hepc@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 11.25 | | 总市值（亿元） | 224 | | 总股本（百万股） | 1990 | | 流通股本（百万股） | 1990 | | 52 周价格范围（元） | 4.16-12.83 | | 日均成交额（百万元） | 1020.45 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -50 0 50 100 150 (%) 海南华铁 沪深300 相关研究 公司发布 2024 年年报以及 2025 年一季报：2024 年全年实现 营业收入 51.71 亿元，同比提升 16.38%；归母净利润 6.05 亿元，同比下降 24.49%； ...

2025 年 04 月 30 日 MEMS 陀螺仪领域业内领先，应用领域多点开花 —芯动联科（688582.SH）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 联系人：张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 66.9 | | 总市值（亿元） | 268 | | 总股本（百万股） | 401 | | 流通股本（百万股） | 247 | | 52 周价格范围（元） | 24.94-70.08 | | 日均成交额（百万元） | 251.88 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -50 0 50 100 150 (%) 芯动联科 沪深300 相关研究 芯动联科发布 2025 年第一季度报告：公司 2025 年第一季度 实现营业收入 8,789.27 万元，同比增长 291.77%；实现归属 于上市公司股东的净利润 4,436.77 万元，同比扭亏为盈；实 现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利 ...

2025 年 04 月 30 日 煤价承压但氧化铝原料环比走弱，业绩仍有支撑 —神火股份（000933.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：杜飞 | S1050523070001 | | dufei2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 16.98 | | 总市值（亿元） | 382 | | 总股本（百万股） | 2249 | | 流通股本（百万股） | 2243 | | 52 周价格范围（元） | 13.2-24.44 | | 日均成交额（百万元） | 617.64 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神火股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神火股份（000933）：2024Q3 因煤价下跌、氧化铝成本上涨利润 同比小幅下降，但环比 Q2 改善》 2024-10-23 2、《神火股份（000933 ...

2025 年 04 月 30 日 主业符合预期，加码布局人形机器人核心零部件 —嵘泰股份（605133.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 公司发布 2024 年年报以及 2025 年一季报，2024 年全年公司 实现总营收 23.5 亿元，同比+ 16.4%；归母净利润 1.6 亿元， 同比+11.9%。25Q1 营收 6.6 亿元，YoY+29.7%；归母净利润 4823 万元， YoY+13.8% ； 扣 非 归 母 净 利 润 4474 万元， YoY+25.6%。 投资要点 ▌ 业绩符合预期，盈利能力稳中有升 2024 年业绩符合预期，24Q4 利润稳步提升。2024 年公司营收 23.5 亿元，YoY+16.4%；归母净利润 1.6 亿元，YoY+11.9%； 扣非归母净利润 1.4 亿元，YoY+10.9%。单季度来看，24Q4 营 收 6.0 亿元，YoY+2.3%；归母净利润 0.4 亿元，YoY+19.8%， 扣非归母净利润 0.3 亿元， YoY+11.7%。 汽车零部件产品带动公司全年营收稳健增长，盈利能力进一 步改善。分产品来看，2024 年公司汽车零部件/车用模具/通 用 ...

2025 年 04 月 30 日 养殖成本保持优势地位，产能规模有望延续增长 势头 | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 29.21 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 24.81-44.99 | | 日均成交额（百万元） | 123.21 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神农集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神农集团（605296）：成本优 势地位稳固，定增扩产维持独一档 负债率表现》2025-04-14 2、《神农集团（605296）：业绩实 现高增长，成本优势持续巩固》 2024-08-29 3、《神农集团（605296）：养殖成 本行业领先，出栏量快速增长》 2024-08-07 —神农集团（605296.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cf ...

2025 年 04 月 30 日 "AI 服务器+AIPC"电源双轮驱动，AI 国产自主 可控中坚力量 买入(首次) 事件 | 分析师：高永豪 | S1050524120001 | | --- | --- | | gaoyh7@cfsc.com.cn | | | 分析师：吕卓阳 | S1050523060001 | | lvzy@cfsc.com.cn | | | 联系人：何鹏程 | S1050123080008 | | hepc@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 24.34 | | 总市值（亿元） | 62 | | 总股本（百万股） | 254 | | 流通股本（百万股） | 251 | | 52 周价格范围（元） | 11.19-31.16 | | 日均成交额（百万元） | 332.52 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -40 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 泰嘉股份 沪深300 相关研究 —泰嘉股份（002843.SZ）公司事件点评报告 公司发布 2024 年年报以及 202 ...

2025 年 04 月 30 日 2025Q1 盈利能力稳中有升，业绩稳步增长。公司 25Q1 营收 6.6 亿元，YoY+29.7%；归母净利润 4823 万元，YoY+13.8%； 扣非归母净利润 4474 万元，YoY+25.6%。公司 25Q1 毛利率 21.6%，YoY+0.4pct。25Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别 为 1.4%/7.9%/4.1%/-0.5% ， YOY-0.2/-0.8/-0.6/-0.6pct 。 25Q1 期间费用率为 12.8%，YoY-2.3pct，降本增效成果显 著。 ▌转向壳体龙头地位稳固，新增多个定点项目 主营业务稳中有进，继续深化全球布局。公司转向系统产品 主业符合预期，加码布局人形机器人核心零部件 —嵘泰股份（605133.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 公司发布 2024 年年报以及 2025 年一季报，2024 年全年公司 实现总营收 23.5 亿元，同比+ 16.4%；归母净利润 1.6 亿元， 同比+11.9%。25Q1 营收 6.6 亿元，YoY+29.7%；归母净利润 4823 万元， YoY+13.8% ； 扣 非 归 母 ...

2025 年 04 月 30 日 养殖成本保持优势地位，产能规模有望延续增长 势头 买入(维持) 事件 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cfsc.com.cn | | | 联系人：卫正 | S1050124080020 | | weizheng2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 29.21 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 24.81-44.99 | | 日均成交额（百万元） | 123.21 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神农集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神农集团（605296）：成本优 势地位稳固，定增扩产维持独一档 负债率表现》2025-04-14 2、《神农集团（605296）：业绩实 现高增长，成本优势持续巩固》 2024-08-29 3 ...

2025 年 04 月 30 日 "AI 服务器+AIPC"电源双轮驱动，AI 国产自主 可控中坚力量 买入(首次) 事件 | 分析师：高永豪 | S1050524120001 | | --- | --- | | gaoyh7@cfsc.com.cn | | | 分析师：吕卓阳 | S1050523060001 | | lvzy@cfsc.com.cn | | | 联系人：何鹏程 | S1050123080008 | | hepc@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 24.34 | | 总市值（亿元） | 62 | | 总股本（百万股） | 254 | | 流通股本（百万股） | 251 | | 52 周价格范围（元） | 11.19-31.16 | | 日均成交额（百万元） | 332.52 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -40 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 泰嘉股份 沪深300 相关研究 —泰嘉股份（002843.SZ）公司事件点评报告 投资要点 究 证 券 研 究 报 告 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [8] Core Views - The company demonstrated strong resilience in performance, with continuous release of profitability [5] - The first quarter of 2025 saw total revenue of 8.315 billion yuan, an increase of 8% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.202 billion yuan, up 15% year-on-year [4][5] Summary by Relevant Sections Financial Performance - In Q1 2025, the gross margin increased by 3 percentage points to 40.04%, primarily due to declining raw material prices [5] - The net profit margin rose by 1 percentage point to 26.54%, indicating improved profitability [5] Product Segments - Soy sauce revenue reached 4.42 billion yuan in Q1 2025, growing by 8% year-on-year, with plans for customized business expansion and new product penetration to enhance average transaction value [6] - Revenue from seasoning sauces, oyster sauce, and other products was 0.913 billion, 1.360 billion, and 1.289 billion yuan respectively, with growth rates of 14%, 6%, and 21% [6] Channel Strategy - Offline channel revenue was 7.565 billion yuan, up 9% year-on-year, while online channel revenue surged by 43% to 0.417 billion yuan [7] - The company is optimizing its distributor network, with a total of 6,668 distributors as of the end of Q1 2025, a net decrease of 39 from the beginning of the year [7] Earnings Forecast - The earnings per share (EPS) for 2025-2027 are adjusted to 1.27, 1.41, and 1.54 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 33, 30, and 28 times [8]