电力设备 | 证券研究报告 — 行业点评 2024 年 8 月 7 日 强于大市 电力设备行业动态点评 三部委印发《加快构建新型电力系统行动方案》 2024 年 8 月 6 日，国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构 建新型电力系统行动方案（2024-2027 年）》，明确提出电力系统稳定保障、 大规模高比例新能源外送攻坚、电力系统调节能力优化等 9 项专项行动；我 国光伏、储能装机规模有望持续提升，高比例新能源接入有望推动电力设备 投资规模持续提升；维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 我国将通过 9 项专项行动加快新兴电力系统建设：2024 年 8 月 6 日，国 家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统 行动方案（2024-2027 年）》（以下简称《行动方案》），明确我国将在 2024-2027 年重点开展 9 项专项行动以加快推进新型电力系统建设取得实 效。9 项专项行动具体包括：1）电力系统稳定保障；2）大规模高比例新 能源外送攻坚；3）配电网高质量发展；4）智慧化调度体系建设；5）新 能源系统友好性能提升；6）新一代煤电升级；7）电力系统调节能力优 化；8）电 ...

社会服务 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 8 月 7 日 300795.SZ 增持 原评级：增持 市场价格:人民币 15.85 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (40%) (29%) (18%) (7%) 4% 15% Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jul-24Aug-24 米奥会展 深圳成指 绝对 (58.0) (3.3) (32.6) (57.1) 相对深圳成指 (48.0) (0.6) (19.1) (32.4) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 229.44 | | 流通股 ( 百万 ) | | 133.06 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 3,636.65 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 48.59 | | 主要股东 | | | | ...

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医药生物 | 证券研究报告 — 最新信息 2024 年 8 月 7 日 600535.SH 天士力 实际控制人变更，国企改革开启现代中药发展新征程 近日，公司发布与华润的《股份转让协议》，天士力控股股东将由天士力集 团变更为华润三九，实际控制人将变更为中国华润。本次交易有利于双方在 中药材种植、创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能，增强全产业 链核心竞争力，推动双方中药传承创新和高质量发展。维持买入评级。 支撑评级的要点 华润三九成公司实际控制人，于中药产业链中发挥协同效应。2024 年 8 月 4 日天士力集团拟通过协议转让的方式向华润三九医药股份有限公司 合计转让约 4.18 亿股公司股份，占公司已发行股份总数的 28%，转让价 每股 14.85 元，总价款约 62.12 亿元。公司承诺在转让给华润三九的股 份登记日后放弃其所持有的公司 5%股份所对应的表决权，使其控制的表 决权比例不超过 12.5008%。本次交易成功后，华润三九将成为公司新任 控股股东，直接持股 28%及对应表决权，实际控制人变更为中国华润。 增强研发保障，国资加持推进中药数字化发展。与华润三九的合作与资 源整合将进一步促进公司 ...

社会服务 | 证券研究报告 — 行业策略报告 2024 年 8 月 6 日 强于大市 社会服务行业 2024 年中期 策略 H1 板块延续下探，关注细分赛道景气度 从 2024 年初至 6 月 30 日，社会服务板块 24H1 跌幅为 24.05%，社会服务板 块跑输大盘，在申万 31 个一级行业中排名第 28，延续了去年的下行趋势。 当前行业受累于宏观经济恢复速度较缓、居民收入增长预期不足，以及对后 续消费信心不足，整体消费行业关注度下降，市场表现欠佳。但行业已经过 充分下探，风险已得到部分释放，建议关注结构性机遇，我们维持行业强于 大市评级。 支撑评级的要点 旅游：景气度持续高企，跨境游有望贡献增量。1)景区：出行市场持续高 景气，政策利好落地有望推动供给迭代升级。国内市场重回内生式增长， 后续可关注供给侧存在项目扩容和外部交通改善的企业，以及存在提高 分红潜力的企业。建议关注黄山旅游、长白山、宋城演艺、丽江股份、 中青旅、天目湖。2)跨境游：国际航班已恢复至疫前 7 成左右，暑期有望 恢复至 8 成左右；免签朋友圈持续扩容，政策红利不断释放，跨境游供 应链逐步回归正轨，后续有望加速修复。建议关注众信旅游 ...

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房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 6 日 房地产行业第 31 周周报（7 月 27 日-8 月 2 日） 本周新房二手房成交同比均改善；7 月百强房企 销售降幅扩大 本周新房成交面积环比增速扩大，同比由负转正；二手房成交面积环比降幅扩大，同比持 续为正，增速扩大；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比下降，同比上升。 核心观点 新房成交面积环比增速扩大，同比由负转正。LPR 利率下调配合 517 新政后，房贷利率已处于历 史最低水平，此外，各地"以旧换新"政策支持下促进"购新房"需求释放，本周新房成交有所 好转。40 个城市新房成交面积为 248.6 万平方米，环比上升 21.2%，同比上升 2.9%，同比由负转 正，较上周上升了 30.5 个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积分别为 69.5、122.6、56.4 万 平方米，环比增速分别为 32.6%、24.2%、4.6%，同比增速分别为 14.2%、-2.3%、-0.7%，一线城 市同比由负转正，同比增速上升了43.6 个百分点，二、三四线城市同比降幅分别收窄了24.0、26.8 个百分点。 二手房成交面积环比降幅扩大 ...

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 6 日 交通运输行业周报 强于大市 集运市场短期或达临界点，暑运首月民航客座 率创新高 航运方面，集运市场短期或达临界点，国际原油价格震荡下跌。航空方面， 6 月全球航空货运总需求同比增长 14.1%，暑运首月民航客座率创新高。快 递物流方面，奥运经济"带火"跨境电商，上半年跨境电商进出口同比增长 10.5%。 核心观点： ①集运市场短期或达临界点，国际原油价格震荡下跌。集运市场在 7 月 达转折点，主要前程贸易的长期费率显示出复苏的迹象，螺旋式上升的 短期费率开始疲软。截至 8 月 1 日，今年的平均综合指数为 3,946 美元 /FEU，较 10 年间平均运价水平 2,785 美元/FEU 高 1,161 美元。其中，从 中国出发的航线，与上周相比，上海-鹿特丹下降 1%至 8,200 美元 /FEU，上海-热那亚与上周持平至 7,610 美元/FEU，上海-纽约下降 1%至 9,166 美元/FEU，上海-洛杉矶下降 3%至 6,740 美元/FEU。长期费率上升 和短期费率下降意味着市场之间的价差正在缩小，这在今年晚些时候托 运人和承运人 ...

食品饮料 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 5 日 强于大市 食品饮料行业周报 关注啤酒企业旺季销量表现，积极把握景气反转机会 上周食品饮料板块涨跌幅-1.4%，在各板块中排名第 28。近期部分啤酒企业 披露了 1H24 的经营情况，业绩表现分化。建议关注啤酒企业 3Q24 旺季销量 表现，积极把握景气反转机会。关注板块超跌，政策端提振下的投资机会。 市场回顾 上周食品饮料板块涨跌幅-1.4%，在各板块中排名第 28。子板块中，保健 品、其他酒类涨跌幅排名靠前，分别为+6.1%、+5.0%，乳品、白酒涨跌 幅排名靠后，分别为-1.8%、-2.5%。截至 8 月 2 日，白酒板块估值（PE-TTM） 为 18.6X，食品饮料板块估值（PE-TTM）为 19.1X。 行业数据 根据今日酒价、百荣酒价及同花顺数据，7.26-8.2 整箱飞天批价 2600-2642 元，散瓶飞天批价 2387-2407 元，飞天批价回暖。普五批价 930-940 元， 国窖 1573 批价为 870-875 元。 截至 8 月 2 日，全国生猪出栏价为 10.16 元/斤，环周+4.7%，同比+14.3%。 全国 ...

医药生物 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 5 日 强于大市 医药生物行业周报 估值仍位于近年低位，医药生物支持政策持续推出 申万医药生物指数在 2024 年 7 月 26 日-2024 年 8 月 2 日期间上涨 3.21%，涨 幅排名第 4 名，医药生物各细分板块均实现正向收益，且相对沪深 300 指数 收益为正。申万医药生物板块截至 2024 年 8 月 2 日市盈率（TTM）（剔除 负值）为 10.37 倍，仍然位于近年低位。 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| ...