证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 159.18 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.37 | / 1.70 | | 总市值/流通市值（亿元）377 | / 271 | | 52 周内最高/最低价 | 211.66 / 118.67 | | 资产负债率(%) | 44.9% | | 市盈率 | 36.76 | | 第一大股东 | 清控创业投资有限公司 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 华海清科(688120) 盈利能力持续增强，平台化发展稳步推进 l 投资要点 CMP 市场占有率和销售规模持续提高，盈利能力持续增强。公 司的产品及服务凭借先进的产品性能、卓越的产品质量和优秀的 售后服务在逻辑芯片、存储芯片、先进封装、大硅片、MEMS、 MicroLED、第三代半导体等领域取得了良好的市场口碑，市场占有 率不断突破。20 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 12 日 航材股份（688563.SH） 24 年营收稳步提升，25 年预期保持提升 中游制造/军工 2024 年，公司实现营收 29.32 亿元（同比+4.62%）；实现归母净利润 5.81 亿 元（同比+0.84%）；实现扣非归母净利润 5.14 亿元（同比-9.26%）。公司 25Q1 实现营收 6.53 亿元，YoY-3.79%，归母净利润 1.35 亿元，YoY-9.05%，扣非 净利润 1.20 亿元，YoY-5.66%。 ❑ 24 年营收稳步提升，25 年预期保持提升。2024 年，公司实现营收 29.32 亿 元（同比+4.62%），主要系航空成品件、非航空成品件和加工服务收入增长 所致；实现归母净利润 5.81 亿元（同比+0.84%）；实现扣非归母净利润 5.14 亿元（同比-9.26%），主要系产品结构变化及研发投入增加所致。分业务情 况来看：1）基础材料业务：实现收入 12.19 亿元（同比-7.83%），主要系产 品订单减少，毛利率同比提升 3.44pct 至 34.97%；2）航空成品件业务：实 现收入 13.51 亿元（同比 ...

| 市场数据：2025 年 5 月 | 12 日 | | --- | --- | | 收盘价（元）： | 48.04 | | 年内最高/最低（元）： | 55.97/27.28 | | 流通A股/总股本（亿）： | 0.38/1.08 | | 流通 A 股市值（亿）： | 18.20 | | 总市值（亿）： | 51.88 | 2025 年 5 月 12 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 | 基础数据：2025 年 | 3 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.47 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.47 | | 每股净资产(元)： | | | 19.55 | | 净资产收益率(%)： | | | 2.38 | 资料来源：最闻 分析师： 冀泳洁 博士 执业登记编码：S0760523120002 邮箱：jiyongjie@sxzq.com 王锐 执业登记编码：S0760524090001 邮箱：wangrui1@sxzq.com 申向阳 新材料 麦加芯彩（603062.SH） 买入-B(维持) 集装箱涂料和风 ...

事件描述 公司发布 2025 年一季度报告：报告期内公司实现营业收入 105.67 亿元， 同比-39.00%，归母净利润 6.92 亿元，同比-56.50%，扣非后归母净利润 6.74 亿元，同比-56.96%。经营活动产生的现金流量净额 4.40 亿元，同比-72.87%； 基本每股收益为 0.26 元，同比-59.38%；加权平均 ROE 为 1.62%，同比减少 2.54 个百分点。 2025 年 5 月 12 日 公司研究/公司快报 | 市场数据：2025 年 月 | 5 | 12 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 12.08 | | 年内最高/最低（元）： | | | 20.18/11.76 | | 流通 A 股/总股本（亿 | | | 26.93/26.93 | | 股）： | | | | | 流通 股市值（亿元）： A | | | 325.35 | | 总市值（亿元）： | | | 325.35 | | 资料来源：最闻 | | | | 基础数据：2025 年 3 月 31 日 | 基本每股收益(元)： | 0.26 | | --- ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 开立医疗（300633）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 24 年国内招投标承压，25 年有望明显好转 目标价：38 元 事项： ❖ 公司发布 24 年年报，全年营收 20.14 亿元（-5.02%），归母净利润 1.42 亿元（- 68.67%），扣非归母净利润 1.10 亿元（-75.07%）。单 Q4，营收 6.16 亿元（- 5.63%），归母净利润0.33亿元（-75.03%），扣非归母净利润0.24亿元（-80.00%）。 25Q1 营收 4.30 亿元（-10.29%），归母净利润 0.08 亿元（-91.94%），扣非归母 净利润 0.06 亿元（-93.49%）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,014 | 2,387 | 2,855 | 3,431 | | 同比增速(%) | -5.0% | 18.5% | 19.6% | 20.2% ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 普莱柯（603566）2024 年报&2025 年一季报点评 推荐（下调） 畜禽主业经营改善，费控出色，宠物业务表 现亮眼 事项： ❖ 公司发布 2024 年报&25 年一季报：24 年实现营收 10.43 亿，同比下降 16.77%， 归母净利 9281 万元，同比下降 46.82%，扣非后归母净利 8050 万元，同比下 降 47.72%。25 年一季度实现营收 2.79 亿，同比增长 18.32%，归母净利 5291 万元，同比增长 93.75%，扣非后归母净利 4890 万元，同比增长 84.27%。 评论： 电话：021-20572579 邮箱：chenpeng1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080002 公司基本数据 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,043 | 1,257 | 1,462 | 1,656 | | 同比增速(%) | -16.8% | 20 ...

证 券 研 究 报 告 公司研究 海泰新光（688677）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 443 | 558 | 682 | 828 | | 同比增速(%) | -5.9% | 26.0% | 22.4% | 21.3% | | 归母净利润(百万) | 136 | 182 | 229 | 281 | | 同比增速(%) | -7.1% | 34.8% | 25.4% | 23.1% | | 每股盈利(元) | 1.12 | 1.51 | 1.90 | 2.34 | | 市盈率(倍) | 31 | 23 | 19 | 15 | | 市净率(倍) | 3.3 | 3.1 | 2.8 | 2.5 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 5 月 9 日收盘价 医疗器械 2025 年 05 月 12 日 | | | 业绩拐点向上，海外子公司完成 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company with a target price of 16 yuan [2][8]. Core Views - The company's IVD (In Vitro Diagnostics) business shows steady growth, while the rehabilitation treatment business faces pressure [2][8]. - In 2024, the company reported total revenue of 1.148 billion yuan, a slight increase of 0.20% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 345 million yuan, up by 5.12% [2][4]. - The IVD business generated revenue of 911 million yuan in 2024, reflecting a growth of 9.96%, with a significant increase in the revenue share of high-margin IVD reagents [8]. Financial Performance Summary - **2024 Financials**: - Total revenue: 1,148 million yuan - Net profit: 345 million yuan - Gross margin: 67.21%, an increase of 1.40 percentage points [4][8]. - **2025 Projections**: - Expected revenue: 1,268 million yuan (+10.4%) - Expected net profit: 391 million yuan (+13.1%) - EPS: 0.91 yuan [4][8]. - **2026-2027 Projections**: - Revenue expected to grow to 1,450 million yuan (+14.4%) in 2026 and 1,670 million yuan (+15.2%) in 2027 - Net profit expected to reach 448 million yuan (+14.8%) in 2026 and 519 million yuan (+15.7%) in 2027 [4][8]. Business Segment Analysis - **IVD Business**: - Domestic revenue: 562 million yuan (+4.51%) - International revenue: 350 million yuan (+20.00%) - IVD reagent revenue: 652 million yuan (+25.73%) [8]. - **Rehabilitation Treatment Business**: - Revenue decreased to 220 million yuan (-27.68%) due to a high base effect from the previous year [8]. Investment Recommendations - The report anticipates that the company's net profit will grow to 3.9 billion yuan in 2025, 4.5 billion yuan in 2026, and 5.2 billion yuan in 2027, with corresponding EPS of 0.91, 1.05, and 1.21 yuan [8].

证 券 研 究 报 告 安图生物（603658）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 国内发光业务承压，海外高速增长 目标价：49 元 事项： ❖ 公司发布 24 年年报及 25 年一季报。24 年全年营收 44.71 亿元（+0.62%），归 母净利润 11.94 亿元（-1.89%），扣非归母净利润 10.99 亿元（-7.30%）。25Q1， 营收 9.96 亿元（-8.56%），归母净利润 2.70 亿元（-16.76%），扣非归母净利润 2.57 亿元（-18.19%）。公司拟每股派发现金红利 1.26 元（含税）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 4,471 | 4,658 | 5,287 | 6,094 | | 同比增速(%) | 0.6% | 4.2% | 13.5% | 15.3% | | 归母净利润(百万) | 1,194 | 1,264 | 1,471 | 1,727 | ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 林洋能源(601222) 投资评级 —— 上次评级 —— [Table_Author] 左前明 执业编号：S1500518070001 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com XXXXX xxx 行业分析师 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪 执业编号：S1500525030002 邮 箱： 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 XXXXX xxx 行业分析师 武浩 邮 箱：guoxue @cindasc.com 执业编号：S1500520090001 邮 箱：wuhao@cindasc.com XXXXX xxx 行业分析师 武浩 电力设备与新能源行业首席分析 师 执业编号：S1500520090001 邮 箱：wuhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 ...