证券研究报告 | 2026年02月13日 **Makel'sid.** **Hil's.Makel's.** **Hil's.Makel's. **Hil's.Makel's. 乘势而起：市场新高趋势追踪：截至 2026 年 2 月 13 日，上证指数、深证 成指、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000、创业板指、科创 50 指数 250 日新高距离分别为 2.00%、2.35%、2.72%、3.51%、3.14%、2.54%、 3.32%、5.50%。中信一级行业指数中建材、机械、轻工制造、石油石化、 传媒行业指数距离 250 日新高较近，食品饮料、银行、综合金融、医药、 农林牧渔行业指数距离 250 日新高较远。概念指数中，造纸、互联网、 万得微盘股日频等权、云计算、储能、工程机械、电气部件与设备等概 念指数距离 250 日新高较近。 见微知著：利用创新高个股进行市场监测：截至 2026 年 2 月 13 日，共 1390 只股票在过去 20 个交易日间创出 250 日新高。其中创新高个股数量最多的 是机械、电子、基础化工行业，创新高个股数量占比最高的是有色金属、石 油石化、钢铁行业。 ...

- The report introduces a quantitative model called "250-day new high distance" to track market trends and identify market hotspots. The model is based on momentum and trend-following strategies, emphasizing the effectiveness of stocks reaching new highs as market indicators. The formula for calculating the 250-day new high distance is: $ 250\text{-day new high distance} = 1 - \frac{Close_t}{ts\_max(Close, 250)} $ where $ Close_t $ represents the latest closing price, and $ ts\_max(Close, 250) $ is the maximum closing price over the past 250 trading days. If the latest closing price reaches a new high, the distance is 0; otherwise, it is a positive value indicating the degree of fallback from the new high[11][12][13] - The report evaluates the model positively, citing its ability to capture market trends and identify leading stocks that perform well during market uptrends. It references studies by [George@2004], William O'Neil, and Mark Minervini, which support the idea that stocks near their 52-week highs tend to outperform those far from their highs[11][18][21] - The report provides backtesting results for the 250-day new high distance model. As of February 13, 2026, major indices such as the Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index, CSI 300, CSI 500, CSI 1000, CSI 2000, ChiNext Index, and STAR 50 Index have respective 250-day new high distances of 2.00%, 2.35%, 2.72%, 3.51%, 3.14%, 2.54%, 3.32%, and 5.50%[12][31] - The report introduces a quantitative factor called "Stable New High Stocks" to identify stocks with smooth price paths and consistent momentum. The factor construction involves screening stocks that have reached a 250-day new high in the past 20 trading days and applying criteria such as analyst attention (at least five buy or overweight ratings in the past three months), relative price strength (top 20% in 250-day returns), price path smoothness (measured by price displacement ratio), and sustained new high performance (average 250-day new high distance over the past 120 days and past 5 days)[24][26][27] - The report evaluates the factor positively, citing research by [Turan G Bali, Nusret et al@2011] and [Da, Gurun et al@2012], which highlight the superior performance of stocks with smooth price paths and strong momentum. The factor is designed to capture these characteristics effectively[24][26][27] - Backtesting results for the "Stable New High Stocks" factor show that 50 stocks were selected based on the criteria, with the highest representation in the technology and manufacturing sectors. Specifically, 21 stocks from the technology sector (dominated by the electronics industry) and 16 stocks from the manufacturing sector (dominated by the machinery industry) were included[27][32][30]

报 告 摘 要 乘势而起：市场新高趋势追踪 触及新高的个股、行业和板块可被视为市场的风向标。越来越多的研究表明动量、趋势跟踪策略的有效性。本报告旨在定期跟踪市场中创新高的个股及其 分布，以追踪市场趋势、把握市场热点。 截至2026年2月13日，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离分别为2.00%、 2.35%、2.72%、3.51%、3.14%、2.54%、3.32%、5.50%。中信一级行业指数中建材、机械、轻工制造、石油石化、传媒行业指数距离250日新高较 近，食品饮料、银行、综合金融、医药、农林牧渔行业指数距离250日新高较远。概念指数中，造纸、互联网、万得微盘股日频等权、云计算、储能、工程 机械、电气部件与设备等概念指数距离250日新高较近。 见微知著：利用创新高个股进行市场监测 截至2026年2月13日，共1390只股票在过去20个交易日间创出250日新高。其中创新高个股数量最多的是机械、电子、基础化工行业，创新高个股数量占 比最高的是有色金属、石油石化、钢铁行业。按照板块分布来看，本周制造、科技板块创新高股票数量最多；按照指 ...

Group 1 - The report identifies Huabao Fund Management's Chi Chuang Data (300857.SZ) as the best convergence stock for the Chi Chuang Artificial Intelligence ETF (159363.SZ), which is expected to enter a high growth phase starting in 2023, with a projected PE ratio of 22 times based on the expected net profit for 2023 [2][8] - As of February 9, 2026, Chi Chuang Data's stock price reached a maximum of 238 CNY per share, closely aligning with the estimated fundamental value of 231.71 CNY per share under the 22 times PE valuation for 2028, indicating the reasonableness of this pricing basis [2][8] - The performance of Chi Chuang Data since November 2025 has been consistent with the trend of the Chi Chuang Artificial Intelligence Index, although the individual stock has shown greater volatility [3][9] Group 2 - From November 1, 2025, to February 9, 2026, the dynamic allocation strategy for the Chi Chuang Artificial Intelligence ETF achieved a final return of 14.72% with a maximum drawdown of 4.06%, indicating that while the dynamic strategy's returns and drawdowns were lower than a buy-and-hold strategy, its Sharpe ratio remained superior [3][9] - The report emphasizes the importance of dynamic position management based on the fundamental value range of Chi Chuang Data for the Chi Chuang Artificial Intelligence ETF [3][9]

证券代码：300857 证券简称：协创数据 公告编号：2026-025 协创数据技术股份有限公司 关于公司为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 协创数据技术股份有限公司（以下简称"公司"）及控股子公司 对外提供担保总额超过公司最近一期经审计净资产的 100%，前述担 保均为对合并报表范围内单位提供的担保，处于公司可控范围内，敬 请广大投资者充分关注并注意投资风险。 一、担保情况概述 公司分别于 2025 年 3 月 28 日、2025 年 4 月 21 日召开第三届董 事会第三十三次会议、2024 年度股东会，审议通过了《关于公司及 子公司 2025 年度向银行等金融机构申请综合授信暨有关担保的议 案》，同意公司及合并报表范围内子公司向银行等金融机构申请总计 不超过人民币 1,250,000 万元或等值外币的授信额度。授信额度期限 为自公司2024年度股东会审议通过之日起至2025年度股东会召开之 日止（授信银行、授信额度及授信期限将以最终银行等金融机构实际 审批为准），该授信项下额度可循环使用，公司在该授 ...

2月12日，协创数据发布公告称，公司及/或其子公司拟根据经营发展需要，向多家供应商采购服务器， 总金额预计不超过人民币110亿元，本次采购的服务器主要用于为客户提供云算力服务。 协创数据在公告中表示，本次采购服务器系公司经营发展的正常需求，交易完成后将为公司主营业务发 展提供必要的要素支撑，对开拓市场、完善算力服务体系具有重大促进作用。 事实上，本次110亿元服务器采购并非协创数据首次加码算力领域。回溯2025年，公司曾先后五次公告 采购算力服务器资产，累计投入金额达212亿元，加上本次披露的采购计划，公司已公告累计投入达322 亿元用于服务器采购。 根据最新发布的2025业绩预告，由于持续聚焦"智能算力+数据存储+服务器再制造+AIoT 智能终端"等 业务方向，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.5亿元-12.5亿元，同比增长 51.78%-80.69%，不过相较于前两年增速有所放缓。 作为本次大额采购的主体，协创数据成立于2005年11月，2020年7月在深交所创业板上市，主营业务是 研发先进的硬件和软件解决方案，并提供一体化的产品和服务。公司的主要产品是物联网智能终端、数 据存储设备，业 ...

大元泵业：控股股东、实控人之一韩元富拟减持不超3%公司股份 2月13日，大元泵业(603757)发布公告称，韩元富(控股股东、实控人之一)计划以集中竞价和大宗交易方 式减持公司股份合计不超过559.5万股，占公司总股本的3%。 海汽集团：股东海南高速拟4000万–5000万元增持公司股份 2月13日，海汽集团(603069)发布公告称，股东海南高速拟采用集中竞价方式，以银行信贷资金和自有 资金择机增持公司股份，增持金额不低于4000万元且不超过5000万元。海南高速取得兴业银行股份有限 公司海口分行出具的《贷款承诺函》，承诺为海南高速提供金额为不超过4500万元且不超过拟增持金额 上限的90%的贷款支持。 中国交建：2025年新签合同额1.88万亿元 同比增长0.13% 2月13日，中国交建(601800)发布公告称，公司2025年新签合同额为18836.72亿元，同比增长0.13%，完 成年度目标的93%。各业务来自于境外地区的新签合同额为3924.41亿元（约折合551.64亿美元），同比 增长9.09%，约占公司新签合同额的21%。 衢州发展：控股股东提议以1亿–2亿元回购股份 2月13日，衢州发展(6 ...

——公司授信再提升，公司新增银行授信110亿元，累计获得银行授信515亿元（125+80+40+160+110）. ——新增20亿金融租赁资金支持，子公司速极算 下游需求景气度炸裂_算力投入再再再加码 ——算力投入再加码，公司新增服务器采购110亿，累计算力投入已超过322亿元（30+40+12+40+90+110）。 【国金计算机&科技】协创数据：算力投入再再再加码，2026策马狂骉 下游需求景气度炸裂_算力投入再再再加码 ——算力投入再加码，公司新增服务器采购110亿，累计算力投入已超过322亿元（30+40+12+40+90+110）。 ——公司授信再提升，公司新增银行授信110亿元，累计获得银行授信515亿元（125+80+40+160+110）. ——新增20亿金融租赁资金支持，子公司速极算谷与光大金租签署10亿元融资租赁合同，协创腾算与光大金租签 10亿元融资租赁合同。 【国金计算机&科技】协创数据：算力投入再再再加码，2026策马狂骉 公司从存储大厂原厂拿颗粒做成模组、回收海外服务器的存储模组，下游服务头部终端大厂和云大厂，存储价格 水涨船高态势下，利润弹性大。 24年公司存储收入44.57亿元 ...

第 819 期 2026-02-13 焦点事件 黄金、白银深夜跳水 2月13日早盘，现货黄金低开，失守4890美元/盎司，日内跌幅0.68%。 隔夜纽约尾盘，现货黄金下跌3.26%，报4918.36美元/盎司；COMEX黄金期货下跌3.06%，报4942.50美元/盎 司。现货白银跌10.89%，报75.0942美元/盎司。COMEX白银期货跌10.56%，报75.050美元/盎司。 河南有望再添一家上市公司 | 极刻 2月12日，经北交所上市委员会审议，河南嘉晨智能控制股份有限公司成功过会。 随着嘉晨智能过会，近两个月，河南已有4家企业成功过会。与此同时，港股也成为豫企争相竞逐的高地，除 了牧原股份已登陆港交所外，另有金星啤酒、巴奴国际等多家知名企业明确提出赴港上市。 公众号发文引爆股价、涉商业航天概念！双良节能被监管警示 2月12日，上交所对双良节能系统股份有限公司及有关责任人予以监管警示。 文章发布后，双良节能股价于当日13时26分起至收盘均涨停。 中国神华千亿级并购计划获批 2月12日晚间，中国神华公告，证监会批复同意中国神华发行股份购买资产并募集配套资金注册，同意该公司 发行股份募集配套资金不超过2 ...

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