中海达 20250429 Q&A 请介绍一下中海达在 2024 年及 2025 年第一季度的经营情况。 中海达主要从事高精度定位技术相关产业链的硬件产品研发、制造和销售。公 司业务涵盖卫星定位、激光雷达、声纳、光电、惯导等核心技术，并构建了完 整的技术链条，从底层硬件到上层算法，再到行业解决方案。经过多年的发展， 公司已成为全球高精度导航定位领域的主流企业之一，形成了海陆空天室内外 全方位高精度定位技术产业布局。 2024 年度，中海达实现营收 12.2 亿元， 同比增长 2.8%。净利润略微亏损，主要原因是时空信息数据化业务招投标及 交付验收环节出现延迟，客户回款未达预期，导致合同资产和应收坏账回收风 险增大，公司基于谨慎性原则对相应资产进行了计提。2025 年第一季度，公 司实现营收 1.52 亿元，同比增长 30.6%，业绩有所改善。 • 公司看好低空经济发展，认为无人机载体航空测量业务带来机会，公司在 数据地图等方面具备基础能力。深海经济市场需求尚不清晰，需进一步观 察。 • 中海达自主研发芯片、激光器等核心器件，高精度定位终端芯片采购国内 厂家产品，自研激光头应用于军用设备。车规级芯片和惯性测量单元 ...

浙江鼎力 20250429 欧洲市场在 2025 年的表现如何？ • 面对高关税，鼎力采取与客户共担成本、优化供应链、调整产品结构等措 施应对，同时关注东南亚建厂的可行性，但需考虑产业链配套和二次关税 风险。 Q&A 请简要介绍国投机械 2025 年第一季度的业绩情况。 2025 年第一季度，国投机械的营收增长了 30.7%，净利润增长了 41.83%。 由于一季度和四季度是销售淡季，加上中国春节对生产和销售的季节性影响， 国内需求相对较淡，但外销需求更为旺盛。北美市场和欧洲市场表现出色，其 他市场也有不错的增长。 2025 年第一季度内外销比例如何？ 根据过往经验，一季度海外销售占据大头，约 80%以上都是以外销为主，因为 国内市场在一季度处于绝对淡季。 摘要 • 浙江鼎力 2025 年一季度外销需求强劲，尤其北美和欧洲市场表现突出， 非欧美市场延续增长态势，但中国市场受季节性影响表现平淡，海外销售 占比预计超过 80%。 • 欧洲市场受益于反倾销、反补贴仲裁结果，鼎力获得 20.6%的较低税率， 预计二三季度发货量将优于去年，并通过产品竞争力和税率优势提升市场 份额。 • 北美市场虽面临不确定性，但销售正 ...

源飞宠物 20250429 摘要 • 元飞宠物 2025 年 Q1 营收 3.35 亿元，同比增长 36.3%，但归母净利润 同比下降 30%至 2,500 万元，主要因产品结构调整及国内业务占比提升 导致费用增加，影响整体利润。公司预计 Q2、Q3 调整后，Q4 毛利率将 有所改善。 • 公司通过将对美订单转移至柬埔寨工厂生产，有效规避美国关税影响，同 时国内生产基地专注于欧洲和日本订单。新增关税由客户承担，公司将根 据关税变化灵活调整策略。 • 元飞宠物积极拓展欧洲和日本市场，并持续推进海外产能布局，除柬埔寨 外，孟加拉生产基地预计 2026 年投产。柬埔寨基地零食类产品预计 2026 年产值达 10 亿元，牵引用具和玩具类产品产值约 65 亿元，仍有增 长空间。 • 公司拥有皮卡布、HelloPet 和传奇精灵三大自主品牌，分别定位于不同市 场。团队主要在杭州搭建，以线上渠道为主，并基于收购的源飞公司进行 更新迭代。自主品牌毛利率预期保持在 40%-50%之间。 Q&A 元飞宠物公司 2024 年及 2025 年第一季度的业绩表现如何？ 公司 2024 年的营业收入为 13.1 亿元，同比增长 32%； ...

建龙微纳 20250429 摘要 • 2025 年一季度，建龙微纳营收 1.78 亿元，同比环比下降，但归母净利润 2,500 万元，环比增长 78%。外销占比提升至 36%，泰国公司二期投产 后营收达 3,500 万元，净利润 187 万元，呈增长趋势。 • 建龙微纳坚持分子筛吸附剂主营业务，拓展石油化工芳烃吸附分离技术。 国内 PX 产能预计 2027 年达 5,800 万吨，对应每年约 11 万吨 PX 吸附剂 需求，市场空间约 20 亿元，公司已建成 2000 吨吸附剂产线。 • 国际市场方面，建龙微纳出口占比提升至 36%，泰国公司二期投产推动国 际业务发展，一季度营收 3,500 万元，盈利水平提高，全球布局取得进展。 • 建龙微纳吸附剂产品经中科院过程工程研究所评价，技术先进，生产环保 可控，综合性能达国际先进水平，对二甲苯纯度达 99.9%以上，收率达 99%以上。 • 建龙微纳与中海油天津院合作，提供芬塔吸附剂，共同开发和更换 PS 工 艺，为国内 PS 更换市场进行定制化开发。 • 建龙微纳重点开发异构化催化剂，用于可持续航空燃料（SAF）生产，已 完成四项专利申请并获得两项，正进行工业化 ...

• 泰格医药 2025 年一季度营收结构分化，CROS 板块增长，CTS 板块因订 单减少和单价下滑而下降，整体毛利率 30.03%，同比下降但环比改善， 主要受 CTS 板块影响，CROS 板块毛利率保持稳定。 • 公司一季度经营性现金流 1.98 亿元，同比增长 37.4%，应收账款显著减 少，预计全年经营性现金流净额超 10 亿元，现金流管理能力增强，为业 务发展提供保障。 • 一季度净新增订单突破 20 亿元，同比增长约 20%，得益于公司战略调整 和 BD 团队的努力，国内客户订单明显复苏，价格相对稳定，期待下半年 价格复苏。 • 公司持续投入数字化与智能化战略，产生相关费用，但管理费用基本保持 稳定。大额存单利息计入投资收益，对财务费用影响减小，下半年口径将 完全可比。 • 公司注重管理费用控制，特别是子公司方达，同时公允价值变动产生亏损， 主要因基金份额估值下降，但项目融资成功表明一级市场流动性有所恢复。 • 国内创新药政策呵护和资本市场估值回归，促成国内客户订单复苏，预计 未来 2-4 个季度持续。海外客户订单表现良好，但增速不及国内。 • 临床 CRO 供给端改善，中小型 CRO 公司收缩， ...

高测股份 20250429 摘要 • 高测股份 2024 年光伏设备收入占比 45%，金刚线收入占比 15%，切片 服务收入占比 28%，创新业务收入占比约 5%。2025 年一季度整体收入 6.86 亿元，扣非前净利润亏损 7,414 万元，但金刚线和切片服务收入环 比提升。 • 公司金刚线销量持续增长，2024 年市占率提升至 20%-25%，2025 年一 季度达 30%。切片代工出货量显著提升，全年达到 37.5GW。钨丝金刚 线占比提升，一季度钨丝销量占比达 70%，盈利能力优于碳丝。 • 高测股份加大研发投入，2024 年研发费用 2.49 亿元，重点推动钨丝冷拉 工艺和硅片半片切割工艺。钨丝冷拉产能持续扩张，计划上半年扩大至 400 万公里/月，以应对 BCC 电池下硅片半片趋势。 • 公司积极布局创新业务，加大精密磨削设备研发力度，推出半导体、蓝宝 石、碳化硅倒角机及减薄机，并布局人形机器人行星减速器滚珠丝杠四轴 磨床及灵巧手钨丝腱绳。 • 光伏切片代工业务产能利用率逐步提升，宜宾和盐城生产基地陆续满产， 3 月份产出约 5 亿片，预计本月可达 6 亿片。公司优先考虑客户粘性，其 次是盈利能力 ...

中国核电 20250429 摘要 • 中国核电 2025 年第一季度累计发电 597 亿度，同比增长 16.93%，实现 营业收入 202 亿元，同比增长 12.7%。核电业务收入 167 亿元，同比增 长 10.46%；新能源业务收入 35 亿元，同比增长 24.64%。归母净利润 31 亿元，同比增长 2.55%，其中核电贡献 29 亿元，同比增 11.52%；新 能源贡献 2 亿元，同比下降 51%。 • 截至 2025 年 3 月底，中国核电控股的非核清洁能源装机容量达到 3,069 万千瓦，提前完成十四五规划目标。公司积极发展风能和光伏项目，并推 动钙钛矿产业取得阶段性成果，小型组件效率达到行业领先水平。此外， 公司探索新型储能及相关产业协同开发，推动新能源与储能产业协同发展。 • 2025 年一季度核电综合电价与 2024 年同比略有下降，下降幅度约为一 分左右，整体仍维持在每度电 0.4 元左右，总体较为平稳。江苏地区市场 用电量从 271 度提升至 310 度，反映出当地经济发展带来的用电需求增 长。 • 2025 年的大修计划包括 17 次大修，公司已发布详细公告，包括全年大修 次数及具体季 ...

三未信安 20250429 摘要 • 公司当前面临收入难以覆盖成本费用的挑战，导致持续亏损。与去年同期 相比，今年第一季度业绩有所下滑，主要原因是去年下半年收购天安并增 加了研发和销售人员。 • 公司在数字化转型领域，尤其是在能源、电信和云计算等行业取得了显著 进展，这些行业的数字化转型为公司带来了明显的收益增长。 • 康强电子尚未正式销售量子产品，主要通过试点项目与金融、电信、能源 等高安全需求行业合作，并参与制定抗量子标准，为未来标准推出积累经 验。 • 在量子领域试点项目竞争中，三未信安凭借在金融、能源、电信等行业的 项目落地和推进，显示出较强竞争力，并在研发及产品方面处于领先地位。 • 三未信安在数据跨境领域主要提供面向银行的系统建设和密码端改造服务， 特别是跨境人民币支付系统（CIPS），已为六七十家银行提供相关软硬件 设备。 • 公司还在为拓展海外业务的支付机构提供加密和认证设备，并参与重庆与 新加坡之间的数据通信通道项目，提供数据传输及密码服务，但数据跨境 服务尚处于起步阶段。 • 公司预计 2025 年员工总数不会超过 2024 年底的 925 人，并可能进行优 化。未来将在研发领域，特别是人 ...

摘要 • 东方盛虹 2025 年一季度营收 303.09 亿元，同比增长 25%，归母净利润 3.41 亿元，同比增长 38.19%，扭亏为盈。总资产达 2,148.05 亿元，归 母净资产 345.73 亿元。炼化板块满负荷运行，但受油价波动影响，炼化 盈利水平大幅回落，行业普遍面临增产不增利困境。 • 公司调整采购策略，加强产业联动，优化产品结构，丰富高附加值化工品， 提升整体盈利能力。光伏材料领域，EVA 总产能达 50 万吨，计划年内再 投产 40 万吨 EVA 和 10 万吨 POE 装置。化纤板块受益于下游纺织服装行 业复苏，聚酯长丝业务利润显著增长。 • 东方盛虹全面拥抱人工智能，构建 AI 发展战略，优化生产体系、产品研发 和管理运营。探索 AI 与各产业板块融合，搭建智能体应用平台，加强 AI 基础设施建设，推进科技创新成果转化，提高高附加值产品占比。 • 随着盛虹炼化全面投产，公司资本开支高峰结束，2024 年经营现金流超 100 亿元，创历史新高。公司持续关注库存控制、现金流、资本开支和资 产负债水平，注重股东回报，实现产业与资本协同发展。 Q&A 请介绍东方盛虹在 2024 年及 20 ...

炬光科技 20250429 摘要 • 聚光科技 2024 年利润大幅下降 356%，亏损 1.82 亿元，主要受工业激 光竞争、并购项目盈利不佳、并购贷款利息增加及一次性减值影响，其中 瑞士项目仍在扭亏阶段。 • 2025 年 Q1 营收同比增长 24%至 1.69 亿元，亏损同比大幅收窄，激光 光学元器件出货量显著增加，新兴领域订单有所突破，但管理费用、职工 薪酬及研发费用增加影响盈利。 • 2024 年公司计提约 8,944 万元一次性减值，涉及瑞士聚光商誉、 Nashville 车间关闭、新加坡资产出售等，对整体业绩产生显著负面影响。 • 公司持续整合，聚焦激光光学元器件、工业泵浦、半导体制程等优势领域， 积极拓展光子工艺与制造服务产业，优化费用控制，加大研发投入，提升 市场竞争力。 • 2025 年 Q1 销售费用有效控制，但管理费用和研发费用增加，毛利率从 2024 年的 28%回升至 34%，得益于产品结构优化、成本控制和收入增长 的规模效应。 • 剔除股份支付后，2025 年 Q1 净利润亏损幅度显著收窄，经营性现金流转 正，资产负债率保持稳定，表明公司经营状况逐步改善，财务风险可控。 • 公司 ...