Investment Rating - The report maintains a "Positive" rating for the real estate and property management sectors, highlighting the potential for recovery in quality real estate companies and commercial properties [2][26]. Core Insights - The report indicates that the real estate sector is approaching a bottom in its fundamentals after a deep adjustment, supported by recent central government policies aimed at stabilizing the market [2][26]. - The "Shanghai Seven" policy has been introduced to optimize local real estate regulations, which includes reducing the purchase threshold for non-local residents and increasing housing fund loan limits [2][26]. - The report emphasizes that the supply-side adjustments in the real estate market have significantly improved the industry landscape, making it attractive for investment [2][26]. Industry Data Summary New Home Transactions - In the week of February 21-27, 2026, new home transactions in 34 key cities totaled 1.057 million square meters, a week-on-week increase of 334.6% [3][6]. - Year-on-year, February saw a 24.5% decline in new home transactions across 34 cities compared to the previous year [6][7]. Second-Hand Home Transactions - In the same week, second-hand home transactions in 13 cities reached 512,000 square meters, reflecting a week-on-week increase of 823.7% [11][12]. - However, February's cumulative transactions showed a year-on-year decline of 25.5% compared to the previous year [11][12]. Inventory and Supply - In the week of February 21-27, 2026, 15 cities had a total of 120,000 square meters of new supply, with a sales-to-supply ratio of 3.1 times [20][21]. - The total available residential area in these cities was 88.436 million square meters, with a slight week-on-week decrease of 0.3% [20][21]. Policy and News Tracking - The People's Bank of China announced that the loan market quotation rate (LPR) for February remains unchanged, with a 1-year LPR at 3% and a 5-year LPR at 3.5% [26][27]. - The report notes significant policy changes in Shanghai, including adjustments to purchase eligibility for non-local residents and increased loan limits for first-time homebuyers [26][27]. - Guangzhou plans to invest 220 billion yuan in urban renewal by 2026, indicating a strong commitment to improving housing quality [30][31]. Company Announcements - New City Development successfully issued a $355 million senior unsecured bond with a 3-year term and an interest rate of 11.8% [33][34]. - The report highlights the performance of various real estate stocks, noting that the SW Real Estate Index rose by 0.6%, underperforming compared to the broader market [34][35]. Sector Performance Review - The property management sector saw an average decline of 0.12%, while the SW Real Estate Index outperformed with a 1.08% increase [41][42]. - The report lists the top-performing real estate stocks, with notable gains from companies like *ST Rong Control and Heimu Dan, while others like Shanghai Development and Hainan Airport faced declines [35][38].

行 业 及 产 业 房地产 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 《房地产行业 2026 年投资策略：潮平待 风起，扬帆更远航》 2025/11/17 《好房子的另类破局之道，引领核心城市 五重共振——好房子专题报告系列之三》 2025/09/10 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 研究支持 2026 年 03 月 01 日 春节后"沪七条"新政卡点推出，释 放稳楼市强信号并示范全国 看好 —— 地产及物管行业周报（2026/2/21-2026/2/27） 本期投资提示： 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 相关研究 ⚫ 地产行业数据：新房、 ...

文/图 羊城晚报全媒体记者 陈玉霞 马年第一地、广州天河区马场1期地块于2月25日顺利出让，被越秀地产以约236亿元总价夺得。拿地即冲刺，羊城晚报记者27日在现场看到，该地块目前已 经在施工。根据相关规划，马场地块将蝶变为具有世界级吸引力的"人民文体新客厅·国际商都消费地"。 根据规划，马场片区定位为"人民文体新客厅·国际商都消费地"，以23公里"超级绿链"为基底，打造多元共享、多维联通的"超级"开放空间。同时，引入高端 消费场景，融合公园嵌入式商业和主题型、体验型商业，布局花园式及超甲级总部办公，打造"顶奢百货+高端酒店+特色体验"一体化消费链，支撑广州建 设国际消费中心城市，助力珠江经济带能级跃升。 编辑：邬嘉宏 25日，马场地块在激烈的争夺中顺利出让，最终被越秀地产以约236亿元总价夺得，折合住宅楼面地价8.55万元/平方米，刷新纪录位列历年来楼面地价第 一。从总价来看，该地块仅次于255亿元的亚运城地块，位列广州宅地成交总价第二。 世界级定位，蝶变在即 马场片区地处天河区核心地段，北临黄埔大道，南抵花城大道，东靠华南快速干线，西接马场路，恰好位于珠江新城、琶洲CBD与广州国际金融城三大板 块的几何中心 ...

2月25日，新春佳节刚过，广州市高质量发展大会如期而至。"新春第一会"，引发市场广泛关注。 马场地块出让公告显示，马场地块起始价186.44亿元，名义起拍楼面价3.29万/平方米。其总用地面积约19.45万平方米，出让宗地面积17.4万平 方米，计容总建面56.7万平方米，涵盖二类居住、商业、中小学等多种用地性质。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，从地段上看，马场地块位于珠江新城东区，被称为珠江新城最后一块"宝地"，其价值不仅在 于区位，更在于稀缺性、规划定位与城市功能的叠加。 因此，其出让工作提上日程后的一举一动备受关注，竞拍当日更是吸引了越秀、华润、保利等多家开发商参与角逐。这宗地块的成交也成为广 州总价第二的项目，住宅楼面价则刷新新高突破8万元/平方米，成功登顶广州楼面价榜首。 马场片区位于广州市天河区核心地段，北至黄埔大道，南抵花城大道，东临华南快速干线，西接马场路，处于珠江新城、琶洲CBD、广州国 际金融城的几何中心，是广州中央活力区空间缝合与功能升级的战略支点。 整体来看，这是一个融合了超高端消费、顶级商务、生态宜居和公共文化的未来城市样板。根据最新规划，马场的总体定位是"人民文体新客 ...

2月25日，广州土地市场的热度超出了所有人预期。 | 广州交易集团有限公司 广州公共资源交易中心 | | | | | | | | U RENA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ·天河区常地大道以前,马塔的以东地块(闪塔1期地块)(T2026-010) ○ 111110)= | | | | | | | | | | 型价时期到含: 04 37 37 0 | | 0.00020000 2004-02-35 00 30:00 | CHINAtion 2026-62-25 V2:00:00 | U MERSHIRDO 72006 41-25 10:00:00 | 目 出给记录 ( 2028-52-25 | | | 100 | | 0. Bichette 5-044 | | | | | 序号 | 1 号码 | 出给 | 出价时间 | | | | | | | 241 | : 828 | 600 2,356,1. | 16:49:44 | | | | | | | 240 | 465 | 6541 2.954 1- | 18:49 25 | ...

广州马场地块近日成功出让，可谓是楼市重磅新闻。这个曾经承载老广州记忆的地块，被越秀地产以总 价236亿元竞得，未来将华丽转身，打造成为引领湾区发展的世界级消费地标。我们的记者凯琳今天走 访发现，对于这片即将诞生的"顶豪区"，周边居民却是看法不一，有人期待环境升级，也有人担忧消费 门槛过高。你怎么看？ （文章来源：21世纪经济报道） ...

马年刚开工，地产圈就被一场土拍炸醒了。 2月25日，广州迎来农历新年后首场重磅土拍——珠江新城马场地块。 这场竞拍从上午10点一直厮杀到晚上7点，近9个小时，243轮竞价，最终越秀地产以236亿元的总价笑到 最后。 这个数字有多震撼？它不仅创下广州2010年以来拍地成交总额最高纪录，更以超8.5万元/㎡的住宅楼面 价，刷新广州单价地王新高。 围观人数超10万，交易系统一度宕机，8家房企同台竞技，保利与越秀"硬刚"5小时…… 在行业深度调整的今天，这场"开门红"的意义，远不止于一块地的归属。 它更像一针强心剂，宣告核心城市优质资产依然是房企的安全垫，也让我们看到了广州楼市复苏的底 气。 1 9小时的"神仙打架"，系统被挤爆了 让我们把时间拨回2月25日上午。 早上10点土拍刚开始没多久，广州公共资源交易中心线上竞价系统就涌入超过10万围观群众。对于一个 土拍直播来说，这是前所未有的热度。 很快，服务器扛不住了，页面多次崩溃，网友们只能反复刷新才能跟上节奏。 前半程，越秀、保利、华润、珠实等8家房企轮番出价，热闹归热闹，还算温和。但到了下半场，其他6 家陆续收手，只剩下保利和越秀杀红了眼。 保利的策略很"极限"， ...

本文来自微信公众号"空间秘探"，作者：ABNData，36氪经授权发布。 1月亚洲（中国）长租公寓市场综述 01 全球公寓市场发展动态 1月，进入2026年新年，根据亚洲旅宿大数据研究院监测数据显示，房租类指数年增长率涨幅持续趋缓，1月年增 率1.99%，跌破2%，反映过去一段时间全球租金上涨过后，基数已高下，涨势有趋缓迹象，但全球租金价格总体 仍呈现高位态势。 美国方面，2026年新年开始才一个月，洛杉矶及全美的房租已降至四年来的最低点。据租房匹配平台"公寓列 表"（Apartment List）数据，今年1月全美中位数房租（1,353美元）连续第6个月出现下降，这也是连续第4个冬季 出现明显的淡季租金下跌。冬季租房者通常减少，租金疲软符合市场的季节性规律。不过，0.2%的月跌幅是去年 8月以来最小的。报告认为，这表明市场正逐渐走出淡季，租金有望在未来几个月恢复增长。数据显示，全美54个 人口逾百万的大都市区，有39个于本月出现房租环比下降，32个同比下降——后者主要集中在南部和西部山区， 而东北部、中西部和西海岸部分地区的租房市场仍在升温。 房租年度增幅最大的都市区是弗吉尼亚州的弗吉尼亚海滩市（5.0%） ...

马年第二个工作日，地王驾临广州。 2月25日，在近10万人的"围观"下，历经9小时鏖战，243轮竞价，越秀集团以236亿元的价格拿下广州马 场地块，溢价率26.6%，以8.5万/平方米的楼面价，荣登广州单价地王。 这是一块靓地，也是珠江新城最后的住宅用地。核心位置，稀缺程度、地块条件无须多说。这也是招来 8家企业报名，7家企业出价竞夺的原因所在。越秀拿下这块靓地，做了高价值的"补仓"，稳定了自己在 广州的货源储备和市场地位。 值得一提的是，马场地王的一级开发商有越秀的身影。广州市珠江新城东区城市空间提升及基础设施配 套建设项目备案的相关信息显示，建设单位（地块主人）为广州越诚达有限公司（下称越诚达）。越诚 达则由广州越秀集团股份公司（下称越秀集团）全资持有。按照现行土地交易制度，国有建设用地出让 后，地价款中会有相应部分用于补偿一级开发商整理土地的相关费用。这意味着，越秀集团应该从此次 地王的价款中获得一定比例的一级开发补偿。而越秀地产是越秀集团旗下的地产上市公司。当然，从法 律关系看，这是两家独立公司。 从现实看，"地王"从来不只属于胜出的开发商自己。在当前的房地产形势下，地王的意义尤其不同凡 响。 马场地 ...

越秀地产是广州越秀集团股份有限公司控股的房地产开发企业。一边是2025年盈利预警彻底炸雷，归母净利润狂跌90%-95%，全年仅赚0.5-1亿元，几乎快 要亏光；连续三年业绩跳水，盈利能力濒临枯竭，整个房企都在勒紧裤腰带过冬。 另一边却是9小时疯狂厮杀、243轮激烈报价，硬生生击退保利，碾压全场对手，以236亿天价拿下广州马场地块，楼面价直接冲破8.5万/㎡，刷新广州历史 单价纪录，溢价率高达26.6%。 越秀这一波迷之操作，让整个市场彻底看傻：这到底是财大气粗，还是已经急红眼在赌命？业绩暴跌的伤疤还在流血，拿地的手笔却大到离谱。 楼市深度调整、行业去杠杆、房企普遍收缩保命的当下，越秀偏偏反其道而行之，砸出超200亿真金白银豪赌一块地。这笔钱，相当于它好几年的净利润总 和，完全无视业绩承压、利润枯竭的现实。 更可怕的是成本已经失控。扣除商业、配建、公服等硬性成本，这块地实际可售住宅楼面价逼近10万/㎡，业内测算保本售价必须超过15万/㎡，未来开盘极 有可能冲上18万-20万/㎡。 珠江新城豪宅市场本就存量巨大、去化缓慢，如此天价成本，项目未来只有两条路：要么定价高到无人接盘，彻底砸在手里；要么亏本甩卖，进一步吞 ...