高盛就港交所发布研报称，该公司股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。这反映投资者对证监会指 出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额基数相对较高及投资收益下 降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所"买入"评级，目标价546港元不变。 来源：滚动播报 ...

高盛发布研报称，港交所(00388)股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。该行认为这反映投资者对 证监会指出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额基数相对较高及投资 收益下降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所"买入"评级，目标价546港元不 变。 然而，该行仍感鼓舞，因为2月份至今上市步伐持续快速，且2026年新上市公司股价表现强劲，平均升 64%。估值方面，盈利面对的不利因素部分源于利率下降导致预期投资收益减少。该行估计，撇除投资 收益，港交所在2025至2027财年盈利每年增长12%，市盈率相对盈利增长比率为2.9倍，与区域同业大 致相符。港交所将于下同四(26日)公布2025财年第四季业绩。该行预期第四季净利润为39亿港元，较先 前预测高出1%，同比上升2%。预期撇除投资收益的盈利将同比增长14%至29亿港元。 ...

然而，该行仍感鼓舞，因为2月份至今上市步伐持续快速，且2026年新上市公司股价表现强劲，平均升 64%。估值方面，盈利面对的不利因素部分源于利率下降导致预期投资收益减少。该行估计，撇除投资 收益，港交所在2025至2027财年盈利每年增长12%，市盈率相对盈利增长比率为2.9倍，与区域同业大 致相符。港交所将于下同四(26日)公布2025财年第四季业绩。该行预期第四季净利润为39亿港元，较先 前预测高出1%，同比上升2%。预期撇除投资收益的盈利将同比增长14%至29亿港元。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，港交所(00388) 股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。该行 认为这反映投资者对证监会指出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额 基数相对较高及投资收益下降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所"买入"评 级，目标价546港元不变。 ...

来源：智通财经网 前十大沽空偏离值排行 股票名称沽空金额沽空比率偏离值↓比亚迪股份-R(81211)27.64 万元100.00%44.67%劲方医药- B(02595)808.30 万元35.39%35.39%快手-WR(81024)88.39 万元80.79%34.76%赛力斯(09927)4561.94 万元 34.60%34.60%赢家时尚(03709)351.97 万元49.67%34.52%京东集团-SWR(89618)59.12 万元97.67%32.06% 药捷安康-B(02617)1837.72 万元27.92%27.92%中国平安-R(82318)637.25 万元75.43%27.36%美图公司 (01357)2.13 亿元43.61%27.36%云迹(02670)50.21 万元27.26%27.26% 备注：以上数据由智通机器人根据港交所数据，经过人工智能运算后自动生成，并不保证数据100%准 确；偏离值为当前股票的沽空比率与该股过去30天平均沽空比率的差值。 前十大沽空金额排行 股票名称沽空金额↓沽空比率偏离值美团-W(03690)21.10 亿元25.84%6.89%阿里巴巴-W ...

成交额前三的个股中，腾讯控股跌0.65%，成交超142亿港元；阿里巴巴跌2.02%，成交超108亿港元； 美团跌3.18%，成交超81亿港元。 （文章来源：新华财经） 新华财经香港2月13日电（记者林迎楠）13日港股主要指数低开后弱势整理，截至收盘，恒生指数下跌 1.72%至26567.12点，恒生科技指数下跌0.90%至5360.42点，国企指数下跌1.55%至9032.71点。 当日恒指低开392.38点，开报26640.16点，开盘后有所反弹便开始震荡下行，午后先降后升，最终恒指 跌465.42点，主板成交超2575亿港元。当日，港股通（南向）净流入超202亿港元。 整体来看，芯片、百货业等股多为上涨，新消费、新能源汽车、电信等股有涨有跌，黄金、有色金属、 生物医药、港口运输、科网、石油与天然气、券商、银行等股多有下跌。 个股方面，小米集团涨0.88%，友邦保险跌4.18%，紫金矿业跌7.64%，香港交易所跌2.13%，中芯国际 涨0.79%，携程集团-S跌2.10%，泡泡玛特跌1.90%，天数智芯涨14.59%，智谱涨20.65%，建设银行跌 1.49%，华润置地跌2.52%，老铺黄金跌3.97%，国 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (388 HK) with a target price of HKD 542 [7]. Core Insights - The report anticipates a decline in average daily trading (ADT) leading to a 24% quarter-on-quarter drop in net profit for 4Q25, with total revenue expected to be HKD 6.456 billion, reflecting a 17% decrease from the previous quarter [1][5]. - Despite the expected short-term challenges, the report suggests that factors such as the appreciation of the Renminbi, potential interest rate cuts by the Federal Reserve, and a strong IPO market will support liquidity in the Hong Kong stock market, benefiting the exchange's performance and valuation [1][2]. Summary by Sections Trading - The report estimates trading revenue for 4Q25 at HKD 42.1 billion, a 16% decrease quarter-on-quarter, primarily due to a 20% decline in ADT to HKD 2.298 billion [2]. - Southbound trading activity has also decreased, with a 31% drop in southbound ADT to HKD 529 billion, accounting for 23% of total ADT [2]. IPO Market - The IPO market remains robust, with 50 IPOs expected in 4Q25, raising HKD 980 billion, compared to 25 IPOs and HKD 790 billion in the previous quarter [3]. - The report highlights a strong pipeline of high-quality IPOs, with 395 companies currently awaiting approval [3]. Investment Income - Net investment income is projected to decline by 32% quarter-on-quarter to HKD 6.97 billion due to changes in margin rebate calculations and a high overnight HIBOR environment [4]. - The report notes that the reduction in margin requirements may also lead to a contraction in the investment income base [4]. Profit Forecast and Valuation - The report adjusts the net profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 to HKD 171 billion, HKD 185 billion, and HKD 188 billion respectively, with a target price based on DCF methodology set at HKD 542 [5][14].

国企指数跌142.47点，收报9032.71点，跌幅1.55%。恒生科技指数跌48.56点，收报5360.42点，跌幅 0.9%。 蓝筹股方面，腾讯控股跌0.65%，收报532港元；香港交易所跌2.13%，收报405.2港元；中国移动无升 跌，收报78.2港元；汇丰控股跌2.72%，收报135.7港元。 新华社香港2月13日电 香港恒生指数13日跌465.42点，跌幅1.72%，收报26567.12点。全日主板成交 2575.78亿港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份跌5.12%，收报5.37港元；中国石油股份跌4.33%，收报9.05港元； 中国海洋石油跌3.5%，收报24.24港元。 香港本地股方面，长实集团跌0.59%，收报46.9港元；新鸿基地产涨0.15%，收报133.7港元；恒基地产 跌1.04%，收报32.4港元。 中资金融股方面，中国银行跌1.48%，收报4.65港元；建设银行跌1.49%，收报7.96港元；工商银行跌 1.38%，收报6.41港元；中国平安跌2.16%，收报70.35港元；中国人寿跌3.67%，收报33.08港元。 ...

智通财经APP获悉，港股IPO市场火热下，据知情人士透露，港交所正考虑允许更多公司以保密方式提 交首次公开发行(IPO)申请，以巩固在全球上市中心的领先地位。知情人士表示，提案将扩大保密申请 的适用范围，使其不再局限于科技和生技领域，而是涵盖至传统产业，预计港交所将于2月底发布市场 咨询文件，其中将包含上述建议。知情人士补充说，文件内容和发布时间或会在农历新年假期期间及即 将公布的财政预算案前有所调整。 目前，只有市值至少达到100亿港元且业绩良好的海外上市公司，以及生物科技或先进技术公司才能以 保密方式提交IPO申请，旨在保护研发密集型公司，免受过早披露带来的更高且不成比例的风险。然 而，其他发行人被要求在上市前数月公布详细的业务概览、经审计的财务报表和股权结构，这一标准令 一些对上市窗口期不确定性感到担忧的企业望而却步。 香港证监会拒绝就相关问题置评，但在声明中表示将继续与港交所密切合作，探讨进一步提升香港上市 市场竞争力的举措，以确保香港继续成为优质企业的首选上市目的地。 ...

February 12, 2026 06:18 AM GMT HK Exchanges & Clearing | Asia Pacific 4Q25 Preview: Slowdown Partly due to Higher Tax; Outlook Remains Supportive We expect revenue and profit to moderate in 4Q25 following a record high 3Q25. Market activity in January 2026 has been relatively active, which we view as supportive for 2026. We see a constructive setup into 2H26 with active market activity and clearer signs of moderating PPI pressure. Key Takeaways Mixed trends in ADT for different products in 4Q25: 4Q25 cash A ...

摩根士丹利发布研报，预期港交所2025年第四季收入及盈利将从2025年第三季的历史高位回落。该行估 计港交所2025年第四季盈利将同比下跌2%，主要受成本黏性同比上升7%以及最低税率要求推高税率的 影响。同时，该行给予港交所"增持"评级，目标价508港元。 研报显示，港交所2025年第四季日均成交额为2300亿港元，同比上升23%，但按季下跌20%。期货日均 成交量同比下跌16%，期权日均成交量则同比上升8%。第四季收入将同比增长4%，核心业务同比约 12%的增长成为主要带动因素，疲弱的净投资收益则对收入增长形成部分抵销。大摩预期港交所净投资 收益将同比及按季均录得下跌，主要源于保证金资金规模缩减。 对于港交所2026年整体走势，大摩认为1月市场活动相对活跃，将为全年走势提供支撑。该行预期2026 年下半年港交所将迎来利好格局，一方面得益于市场活动持续活跃，另一方面PPI压力趋缓的迹象日趋 明确也将为其营造有利环境。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 ...