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专题：资本市场大咖2026新春献词：骏马踏春来 驭势稳行启新程 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国联民生研究 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 责任编辑：常福强 专题：资本市场大咖2026新春献词：骏马踏春来 驭势稳行启新程 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国联民生研究 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 责任编辑：常福强 ...

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，展望2026年，资负共振有望支撑保险估值继续修复。对 于负债端，该行预计分红险有望承接居民的部分"挪储"资金，分红险销售向好有望支撑寿险新单保费和 NBV 实现较好增长;财险全险种执行"报行合一"及财险公司积极优化业务结构有望带动财险COR 稳中向 好。对于资产端，在监管引导资本市场长牛慢牛、长端利率降幅边际收窄等推动下，保险公司的投资收 益有望延续向好。 国联民生证券主要观点如下： 保险资金规模呈现持续增长态势，人身险公司占绝对比重 截至2025Q4 末，保险资金运用余额为38.5 万亿元，较2024Q4 末+15.7%，较2025Q3 末+2.7%，保险资 金规模延续增长态势。分行业来看，截至2025Q4 末，人身险公司、财险公司的资金运用余额分别为 34.7 万亿元、2.4 万亿元，较2024Q4 末分别+15.7%、+8.8%，较2025Q3 末分别+2.8%、+1.2%。其中人 身险公司的资金运用余额增长更快，主要系居民"挪储"需求旺盛、人身险产品预定利率下调等带动客户 需求集中释放，进而推动人身险保费收入增长。从结构来看，截至2025Q4 末，人身险公司 ...

经济观察网 国联民生（601456）近期在业务整合、资本运作及诉讼事项方面有新的进展。 公司项目推进 公司计划以现有财富管理委员会为主体，在2026年6月前完成财富子公司的设立及法人合并工作，以提 升综合金融服务能力。 资金动向 公司拟向全资子公司民生证券增资2亿元，用于财富管理业务发展和信息技术投入，该事项已于2月6日 经董事会审议通过。 业务进展情况 公司持续推动原国联证券与民生证券的业务协同，加速风控体系升级，并聚焦投行、财富管理等板块， 以把握行业政策机遇。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 公司状况 公司获中国证监会批复，同意向专业投资者公开发行面值总额不超过30亿元的永续次级债券，批复自注 册之日起24个月内有效，可分期发行。 子公司发展 全资子公司国联民生承销保荐因证券虚假陈述责任纠纷案提起上诉，山东省高级人民法院已于2026年2 月2日受理，一审判决要求其在5%范围内对2.75亿元债务承担连带清偿责任；公司表示已计提预计负 债，不会对当期利润产生重大影响。 ...

智通财经APP获悉，国联民生发布研报称，去年春节，AI和关税构成了两条重要主线，DeepSeek横空出世，一度冲击美国例外论，带动港股领涨全球，美 国科技股则显著承压;而美国对中墨加征关税的政策落地，进一步助推美元与贵金属上涨。今年春节假期阶段，AI产业发展仍是假期重要主线，科技行情 有望延续，港股具备修复空间;但同时需警惕短期流动性预期收紧、地缘政治风险发酵带来的潜在扰动。 国联民生主要观点如下： | | | 春节档主要大模型和AI产品一览 | | | --- | --- | --- | --- | | 企业 | 核心产品 | 定位 | 功能 | | 字节跳动 | Seedance 2.0 (即梦) | AI生成视频 | 支持文本/图像输入生成电影级 | | | | | 视频内容,实现从创意到成片的 | | | | | 高效转化 | | 阿里千问 | Qwen3-Max-Thinking | AI 助理 | 具备自适应工具调用能力,支持 | | | | | 测试时扩展技术,强化复杂任务 | | | | | 处理效率 | | 百度文心 | 文心 Paddle OCR-VL-1.5 | AI 办公 | 深度集成 ...

地址：无锡市金融一街8号国联金融大厦 客服电话：95570 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 国泰基金管理有限公司（以下简称"本基金管理人"）旗下部分交易型开放式基金自2026年2月13日起增 加国联民生证券股份有限公司（以下简称"国联民生证券"）为申购赎回代理券商（以下简称"一级交易 商"）。投资者可通过国联民生证券办理相关基金的申购、赎回等业务。具体公告如下： 一、适用基金列表 ■ 二、新增一级交易商的基本信息及联系方式 国联民生证券股份有限公司 2026年2月13日 国泰基金管理有限公司关于纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金 网址：www.glms.com.cn 三、本基金管理人联系方式 国泰基金管理有限公司 地址：上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦15-20层 客服电话：400-888-8688 网址：www.gtfund.com 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利，也不保证最低收益。投资者投资于本基金管理人管理的基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说 明书》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能 ...

经济观察网 根据机构整合数据，截至2026年2月12日，机构给予国联民生（601456）的综合目标价为 15.80元，较最新收盘价9.74元有60.73%的上涨空间。预测2025年归母净利润为20.08亿元，同比增长 405.26%，营业收入预计为74.11亿元。近期机构舆情偏中性，但盈利高增长预期对股价形成支撑。 机构观点 根据机构整合数据，截至2026年2月12日，机构给予国联民生的综合目标价为15.80元，较最新收盘价 9.74元有60.73%的上涨空间。预测2025年归母净利润为20.08亿元，同比增长405.26%，营业收入预计为 74.11亿元。近期机构舆情偏中性，但盈利高增长预期对股价形成支撑。 股票近期走势 近7个交易日（2026年2月6日至12日），国联民生股价区间下跌0.81%，最新收盘价9.74元（2月12 日）。2月12日单日主力资金净流出4912万元，换手率0.56%。同期证券板块下跌0.68%，公司股价表现 略弱于行业。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 近期事件 2026年2月9日，国联民生公告拟向民生证券增资2亿元，用于财富管理业务发展和信息技术投入，增资 后持股比例 ...

国联民生（601456）证券发布研报称，2023年下半年以来，我国有序扩大单方面免签入境国家范围，从 全球视角上看，我国入境游客流有三成以上增长空间，自免签政策放开之后，消费支付、文旅配套优化 将推动入境游客流持续增长。2025年国内航司国际航线周转量单月同比增速超过20%，绝对值超过2019 年同期。从2025冬春时刻计划看，三大航为代表的中国航司在欧洲、中东、中亚等一带一路航线上新增 航点、加密航班，执飞份额较2019冬春航季显著增长，带动国内宽体机运力向国际转移。 国联民生证券主要观点如下： 全面放宽优化入境过境免签，对48国实行单方面免签入境政策 中国航司份额提升主动承接入境客流，预测未来3年国际客流复合增速最高达15% 我国国际航线需求主要为国人出境和外国入境，供给端是国内航司和海外航司。国内航司国际航线周转 量单月同比增速超过20%，绝对值超过2019年同期，恢复度提升主因：1)免签政策持续作用，移民管理 局数据显示2025年外国人出入境客流同比增长26%，恢复至2019年同期87%(去年为69%)；2)海外航司在 中国航线上运力恢复缓慢，外国入境需求外溢至国内航司，2024年国内、海外航司国际航 ...

Core Viewpoint - The report from Guolian Minsheng Securities highlights the synergistic effects of small nucleic acid drugs and GLP-1 class drugs in the weight loss sector, suggesting they could become a "golden duo" for weight management [1][4]. Group 1: Drug Efficacy and Development - Arrowhead has reported promising initial weight loss results from two small nucleic acid drugs targeting INHBE and ALK7, with ARO-INHBE showing an average fat reduction of 9.9% and liver fat reduction of up to 38.6%, alongside a 3.6% increase in lean tissue [1]. - ARO-ALK7 demonstrated a dose-dependent average reduction of ALK7 mRNA by 88%, confirming the TRiM platform's ability to inhibit fat cell gene expression [1]. - Wave Life's WVE-007 targeting liver INHBE showed a 9.4% reduction in visceral fat and a 4.5% overall fat reduction after three months, with a 3.2% increase in lean body mass [3]. Group 2: Market Trends and Collaborations - Major pharmaceutical companies are increasingly investing in small nucleic acid drugs, with Eli Lilly committing $1.2 billion in collaboration with Saint Inbiotech for RNAi candidate drug development for metabolic diseases [3]. - Eli Lilly also invested $1 billion in HAYA's lncRNA platform for obesity and related metabolic disease treatments, while Novo Nordisk partnered with Replicate Bioscience for a $550 million project targeting obesity and type 2 diabetes [3]. - The speed of Chinese pharmaceutical companies in developing small nucleic acid drugs for weight loss is nearly on par with international counterparts, with several companies like Hengrui Medicine and Innovent Biologics actively pursuing this area [5]. Group 3: Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies involved in small nucleic acid weight loss targets, including Hengrui Medicine, Chengdu Xian Dao, China National Pharmaceutical Group, East China Pharmaceutical, and others [6].

2)加快推进场景应用，围绕招标投标交易全过程和管理重点环节，提出20个重点场景。其中，招标环 节，提出了招标策划、招标文件编制、招标文件检测3个场景;投标环节，提出了投标策划、投标合规自 查2个场景;开评标环节，提出了开标、专家抽取、智能辅助评标3个场景;定标环节，提出了评标报告核 验、辅助定标决策和中标合同签订3个场景;公共资源交易中心现场管理环节，提出了场所调度、见证管 理、档案管理、智慧问答4个场景;监管环节，提出了专家管理、围串标识别、信用管理、协同监管、投 诉处理5个场景。 数智赋能招标投标，推动交易、竞争和监管更加高效 1)运用数智技术保障"阳光交易"，通过招标文件检测、智能辅助评标、辅助定标决策等场景，在招标环 节减少"量体裁衣"、辅助智慧纠偏，在评标环节压缩专家自由裁量空间、防范倾向性打分，在定标环节 对中标候选人多维画像、实现全过程可追溯，推动流程规范透明。 2)运用数智技术助力竞争择优，通过招标策划、投标策划等场景，在招标侧运用模型分析行业趋势与市 场供需，精准选出匹配企业，在投标侧推送适配项目信息、评估竞争经济性、提示低于成本价投标风 险，减少恶意低价竞标。 国联民生（601456）证券 ...