[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车 证券研究报告 零跑汽车（9863）公司研究报告 2024年04月09日 [Table_InvestInfo] 首次 毛利率、经营现金流转正，与 Stellantis 投资评级 优于大市 覆盖 合作出海开启第二增长曲线 股票数据 4[T月a 8bl日e_收S盘to价c（kI港nf元o）] 24.05 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（港元） 19.60-48.50 总股本/流通A股（百万股） 1337/0 总市值/流通市值（百万港元） 32154/26850  事件：零跑汽车发布2023年度业绩公告。2023年实现营收168亿元，同比 市场表现 +36%；净亏损42亿元，亏损同比收窄。 [Table_QuoteInfo]  经营向好，毛利率与经营活动现金流转正。公司2023年交付新车14.4万辆， 同比+30%；单车收入为 11.6 万元，同比增加 0.4 万元，主要因为售价偏高 的C系列车型占比提升。2023年公司毛利率为0.5%，首次实现全年毛利率 转正。根据公司2023年度业绩公告，这得益于产品结构向上、持续的降 ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 汽车 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃09863 .HK ＃零dy跑Com汽pa车ny＃ 港股通（沪、深） dyStockco investSug d e＃ 造成本优势＃t ，itle 海＃ 增持 （ 首ges次tion ）Ch 自研创 外出口潜力可期 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 3月 27 日 ＃marketData＃ 投资要点 市场数据 公 ＃全s 域um 自m 研ar 形y＃成 日期 2024/3/26 成本领先优势，公司2023年首次全年毛利转正。零跑采取"全域自研+垂直整合" 司 收盘价（港元） 25.2 的独特商业模式，依托过去5年47亿元的研发投入，实现三电核心零部件自主研发制造，自 跟 总股本（百万股） 1,337 研零部件占整车BOM成本的60%，形成了业内领先的产品力和成本优势。未来零跑还将开拓 三电零部件外供，拓展新增长点。2023年零跑汽车的总交付量为144,155辆，同比增长29.7%。 踪 总市值（亿港元） 337 2023年全年收入167.47亿元，同比增长35.2%，保持高速增长态势。 ...

浦银国际研究 公司研究 | 新能源汽车行业 零跑汽车（9863.HK）：四季度毛利率大幅 沈岱 首席科技分析师 浦 改善，国内与海外市场共助销量成长 tony_shen@spdbi.com 银 (852) 2808 6435 国 我们重申零跑汽车的“买入”评级。我们下调零跑汽车（9863.HK）目 黄佳琦 际 标价至 29.8 港元，潜在升幅 25%。 科技分析师 sia_huang@spdbi.com 重申零跑汽车的“买入”评级：在国内市场，零跑今年销量目标为 25 (852) 2809 0355  万-30万辆。考虑到3月、6月、年底分别交付的 C10、C16、5座A级 2024年3月26日 SUV 3款新车型，配合渠道调整和扩张，零跑有望在 4Q24实现3万辆 /月以上交付。在海外市场，公司目标在今年底明年初完成欧洲、中东 评级 非、亚太、南美四个地区的落地。同时配合明年 A12 和 A03 投放，海 公 外销量有望在2025年加速增长；与Stellantis合作有望给海外扩张提供 目标价（港元） 29.8 司 保障。长期来看，零跑还将以一级供应商（Tier 1）的角色向主机厂供 潜在升幅/降幅 +2 ...

2024 年 03 月 27 日 公司研究 评级：增持 (首次覆盖 ) 研究所： [Table_Title] 全年毛利率转正，全球化战略即将开启第二增长 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——零跑汽车（ ） 年年报点评报告 09863 2023 最近一年走势 事件 : 零跑汽车2024年3月25日发布2023全年业绩公告：2023年度实现营 收167.47亿元，同比增长35.22%；实现归母净利润-42.16亿元，相比 2022年-51.09亿元的归母净利润，亏损有所收窄。 投资要点 :  2023Q4营收、毛利率同比大幅提升，营收环比略有下降。 1）2023Q4， 公司实现营收52.78亿元，同/环比为+75.04%/-6.67%；实现归母净利润 相对恒生指数表现 2024/03/26 -9.54亿元，同环比亏损均有所收窄。公司2023Q4毛利率6.73%，同比 表现 1M 3M 12M +13.64pct，环比+5.54pct。公司在2023年全年毛利率为0.5%，全年毛 零跑汽车 -1.4% -28.2% -16.3% 利率转正得益于1）随C系列车型逐 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 零跑汽车（09863.HK） 2023 年年报点评：毛利率表现超预期，展望 2024年 03月 27日 后续国内外需求有望共振 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孟璐 营业总收入（百万元） 12,385 16,836 38,856 74,878 97,087 执业证书：S0600122080033 同比 295.41% 35.95% 130.79% 92.71% 29.66% mengl@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） -5,108.89 -4,216.27 -3,411.50 748.79 2,492.04 同比 - - - - 232.81% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） -3.82 -3.15 -2.55 0.56 1.86 零跑汽车 恒生指数 P/E（现价&最新摊薄） - - - 41.26 12.40 34 76 ...

Ready to start, please remain on the line.感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for your participation, the meeting is ready to start, please remain on the line. 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 - Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line.- 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。- Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。 Thanks for your participa ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZHEJIANG LEAPMOTOR TECHNOLOGY CO., LTD. 浙江零跑科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9863） 截至2023年12月31日止年度的 年度業績公告 浙江零跑科技股份有限公司（「本公司」或「我們」，連同其附屬公司統稱「本集 團」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2023年12月31日止年度 （「報告期」）的經審計年度合併業績，連同2022年同期比較數字。該等年度業績已 根據國際財務報告準則編製，並經董事會審核委員會（「審核委員會」）審閱。 2023年摘要 營運摘要 截至12月31日止年度 2023年 2022年 我們採取了「全域自研」的研發路徑，形成了厚積薄發的技術積累優勢。全域自研 是指佔整車BOM（物料清單）成本約60%的三電系統（涵蓋電池、電驅、電控、智 能座艙、智能駕駛等）我們都實現了自主研發及自主製造，由 ...

2月5日，据界面新闻报道，加入零跑汽车7个月后，零跑汽车董事长助理曾林堂在去年年底离开零跑。零跑汽车对相关媒体回应，上述情况属实。 曾林堂于2023年5月加入零跑汽车，担任零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明的助理，实际是顾问一职。曾林堂担任顾问期间，给予零跑汽车方面很多专业建议，零跑汽车方面也对其给予了很高的评价。 图源：零跑汽车官网 公开资料显示，曾林堂1980年毕业后加入福特，在加拿大Bennett-Dunlop 福特销售公司工作十四年，位至总经理；1994年，加入皇冠汽车有限公司（丰田、LEXUS雷克萨斯在中国香港的经销商）作为销售部总经理；2003年，加入丰田汽车(中国)有限公司成为LEXUS雷克萨斯部董事；2011年4月，从丰田汽车中国投资有限公司离职。 今年1月，零跑汽车发布声明称，吴保军劳动合同已于2024年1月8日到期终止，经董事会决议，公司不再续聘。吴保军近一年来主要负责战略发展和公共事务相关工作，经公司决议后续由副总裁李腾飞负责相关业务。 图源：零跑官微 次日，吴保军在其个人社交平台上发文回应离职，离职前系零跑汽车联合创始人、总裁。吴保军表示：“很遗憾，我不得不离开一手参与创办的零跑 ...

[0 -> 17] 會議主持人國慶證券汽車分析師于小飛歡迎大家來參加林考汽車2023年第三季度業績電話會恭喜本次會議的管理團代表是 [31 -> 58] 我們將在會議最後設有提問環節首先請會議助理播報一下提問方式大家好如需提問電話端的參會者請先按話機上的信號鍵再按數字1網絡端的參會者您可以在直播間互動區域內文字提問或點擊旁邊的舉手按鈕申請語音提問謝謝 [59 -> 76] 大家好如需提問電話端的參會者請先按話機上的星號鍵再按數字1網絡端的參會者您可以在直播間互動區域內文字提問或點擊旁邊的舉手按鈕申請語音提問謝謝 [78 -> 101] 我們將首先宣讀免責聲明本次領跑汽車2023年第三季度業績電話會中的內容可能包含部分前瞻性陳述具體而言包括但不限於有關公司未來財務狀況策略目標指標以及公司所參與或將參與的未來市場發展狀況的陳述 [101 -> 116] 這些前瞻性陳述是基於公司現有和未來的業務發展策略以及公司對於未來營商環境的假設而做出的其中不可避免會涉及到一些已知或未知的風險以及一些不確定性因素 [116 -> 133] 這些公司無法預知和控制的因素可能會導致公司的實際業績表現與公司所在行業的業績表現與前瞻性陳 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全 部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZHEJIANG LEAPMOTOR TECHNOLOGY CO., LTD. 浙 江 零 跑 科 技 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 9863 （股份代號： ） 2023 有 關 年 第 三 季 度 未 經 審 核 財 務 業 績 的 公 告 本公告為浙江零跑科技股份有限公司（「本公司」或「零跑汽車」，連同其附屬公 司統稱為「本集團」）董事會（「董事會」）自願作出。本公司欣然公佈本集團截至 2023 9 30 2023 年 月 日止三個月（「 年第三季度」）的未經審核財務業績。 2023 年第三季度的主要摘要 5,655.5 季度總收益達人民幣 百萬元 44,325 季度交付量達 輛 2023 年第三季度的營運摘要 (cid:129) 2023 44,325 2022 35,608 年第三季度的汽車總交付量為 輛，較 年同期的 輛增加 24.5% ...