公 司 报 告 房地产 2025年04月30日 华发股份(600325.SH) 销售规模增长，回购彰显信心 推荐 ( 维持) 股价:5.11元 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】华发股份（600325.SH）*年报点评*销 售稳居千亿阵营，投资审慎债务合理*推荐20250316 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 事项： 公司公布2025年一季报，一季度实现营业收入184.8亿元，同比增长164.1%， 归母净利润1.9亿元，同比下降45.4%。 平安观点： 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 BQV514 YANGKAN034@pingan.com.cn 多因素致利润承压，股份回购彰显信心：2025Q1公司实现营业收入 184.8亿元，同比增长164.1%，归母净利润1.9亿元，同比下降45.4%。 归母净利润增速低于营收主要因：1）毛利率同比下降6.2个百分点至 8.8%；2）财务费用同比增加，财务费用率同比提升0.5个百分点至 1.5%；3）投资收益同比减少3亿元。Q1末合同负债754.9亿元，待结算 资源相对充足。2024年10月公司董事会审议通过回购股份 ...

上 市 公 司 房地产 2025 年 04 月 30 日 华发股份 (600325) ——业绩大幅下降，销售增长靓眼，融资保持畅通 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 5.11 | | 一年内最高/最低（元） | 8.09/4.82 | | 市净率 | 0.7 | | 息率（分红/股价） | 7.24 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,139 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.35 | | 资产负债率% | 69.87 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,752/2,571 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 注："市盈率"是指目前股价除以各年每股收益;"净资产收益率"是指摊薄后归属于母公司所有者的 ROE 请务必仔细阅读正文之 ...

股票代码：600325 股票简称：华发股份 公告编号：2025-043 珠海华发实业股份有限公司 关于 2025 年第一季度经营情况简报 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露指引 第一号——房地产》要求，公司现将 2025 年第一季度房地产业务主要经营数据 披露如下： 一、销售情况 截至 2025 年 3月 31 日，公司实现销售金额294.9 亿元，较去年同期增加 45%； 销售面积 108.2 万平方米，较去年同期增长 58%。 2025 年 1-3 月，公司新增土地项目如下： 成都锦江区三圣街道驸马村 1 组、10 组、集体，陈家堰村 1 组、3 组，曾家 坡村 3 组项目：土地出让面积为 37,787 平方米，用地性质二类城镇住宅用地， 容积率 2.10。公司拥有该项目 30.12%权益。 三、房地产开发情况 2025 年 1-3 月，公司新开工面积 0 平方米，竣工面积 12.72 万平方米；截至 2025 年 3 月末，公司在建面积 76 ...

证券代码：600325 证券简称：华发股份 珠海华发实业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 珠海华发实业股份有限公司2025 年第一季度报告 公司董事局、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李光宁、主管会计工作负责人杨拥军及会计机构负责人（会计主管人员）陈新云保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | | 本报告期比上 | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 年同期增减变 | | | | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 18,483,991,561.98 | 7,000,110,720.18 | 164.05 | | 归属于上市公司股东的净利 润 | 190,49 ...

华发认为，核心城市优质资产仍具结构性机会。 在房地产行业深度调整的2024年，国资背景开发商已然感受到经营的压力。 因此，陈茵表示，在行业深度调整中持续承压的背景下，"公司的营收利润情况符合行业整体变动趋 势。" 投资渐显谨慎 过去几年间，华发股份大手笔扩张布局。克而瑞统计的《房地产企业新增货值TOP100排行榜》显示， 2022年、2023年间，华发股份分别以新增货值717.6亿元、682.4亿元位列行业第12位。其中，2023年一 年，华发股份就新增了23宗土地，聚焦于上海、杭州、成都三地，占比超75%。 珠海国资开发商华发股份（600325.SH）日前发布的业绩显示，2024年，该公司实现全口径销售约1054 亿元，同比下降约16%；实现营业收入599.92亿元，同比下降16.84%；归母净利润9.51亿元，同比下降 48.24%；毛利率也下降至14.32%；基本每股收益0.35元，同比下降超5成。 鉴于业绩下滑是地产企业面临的普遍问题，华发股份表示，未来仍将持续扎根珠海，加强对高能级城市 的投资布局，并着力拓展核心城市、核心地段的城区盘。 19亿大额计提 去年并不是华发股份首次出现业绩下滑。数据显示， ...

在地产行业复苏乏力的大背景下，设立仅有5年的华发股份华南大区，却在23年逆势突围，业绩同比翻 番，一个大区的业绩已可入围22年中国房企60强；24年业绩同比仅下降6%，远低于中国百强房企下降 均值，且对华发股份业绩贡献度达31%，创大区设立以来新高…… 近年来，华发股份响应国家产业政策，加快转型升级，致力推动产业多元化。华南大区按照集团及股份 的统一部署，借力总部资源，在深耕房地产开发主业的同时，充分利用强大的在地资源，积极拓展代 建、物业、商业代运营等轻资产及现代农业业务，在地产行业周期调整中进一步强化经营韧性及抗风险 能力。 代建 中标武昌滨江核心区两地块超10万方 24年底及25年初，在一众头部房企的激烈竞争中过关斩将，华发股份先后中标武汉大堤口、农讲所两个 地块共计超10万方建筑面积的委托开发管理服务，通过输出代建、运营能力实现轻资产扩张。 这两个地块均位于武昌滨江核心区，仅一路之隔。地块周边历史文化底蕴深厚，商圈、学校、医院等生 活文化配套齐全，居住氛围醇熟。自2013年进驻武汉后，华发通过深度参与城市建设，深耕十二年共开 发20余个项目，所以本次能够成功中标核心区两地块代建业务。 物业外拓 两年新 ...

证券代码：600325 证券简称：华发股份 公告编号：2025-042 珠海华发实业股份有限公司 关于向特定对象发行股票之部分限售股上市流通的公告 本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为 180,911,500股。 本次股票上市流通总数为180,911,500股。 本次股票上市流通日期为2025 年 5 月 6 日。 一、本次限售股上市类型 1、本次限售类型：向特定对象发行限售股 2、监管部门审核时间 珠海华发实业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 9 月 13 日收到中国 证券监督管理委员会于 2023 年 9 月 6 日出具的《关于同意珠海华发实业股份有限 公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2084 号），同意公司向 特定对象发行股票的注册申请，该批复自核准发行之日起 12 个月内有效。 3、股份登记时间 本次发行新增股份已于 2023 年 10 月 31 日在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司（以下简称"中证登上海分公司"）办理完毕登记托管相关事宜，中证登 上海分公司出具了《证券变更登记证明》。 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存 ...

国金证券股份有限公司 关于珠海华发实业股份有限公司 向特定对象发行股票之部分限售股上市流通的核查意见 | 序号 | 发行对象名称 | 认购股数（股） | 限售期（月） | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 珠海华发集团有限公司 | 180,911,500 | 18 | | 2 | 天安人寿保险股份有限公司（代天安人寿保 | 23,543,990 | 6 | | | 险股份有限公司-传统产品） | | | （三）锁定期安排 | 3 | 王秀娟 | 21,065,675 | 6 | | --- | --- | --- | --- | | 4 | 国泰基金管理有限公司 | 24,783,143 | 6 | | 5 | 广发基金管理有限公司 | 18,587,360 | 6 | | | 中国人寿资产管理有限公司（代中国人寿保 | | | | 6 | 险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L | 74,349,442 | 6 | | | 沪） CT001 | | | | 7 | 华夏基金管理有限公司 | 18,588,102 | 6 | | | 泰康资产管理有限责任公司（代泰康人寿保 ...

华金证券股份有限公司 关于珠海华发实业股份有限公司 向特定对象发行股票之部分限售股上市流通的核查意见 华金证券股份有限公司（以下简称"华金证券"或"保荐机构"）作为珠海 华发实业股份有限公司（以下简称"华发股份"或"公司"）向特定对象发行可 转换公司债券的保荐机构，根据《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐 业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法律、法规及规范性文件的规定， 对华发股份本次限售股份上市流通事项进行了核查，核查情况如下： 一、本次限售股上市类型 本次限售股上市类型为向特定对象发行股票限售股。 （一）监管部门审核时间 公司于 2023 年 9 月 13 日收到中国证券监督管理委员会于 2023 年 9 月 6 日 出具的《关于同意珠海华发实业股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》 （证监许可〔2023〕2084 号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请，该批 复自核准发行之日起 12 个月内有效。 （二）股份登记时间 本次发行新增股份已于 2023 年 10 月 31 日在中国证券登记结算有限责任公 司上海分 ...

年报季刚过，粤系龙头房企之一的华发股份就宣布人事调整。 就在昨天，华发股份发布重磅公告，宣布部分新的经营管理团队任命：原常务执行副总裁俞卫国、原执行副总裁张驰、原财务总监罗彬，均以"个人原 因"辞职；张巍、叶宁出任执行副总裁，杨拥军出任财务总监。 公告内容 艳姐注意到，俞卫国、张驰、罗彬都是华发股份的"老人"，在华发任职超过7年，而俞卫国在华发更是工作超20年，都见证了华发从珠海走向全国，从默 默无闻到跻身行业TOP10。 此次华发股份人事换防，背后有哪些战略考量？ 01 "78后"高管集体登场 华发股份这一轮的人事变动，艳姐觉得有2个特点： 具体来看： 张巍，1981年10月出生；本科学历，毕业于西安交通大学。张巍在华发体系内供职已超15年。 其一，干部年轻化，张巍出生于1981年、叶宁出生于1979年、杨拥军出生于1978年，正处于干事创业的黄金年龄； 其二，都有很强的专业背景，具备跨领域经验。 张巍（图源官微） 新任财务总监杨拥军，1978 年 8 月出生；本科学历，毕业于重庆工商大学会计学专业。 艳姐注意到，叶宁曾长期在金融系统工作，进入华发后大部分工作经历都在金融板块，经历过多次从0到1的开拓性工作 ...