丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福能股份（600483.SH） 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 [Table_Title] 风电高增火电成本改善，一季度业绩展望优异 报告要点 [Table_Summary] 一季度用电需求边际转弱叠加风电大发挤压火电出力空间，公司火电发电量 34.06 亿千瓦时， 同比降低 10.71%。成本方面，一季度秦皇岛港 Q5500 动力末煤平仓价同比降低 180.52 元/吨， 成本的显著改善有望拉动公司火电经营性业绩表现稳健。来风延续改善趋势，一季度公司风电 发电量同比增长 27.96%，预计带动公司新能源业绩表现优异。同时，公司参股福建省新能源 资产有望与公司控股新能源业绩同步改善。在火电业务稳健、新能源与投资收益有望持续改善 的拉动下，公司一季度整体业绩仍有望实现优异的表现。 分析师及联系人 1 福能股份（600483.SH） cjzqdt11111 [Table_Tit ...

证券代码：600483 证券简称：福能股份 公告编号：2025-015 福建福能股份有限公司 2025 年第一季度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●经福建福能股份有限公司（以下简称公司）财务部门初步测算，预计 2025 年第 一季度实现归属于母公司所有者的净利润 73,346 万元到 77,108 万元，与上年同期（法 定披露数据）相比，将增加 20,709 万元到 24,471 万元，同比增加 39%到 47%。 ●预计 2025 年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 72,360 万元到 76,122 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 20,069 万元到 23,831 万元，同比增加 38%到 46%。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日。 （二）业绩预告情况 1.经公司财务部门初步测算，预计 2025 年第一季度实现归属于母公司所有者的净 利润 73,346 万元到 ...

证券代码：600483 证券简称：福能股份 公告编号：2025-014 福建福能股份有限公司 2024 年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2.上述数据以合并报表数据填制。 二、经营业绩和财务状况情况说明 2024年，公司全年完成发电量241.46亿千瓦时，供热量1,031.51万吨；实现营业 收入145.63亿元，同比减少0.90%；实现利润总额40.56亿元，同比增长11.72%；归属 上市公司股东净利润27.93亿元，同比增长6.47%；基本每股收益1.07元，同比增长 3.88%。 截至2024年末，公司资产总额518.73亿元，比年初增加11.84亿元，增长2.34%。 归属于上市公司股东的所有者权益252.77亿元，比年初增加33.55亿元，增长15.30%。 本公告所载 2024 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具 体数据以公司 2024 年度的定期报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 一、2024 年度主要财务数据和指标 单位：元 | 项目 | 本报 ...

福能股份（600483）公告，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为7.33亿元到7.71亿 元，同比增加39%到47%。扣除非经常性损益后的净利润预计为7.24亿元到7.61亿元，同比增加38%到 46%。业绩预增主要由于福建省风况良好，风力发电量增加以及参股公司投资收益增加。 ...

证券代码：600483 证券简称：福能股份 公告编号：2025-013 福建福能股份有限公司 2025 年第一季度经营信息公告 | 电源类别 | | 发电量（亿千瓦时） | | 上网电量（亿千瓦时） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 1-3 | 月 | 1-3 | 月 | | | 完成值 | 同比% | 完成值 | 同比% | | 1.风电 | 19.13 | 27.96 | 18.72 | 28.07 | | 其中：海上风电 | 11.27 | 30.95 | 10.99 | 30.92 | | 陆上风电 | 7.86 | 23.90 | 7.73 | 24.23 | | 2.光伏 | 0.21 | 25.84 | 0.21 | 26.28 | | 3.火电 | 34.06 | -10.71 | 31.80 | -11.30 | | 其中：天然气发电 | 3.56 | -44.88 | 3.49 | -44.89 | | 热电联产 | 11.01 | -3.78 | 10.17 | -4.09 | | 燃煤发电 | 19.49 | -3.72 | 18.14 | - ...

证券代码：600483 证券简称：福能股份 公告编号：2025-012 福建福能股份有限公司 关于福建省南安抽水蓄能电站项目获得核准的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，福建福能股份有限公司（以下简称公司）控股子公司福建省东田抽水蓄能有 限公司收到福建省发展和改革委员会下发的《关于福建省南安抽水蓄能电站项目核准的 批复》（闽发改网审能源函〔2025〕52 号）。为促进能源结构调整，构建新型电力系统， 缓解福建电网调峰困难，提高电网运行经济性与安全可靠性，同意建设福建省南安抽水 蓄能电站项目。主要内容如下： 一、项目单位：福建省东田抽水蓄能有限公司。 二、项目建设地点：福建省南安市东田镇。 三、项目建设规模和主要建设内容：建设 4 台单机容量为 30 万千瓦的可逆式水泵 水轮发电机组，总装机容量 120 万千瓦。电站枢纽工程主要包括上水库、下水库、地下 厂房、输水系统等。 2025 年 4 月 8 日 四、项目总投资 801,943 万元。其中，项目资本金占总投资的 20%。 五、项目在核准决定之日起 2 ...

丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司发布公告：公司收到控股子公司晋江气电报告，晋江气电 2025 年替代电量为 22.8402 亿 千瓦时，同比增长 5.86%；转让价格为 0.3911 元/千瓦时，同比增长 0.13%，转让交易启动时 间与 2024 年相同均为 4 月份。替代电量作为晋江气电盈利的核心来源，稳健的量价水平将进 一步保障项目的盈利，彰显出政策的长期支持。此外，公司控股股东福建省能源集团及其一致 行动人启动增持计划，彰显出对公司远期发展的坚定信心，也表明了能源集团对公司资本市场 表现的高度重视，凸显控股股东增持维护市值的强烈决心。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 公司研究丨点评报告丨福能股份（600483.SH） [Table_Title] 替代电量维持稳定，股东增持彰显信心 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 替代电量维持稳定，股东增持彰显信心 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布公告：公司收到控股子公司晋江气电报告，其已申报确认 2025 年基数合同转让交易。 转让替代电量 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福能股份（600483.SH） [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 [Table_Title] 替代电量维持稳定，股东增持彰显信心 报告要点 [Table_Summary] 公司发布公告：公司收到控股子公司晋江气电报告，晋江气电 2025 年替代电量为 22.8402 亿 千瓦时，同比增长 5.86%；转让价格为 0.3911 元/千瓦时，同比增长 0.13%，转让交易启动时 间与 2024 年相同均为 4 月份。替代电量作为晋江气电盈利的核心来源，稳健的量价水平将进 一步保障项目的盈利，彰显出政策的长期支持。此外，公司控股股东福建省能源集团及其一致 行动人启动增持计划，彰显出对公司远期发展的坚定信心，也表明了能源集团对公司资本市场 表现的高度重视，凸显控股股东增持维护市值的强烈决心。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95 ...

证券代码：600483 证券简称：福能股份 公告编号：2025-011 福建福能股份有限公司 关于控股子公司开展 2025 年基数合同转让交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，福建福能股份有限公司（以下简称公司）接到控股子公司福建晋江天然气发 电有限公司（以下简称晋江气电）报告，其已申报确认 2025 年基数合同转让交易。转 让替代上网电量为 22.8402 亿千瓦时，转让价格为 0.3911 元/千瓦时，交易履约时间为 2025 年 4 月 1 日至 2025 年 11 月 30 日。以上交易由晋江气电与国家电网福建省电力有 限公司按价格主管部门批复的上网电价扣除转让电价后进行差额结算。 上述交易有利于改善公司天然气发电业务经营情况，公司将依据《企业会计准则》 按实际转让电量及结算电价进行相关会计处理。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 福建福能股份有限公司董事会 2025 年 3 月 22 日 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [7]. Core Views - The controlling shareholder, Fujian Energy Group, plans to increase its stake in the company by investing between RMB 100 million and RMB 200 million within six months from the announcement date, demonstrating confidence in the company's long-term development [2][5]. - As of March 13, the company's PE (TTM) valuation has decreased to 9.08 times, which is at the 7.94% percentile of the past ten years, while the PB valuation has fallen to 1.03 times, at the 8.29% percentile, indicating that the stock price is close to breaking net asset value [2][10]. - The company has a robust project reserve, with a total installed capacity of 6.07 million kilowatts approved by the National Development and Reform Commission, which is expected to significantly enhance its growth potential [10]. Summary by Sections Shareholder Actions - Fujian Energy Group and its affiliates plan to increase their holdings in the company through centralized bidding, with no set price range for the purchase, reflecting a strong commitment to maintaining the company's market value [5][10]. Financial Performance - The company reported total revenue of RMB 14.695 billion for 2023, with projected revenues of RMB 14.455 billion, RMB 14.043 billion, and RMB 15.439 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively [13]. - The net profit for 2023 was RMB 3.197 billion, with forecasts of RMB 3.510 billion, RMB 3.531 billion, and RMB 3.918 billion for the following three years [13]. Growth Potential - The company is actively expanding its project portfolio, including offshore wind power and thermal power projects, which are expected to contribute significantly to revenue growth [10]. - The company’s EPS is projected to be RMB 1.04 for 2024 and 2025, and RMB 1.16 for 2026, with corresponding PE ratios of 8.71, 8.66, and 7.81 [10][13].