证券研究报告·公司点评报告·贵金属 山东黄金（600547） 2025 年一季报点评：金价上涨驱动公司业绩 上行 买入（维持） 2025 年 05 月 01 日 证券分析师 孟祥文 执业证书：S0600523120001 mengxw@dwzq.com.cn 证券分析师 徐毅达 执业证书：S0600524110001 xuyd@dwzq.com.cn 股价走势 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 2024/5/6 2024/9/2 2024/12/30 2025/4/28 山东黄金 沪深300 市场数据 | 收盘价(元) | 30.30 | | --- | --- | | 一年最低/最高价 | 22.62/35.29 | | 市净率(倍) | 5.32 | | 流通A股市值(百万元) | 109,517.63 | | 总市值(百万元) | 135,544.91 | | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

据证券之星公开数据整理，近期山东黄金（600547）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入259.35亿元，同比上升36.81%，归母 净利润10.26亿元，同比上升46.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入259.35亿元，同比上升36.81%，第一季度归母净利润10.26亿元，同比 上升46.62%。本报告期山东黄金盈利能力上升，毛利率同比增幅6.92%，净利率同比增幅1.14%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.57%，同比增6.92%，净利率5.63%，同比增1.14%，销售费用、管理费用、财务费用总 计11.7亿元，三费占营收比4.51%，同比减12.16%，每股净资产5.7元，同比增7.03%，每股经营性现金流0.56元，同比增45.65%，每股收益0.2元， 同比增53.85% | 项目 | 2024年一季报 | 2025年一季报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 189.57亿 | 259.35 Z | 36.81% | | 归母净利润(元) | 7亿 | 10.26亿 | 46.62% | ...

25Q1 公司销量价格齐升，业绩表现亮眼 25Q1 公司自产金产/销量分别为 11.87/10.99 吨，分别 yoy-0.31%/+7.98%， 外购金产/销量分别为 20.24/20.24 吨，分别 yoy+1.67%/+12.94%，小金条 产/销量分别为 3.2/2.9 吨，分别 yoy-55.49%/-59.21%，对业绩影响最重要 的自产金虽然产量同比略有下降，但销量同比提升较多。据年报，2025 年 公司计划黄金产量不低于 50 吨。此外，得益于金价的上涨，据 Wind，25Q1 均价 672.13 元/克（yoy+37.2%），最终公司归母净利润同比+46.62%。 控股股东及其一致行动人增持公司股票，彰显发展信心 证券研究报告 山东黄金 (1787 HK/600547 CH) 控股股东增持彰显发展信心 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地/中国香港 | 贵金属 | 山东黄金发布一季报，2025 年 Q1 实现营收 259.35 亿元（yoy+36.81%、 qoq+67.19%），归母 ...

证券研究报告 山东黄金发布一季报，2025 年 Q1 实现营收 259.35 亿元（yoy+36.81%、 qoq+67.19%），归母净利 10.26 亿元（yoy+46.62%、qoq+15.86%），扣非 净利 10.30 亿元（yoy+45.19%）。公司加快项目建设，我们认为金价长期依 旧具备上升空间，黄金股或仍具配置价值，维持增持评级。 25Q1 公司销量价格齐升，业绩表现亮眼 山东黄金 (1787 HK/600547 CH) 25Q1 公司自产金产/销量分别为 11.87/10.99 吨，分别 yoy-0.31%/+7.98%， 外购金产/销量分别为 20.24/20.24 吨，分别 yoy+1.67%/+12.94%，小金条 产/销量分别为 3.2/2.9 吨，分别 yoy-55.49%/-59.21%，对业绩影响最重要 的自产金虽然产量同比略有下降，但销量同比提升较多。据年报，2025 年 公司计划黄金产量不低于 50 吨。此外，得益于金价的上涨，据 Wind，25Q1 均价 672.13 元/克（yoy+37.2%），最终公司归母净利润同比+46.62%。 控股股东及其一致行动人增持公司股 ...

山东黄金（600547.SH）2025 年一季报点评 金价上行，利润稳健增长 2025 年 04 月 29 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年一季报。2025 年第一季度公司实现营收 259.35 亿 元，同比增长 36.81%，环比增长 67.19%，归母净利润 10.26 亿元，同比增长 46.62%，环比增长 15.86%，扣非归母净利 10.30 亿元，同比增长 45.19%，环 比增长 14.74%。 ➢ 点评：金价上行驱动公司业绩。量：公司 2025 年第一季度自产金产量 11.87 吨，同比减少 0.31%，销量 10.99 吨，同比增长 7.98%。外购金产量 20.24 吨， 同比增长 1.67%，销量 20.24 吨，同比增长 12.94%，小金条产量 3.18 吨，同 比减少 55.49%，销量 2.85 吨，同比减少 59.21%。价：2025 年第一季度黄金 均价 2807 美元/盎司，同比增长 38.3%，环比增长 5.5%。利：公司 25 年第一 季 度 毛 利 / 净利率水平 15.57%/5.63% ， 同 比 +1.01/+0.06pct ，环比 - 7.94/+1.66 ...

证券代码：600547 证券简称：山东黄金 编号：临 2025-022 二、监事会会议审议情况 会议以记名投票表决方式，审议通过了《公司 2025 年第一季度报告》 山东黄金矿业股份有限公司 第六届监事会第四十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 山东黄金矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第四十四次会 议于 2025 年 4 月 28 日在山东省济南市历城区经十路 2503 号公司会议室以现场 方式召开。本次会议应参会监事 3 人，实际参会监事 3 人。会议的召开符合《公 司法》《公司章程》《上海证券交易所股票上市规则》《香港联合交易所有限公 司证券上市规则》、香港《公司条例》等监管规定，会议合法有效。 根据《公司法》和《公司章程》的相关规定，监事会对公司编制的 2025 年 第一季度报告提出如下审核意见： 1、2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律法规、《公司章程》和 公司内部管理制度的各项规定； 特此公告。 山东黄金矿业股份有限公司监事会 20 ...

山东黄金矿业股份有限公司 第六届董事会第七十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：600547 证券简称：山东黄金 编号：临 2025-021 表决结果：同意8票；反对0票；弃权0票。 特此公告。 一、董事会会议召开情况 山东黄金矿业股份有限公司董事会 2025年4月28日 山东黄金矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第七十二次 会议于2025年4月28日以现场和通讯相结合的方式召开。本次会议应参会董事8 人，实际参会董事8人。会议的召开符合《公司法》《公司章程》《上海证券交 易所股票上市规则》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》、香港《公司条 例》等监管规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议以记名投票表决方式，审议通过了《公司2025年第一季度报告》 董事、高管人员对公司2025年第一季度报告签署了书面确认意见。2025年第 一季度报告详见上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）。 ...

山东黄金矿业股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：600547 证券简称：山东黄金 山东黄金矿业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 1 / 17 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上年同 期增减变动幅度 (%) 营业收入 25,935,464,215.71 18,957,270,097.61 36.81 归属于上市公司股东的净利润 1,026,208,555.63 699,890,621.07 46.62 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 1,030,372,641.13 ...

金融界4月25日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，沪深300金属与采矿指数 (300金属与采矿，L11606) 报2380.65点。 数据统计显示，沪深300金属与采矿指数近一个月下跌4.75%，近三个月上涨3.70%，年至今上涨 7.50%。 据了解，为反映沪深300指数样本中不同细分行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪 深300指数300只样本按行业分类标准分为10个一级行业、26个二级行业、70余个三级行业及100多个四 级行业。沪深300细分行业指数系列分别以进入各二级、三级行业的全部证券作为样本编制指数，形成 沪深300细分行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，沪深300金属与采矿指数十大权重分别为：紫金矿业（31.22%）、北方稀土 （6.24%）、宝钢股份（6.15%）、山东黄金（6.06%）、中国铝业（5.51%）、洛阳钼业（5.35%）、华 友钴业（4.87%）、中金黄金（4.43%）、包钢股份（4.29%）、赣锋锂业（3.72%）。 从沪深300金属与采矿指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比82.17%、深圳证券交易所占 ...

4月22日上榜港股通成交活跃榜个股中，山东黄金为近一个月首次上榜。 证券时报·数据宝统计显示，4月22日港股通（包括沪市港股通及深市港股通）成交活跃股合计成交 575.77亿港元，占当日港股通成交金额的45.82%，净买入金额177.24亿港元。 上榜的成交活跃股中，盈富基金成交额为94.95亿港元，成交金额居首；其次是美团-W、小米集团-W， 成交金额分别为79.64亿港元、78.17亿港元。 以上榜次数统计，4月22日上榜个股中，近一个月上榜次数最多的是阿里巴巴-W、腾讯控股等，近一个 月均上榜19次，最受港股通资金关注。 山东黄金为近一个月首次上榜，当日港股通成交额为10.73亿港元，成交净买入1.24亿港元，该股当日收 盘上涨7.31%。（数据宝） 4月22日港股通成交活跃股榜单 | 证券 | 证券简称 | 成交金额（亿 | 净买入金额（亿 | 近一个月上榜 | 最新收盘价 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | | 港元） | 港元） | 次数 | （港元） | （%） | | 00700 | 腾讯控股 | 61.14 ...