证券研究报告·行业深度报告·饰品 饰品行业深度报告 问卷调查丨深度研究——金价变动与黄金珠 宝消费心态变化的关系探究 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 02 月 27 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 行业走势 11% 16% 21% 26% 31% 36% 41% 饰品 沪深300 相关研究 《周大福（01929.HK）海外公司研 究简报：黄金珠宝百年龙头品牌，战 略转型+产品升级开启成长新篇章》 2026-01-29 《六福集团（00590.HK）海外公司 深度：中高端港资黄金珠宝品牌，同 店显著回暖+出海拓展新空间》 2025-12-07 东吴证券研究所 1 / 20 请务必阅读正文之后的免责声明部分 -9% -4% 1% 6% 2025/2/26 2025/6/27 2025/10/26 2026/2/24 ◼ 金价自 2024 年 3 月以来，持续上涨总计约 130%。近两年来，金价体 现 ...

每经编辑｜许绍航 近期，黄金价格再度走高，截至2月27日发稿时，现货黄金报5182.264美元/盎司，逼近5200美元关口，创下1月30日以来的新高。 "黄金保值"的观念让不少人有了"以旧换新"的想法：将家中闲置的旧黄金饰品换成新款，既满足佩戴需求，又能间接实现资产保值。 浙江嘉兴的麻先生去年结婚时，给妻子买了一个5.5克的金戒指，过年前戒指断了，妻子便到镇上的老庙黄金店铺以旧换新，拿回了一枚全新的金戒指。 不过，麻先生感觉新戒指轻了好多，称了一下才发现，原本5.5克的黄金只剩下2克了。 麻先生表示，5.5克的旧金戒指约值6000元，换新戒指后分量少不止一半，而老庙黄金给的解释是，他们宣称的"5G黄金"，不是5克的意思，而是5G工 艺，"但我们以为5G足金就是给换5克的意思"。 而麻先生的妻子则表示，自己没搞懂什么是5G工艺，也没注意到新戒指比旧戒指轻了。 最后，在当地市场监管部门和派出所的调解下，麻先生把5.5克的黄金拿了回来，新的戒指则退还给商家，且麻先生再补偿给商家740元。 事实上，此前已出现过"换金"后的产品克重减少的事件，据新民晚报，消费者钱女士指出，她和母亲手中有总重46.96克的旧金饰，于10 ...

针对前述争议事件，该工作人员表示，门店会向消费者说清楚"5G足金"是工艺名称，当天派出所、市 场监管部门都已前来调解纠纷，投诉人的妻子说喜欢换新后的金戒指，愿意换，但该投诉人不同意。 另据媒体报道，经双方调解，该消费者取回5.5g金戒指，将换新后的新戒指退回给门店，同时赔偿门店 700多元的工艺费。 近日，浙江嘉兴一位消费者投诉称，他的妻子在老庙黄金门店将5.5g的金戒指以旧换新，结果到手的全 新金戒指仅2g，此事引发关注。 据媒体报道，该消费者表示，门店宣称"5G足金"，他原以为新戒指会有5g重量，后来才知道"5G足 金"是一种工艺名称，并非5克足金的意思，认为门店有误导消费者之嫌。涉事门店则称已跟消费者说清 楚，消费者也在发票单据上签字了，不存在误导行为。 老庙黄金的发票单据写有"3D足金""5G足金""已说明，明码标价换明码标价"等字样。 针对此事，2月26日，老庙黄金相关负责人向南都湾财社记者表示，该案已结案，消费者也已经澄 清，"5G足金"是黄金工艺名字，并非克重。 同日，南都湾财社记者以消费者的身份致电涉事门店老庙黄金（新市路店），工作人员解释，黄金饰品 的以旧换新主要有两种方式，一是按克重换新， ...

春节期间，金价持续攀升。2月26日，国际金价重新站上5200美元/盎司关口，已较节前涨逾3%。国内 金饰价格应声走高，老凤祥(600612.SH)、潮宏基(002345.SZ)等主流品牌足金首饰报价普遍突破1560元/ 克。 涨价的涟漪或再扩大。智通财经记者从销售渠道获悉，周生生(00116)、周大福(01929)等品牌金店将在3 月份调涨部分一口价产品价格。 目前市场多看涨后续金价走势，对于依赖终端消费的金饰行业而言，高金价一定程度上抑制需求的压力 依旧如影随形。 金饰品牌涨声再起 随着国际金价的飙涨，金饰品牌们开始为目前的一口价产品酝酿涨价。 深圳地区一位周大福工作人员向智通财经记者表示："确定是要在3月中旬提价。不过，涨价也是有预期 的，上次对一口价产品统一调价的时候还是金价1400多的时候。"而2月26日，周大福的首饰金价已经达 到1570元/克。 一口价产品相较于克重计价产品往往利润更高，如智通财经记者2月23日在安徽地区一家周大福门店询 价的一款故宫系列手链，按照65800的定价及28克的克重，单价达到2350元/克。 "你有兴趣的话可以尽快下手，3月初我们又要涨价，但价牌还没出。你看的这款原价6 ...

近日，浙江嘉兴一位消费者投诉称，他的妻子在老庙黄金门店将5.5g的金戒指以旧换新，结果到手的全新金戒指仅2g，此事引发关注。 同日，南都湾财社记者以消费者的身份致电涉事门店老庙黄金（新市路店），工作人员解释，黄金饰品的以旧换新主要有两种方式，一是按克重换新，消费 者需要支付工艺费用，二是按工艺换新，例如"5G足金"，但不能保证换新后的饰品克重与原饰品克重一样。 针对前述争议事件，该工作人员表示，门店会向消费者说清楚"5G足金"是工艺名称，当天派出所、市场监管部门都已前来调解纠纷，投诉人的妻子说喜欢 换新后的金戒指，愿意换，但该投诉人不同意。 另据媒体报道，经双方调解，该消费者取回5.5g金戒指，将换新后的新戒指退回给门店，同时赔偿门店700多元的工艺费。 福建黄金协会曾发文科普，黄金5G工艺是指一种新型的黄金加工技术，属于第五代黄金生产工艺，通过在黄金熔炼过程中添加特定的稀有元素或采用特殊 的技术手段，使黄金分子结构变得更加紧密。 （文章来源：南方都市报） 据媒体报道，该消费者表示，门店宣称"5G足金"，他原以为新戒指会有5g重量，后来才知道"5G足金"是一种工艺名称，并非5克足金的意思，认为门店有误 导消费 ...

麻先生老婆的意思，自己根本没搞懂什么是5G工艺，也没注意到新戒指比老戒指轻了。在当地市场监 管部门和派出所的调解下，最终麻先生把5.5克的黄金拿回来了，新的5G工艺金戒指还给店里，麻先生 再补偿给店里740块钱。 ◆来源：大河报、钱江视频 去年结婚的时候，浙江嘉兴的麻先生给老婆买了个5.5克的金戒指，不过前些天弄断了，想着过年前到 镇上一家品牌金店，打算以旧换新。很快，老婆从老庙黄金店铺里拿回来一枚全新的金戒指，不过麻先 生感觉轻了好多。称了一下才发现，原本5.5克的黄金只剩下2克了。 5.5克的旧金戒指，大概值6000块左右，换成新的金戒指，变成了2克，分量少一半多，麻先生认为损失 三四千块，他实在是气不过。麻先生说，当时老庙黄金表示，"他们宣称的5G黄金，不是5克的意思， 5G工艺的意思，就是说一口价的意思，我们以为就是说5G足金，就是给她换了5克的意思。" 也就是说，麻先生的老婆拿5.5克黄金，换了一个一口价的5G工艺的黄金戒指，这个5G是所谓的一种工 艺，并不是5克的意思，新戒指漂亮是漂亮，但是难道这样一个戒指，工艺要值三四千吗？虽然店家退 还了133块差价。麻先生还是觉得销售人员误导了老婆，要求全部 ...

麻先生说，当时老庙黄金表示，"他们宣称的5G黄金，不是5克的意思，5G工艺的意思，就是说一口价 的意思，我们以为就是说5G足金，就是给她换了5克的意思。" 也就是说，麻先生的妻子拿5.5克黄金，换了一个一口价的5G工艺的黄金戒指，这个5G是所谓的一种工 艺，并不是5克的意思，新戒指漂亮是漂亮，但是难道这样一个戒指，工艺要值三四千吗？虽然店家退 还了133块差价。麻先生还是觉得销售人员误导了老婆，要求全部退掉，双方谈不拢。麻先生报了警。 据嘉兴新闻报道，近日，浙江嘉兴的麻先生反映，其妻子到老庙黄金店铺以旧换新，原本5.5克的金戒 指换回的新戒指称重仅2克，损失了三四千块。 在当地市场监管部门和派出所的调解下，最终麻先生将5.5克黄金拿回，新戒指退还店铺，并补偿店家 740元。 据金投网，黄金5G工艺是指在黄金生产加工的融金过程中添加了一定量的稀有元素，使黄金分子结构 更加紧密。它具有有质感，纯度高，颜色绚丽，韧性好、不易刮花，重量较轻的特点。 来源|观察者网综合自嘉兴新闻、钱江视频、智通财经 老庙黄金店铺工作人员表示，当时跟麻先生的妻子讲清楚了，麻先生的妻子也在发票上签了字，销售员 也有签字，并不存在误导。"我 ...

5.5克的旧金戒指，大概值6000块左右，换成新的金戒指，变成了2克，分量少一半多，麻先生认为损失三四千块，他实在是气不过。 浙江嘉兴的麻先生去年结婚的时候给老婆买了个5.5克的金戒指，不过前些天弄断了，想着过年前到镇上一家品牌金店，打算以旧换新。很快，老婆从老 庙黄金店铺里拿回来一枚全新的金戒指，不过麻先生感觉轻了好多。称了一下才发现，原本5.5克的黄金只剩下2克了。 麻先生说，当时老庙黄金表示，"他们宣称的5G黄金，不是5克的意思，5G工艺的意思，就是说一口价的意思，我们以为就是说5G足金，就是换5克的意 思。" 也就是说，麻先生的老婆拿5.5克黄金，换了一个一口价的5G工艺的黄金戒指，这个5G是所谓的一种工艺，并不是5克的意思，新戒指漂亮是漂亮，但是 难道这样一个戒指，工艺要值三四千吗？虽然店家退还了133块差价。麻先生还是觉得销售人员误导了老婆，要求全部退掉，双方谈不拢。麻先生报了 警。 老庙黄金店铺工作人员表示，当时跟麻先生的老婆讲得清楚的，麻先生的老婆也在发票上签了字，销售员也有签字，并不存在误导。"我们都是明码标 价，不是按照克数卖的，我现在刚刚才从派出所出来，我们视频所有都有，她（麻先生老婆） ...

各位投资者晚上好，我是那个东吴商社首席吴劲草，今天跟我们季老师一起来跟大家讲一 个我们这个在春节期间进行的一个草根调研，那么在春节期间，我们一共这个进行了 10 个城市。41 个店的一个访谈调研，主要是这个就是针对这个店里面的这个，就是黄金珠宝 店，他包括像周大福、周大生、潮宏基、老凤祥，还有就是在上海这边有老铺黄金，然后 他们的这个店里面的这个就是卖的黄金的客单价。以及满减政策，以及这个店里面的人数 等等那些情况。 那么得到一些很有意思的数据，比如说这个就是大部分店，它的这个里面可能同时带的人 有七八个，但是老婆房间里面有 100 多个人，然后这个就是，然后素金价格是比镶嵌要低 的。然后这些店的素金的挂牌价都是 1500，但是满减的政策却都不，却不一致。然后这 个当时，就是金价出厂大概在 1100 左右。然后这个就是满减的价格算下来，素金估计在 1300 左右。然后镶嵌的价格，实际上就出现了一个很有意思的事情，就是老铺黄金，它 的镶嵌价格在涨价之前一克只有 1500~1700，而这个像周大福，他们其他的一些镶嵌的 这个首饰价格基本上是逼近 2000 的 所以老铺黄金以高级，以这个就是奢侈为特点，它却 却反而 ...

证券日报网讯2月24日，老凤祥（600612）在互动平台回答投资者提问时表示，公司下属中国第一铅笔 有限公司向欧洲出口的铅笔业务主要在法国、德国、荷兰，但出口业务占整体营收比例较小。 ...