行业点评报告 · 食品饮料行业 供需关系有望改善，看好价格修复相关机会 —— 行业点评报告 2026 年 02 月 10 日 核心观点 食品饮料行业 推荐 维持评级 分析师 刘光意 ：021-20252650 ：liuguangyi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522070002 研究助理：彭潇颖 ：pengxiaoying_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 2026 年 02 月 09 日 -10% 0% 10% 20% 30% 2025/2/10 2025/3/10 2025/4/10 2025/5/10 2025/6/10 2025/7/10 2025/8/10 2025/9/10 2025/10/10 2025/11/10 2025/12/10 2026/1/10 SW食品饮料 沪深300 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河食饮】行业动态_茅台飞天批价回暖，关注 春节动销催化 2.【银河食饮】零食行业专题报告：鸣鸣很忙港股上 市，关注产业链投资新趋势 3.【银河食饮】行业动态_12 月茅台批价环比回暖， 头部酒企 ...

【东吴食饮|深度】山西汾酒：全国化2.0深度扎根，均衡发力空间广阔-20260209 十三五以来，汾酒已连续多年超速增长，当前市场对大象起舞的可持续性存在担忧，我们认为从香型份额、全国 化深耕、多价位产品组合发力角度，汾酒中长期成长性仍然领跑大酒，中长期600~700亿收入确定性强。 2026年周期新起点，我们最新外发山西汾酒深度报告，就公司成长动能做系统性探讨： 【东吴食饮|深度】山西汾酒：全国化2.0深度扎根，均衡发力空间广阔-20260209 十三五以来，汾酒已连续多年超速增长，当前市场对大象起舞的可持续性存在担忧，我们认为从香型份额、全国 化深耕、多价位产品组合发力角度，汾酒中长期成长性仍然领跑大酒，中长期600~700亿收入确定性强。 2026年周期新起点，我们最新外发山西汾酒深度报告，就公司成长动能做系统性探讨： 香型份额角度，汾酒产品周期仍处强势阶段 清香份额提升，有其专属的功能性逻辑支撑：1是利口化、轻负担，普遍受工作招待场景欢迎；2是年轻化，清香 型与伏特加、清酒等国际烈酒口感类似，在年轻群体（白酒增量客群主力）中具有更高的口味接受度。 当前清、酱香型在全国多数高度酒消费省区已携手打开空间， ...

新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月10日小 幅回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9215元，较昨日下跌6元。市场仍呈现结 构性分化特征，整体维持高位整理态势。 今日十大单品价格七跌三涨。上涨方面，青花郎领涨9元/瓶；洋河梦之蓝M6+上涨7元/瓶，实现五连 阳，节前消费及渠道补货对价格形成支撑；五粮液普五八代小幅上涨1元/瓶。下跌方面，飞天茅台回落 9元/瓶，精品茅台下跌4元/瓶，此前多日连续强势上涨后现正常技术性回调；国窖1573和青花汾20均下 跌3元/瓶；古井贡古20下跌2元/瓶；习酒君品和水晶剑南春均微跌1元/瓶。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。 随着元旦官方i茅台平台开始出售1499元/瓶的飞天茅台，以及1月9日开始出售2299元/瓶的精品茅台，这 一新产生的渠道对两款产品市场终端零售 ...

新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月10日小 幅回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9215元，较昨日下跌6元。市场仍呈现结 构性分化特征，整体维持高位整理态势。 今日十大单品价格七跌三涨。上涨方面，青花郎领涨9元/瓶；洋河梦之蓝M6+上涨7元/瓶，实现五连 阳，节前消费及渠道补货对价格形成支撑；五粮液普五八代小幅上涨1元/瓶。下跌方面，飞天茅台回落 9元/瓶，精品茅台下跌4元/瓶，此前多日连续强势上涨后现正常技术性回调；国窖1573和青花汾20均下 跌3元/瓶；古井贡古20下跌2元/瓶；习酒君品和水晶剑南春均微跌1元/瓶。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。 随着元旦官方i茅台平台开始出售1499元/瓶的飞天茅台，以及1月9日开始出售2299元/瓶的精品茅台，这 一新产生的渠道对两款产品市场终端零售 ...

证券研究报告·公司深度研究·白酒Ⅱ 山西汾酒（600809） 全国化 2.0 深度扎根，均衡发力空间广阔 2026 年 02 月 09 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 31,928 | 36,011 | 37,008 | 37,875 | 41,656 | | 同比（%） | 21.80 | 12.79 | 2.77 | 2.34 | 9.98 | | 归母净利润（百万元） | 10,438 | 12,243 | 12,253 | 12,416 | 13,716 | | 同比（%） | 28.93 | 17.29 | 0.08 | 1.33 | 10.47 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 8.56 | 10.04 | 10.04 | 10.18 | 11.24 | | P/E（现价&最新摊薄） | 20.46 | 17.45 | 17.43 | 17.20 | 15.57 | [Tab ...

证券研究报告·公司深度研究·白酒Ⅱ 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 孙瑜 执业证书：S0600523120002 山西汾酒（600809） 全国化 2.0 深度扎根，均衡发力空间广阔 2026 年 02 月 09 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 31,928 | 36,011 | 37,008 | 37,875 | 41,656 | | 同比（%） | 21.80 | 12.79 | 2.77 | 2.34 | 9.98 | | 归母净利润（百万元） | 10,438 | 12,243 | 12,253 | 12,416 | 13,716 | | 同比（%） | 28.93 | 17.29 | 0.08 | 1.33 | 10.47 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 8.56 | 10.04 | 10.04 | 10.18 | 11. ...

证券之星消息，2月9日山西国企改革板块较上一交易日下跌0.05%，晋控电力领跌。当日上证指数报收 于4123.09，上涨1.41%。深证成指报收于14208.44，上涨2.17%。山西国企改革板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600691 | 路化科技 | 3.20 | 2.56% | 39.91万 | 1.27亿 | | 600281 | 华阳新材 | 6.10 | 2.35% | 10.89万 | 6657.42万 | | 000737 | 北方铜业 | 16.52 | 1.98% | 72.97万 | 12.07亿 | | 002500 | 山西证券 | 6.09 | 1.33% | 23.39万 | 1.42亿 | | 600348 | 表阳股 | 9.46 | 1.07% | 38.86万 | 3.68 Z | | 600123 | 兰花科创 | 6.21 | 0.98% | 20.01万 | 1.24亿 | | 000755 | 山西高速 | 5. ...

新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月9日延续 上行态势。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9221元，较昨日上涨29元，创下2025年 12月27日以来新高。头部酒品集体上行，中后部单品小幅回调，市场分化运行价格中枢走高。 | | 贵州茅台酒(精品) | 2410/瓶 | 7元 | | --- | --- | --- | --- | | | 53度/500ml | | | | | 五粮液普五八代 | 807/瓶 | 3元 - | | | 52度/500ml | | | | | 青花汾20 53度/500ml | 389/瓶 | 持平 | | | 国窖1573 | | | | | 52度/500ml | 900/瓶 | 7元 ▲ | | | 洋河梦之蓝M6+ | | | | | 52度/550ml | 636/瓶 | 13元 - | | | 古井贡古20 | 544/瓶 | 12元 - | | | 52度/500ml | | | | | 习酒君品 | 651/瓶 | -7元 | | | 53度/500ml | | | | 北 | 青花郎 | 720 ...

新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月9日延续 上行态势。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9221元，较昨日上涨29元，创下2025年 12月27日以来新高。头部酒品集体上行，中后部单品小幅回调，市场分化运行价格中枢走高。 今日十大单品价格六涨三跌一平，整体涨势依旧强劲。上涨方面，洋河梦之蓝M6+领涨市场，环比上涨 13元/瓶；古井贡古20紧随其后，上涨12元/瓶；国窖1573和精品茅台均上涨7元/瓶；飞天茅台上涨5元/ 瓶实现五连阳，价格创一个月新高，茅台系产品在春节前旺盛的市场需求支撑下持续强势；五粮液普五 八代上涨3元/瓶。下跌方面，青花郎回落10元/瓶；习酒君品下跌7元/瓶；水晶剑南春微跌1元/瓶；青花 汾20价格保持稳定，与昨日持平。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。 随着元旦官方i茅台平台开 ...

【点击进入酒价内参，查看真实酒价】 来源：酒业内参 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月9日延续 上行态势。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9221元，较昨日上涨29元，创下2025年 12月27日以来新高。头部酒品集体上行，中后部单品小幅回调，市场分化运行价格中枢走高。 今日十大单品价格六涨三跌一平，整体涨势依旧强劲。上涨方面，洋河梦之蓝M6+领涨市场，环比上涨 13元/瓶；古井贡古20紧随其后，上涨12元/瓶；国窖1573和精品茅台均上涨7元/瓶；飞天茅台上涨5元/ 瓶实现五连阳，价格创一个月新高，茅台系产品在春节前旺盛的市场需求支撑下持续强势；五粮液普五 八代上涨3元/瓶。下跌方面，青花郎回落10元/瓶；习酒君品下跌7元/瓶；水晶剑南春微跌1元/瓶；青花 汾20价格保持稳定，与昨日持平。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实 ...