公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月1日 公 司 简 评 汽 车 爱柯迪 沪深300 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn | --- | --- | |-----------------------------|-------------| | [ 数据日期 Table_cominfo] | 2024/10/31 | | 收盘价 | 15.36 | | 总股本 ( 万股 ) | 97,736 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 91,099/0 | | 资产负债率 (%) | 41.49% | | 市净率 ( 倍 ) | 1.81 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 9.81 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 23.63/11.59 | [Table_QuotePic] -57% -44% -31% -19% -6% 6% 19% 32% 23-10 24-01 24-04 24-07 [相关研究 Tab ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024年三季报点评 买入 （维持） 当前价：15.48 元 爱 柯 迪（600933）汽车 目标价：——元（6 个月） 利润强劲增长，全球化布局有序推进 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 49.74 亿元，同比 +17.46%；实现归母净利润 7.42亿元，同比+24.13%，实现扣非归母净利润 6.81 亿元，同比+15.60%。其中，2024Q3实现营收 17.25亿元，同环比分别+8.40%/ +7.33%；实现归母净利润 2.92亿元，同环比分别+44.74%/ +34.02%；实现扣 非归母净利润 2.63 亿元，同环比分别+32.22%/ +33.69%。 盈利水平同环比提 升。 2024Q1/Q2/Q3， 公 司 毛利 率 分别 为 29.67%/ 27.66%/29.75%，同比分别+0.02pp/ -0.87pp/+0.96pp，环比分别+0.26pp/ -2.01pp/+2.09pp。净利率分别为 14.86%/ 14.14%/17.34%，同比 ...

3 季度毛利率同环比改善，加快全球化产业 布局 核心观点 ⚫ 业绩好于市场预期。公司前三季度营业收入 49.74 亿元，同比增长 17.5%；归母净 利润 7.42 亿元，同比增长 24.1%；扣非归母净利润 6.81 亿元，同比增长 15.6%。3 季度营业收入 17.25 亿元，同比增长 8.4%，环比增长 7.3%；归母净利润 2.92 亿 元，同比增长 44.7%，环比增长 34.0%；扣非归母净利润 2.63 亿元，同比增长 32.2%，环比增长 33.7%。 ⚫ 3 季度毛利率显著改善。前三季度毛利率 29.0%，同比增长 0.1 个百分点；3 季度毛 利率 29.7%，同比增长 1.0 个百分点，环比增长 2.1 个百分点。3 季度公司毛利率显 著好转预计主要系原材料和航运价格波动、产品结构变化及规模效应等因素所致。 前三季度期间费用率 12.6%，同比增长 2.1 个百分点，其中研发费用率同比增长 0.8 个百分点，预计主要系研发折旧及材料增加所致；财务费用率增加 1.1 个百分点， 主要系汇兑损益波动所致。前三季度经营活动现金流净额 12.90 亿元，同比增长 42.3%，主要由前期销售回款 ...

公司报告 | 季报点评 24Q3 归母净利润高增，股权激励激发公司活力 24Q3 归母净利润高增，盈利能力改善明显 公司发布 2024 年三季报，24 年前三季度公司实现营收 49.74 亿元，同比 +17.46%；归母净利润 7.42 亿元，同比+24.13%；扣非归母净利润 6.81 亿元， 同比+15.60%。从盈利能力看，公司 24 年前三季度毛利率 29.05%，同比 +0.09pct；24 年前三季度净利率 15.49%，同比+1.00pct。 24Q3 公司营收 17.25 亿元，同比+8.40%/环比+7.33%；归母净利润 2.92 亿 元，同比大增 44.74%，环比+34.02%。从盈利能力看，公司 24Q3 毛利率 29.75%，同比+0.96pct/环比+2.09pct；24Q3 净利率 17.34%，同比+4.57pct/ 环比+3.20pct，盈利能力改善明显。 24Q3 公司三费费用率（不含研发）达 6.13%，同比-1.83pct/环比-1.18pct， 费用管控能力进一步增强。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别达 1.18%/6.77%/-1.82%，同比-0.05pc ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 30 年 月 日 爱柯迪（600933.SH） 2024Q3 业绩靓眼，第六期股权激励计划落地 事件：1）公司 2024 前三季度实现营业收入 49.74 亿元，同比+17.46%， 归母净利润 7.4 亿元，同比+24.13%。2）发布第六期限制性股票激励计 划（草案）。 2024Q3 业绩靓眼，表现优于行业。行业层面，2024Q3 国内乘用车销量 环比+6.5%，欧盟乘用车注册量环比-21%，美国轻型车销量环比-4.6%。 公司 2024Q3 单季度实现营收 17.2 亿元，同/环比分别+8.4%/+7.3%；归 母净利润 2.9 亿元，同/环比分别+44.7%/+34%。公司业绩表现优于行业， 我们预计主要受益于：1）国内整车销量恢复；2）二季度海运等收入确认 节奏恢复。展望 2024Q4，下游整车需求进一步提升，公司各工厂亦稳步 爬坡，业绩表现展望乐观。 毛利率环比提升，费用率稳中有降。公司 2024Q3 单季度毛利率 29.7%， 同/环比+0.96/+2.09PCT，我们预计主要受益于收入增长，带动规模效应 提升。期间费用率合计 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 21.2 CNY, compared to the current price of 15.48 CNY [1][2]. Core Insights - The company's Q3 performance exceeded expectations, with revenue of 4.97 billion CNY, a year-on-year increase of 17%, and a net profit attributable to shareholders of 742 million CNY, up 24% year-on-year [1]. - The revenue for Q3 2024 reached 1.72 billion CNY, showing a quarter-on-quarter growth of 8% and a year-on-year growth of 7%, significantly outperforming the domestic passenger car wholesale market [1][2]. - The net profit margin improved to 17.3%, reflecting a 4.6 percentage point increase quarter-on-quarter [1]. Financial Performance Summary - The company forecasts net profits of 1 billion CNY, 1.22 billion CNY, and 1.5 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 9%, 22%, and 23% [2]. - The projected total revenue for 2024 is 7.01 billion CNY, with a year-on-year growth rate of 17.7% [2]. - The gross profit margin is expected to remain strong, with estimates of 29.7% for Q3, reflecting an increase from previous quarters [1][2]. Business Strategy and Outlook - The company is focusing on expanding its product offerings in larger components, driven by the shift towards electric vehicles, which is expected to increase the value of aluminum castings per vehicle significantly [1]. - The company has accelerated the construction of new production capacities overseas, including projects in Mexico and Malaysia, to better meet the demands of Tier 1 suppliers and OEMs in Europe and North America [1][2].

爱柯迪（600933.SH）系列点评三 2024Q3 业绩超预期 股权激励彰显信心 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件概述。公司披露 2024 年第三季度报告，2024 年前三季度营收为 49.7 亿元，同比+17.5%，归母净利 7.4 亿元，同比+24.1%；2024Q3 营收为 17.2 亿元，同比+8.4%，环比+7.3%，归母净利 2.9 亿元，同比+44.7%，环比+34.0%。 此外，公司发布第六期限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票 803.2 万份，占公司股本总额 0.8%，首次授予对象为 857 人，授予价格 7.15 元/股。 ➢ 2024Q3 业绩超预期 盈利能力大幅回暖。1）营收端：公司 2024Q3 实现 营业收入 17.2 亿元，同比+8.4%，环比+7.3%，我们认为同环比增长的主要原 因系：公司传统小件业务在手订单陆续释放+中大件核心客户销量增长（理想汽 车 2024Q3 销量 15.3 万辆，同比+45.4%，环比+40.8%）；2）利润端：公司 2024Q3 毛利率为 29.7%，同比+1.0pcts，环比+2.1pct，净利率为 17.3 %， 同比+4 ...

爱柯迪股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600933 证券简称：爱柯迪 转债代码：110090 转债简称：爱迪转债 爱柯迪股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------|-------------------------------------------|---------------------------------------|-----------------------|------------------------ ...

| 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临2024-107 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | 爱柯迪股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 爱柯迪股份有限公司（以下简称"爱柯迪"或"本公司"或"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发布公司 2024 年第三季度报告（相关内容详见上海证券交易 所网站 www.sse.com.cn），为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 05 日上午 9:00-10:00 举 行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回 ...

| 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临 2024-104 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案）摘要公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 本次股权激励计划授予数量： 当前公司可转债处于转股期，本激励计划所称公司股本总额为截至 2024 年 9 月 30 日的公司股本总额 97,736.4308 万股（下同）。 本激励计划拟授予激励对象限制性股票 803.20 万股，约占公司股本总额的 0.82%，其中： | 爱柯迪、本公司、公司 | 爱柯迪股份有限公司 | | --- | --- | | 本激励计划、股权激励 | | | 计划 | 爱柯迪股份有限公司第六期限制性股票激励计划 | | | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数量 | | 限制性股票 | 的公司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达到本激励计 | | | 划规定的解除限售 ...